Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giá bạc giao ngay (XAG/USD) tiếp tục duy trì đà tăng mạnh gần đây, giao dịch quanh mức 86,80 USD/ounce, đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp. Với sự mở rộng liên tục của nhu cầu toàn cầu từ các ngành năng lượng mới và điện tử, các đặc tính công nghiệp của bạc đã thu hút lại sự chú ý của thị trường, thúc đẩy dòng vốn liên tục đổ vào thị trường kim loại quý. Thị trường nói chung tin rằng nhu cầu toàn cầu về bạc từ các ngành năng lượng mặt trời, xe điện và sản xuất điện tử đang liên tục tăng trưởng. Là một kim loại công nghiệp quan trọng, bạc được sử dụng rộng rãi trong các tấm pin mặt trời, chất bán dẫn, linh kiện điện tử và sản xuất ô tô; do đó, quá trình chuyển đổi năng lượng xanh toàn cầu đang liên tục làm tăng kỳ vọng về nhu cầu dài hạn đối với bạc.

Một số tổ chức kim loại quý chỉ ra rằng sự mở rộng của ngành công nghiệp năng lượng mới toàn cầu đang dần làm thay đổi cấu trúc cung cầu của thị trường bạc, và nhu cầu công nghiệp có thể trở thành yếu tố cốt lõi quan trọng hỗ trợ giá bạc trong vài năm tới.

Được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp, bạc gần đây đã vượt trội hơn một số kim loại quý truyền thống. Đặc biệt là trong bối cảnh phục hồi dần dần của ngành sản xuất toàn cầu và đầu tư ngày càng tăng vào năng lượng mới, thị trường vẫn lạc quan về tăng trưởng tiêu thụ bạc trong tương lai. Tuy nhiên, đà tăng giá bạc hiện tại vẫn phải đối mặt với áp lực kinh tế vĩ mô đáng kể.

Với những rủi ro vận chuyển dai dẳng ở eo biển Hormuz khiến giá dầu thô quốc tế duy trì ở mức cao, thị trường ngày càng lo ngại rằng nguồn cung năng lượng toàn cầu khan hiếm có thể đẩy lạm phát lên cao hơn nữa. Giá năng lượng tăng cao không chỉ làm tăng chi phí sản xuất toàn cầu mà còn có thể khiến các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.

Đối với bạc, môi trường lãi suất cao thường không thuận lợi cho việc tăng giá bền vững. Điều này là do, giống như vàng, bạc không mang lại thu nhập từ lãi suất. Do đó, trong thời kỳ lãi suất cao, một số quỹ có thể chuyển sang các tài sản bằng đô la có lợi suất cao hơn và thị trường trái phiếu.

Những tuyên bố cứng rắn gần đây của Tổng thống Mỹ Trump về Iran tiếp tục làm gia tăng tâm lý ngại rủi ro trên thị trường. Ông Trump tuyên bố rằng chỉ có hai kết quả có thể xảy ra đối với Iran: một thỏa thuận hoặc một "thất bại hoàn toàn". Mặt khác, Iran khẳng định Mỹ cần dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và công nhận chủ quyền của nước này đối với eo biển Hormuz.

Sự bất ổn xung quanh khu vực Trung Đông đang làm gia tăng biến động trên thị trường toàn cầu và củng cố thêm phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường năng lượng. Mặc dù tâm lý né tránh rủi ro thường có lợi cho kim loại quý, nhưng giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao.

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố hôm thứ Ba cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng Tư, đạt tỷ lệ hàng năm là 3,8% , mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Trong khi đó, CPI lõi tăng lên tỷ lệ hàng năm là 2,8% , cho thấy lạm phát lõi ở Mỹ vẫn dai dẳng. Điều này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách lãi suất cao.

Do đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la vẫn duy trì ở mức cao, gây áp lực giảm giá đối với bạc. Hiện tại, thị trường dự đoán rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài để giải quyết rủi ro lạm phát dai dẳng.

Trên biểu đồ ngày, XAG/USD duy trì cấu trúc tăng giá rõ ràng. Giá bạc hiện đang giao dịch vững chắc trên cả đường EMA 50 ngày và 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD hàng ngày tiếp tục nằm trên đường số 0, với biểu đồ cột màu đỏ mở rộng, cho thấy thị trường hiện tại vẫn đang bị chi phối bởi xu hướng tăng giá. Trong khi đó, chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (SRSI) đã đi vào vùng cao, cho thấy tâm lý mua mạnh trong ngắn hạn nhưng cũng cho thấy rủi ro quá mua ngày càng tăng. Mức kháng cự quan trọng đầu tiên trên biểu đồ ngày nằm ở mức tâm lý 88,00 đô la ; việc phá vỡ thành công mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra vùng 90,00 đô la. Mức kháng cự quan trọng khác trong trung và dài hạn nằm quanh mức 92,50 đô la. Ở phía giảm, vùng 85,20 đô la tạo thành mức hỗ trợ ban đầu, tiếp theo là vùng hỗ trợ EMA 50 ngày quanh mức 83,50 đô la. Nếu xảy ra hoạt động chốt lời, những vùng này có thể trở thành các mức phòng thủ quan trọng.

Nhìn chung, logic cốt lõi của thị trường bạc hiện nay đã dần chuyển từ nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống sang sự tương tác năng động giữa "tăng trưởng nhu cầu công nghiệp" và "môi trường lãi suất cao toàn cầu". Chừng nào nhu cầu từ ngành năng lượng mới vẫn mạnh mẽ, xu hướng trung và dài hạn của bạc vẫn sẽ được hỗ trợ, nhưng rủi ro biến động mạnh trong ngắn hạn cũng đang gia tăng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang bước vào một giai đoạn mới được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp. Sự tăng trưởng liên tục về nhu cầu bạc từ các ngành năng lượng mới, điện tử và sản xuất ô tô đang củng cố kỳ vọng của thị trường về sự căng thẳng cung cầu trong tương lai, một lý do chính dẫn đến sự tăng giá liên tục của bạc. Tuy nhiên, lạm phát gia tăng ở Mỹ và môi trường lãi suất cao kéo dài trên toàn cầu cũng đang gây áp lực giảm giá đối với bạc. Đặc biệt, với khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, sự biến động ngắn hạn của bạc có thể gia tăng hơn nữa. Về mặt kỹ thuật, bạc nhìn chung duy trì xu hướng tăng mạnh, nhưng khi giá tiếp tục tiến gần đến các mức tâm lý quan trọng, rủi ro về tình trạng mua quá mức trong ngắn hạn đang gia tăng. Hướng đi của thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào những thay đổi trong nhu cầu công nghiệp toàn cầu, lộ trình chính sách của Fed và xu hướng trên thị trường năng lượng quốc tế.