Cảnh báo giao dịch vàng: Tình hình Trung Đông + Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất – Liệu giá vàng có đạt mức 4600 USD trong thời gian tới?
2026-05-15 07:53:23
Giá vàng giao ngay giảm nhẹ vào thứ Năm (ngày 14 tháng 5), giảm gần 1% xuống khoảng 4.655 USD/ounce, đánh dấu ngày giảm thứ ba liên tiếp. Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 6 của Mỹ cũng giảm 0,4% xuống 4.686,20 USD/ounce. Sự sụt giảm này chủ yếu chịu áp lực từ chỉ số đô la Mỹ mạnh hơn và sự phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng, theo dõi sát sao những diễn biến mới nhất ở Trung Đông và tác động tiềm tàng từ cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu (ngày 15 tháng 5) tại châu Á, giá vàng giao ngay giao dịch trong phạm vi hẹp gần mức thấp gần đây, hiện đang dao động quanh mức 4.652 USD/ounce.
Thị trường vàng hiện tại thiếu định hướng rõ ràng, với diễn biến giá thể hiện xu hướng yếu và biến động mạnh. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,3% vào thứ Năm, đạt mức cao nhất trong hai tuần, trực tiếp làm tăng chi phí nắm giữ vàng tính bằng đô la và làm giảm đáng kể lượng nhà đầu tư không sử dụng đô la Mỹ. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, sau đợt tăng mạnh trước đó, đã giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức tương đối cao, đặc biệt là lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, chạm mức cao nhất trong gần 11 tháng. Sự kết hợp của các yếu tố này đã tạo ra triển vọng giảm giá đáng kể đối với vàng, một loại tài sản không sinh lời.
Sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với vàng. Do xung đột ở Trung Đông và giá năng lượng tăng vọt, cả Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đều tăng mạnh trong tháng 4, phần lớn dập tắt kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất lãi suất không đổi đến tháng 12 là 53,5%, xác suất cắt giảm lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản chỉ là 1,7%, trong khi xác suất tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản đã tăng lên 44,7%. Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng lãi suất tăng thường làm giảm sức hấp dẫn của nó vì chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên đáng kể.
Những phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, ông Williams, hôm thứ Năm đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ duy trì lập trường thận trọng. Ông tuyên bố rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang ở vị thế "tốt", và hoàn toàn không có lý do gì để ngay lập tức tăng hoặc giảm lãi suất; việc tiếp tục theo dõi các diễn biến là cần thiết. Về lạm phát, ông Williams tin rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn gia tăng không phải là điều bất ngờ, nhưng kỳ vọng dài hạn vẫn ổn định, và thị trường việc làm chưa cho thấy hiệu ứng lạm phát vòng hai đáng kể. Áp lực lên chuỗi cung ứng và sự không chắc chắn xung quanh triển vọng giá năng lượng là những biến số chính hiện nay, và sự kết hợp của các yếu tố này khiến vàng khó thoát khỏi mô hình tích lũy hiện tại trong ngắn hạn.
Sự bất ổn về địa chính trị vẫn là động lực chính hỗ trợ thị trường vàng hiện tại, đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro giảm giá. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông, với việc eo biển Hormuz về cơ bản bị phong tỏa, đã đẩy giá dầu lên cao. Giá dầu thô của Mỹ đã tăng lên 102,35 USD/thùng tại một thời điểm, trong khi dầu Brent đóng cửa ở mức 105,55 USD/thùng. Mặc dù truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng khoảng 30 tàu đã đi qua eo biển và một số tàu Trung Quốc được phép đi qua, nhưng những tin đồn về các cuộc tấn công và việc phong tỏa toàn diện vẫn tiếp tục phủ bóng đen lên triển vọng nguồn cung năng lượng.
Bart Melek, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities, chỉ ra rằng nếu xung đột Trung Đông không được giải quyết hiệu quả, giá vàng có nguy cơ giảm mạnh. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh trong tồn kho và nguồn cung các sản phẩm năng lượng có thể đẩy lạm phát lên, gián tiếp hỗ trợ giá vàng. Giá dầu cao đã bắt đầu lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, đây là lý do chính dẫn đến dữ liệu lạm phát của Mỹ gần đây cao hơn dự kiến. Sự bất đồng trong nội bộ Đảng Cộng hòa về cuộc chiến với Iran cũng đang gia tăng. Mặc dù Quốc hội đã nhiều lần bác bỏ các nghị quyết rút quân, nhưng số lượng các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa ủng hộ việc rút quân đã tăng lên, cho thấy sự bất mãn ngày càng gia tăng trong đảng. Điều này càng làm tăng thêm sự bất ổn của tình hình.
Trong bối cảnh đó, cuộc gặp giữa ông Trump và nhà lãnh đạo Trung Quốc đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tuyên bố tại lễ khai mạc hội nghị thượng đỉnh rằng các cuộc đàm phán thương mại đang có tiến triển, và cuộc gặp sẽ bao gồm nhiều chủ đề, trong đó có các vấn đề quan trọng như thương mại và việc mở lại eo biển Hormuz. Nếu cuộc gặp mang lại những dấu hiệu đáng kể về việc giảm bớt căng thẳng, giá trị tài sản trú ẩn an toàn của vàng có thể nhanh chóng giảm; ngược lại, căng thẳng địa chính trị tiếp diễn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Nhà phân tích thị trường cấp cao của Tradu, Nikos Zabras, tin rằng giá vàng hiện đang cân nhắc giữa sự bất ổn địa chính trị, tác động kinh tế của cuộc xung đột ở Trung Đông và kỳ vọng về một giải pháp tiềm năng từ cuộc gặp giữa ông Tập và ông Trump.
Bất chấp áp lực lạm phát gia tăng, dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy sự phục hồi, điều này phần nào hỗ trợ hiệu suất của đồng đô la và các tài sản rủi ro. Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,5% trong tháng 4, phù hợp với dự báo, với người tiêu dùng duy trì mức chi tiêu bất chấp giá xăng tăng, cho thấy "hiệu ứng thay thế nội bộ" không đáng kể. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ lên 211.000 trong tuần trước, với thị trường việc làm nói chung vẫn ổn định. Những dữ liệu này đã thúc đẩy sự lạc quan của thị trường về triển vọng kinh tế của Mỹ.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu công nghệ là động lực chính, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mới, và chỉ số Dow Jones Industrial Average tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại. Cổ phiếu của các công ty có giám đốc điều hành tháp tùng ông Trump trong chuyến đi, như Tesla và Nvidia, đã tăng mạnh, đặc biệt sau khi Nvidia được chấp thuận bán chip cho Trung Quốc, điều này đã thúc đẩy cổ phiếu các công ty liên quan. Thị trường trái phiếu chứng kiến sự phục hồi, với sự giảm giá dầu ngắn hạn hỗ trợ cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm từ mức cao nhất, và các mức kỹ thuật quan trọng thu hút sự quan tâm mua vào.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, ông Schmid, và các quan chức khác đã xác định lạm phát là rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ, nhưng cũng nhấn mạnh "khả năng phục hồi đáng kể" của nền kinh tế. Những tuyên bố này phản ánh sự cân bằng tinh tế của Fed giữa lạm phát cao và sự ổn định kinh tế.
Nhìn chung, thị trường vàng hiện tại đang trong một môi trường phức tạp với các yếu tố tăng và giảm đan xen. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro ngắn hạn đang gây áp lực giảm giá lên vàng, trong khi sự bất ổn kéo dài của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông và sự biến động có thể xảy ra từ những bước đột phá ngoại giao lớn tiềm năng đang hỗ trợ giá vàng.
Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao kết quả cụ thể của cuộc gặp giữa lãnh đạo Trung Quốc và Hoa Kỳ, cũng như tình hình hàng hải thực tế tại eo biển Hormuz. Nếu căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt, giá vàng có thể đối mặt với rủi ro giảm giá hơn nữa; trong ngắn hạn, cần chú ý đến mức hỗ trợ quanh mức 4640. Nếu mức này bị phá vỡ, giá vàng có thể tiếp tục kiểm tra mức tâm lý 4600. Ngược lại, nếu khủng hoảng năng lượng leo thang hoặc tiến trình ngoại giao không đạt được kỳ vọng, đặc tính trú ẩn an toàn của vàng sẽ lấy lại được sự ưa chuộng trên thị trường. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục biến động trong phạm vi hiện tại, trong khi trung và dài hạn, những bất ổn toàn cầu sẽ tiếp tục tạo ra những cơ hội mang tính cấu trúc cho tài sản trú ẩn an toàn truyền thống này.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 52 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4652,98 đô la Mỹ/ounce.
Thị trường vàng chịu áp lực kép: Tác động kép từ đồng đô la và lợi suất trái phiếu.
Thị trường vàng hiện tại thiếu định hướng rõ ràng, với diễn biến giá thể hiện xu hướng yếu và biến động mạnh. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,3% vào thứ Năm, đạt mức cao nhất trong hai tuần, trực tiếp làm tăng chi phí nắm giữ vàng tính bằng đô la và làm giảm đáng kể lượng nhà đầu tư không sử dụng đô la Mỹ. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, sau đợt tăng mạnh trước đó, đã giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức tương đối cao, đặc biệt là lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, chạm mức cao nhất trong gần 11 tháng. Sự kết hợp của các yếu tố này đã tạo ra triển vọng giảm giá đáng kể đối với vàng, một loại tài sản không sinh lời.
Sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với vàng. Do xung đột ở Trung Đông và giá năng lượng tăng vọt, cả Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đều tăng mạnh trong tháng 4, phần lớn dập tắt kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất lãi suất không đổi đến tháng 12 là 53,5%, xác suất cắt giảm lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản chỉ là 1,7%, trong khi xác suất tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản đã tăng lên 44,7%. Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng lãi suất tăng thường làm giảm sức hấp dẫn của nó vì chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên đáng kể.
Những phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, ông Williams, hôm thứ Năm đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ duy trì lập trường thận trọng. Ông tuyên bố rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang ở vị thế "tốt", và hoàn toàn không có lý do gì để ngay lập tức tăng hoặc giảm lãi suất; việc tiếp tục theo dõi các diễn biến là cần thiết. Về lạm phát, ông Williams tin rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn gia tăng không phải là điều bất ngờ, nhưng kỳ vọng dài hạn vẫn ổn định, và thị trường việc làm chưa cho thấy hiệu ứng lạm phát vòng hai đáng kể. Áp lực lên chuỗi cung ứng và sự không chắc chắn xung quanh triển vọng giá năng lượng là những biến số chính hiện nay, và sự kết hợp của các yếu tố này khiến vàng khó thoát khỏi mô hình tích lũy hiện tại trong ngắn hạn.
Tình hình bất ổn ở Trung Đông và cuộc gặp giữa các nhà lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ: Con dao hai lưỡi đối với sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Sự bất ổn về địa chính trị vẫn là động lực chính hỗ trợ thị trường vàng hiện tại, đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro giảm giá. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông, với việc eo biển Hormuz về cơ bản bị phong tỏa, đã đẩy giá dầu lên cao. Giá dầu thô của Mỹ đã tăng lên 102,35 USD/thùng tại một thời điểm, trong khi dầu Brent đóng cửa ở mức 105,55 USD/thùng. Mặc dù truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng khoảng 30 tàu đã đi qua eo biển và một số tàu Trung Quốc được phép đi qua, nhưng những tin đồn về các cuộc tấn công và việc phong tỏa toàn diện vẫn tiếp tục phủ bóng đen lên triển vọng nguồn cung năng lượng.
Bart Melek, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities, chỉ ra rằng nếu xung đột Trung Đông không được giải quyết hiệu quả, giá vàng có nguy cơ giảm mạnh. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh trong tồn kho và nguồn cung các sản phẩm năng lượng có thể đẩy lạm phát lên, gián tiếp hỗ trợ giá vàng. Giá dầu cao đã bắt đầu lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, đây là lý do chính dẫn đến dữ liệu lạm phát của Mỹ gần đây cao hơn dự kiến. Sự bất đồng trong nội bộ Đảng Cộng hòa về cuộc chiến với Iran cũng đang gia tăng. Mặc dù Quốc hội đã nhiều lần bác bỏ các nghị quyết rút quân, nhưng số lượng các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa ủng hộ việc rút quân đã tăng lên, cho thấy sự bất mãn ngày càng gia tăng trong đảng. Điều này càng làm tăng thêm sự bất ổn của tình hình.
Trong bối cảnh đó, cuộc gặp giữa ông Trump và nhà lãnh đạo Trung Quốc đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tuyên bố tại lễ khai mạc hội nghị thượng đỉnh rằng các cuộc đàm phán thương mại đang có tiến triển, và cuộc gặp sẽ bao gồm nhiều chủ đề, trong đó có các vấn đề quan trọng như thương mại và việc mở lại eo biển Hormuz. Nếu cuộc gặp mang lại những dấu hiệu đáng kể về việc giảm bớt căng thẳng, giá trị tài sản trú ẩn an toàn của vàng có thể nhanh chóng giảm; ngược lại, căng thẳng địa chính trị tiếp diễn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Nhà phân tích thị trường cấp cao của Tradu, Nikos Zabras, tin rằng giá vàng hiện đang cân nhắc giữa sự bất ổn địa chính trị, tác động kinh tế của cuộc xung đột ở Trung Đông và kỳ vọng về một giải pháp tiềm năng từ cuộc gặp giữa ông Tập và ông Trump.
Khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ thể hiện rõ qua việc cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đều cho thấy hiệu suất mạnh mẽ.
Bất chấp áp lực lạm phát gia tăng, dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy sự phục hồi, điều này phần nào hỗ trợ hiệu suất của đồng đô la và các tài sản rủi ro. Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,5% trong tháng 4, phù hợp với dự báo, với người tiêu dùng duy trì mức chi tiêu bất chấp giá xăng tăng, cho thấy "hiệu ứng thay thế nội bộ" không đáng kể. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ lên 211.000 trong tuần trước, với thị trường việc làm nói chung vẫn ổn định. Những dữ liệu này đã thúc đẩy sự lạc quan của thị trường về triển vọng kinh tế của Mỹ.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu công nghệ là động lực chính, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mới, và chỉ số Dow Jones Industrial Average tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại. Cổ phiếu của các công ty có giám đốc điều hành tháp tùng ông Trump trong chuyến đi, như Tesla và Nvidia, đã tăng mạnh, đặc biệt sau khi Nvidia được chấp thuận bán chip cho Trung Quốc, điều này đã thúc đẩy cổ phiếu các công ty liên quan. Thị trường trái phiếu chứng kiến sự phục hồi, với sự giảm giá dầu ngắn hạn hỗ trợ cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm từ mức cao nhất, và các mức kỹ thuật quan trọng thu hút sự quan tâm mua vào.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, ông Schmid, và các quan chức khác đã xác định lạm phát là rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ, nhưng cũng nhấn mạnh "khả năng phục hồi đáng kể" của nền kinh tế. Những tuyên bố này phản ánh sự cân bằng tinh tế của Fed giữa lạm phát cao và sự ổn định kinh tế.
Triển vọng: Vàng đang chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng vẫn duy trì được mức hỗ trợ dài hạn.
Nhìn chung, thị trường vàng hiện tại đang trong một môi trường phức tạp với các yếu tố tăng và giảm đan xen. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro ngắn hạn đang gây áp lực giảm giá lên vàng, trong khi sự bất ổn kéo dài của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông và sự biến động có thể xảy ra từ những bước đột phá ngoại giao lớn tiềm năng đang hỗ trợ giá vàng.
Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao kết quả cụ thể của cuộc gặp giữa lãnh đạo Trung Quốc và Hoa Kỳ, cũng như tình hình hàng hải thực tế tại eo biển Hormuz. Nếu căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt, giá vàng có thể đối mặt với rủi ro giảm giá hơn nữa; trong ngắn hạn, cần chú ý đến mức hỗ trợ quanh mức 4640. Nếu mức này bị phá vỡ, giá vàng có thể tiếp tục kiểm tra mức tâm lý 4600. Ngược lại, nếu khủng hoảng năng lượng leo thang hoặc tiến trình ngoại giao không đạt được kỳ vọng, đặc tính trú ẩn an toàn của vàng sẽ lấy lại được sự ưa chuộng trên thị trường. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục biến động trong phạm vi hiện tại, trong khi trung và dài hạn, những bất ổn toàn cầu sẽ tiếp tục tạo ra những cơ hội mang tính cấu trúc cho tài sản trú ẩn an toàn truyền thống này.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 52 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4652,98 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
