Lập trường cứng rắn của Ngân hàng Nhật Bản đang dần lộ rõ, và cặp tỷ giá USD/JPY đang có xu hướng giảm trong ngắn hạn.
2026-05-14 14:10:19
Thành viên hội đồng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, ông Yoichi Sōichi, cho biết hôm thứ Năm (14 tháng 5) rằng ngân hàng trung ương nên tăng lãi suất càng sớm càng tốt trừ khi có dấu hiệu rõ ràng về sự suy thoái kinh tế. Tuyên bố này cho thấy ông Sōichi, người đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng Tư, có thể sẽ tham gia phe đối lập tại cuộc họp tháng Sáu và kêu gọi tăng lãi suất. Hiện tại, những lo ngại về áp lực lạm phát đang gia tăng trong Ngân hàng Nhật Bản, với ba trong số chín thành viên hội đồng đã bỏ phiếu tăng lãi suất lên 1,0% tại cuộc họp tháng Tư.
Trong bài phát biểu của mình, ông Zeng Yi nói: "Cá nhân tôi tin rằng tình hình tại cuộc họp tháng Tư không ủng hộ việc tăng lãi suất vội vàng. Nhưng ngay cả như vậy, nếu dữ liệu không cho thấy dấu hiệu rõ ràng của suy thoái kinh tế, tôi nghĩ nên tăng lãi suất ở giai đoạn sớm nhất có thể."
Tuyên bố này đáng chú ý — Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% tại cuộc họp tháng Tư, nhưng những phát biểu mới nhất của ông cho thấy lập trường của ông đang chuyển sang hướng cứng rắn hơn. Nếu ông tham gia phe đối lập tại cuộc họp tháng Sáu, số phiếu ủng hộ tăng lãi suất sẽ tăng từ 3 lên 4 hoặc thậm chí nhiều hơn.
Ông Zeng Yi thừa nhận rằng việc giá nhiên liệu và hóa chất tăng do chiến tranh ở Iran có thể là một "cú sốc tạm thời", nhưng ông cũng cảnh báo rằng những chi phí này có thể đẩy giá phân phối vốn đã tăng cao lên nữa, từ đó tạo ra áp lực giá cả kéo dài.
Ông Masakazu cho biết: “Các mô hình hành vi bắt nguồn từ giảm phát đang bị phá vỡ, và Nhật Bản rõ ràng đã bước vào giai đoạn lạm phát. Do đó, điều quan trọng hiện nay là phải đảm bảo tỷ lệ lạm phát tiềm năng không vượt quá 2% thông qua việc tăng lãi suất chính sách kịp thời và phù hợp.”
Ngân hàng Nhật Bản đã chấm dứt chương trình kích thích kinh tế quy mô lớn kéo dài một thập kỷ vào năm 2024 và đã tăng lãi suất nhiều lần (bao gồm cả tháng 12 năm ngoái), với lý do Nhật Bản kỳ vọng đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững. Lãi suất chính sách hiện tại ở mức 0,75% phù hợp với lộ trình được OECD khuyến nghị là tăng lãi suất lên 2% vào cuối năm 2027.
Tại cuộc họp tháng Tư, ba thành viên ủy ban đã bỏ phiếu tăng lãi suất lên 1,0%, cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng trong nội bộ về áp lực lạm phát do cú sốc năng lượng gây ra. Với việc Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu "tăng lãi suất càng sớm càng tốt", cuộc họp ngày 15-16 tháng Sáu có thể là bước ngoặt để Ngân hàng Nhật Bản đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ.
Nhìn chung, tuyên bố mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản báo hiệu một sự chuyển biến cứng rắn hơn nữa trong nội bộ ngân hàng trung ương. Mặc dù trước đó vào tháng 4, ngân hàng này ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng lời kêu gọi rõ ràng về việc "tăng lãi suất sớm", cùng với ba phiếu phản đối từ các thành viên ủy ban, đồng nghĩa với việc xác suất tăng lãi suất lên 1,0% tại cuộc họp tháng 6 đang tăng lên. Trong bối cảnh chiến tranh Iran đẩy giá năng lượng lên cao và kỳ vọng lạm phát liên tục gia tăng ở Nhật Bản, thị trường cần phải thận trọng trước rủi ro Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt chính sách tiền tệ quá sớm.
Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, một sự thay đổi sẽ tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ về mặt cơ bản cho đồng yên.
Theo biểu đồ hàng ngày của USD/JPY, giá hiện tại đang giao dịch quanh mức 157,91, và hệ thống đường trung bình động cho thấy một mô hình phức tạp với sự hội tụ cao tiếp theo là sự phân kỳ nhẹ.
(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)
Xét về sự sắp xếp của các đường trung bình động, MA50 (158.70) > MA20 (158.19) > MA100 (157.37) > MA200 (154.41). Đường trung bình động ngắn hạn MA20 và đường trung bình động trung hạn MA50 về cơ bản đồng bộ, với khoảng cách nhỏ hơn 0.5 điểm, và cả hai đều nằm trên giá hiện tại—giá hiện tại là 157.91 đã giảm xuống dưới MA20 (158.19) và MA50 (158.70), nhưng vẫn cao hơn MA100 (157.37). Đây là cấu trúc giảm giá với "các đường trung bình động ngắn hạn đóng vai trò là kháng cự phía trên, các đường trung bình động trung hạn thậm chí còn cao hơn, và giá chỉ vừa đủ giữ trên các đường trung bình động dài hạn."
Mô hình "giảm giá ngắn hạn với hỗ trợ trung hạn" này thường xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh giảm của xu hướng tăng, chứ không phải ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều xu hướng. Nhìn vào độ dốc của các đường trung bình động, đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày (MA20 và MA50) đang đi ngang, cho thấy động lượng tăng ngắn hạn đang suy yếu; trong khi đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày (MA100 và MA200) duy trì độ dốc hướng lên, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn chưa đảo chiều.
Vào lúc 14:09 giờ Bắc Kinh ngày 14 tháng 5, tỷ giá USD/JPY là 157,87/88.
Thêm một dòng: Việc tăng lãi suất càng sớm càng tốt là một "bước đi đáng mong muốn".
Trong bài phát biểu của mình, ông Zeng Yi nói: "Cá nhân tôi tin rằng tình hình tại cuộc họp tháng Tư không ủng hộ việc tăng lãi suất vội vàng. Nhưng ngay cả như vậy, nếu dữ liệu không cho thấy dấu hiệu rõ ràng của suy thoái kinh tế, tôi nghĩ nên tăng lãi suất ở giai đoạn sớm nhất có thể."
Tuyên bố này đáng chú ý — Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% tại cuộc họp tháng Tư, nhưng những phát biểu mới nhất của ông cho thấy lập trường của ông đang chuyển sang hướng cứng rắn hơn. Nếu ông tham gia phe đối lập tại cuộc họp tháng Sáu, số phiếu ủng hộ tăng lãi suất sẽ tăng từ 3 lên 4 hoặc thậm chí nhiều hơn.
Áp lực lạm phát bắt nguồn từ cuộc chiến ở Iran, nhưng đã bắt đầu lan rộng sang nhiều lĩnh vực khác.
Ông Zeng Yi thừa nhận rằng việc giá nhiên liệu và hóa chất tăng do chiến tranh ở Iran có thể là một "cú sốc tạm thời", nhưng ông cũng cảnh báo rằng những chi phí này có thể đẩy giá phân phối vốn đã tăng cao lên nữa, từ đó tạo ra áp lực giá cả kéo dài.
Ông Masakazu cho biết: “Các mô hình hành vi bắt nguồn từ giảm phát đang bị phá vỡ, và Nhật Bản rõ ràng đã bước vào giai đoạn lạm phát. Do đó, điều quan trọng hiện nay là phải đảm bảo tỷ lệ lạm phát tiềm năng không vượt quá 2% thông qua việc tăng lãi suất chính sách kịp thời và phù hợp.”
Lộ trình tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản đang ngày càng rõ ràng hơn; cuộc họp tháng 6 sẽ là một bước ngoặt quan trọng.
Ngân hàng Nhật Bản đã chấm dứt chương trình kích thích kinh tế quy mô lớn kéo dài một thập kỷ vào năm 2024 và đã tăng lãi suất nhiều lần (bao gồm cả tháng 12 năm ngoái), với lý do Nhật Bản kỳ vọng đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững. Lãi suất chính sách hiện tại ở mức 0,75% phù hợp với lộ trình được OECD khuyến nghị là tăng lãi suất lên 2% vào cuối năm 2027.
Tại cuộc họp tháng Tư, ba thành viên ủy ban đã bỏ phiếu tăng lãi suất lên 1,0%, cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng trong nội bộ về áp lực lạm phát do cú sốc năng lượng gây ra. Với việc Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu "tăng lãi suất càng sớm càng tốt", cuộc họp ngày 15-16 tháng Sáu có thể là bước ngoặt để Ngân hàng Nhật Bản đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ.
Sự gia tăng phe phái theo chủ nghĩa diều hâu trong Ngân hàng Nhật Bản khiến thị trường phải chú ý đến nguy cơ tăng lãi suất vào tháng Sáu.
Nhìn chung, tuyên bố mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản báo hiệu một sự chuyển biến cứng rắn hơn nữa trong nội bộ ngân hàng trung ương. Mặc dù trước đó vào tháng 4, ngân hàng này ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng lời kêu gọi rõ ràng về việc "tăng lãi suất sớm", cùng với ba phiếu phản đối từ các thành viên ủy ban, đồng nghĩa với việc xác suất tăng lãi suất lên 1,0% tại cuộc họp tháng 6 đang tăng lên. Trong bối cảnh chiến tranh Iran đẩy giá năng lượng lên cao và kỳ vọng lạm phát liên tục gia tăng ở Nhật Bản, thị trường cần phải thận trọng trước rủi ro Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt chính sách tiền tệ quá sớm.
Tỷ giá USD/JPY đang có xu hướng giảm trong ngắn hạn.
Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, một sự thay đổi sẽ tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ về mặt cơ bản cho đồng yên.
Theo biểu đồ hàng ngày của USD/JPY, giá hiện tại đang giao dịch quanh mức 157,91, và hệ thống đường trung bình động cho thấy một mô hình phức tạp với sự hội tụ cao tiếp theo là sự phân kỳ nhẹ.
(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)
Xét về sự sắp xếp của các đường trung bình động, MA50 (158.70) > MA20 (158.19) > MA100 (157.37) > MA200 (154.41). Đường trung bình động ngắn hạn MA20 và đường trung bình động trung hạn MA50 về cơ bản đồng bộ, với khoảng cách nhỏ hơn 0.5 điểm, và cả hai đều nằm trên giá hiện tại—giá hiện tại là 157.91 đã giảm xuống dưới MA20 (158.19) và MA50 (158.70), nhưng vẫn cao hơn MA100 (157.37). Đây là cấu trúc giảm giá với "các đường trung bình động ngắn hạn đóng vai trò là kháng cự phía trên, các đường trung bình động trung hạn thậm chí còn cao hơn, và giá chỉ vừa đủ giữ trên các đường trung bình động dài hạn."
Mô hình "giảm giá ngắn hạn với hỗ trợ trung hạn" này thường xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh giảm của xu hướng tăng, chứ không phải ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều xu hướng. Nhìn vào độ dốc của các đường trung bình động, đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày (MA20 và MA50) đang đi ngang, cho thấy động lượng tăng ngắn hạn đang suy yếu; trong khi đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày (MA100 và MA200) duy trì độ dốc hướng lên, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn chưa đảo chiều.
Vào lúc 14:09 giờ Bắc Kinh ngày 14 tháng 5, tỷ giá USD/JPY là 157,87/88.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
