Ngày thứ Năm (7 tháng 5), thị trường tài chính toàn cầu trải qua một giai đoạn biến động nhạy cảm do sự kết hợp của nhiều yếu tố. Kỳ vọng lạm phát gia tăng do những tuyên bố về thuế quan, cùng với những ảnh hưởng lan tỏa từ cuộc xung đột Nga-Ukraine ở Trung Đông, khiến tâm lý thị trường dao động giữa tâm lý né tránh rủi ro và kỳ vọng phục hồi. Dữ liệu gần đây từ một tổ chức uy tín cho thấy, mặc dù các giải pháp nhằm giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang được thảo luận, nhưng các vấn đề cốt lõi như an ninh giao thông qua eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết. Chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, sau đợt phục hồi trước đó, đã mất đà và hiện đang giảm đồng loạt, trong khi giá vàng giao ngay tăng mạnh, cho thấy đà tăng giá mạnh mẽ.

Thị trường dầu thô: Một mô hình biến động mạnh được hỗ trợ bởi các khoản phí bảo hiểm mang tính cấu trúc.

Ngay cả khi thị trường kỳ vọng vào một thỏa thuận hòa bình, giá dầu thô không giảm mạnh mà thay vào đó thể hiện khả năng phục hồi đáng kể. Đằng sau xu hướng "muốn giảm nhưng vẫn giữ vững" này là những rủi ro cấu trúc dài hạn về phía nguồn cung. Một tổ chức uy tín tiết lộ rằng do mối đe dọa tiềm tàng từ eo biển Hormuz, một số quốc gia sản xuất dầu mỏ, như UAE, đã phải áp dụng các biện pháp cực đoan như vô hiệu hóa thiết bị theo dõi vị trí khi đi qua eo biển. Mức phí rủi ro cao này đã được chuyển sang chi phí của ngành lọc dầu và hàng không.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu thô hiện đang giao dịch trong phạm vi rộng từ 83 đến 100 đô la . Việc giảm tồn kho toàn cầu, đặc biệt là tình trạng thiếu hụt ở thị trường châu Âu và châu Á, đang hỗ trợ mạnh mẽ cho giá dầu. Trong ngắn hạn, phản ứng của thị trường đối với các nỗ lực ngoại giao khá im lặng, tập trung nhiều hơn vào những bất ổn về cấu trúc. Nếu tình hình ở Trung Đông không mang lại những đảm bảo đáng kể cho việc đi lại qua eo biển Hormuz, giá dầu thô sẽ vẫn ở mức cao. Phân tích kỹ thuật cho thấy sự điều chỉnh giảm xuống phạm vi 83-84 đô la dự kiến sẽ tạo thành mức hỗ trợ mạnh.

Đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ: Đà tăng trưởng đã cạn kiệt trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hiện đang giao dịch quanh mức 97,8934, với biểu đồ 240 phút cho thấy xu hướng yếu. Dải Bollinger đang mở rộng xuống dưới, với giá di chuyển dọc theo dải dưới. Biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng giảm giá đáng kể. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đã giảm nhanh chóng từ mức cao nhất là 4,461%, hiện đang dao động quanh mức 4,333%. "Cú đánh kép" này phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự hạ nhiệt của thị trường lao động Mỹ.


Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4, dự kiến công bố vào thứ Sáu, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đảo ngược hoặc đẩy nhanh xu hướng này. Các nhà phân tích từ các tổ chức hàng đầu tin rằng nếu dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có khả năng ổn định quanh mức 4,30% ; ngược lại, nếu dữ liệu yếu, lợi suất có thể giảm xuống mức 4,20%-4,25% . Hiện tại, dưới áp lực từ chi phí nhập khẩu tăng cao do các tuyên bố về thuế quan và lạm phát lõi ở mức cao dai dẳng (3,2%), không gian ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đang bị hạn chế nghiêm trọng.

Giá vàng giao ngay: Phe mua đang tăng tốc để thách thức vùng kháng cự.

Trực tiếp chịu ảnh hưởng bởi sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, giá vàng giao ngay (XAU/USD) gần đây đã có diễn biến đặc biệt tốt. Biểu đồ 240 phút cho thấy giá vàng đang giao dịch gần dải Bollinger trên ở mức 4757,78, với biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Mối tương quan nghịch điển hình này cho thấy, được thúc đẩy bởi cả kỳ vọng lạm phát hiện tại và nhu cầu trú ẩn an toàn, vàng đã trở thành tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện đang đối mặt với ngưỡng kháng cự quanh mức 4753-4758 . Nếu giá vượt qua được vùng này và duy trì được đà tăng, tiềm năng tăng giá sẽ tiếp tục hướng tới mức cao trước đó là 4889. Ở chiều giảm, đường giữa của dải Bollinger Band quanh mức 4620 tạo thành mức hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn đến trung hạn. Trước những lo ngại hiện tại của thị trường về việc nguồn cung tiếp tục bị gián đoạn dẫn đến lạm phát bình thường hóa, bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào của giá vàng dường như chỉ là sự tích lũy kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Triển vọng tương lai

Trong 2-3 ngày giao dịch tiếp theo, diễn biến thị trường sẽ phụ thuộc rất nhiều vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu và tốc độ can thiệp của chính quyền Nhật Bản vào thị trường ngoại hối. Ngân hàng Nhật Bản đã bơm hơn 32 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên, điều này phần nào đã làm giảm bớt kỳ vọng về một đồng đô la mạnh hơn.

Về dầu thô, dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi tích lũy ở mức cao từ 88-95 USD , với tác động nhỏ của thỏa thuận hòa bình giảm dần trừ khi có sự nối lại thực sự về việc vận chuyển hàng hóa vật chất. Chỉ số đô la Mỹ sẽ tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ thấp trước đó là 97,62 trong ngắn hạn; việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một đợt bán kỹ thuật mới. Vàng đang trong môi trường "có nhiều khả năng tăng hơn là giảm", sở hữu động lượng tăng mạnh trên mức 4700 USD. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang tối nay, cũng như việc điều chỉnh lại kỳ vọng lạm phát dựa trên dữ liệu chi phí lao động.

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao giá dầu thô không giảm đáng kể bất chấp những tin tức tích cực từ các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran?
Điều này là do thị trường hoài nghi về một "hòa bình trên giấy tờ". Rủi ro khi đi qua eo biển Hormuz vẫn chưa được loại bỏ, và các quốc gia như UAE thậm chí cần sử dụng phương thức vận chuyển bí mật để vận chuyển dầu thô. Sự gián đoạn vận chuyển thực tế này khiến giá dầu thô luôn ở mức cao. Hơn nữa, mức tồn kho thấp ở châu Âu và châu Á cũng góp phần hỗ trợ giá dầu về mặt cấu trúc.

2. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 sẽ tác động cụ thể như thế nào đến đồng đô la Mỹ?
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp là một chỉ báo quan trọng về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Dữ liệu yếu sẽ xác nhận những suy đoán về sự chậm lại của thị trường lao động, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ xuống và làm suy yếu hơn nữa lợi thế lãi suất của đồng đô la. Ngược lại, dữ liệu mạnh sẽ kích hoạt kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, có khả năng tạo đà phục hồi cho đồng đô la quanh mức 97,60.

3. Các mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật hiện tại của giá vàng giao ngay nằm ở đâu?
Theo chỉ báo Bollinger Bands 240 phút, vùng kháng cự chính của giá vàng hiện nằm quanh mức 4757,78. Một sự phá vỡ với khối lượng giao dịch lớn có thể thách thức mức cao lịch sử 4889. Vùng hỗ trợ cốt lõi nằm ở mức 4620 (vùng giữa) và 4500 (mức thấp trước đó). Chừng nào giá không giảm xuống dưới 4600, xu hướng tăng giá vẫn vững chắc.

4. "Những lời lẽ về thuế quan" ảnh hưởng như thế nào đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ hiện tại?
Việc tăng thuế quan đã trực tiếp đẩy giá thành hàng hóa nhập khẩu lên cao, khiến tỷ lệ lạm phát lõi của Mỹ duy trì ở mức cao 3,2%, gây khó khăn cho việc quay trở lại mục tiêu 2%. Điều này đặt Cục Dự trữ Liên bang vào thế khó xử: một mặt, có những dấu hiệu của sự suy giảm kinh tế, mặt khác, áp lực lạm phát đòi hỏi phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Sự không chắc chắn này đã làm trầm trọng thêm sự biến động của chỉ số đô la Mỹ.

5. Sự can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản có tác động gián tiếp đến thị trường hàng hóa không?
Đúng vậy. Việc Ngân hàng Nhật Bản can thiệp quy mô lớn bằng cách bán đô la và mua yên đã tạo áp lực giảm giá khách quan lên đồng đô la trên thị trường ngoại hối. Vì hầu hết các mặt hàng (như dầu thô và vàng) được định giá bằng đô la, nên đồng đô la yếu thường gián tiếp hỗ trợ giá của các mặt hàng này, từ đó đẩy giá các hàng hóa định giá bằng đô la lên cao.