Đồng euro tiếp tục giảm giá so với đồng yên trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, xuống khoảng 184,30, đánh dấu ngày suy yếu thứ hai liên tiếp. Thị trường hiện đang bị giằng co giữa tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng, kỳ vọng về sự can thiệp của Nhật Bản và kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Ngân hàng Trung ương châu Âu, khiến tỷ giá EUR/JPY duy trì ở mức tương đối cao.

Những căng thẳng gần đây ở Trung Đông đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn cầu. Tuyên bố của Tổng thống Mỹ Trump rằng Mỹ có thể nối lại hành động quân sự chống lại Iran trong vòng hai đến ba ngày tới đã làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về nguy cơ leo thang hơn nữa ở Trung Đông.

Trong khi đó, Iran vẫn giữ lập trường cứng rắn, tuyên bố rằng bất kỳ cuộc tấn công quân sự nào cũng sẽ bị đáp trả. Trong bối cảnh này, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường rõ ràng đã gia tăng, với một số dòng vốn chảy ngược trở lại các loại tiền tệ an toàn như đồng yên Nhật.

Tuy nhiên, không giống như các chu kỳ trú ẩn an toàn truyền thống, sự phục hồi tổng thể hiện tại của đồng yên vẫn còn tương đối hạn chế do chênh lệch lãi suất lớn dai dẳng giữa Nhật Bản và Mỹ cũng như châu Âu. Đặc biệt, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục ở mức cao, các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục gây áp lực dài hạn lên đồng yên.

Đối với đồng euro, sự thay đổi lập trường cứng rắn gần đây của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng. Khi giá năng lượng quốc tế tăng cao làm gia tăng rủi ro lạm phát ở khu vực đồng euro, các dự đoán trên thị trường về việc ECB sẽ tăng lãi suất thêm nữa đã nhanh chóng gia tăng. Hiện tại, hầu hết những người tham gia thị trường đều kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng Sáu. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức (Bundesbank) Nagel và quan chức ECB Koch đều đã đưa ra những tín hiệu cứng rắn gần đây, nhấn mạnh rằng giá năng lượng tăng cao có thể làm bùng phát lại lạm phát ở khu vực đồng euro.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, cặp EUR/JPY vẫn phải đối mặt với một số áp lực điều chỉnh kỹ thuật. Sau khi tiếp cận mức cao lịch sử 188, đà tăng dần suy yếu và thị trường bước vào giai đoạn chốt lời ở các mức cao hơn.

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá EUR/JPY hiện đang duy trì cấu trúc tăng giá trung và dài hạn, nhưng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh rõ rệt trong ngắn hạn. Tỷ giá hiện đang giao dịch trong mô hình nêm giảm dần thu hẹp. Mô hình này thường bao gồm "các đáy thấp hơn liên tục" và "các đỉnh thấp hơn liên tục", nhưng khi phạm vi giao dịch thu hẹp dần, điều đó thường cho thấy động lượng giảm giá đang dần suy yếu.

Cặp tỷ giá EUR/JPY hiện đã phá vỡ cả đường trung bình động hàm mũ 9 ngày (EMA) và đường EMA 50 ngày, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường ngắn hạn từ xu hướng tăng mạnh sang giai đoạn tích lũy giảm giá. Đường EMA 9 ngày hiện đang ở mức khoảng 184,71, trong khi đường EMA 50 ngày nằm trong vùng 184,84. Hai mức này đã trở thành các vùng kháng cự ngắn hạn quan trọng nhất. Chỉ báo dao động ngẫu nhiên (RSI) hàng ngày hiện đang dao động quanh mức 44, cho thấy động lượng thị trường tổng thể yếu, nhưng chưa đi vào vùng quá bán cực độ. Điều này có nghĩa là mặc dù thị trường vẫn bị chi phối bởi phe gấu, nhưng đà giảm đã bắt đầu chậm lại.

Từ góc độ biểu đồ nến, tỷ giá EUR/JPY gần đây đã hình thành một loạt các đỉnh thấp hơn, trong khi các mức hỗ trợ đang dần được tiếp cận, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn lựa chọn hướng đi. Nếu tỷ giá có thể phá vỡ đường xu hướng trên của mô hình nêm giảm và giữ vững trên mức 184.80, triển vọng kỹ thuật có thể chuyển sang xu hướng tăng, với khả năng kiểm tra lại vùng đỉnh lịch sử 187.95. 187.95 là mức đỉnh lịch sử mà EUR/JPY đạt được vào ngày 17 tháng 4 và hiện là vùng kháng cự dài hạn quan trọng nhất. Nếu đồng euro tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất, trong khi đồng yên suy yếu trở lại, EUR/JPY vẫn có tiềm năng kiểm tra lại vùng này.

Ở chiều giảm, vùng 181.87 là mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên, tương ứng với mức thấp nhất trong ba tháng được hình thành vào giữa tháng Ba. Nếu tâm lý rủi ro thị trường tiếp tục xấu đi, hoặc chính phủ Nhật Bản tăng cường can thiệp vào tỷ giá hối đoái, EUR/JPY có thể tiếp tục kiểm tra vùng 180.81, tương ứng với mức thấp nhất hồi tháng Hai và cũng là một vùng phòng thủ quan trọng trong cấu trúc trung hạn hiện tại.

Nhìn chung, tỷ giá EUR/JPY hiện đang trong giai đoạn chuyển tiếp giữa sự điều chỉnh ngắn hạn và xu hướng tăng giá trung và dài hạn. Hướng đi tương lai của tỷ giá sẽ phụ thuộc phần lớn vào tâm lý rủi ro toàn cầu, sự thay đổi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ, châu Âu và Nhật Bản, cũng như liệu kỳ vọng về sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản có tiếp tục gia tăng hay không.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá EUR/JPY hiện tại đã dần bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh sau đợt tăng giá một chiều trước đó. Mặc dù kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt từ Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục hỗ trợ đồng euro, nhưng tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng và kỳ vọng về sự can thiệp tiền tệ của Nhật Bản đang hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của EUR/JPY. Về mặt kỹ thuật, mô hình nêm giảm cho thấy đà giảm đang dần suy yếu, nhưng thị trường vẫn chưa thực sự phá vỡ. Trong ngắn hạn, vùng kháng cự quanh mức 184.80 và vùng hỗ trợ quanh mức 181.80 sẽ là những mốc quan trọng quyết định hướng đi tiếp theo của EUR/JPY. Trong thời gian tới, thị trường cần tập trung vào các diễn biến ở Trung Đông, đường lối chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu và lập trường tỷ giá chính thức của Nhật Bản, vì những yếu tố này sẽ cùng nhau quyết định liệu EUR/JPY có thể tiếp tục xu hướng tăng hay không.