Đồng đô la Canada đang đối mặt với thử thách từ đường MA50: sự bùng nổ giá dầu và bóng đen đang hiện hữu của cuộc chiến thương mại.
2026-05-13 15:02:12

Rủi ro địa chính trị và thương mại là mối đe dọa chính, và giá dầu cao đang buộc các ngân hàng trung ương phải cảnh giác.
Một cuộc khảo sát của Ngân hàng Canada đối với những người tham gia thị trường cho thấy rủi ro địa chính trị bắt nguồn từ cuộc chiến ở Trung Đông được 82% người được hỏi coi là rủi ro tiêu cực lớn nhất, tiếp theo là căng thẳng thương mại ở mức 79% và điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt ở mức 57%. Xung đột Iran đã làm gián đoạn việc vận chuyển dầu, khí đốt và phân bón qua eo biển Hormuz, thay thế cho câu chuyện về căng thẳng thương mại trong thời kỳ áp thuế của Trump.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem, cảnh báo rằng nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao, có thể cần phải tăng lãi suất để duy trì mục tiêu lạm phát 2%. Tuy nhiên, giống như các quốc gia sản xuất dầu mỏ khác, Canada đang trải qua "nghịch lý dầu mỏ": giá dầu cao đã đẩy giá nhiên liệu trong nước và lạm phát lên cao, đồng thời cũng tạo ra nguồn thu đáng kể cho chính phủ.
Đằng sau những số liệu thương mại ấn tượng, sự phụ thuộc vào Mỹ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục.
Tháng 3 vừa qua, Canada ghi nhận thặng dư thương mại đầu tiên sau sáu tháng, đạt 1,78 tỷ đô la Canada, vượt xa mức thâm hụt dự kiến là 2,88 tỷ đô la Canada. Tổng kim ngạch xuất khẩu tăng 8,5% lên 72,8 tỷ đô la Canada, mức cao thứ hai trong lịch sử. Xuất khẩu năng lượng tăng mạnh 15,6% lên 17,1 tỷ đô la Canada, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2022, với xuất khẩu dầu thô tăng 18,9% về khối lượng và giá tăng vọt 33,1%. Xuất khẩu kim loại tăng 24,0% lên mức kỷ lục 15,3 tỷ đô la Canada, trong đó xuất khẩu vàng tăng 3 tỷ đô la Canada do nhu cầu trú ẩn an toàn. Tổng kim ngạch nhập khẩu giảm 1,6% xuống còn 71 tỷ đô la Canada.
Đáng chú ý, tỷ trọng xuất khẩu của Canada sang Mỹ giảm xuống còn 66,7%, mức thấp nhất từ trước đến nay. Thặng dư thương mại của Canada với Mỹ tăng lên 7,1 tỷ đô la Canada, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2025, chủ yếu nhờ xuất khẩu ô tô chở khách và xe tải nhẹ tăng 8,3%. Trong khi đó, nhập khẩu từ Mỹ giảm 1,2% xuống còn 41,44 tỷ đô la Canada.
Việc xem xét lại USMCA vẫn chưa được giải quyết, và nguy cơ suy thoái kinh tế không thể bị bỏ qua.
Triển vọng xem xét lại Hiệp định USMCA (Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada) đầy rẫy sự không chắc chắn. Chính quyền Trump cần làm rõ lập trường mới của mình trước ngày 1 tháng 7, nhưng các cuộc đàm phán có thể kéo dài đến mùa thu do cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ. Kịch bản cơ bản là gia hạn thêm 16 năm, nhưng có một kịch bản rủi ro là Hoa Kỳ áp thuế lên tới 35% đối với tất cả hàng xuất khẩu của Canada, điều này có thể đẩy Canada vào suy thoái. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy Nhà Trắng đang xem xét việc chia tách thỏa thuận ba bên thành hai thỏa thuận song phương.
Hoa Kỳ đã áp đặt nhiều mức thuế quan đối với hàng hóa của Canada: 50% đối với thép và nhôm, 35,2% cho thuế chống bán phá giá và thuế đối kháng đối với gỗ xẻ mềm, 25% đối với xuất khẩu ô tô và 50% đối với đồng và các sản phẩm từ đồng, cùng nhiều mặt hàng khác. Ban đầu, Canada tuyên bố áp thuế trả đũa đối với hàng hóa trị giá 30 tỷ đô la của Hoa Kỳ, nhưng nhiều loại thuế đã được dỡ bỏ sau khi Hoa Kỳ miễn trừ một phần vào tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, thuế trả đũa vẫn còn hiệu lực đối với một số sản phẩm thép, nhôm và ô tô nhất định.
Triển vọng tài chính được cải thiện dẫn đến sự ra mắt của các quỹ đầu tư quốc gia.
Trong bản cập nhật kinh tế mùa xuân, Bộ trưởng Tài chính Canada François-Philippe Champagne dự đoán tăng trưởng GDP sẽ chậm lại ở mức 1,1% vào năm 2026 so với 1,7% năm 2025, nhưng sẽ phục hồi lên 1,9% vào năm 2027. Nhờ doanh thu dầu mỏ tăng, thâm hụt ngân sách năm tài chính 2025/26 dự kiến sẽ giảm 11,5 tỷ đô la Canada xuống còn 66,9 tỷ đô la Canada (2,1% GDP).
Tháng trước, Canada đã ra mắt quỹ đầu tư quốc gia đầu tiên, Quỹ Canada Vững Mạnh (Strong Canada Fund), với cam kết của chính phủ liên bang sẽ bơm 25 tỷ đô la Canada tiền mặt trong ba năm. Quỹ này sẽ tập trung vào việc đồng đầu tư với vốn tư nhân vào các lĩnh vực chiến lược như năng lượng sạch, nhiên liệu hóa thạch, cơ sở hạ tầng giao thông, viễn thông, sản xuất tiên tiến và khoáng sản quan trọng. Điểm độc đáo của quỹ là kế hoạch cung cấp các sản phẩm đầu tư bán lẻ, cho phép công dân Canada đầu tư trực tiếp và chia sẻ lợi nhuận tài chính.
Với giá dầu biến động như con dao hai lưỡi, nền kinh tế Canada đang đứng trước ngã ba đường.
Nền kinh tế Canada đang đối mặt với một tình huống nghịch lý: giá dầu cao mang lại lợi ích ngắn hạn về tài chính và thương mại, nhưng cũng làm trầm trọng thêm nguy cơ lạm phát và tăng lãi suất; thặng dư thương mại với Mỹ đang mở rộng, nhưng sự phụ thuộc vào xuất khẩu của Mỹ đã giảm xuống mức thấp lịch sử, phản ánh sự định hình lại quan hệ thương mại. Kết quả của việc xem xét lại USMCA sẽ là một biến số quan trọng quyết định hướng đi của nền kinh tế Canada – nếu chiến tranh thương mại leo thang, nguy cơ suy thoái sẽ tăng lên đáng kể. Các chiến lược ứng phó của Canada bao gồm duy trì thuế quan trả đũa và thành lập quỹ tài sản quốc gia để tăng cường khả năng phục hồi kinh tế. Trong những tháng tới, tình hình ở Trung Đông, chính sách thương mại của Mỹ và các quyết định về lãi suất của ngân hàng trung ương sẽ cùng nhau quyết định số phận cuối cùng của nền kinh tế Canada.
Từ góc độ tỷ giá hối đoái đô la Canada, nền kinh tế Canada hiện đang đối mặt với cuộc đấu tranh kép giữa "tác động tích cực của giá dầu cao" và "tác động tiêu cực của chiến tranh thương mại", với tỷ giá USD/CAD phụ thuộc vào yếu tố nào chiếm ưu thế. Một mặt, cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông tiếp tục đẩy giá dầu quốc tế lên cao. Là một quốc gia sản xuất dầu lớn, Canada đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể doanh thu xuất khẩu năng lượng, với giá dầu thô xuất khẩu tăng vọt 33,1% trong tháng 3, đưa tổng kim ngạch xuất khẩu lên mức cao thứ hai trong lịch sử. Điều này tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho đồng đô la Canada. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy cứ mỗi 10 đô la tăng giá dầu, đồng đô la Canada thường tăng giá khoảng 2-3% so với đô la Mỹ. Mặt khác, chủ nghĩa bảo hộ thương mại của Mỹ tiếp tục leo thang. Chính quyền Trump đã áp đặt thuế quan cao đối với thép, nhôm, gỗ xẻ, ô tô và các sản phẩm đồng của Canada, và triển vọng xem xét lại USMCA vẫn chưa rõ ràng, tiềm ẩn nguy cơ Mỹ áp thuế 35% đối với tất cả hàng xuất khẩu của Canada. Nếu cú sốc tiềm tàng này xảy ra, nó sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế Canada và thậm chí có thể dẫn đến suy thoái, gây ra sự mất giá đáng kể của đồng đô la Canada.
Từ góc độ kỳ vọng về hiệu suất thị trường, cặp tỷ giá USD/CAD nhiều khả năng sẽ thể hiện mô hình giao dịch đi ngang trong ngắn hạn, do sự hỗ trợ từ giá dầu và rủi ro thương mại bù trừ lẫn nhau về sức mạnh – giá dầu duy trì trên mức 70-80 USD tạo ra mức hỗ trợ đáy cho đồng đô la Canada, trong khi sự không chắc chắn về chiến tranh thương mại hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Canada.
Sau khi vượt lên trên đường trung bình động 20 ngày (MA20), liệu tỷ giá USD/CAD có thể vượt qua đường trung bình động 50 ngày (MA50) hay không?
Tỷ giá USD/CAD gần đây đã phục hồi, đạt đỉnh 1.3723 vào thứ Ba, chính xác là mức kháng cự của đường trung bình động 50 ngày, trước khi đóng cửa gần mức 1.3695. Vào thứ Tư trong phiên giao dịch châu Á, cặp tỷ giá này tiếp tục xu hướng tăng, hiện đang giao dịch quanh mức 1.3702. Nhìn vào hệ thống đường trung bình động hàng ngày của USD/CAD, mức giá hiện tại 1.3700 thể hiện mô hình điển hình của "sự xuyên thủng đường trung bình động và sự sắp xếp phức tạp".

(Biểu đồ USD/CAD hàng ngày, nguồn: EasyForex)
Cụ thể, giá nằm trên đường trung bình động 20 ngày (MA20) (1.3658), nhưng dưới đường trung bình động 50 ngày (MA50) (1.3725) và đường trung bình động 200 ngày (MA200) (1.3812). Đây là cấu trúc hỗn hợp của "mức hỗ trợ đường trung bình động ngắn hạn và mức kháng cự đường trung bình động trung và dài hạn". Xét theo thứ tự các đường trung bình động, MA20 (1.3658) < MA50 (1.3725) < MA200 (1.3812), với đường trung bình động ngắn hạn ở dưới cùng, đường trung bình động trung hạn ở giữa và đường trung bình động dài hạn ở trên cùng. Đây là mô hình giảm giá tiêu chuẩn, cho thấy xu hướng giảm trung và dài hạn vẫn chưa đảo chiều.
Tóm lại, cặp USD/CAD hiện đang ở một thời điểm quan trọng, đã vượt qua đường trung bình động 20 ngày (MA20) nhưng bị chặn lại bởi đường trung bình động 50 ngày (MA50). Về mặt kỹ thuật, nó đang có xu hướng tăng trong ngắn hạn nhưng chịu áp lực trong trung hạn. Nên sử dụng MA20 làm mức hỗ trợ và MA50 làm mức đột phá để giao dịch trong phạm vi giá nhất định, chờ đợi hệ thống đường trung bình động cung cấp tín hiệu định hướng rõ ràng hơn.
Vào lúc 15:01 giờ Bắc Kinh ngày 13 tháng 5, tỷ giá hối đoái USD/CAD là 1,3703/04.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.