Giá dầu quốc tế đã tăng vào thứ Năm (21 tháng 5), phục hồi một phần những tổn thất từ ngày giao dịch trước đó. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ-Iran, trong khi nguồn cung khan hiếm và lượng tồn kho của Mỹ giảm cũng hỗ trợ giá dầu. Giá dầu Brent kỳ hạn hiện tăng hơn 0,7% lên 106,27 USD/thùng, trong khi giá dầu thô West Texas Intermediate kỳ hạn tăng hơn 1,3% lên 99,65 USD/thùng.

Bối cảnh thị trường: Giá dầu giảm mạnh hơn 4% vào thứ Tư khi ông Trump tuyên bố "giai đoạn cuối cùng" nhưng các mối đe dọa vẫn còn đó.

Giá dầu thô chính và dầu mỏ đều giảm hơn 4% vào thứ Tư, chạm mức thấp nhất trong hơn một tuần. Điều này diễn ra sau khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán với Iran đã bước vào "giai đoạn cuối cùng", nhưng cũng đe dọa sẽ có thêm hành động quân sự nếu Tehran không đồng ý với một thỏa thuận hòa bình.

Các nhà phân tích của ING nhận định trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng: "Thị trường dầu mỏ vẫn rất nhạy cảm với các tin tức liên quan đến Iran, và các nhà đầu tư tiếp tục đặt hy vọng vào những báo cáo về tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran." Tuy nhiên, họ cũng nói thêm: "Chúng ta đã từng trải qua tình huống này nhiều lần trước đây, và kết cục luôn là sự thất vọng." Công ty này dự báo giá dầu Brent trung bình ở mức 104 USD/thùng trong quý này.

Iran tăng cường kiểm soát eo biển Hormuz bằng cách thành lập "Cơ quan quản lý eo biển vùng Vịnh Ba Tư".

Iran cảnh báo chống lại các cuộc tấn công tiếp theo và tuyên bố các biện pháp nhằm củng cố quyền kiểm soát eo biển Hormuz quan trọng, hiện đang bị đóng cửa phần lớn. Trước chiến tranh, eo biển này vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu. Hôm thứ Tư, Iran tuyên bố thành lập "Cơ quan Quản lý Eo biển Vịnh Ba Tư" mới, khẳng định sẽ tạo ra một "vùng biển được kiểm soát" ở eo biển Hormuz. Iran đã đóng cửa eo biển này sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào ngày 28 tháng 2. Mặc dù hầu hết các cuộc giao tranh đã chấm dứt kể từ thỏa thuận ngừng bắn hồi tháng 4, Iran vẫn tiếp tục hạn chế việc đi lại qua eo biển Hormuz, trong khi Mỹ đã phong tỏa bờ biển của nó.

Căng thẳng nguồn cung leo thang: Lượng dự trữ dầu chiến lược của Mỹ được rút ra ở mức kỷ lục, lượng tồn kho giảm vượt quá dự kiến.

Tình trạng gián đoạn nguồn cung ở các khu vực sản xuất dầu mỏ chính tại Trung Đông do xung đột gây ra đã buộc các quốc gia phải nhanh chóng sử dụng cạn kiệt dự trữ thương mại và chiến lược của mình, làm dấy lên lo ngại về tình trạng cạn kiệt nguồn dự trữ. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho biết hôm thứ Tư rằng Hoa Kỳ đã sử dụng gần 10 triệu thùng dầu từ kho dự trữ dầu mỏ chiến lược của mình trong tuần trước, mức cao kỷ lục. Dữ liệu của EIA cũng cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ đã giảm nhiều hơn dự kiến trong tuần trước, cho thấy tác động của tình trạng gián đoạn nguồn cung.

"Sự sụt giảm lượng dự trữ dầu sẽ khiến giá dầu khó duy trì ở mức thấp", nhà nghiên cứu trưởng về năng lượng và hóa chất tại một công ty giao dịch tương lai của Trung Quốc cho biết. "Với việc eo biển Hormuz bị phong tỏa, lượng dự trữ sản phẩm lọc dầu và dầu thô trên đất liền toàn cầu dự kiến sẽ giảm xuống dưới mức thấp nhất trong 5 năm qua vào cuối tháng 5 và tháng 6."

Quan điểm thể chế

Các nhà phân tích của Citigroup tin rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp rủi ro gián đoạn nguồn cung kéo dài, duy trì dự báo ba tháng ở mức 120 đô la/thùng đối với dầu thô Brent. Citigroup chỉ ra rằng ngay cả khi có tiến triển trong các cuộc đàm phán, việc phục hồi nguồn cung sẽ cần thời gian và giá dầu vẫn còn dư địa tăng trong ngắn hạn. Đánh giá này tương đồng với quan điểm của ông Branch, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Bank of America, người đã cảnh báo rằng nếu "sự phong tỏa kép" eo biển Hormuz tiếp tục, giá dầu sẽ dần leo lên mức 120-130 đô la/thùng vào cuối tháng 6 hoặc đầu tháng 7; nếu xung đột leo thang, tình hình sẽ còn biến động hơn nữa.

Gainbank tin rằng việc giảm căng thẳng ở Vịnh Ba Tư vẫn là một kỳ vọng cơ bản. Nhà kinh tế trưởng của ngân hàng, Karsten Junius, cho biết Mỹ và Iran cuối cùng sẽ đạt được thỏa thuận và mở lại eo biển Hormuz, dự đoán giá dầu sẽ giảm xuống còn 80-90 USD/thùng vào cuối năm nay. Trước khi thỏa thuận được thực hiện, giá dầu dự kiến sẽ vẫn ở mức cao, nhưng không thể loại trừ khả năng tăng đột biến trong ngắn hạn nếu các cuộc đàm phán bị trì hoãn.

Sự tương tác giữa các rủi ro địa chính trị và các yếu tố tồn kho làm gia tăng sự biến động giá dầu trong ngắn hạn.

Tóm lại, thị trường dầu mỏ hiện đang bị giằng co giữa các tin tức địa chính trị và các yếu tố cơ bản.

Một mặt, thông tin về việc đàm phán giữa Mỹ và Iran bước vào "giai đoạn cuối" đã làm dấy lên hy vọng về sự phục hồi nguồn cung, nhưng những lời đe dọa quân sự của Trump và việc Iran siết chặt kiểm soát eo biển Hormuz đồng nghĩa với việc rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất. Mặt khác, việc rút lượng dầu kỷ lục từ Kho dự trữ dầu chiến lược của Mỹ, sự sụt giảm lượng tồn kho thương mại lớn hơn dự kiến và kỳ vọng rằng lượng tồn kho toàn cầu có thể giảm xuống dưới mức thấp nhất trong 5 năm đã cùng nhau hỗ trợ đáng kể cho giá dầu.

Các tổ chức như ING tin rằng sự lạc quan của thị trường về tiến trình đàm phán có thể là quá sớm, và thực tế nguồn cung khan hiếm sẽ hạn chế tiềm năng giảm giá dầu. Trong ngắn hạn, giá dầu dự kiến sẽ duy trì mô hình biến động ở mức cao, với hướng biến động phụ thuộc vào tiến triển đáng kể của các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran và những diễn biến tiếp theo trong dữ liệu tồn kho.