Trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Năm (21 tháng 5), đồng euro giao dịch trong biên độ hẹp trên mức 1.1600 so với đồng đô la Mỹ, dao động quanh mức 1.1620.



Một cuộc khảo sát được công bố trước đó cùng ngày cho thấy hoạt động kinh tế khu vực đồng euro đã suy giảm với tốc độ nhanh nhất trong hơn hai năm rưỡi vào tháng 5, chịu ảnh hưởng bởi sự tăng vọt giá cả do xung đột gây ra, làm giảm nhu cầu dịch vụ và đẩy lạm phát giá đầu vào tổng thể lên mức cao nhất trong ba năm rưỡi. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tổng hợp sơ bộ của khu vực đồng euro do S&P Global công bố đã giảm xuống 47,5 trong tháng 5 từ mức 48,8 trong tháng 4, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023 và thấp hơn dự báo không thay đổi so với tháng 4. Con số này đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp khu vực tư nhân khu vực đồng euro suy giảm. Chỉ số PMI dưới 50 cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại.

Nhu cầu đã giảm mạnh, trong đó lĩnh vực dịch vụ bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Chris Williamson, nhà kinh tế trưởng về kinh doanh tại S&P Global Market Intelligence, cho biết: "Dữ liệu PMI sơ bộ tháng 5 cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro đang chịu thiệt hại ngày càng tăng từ cuộc xung đột Mỹ-Iran. Dữ liệu khảo sát chỉ ra rằng nền kinh tế khu vực đồng euro dự kiến sẽ suy giảm 0,2% trong quý thứ hai." Nhu cầu tổng thể giảm mạnh, với các đơn đặt hàng mới từ khu vực tư nhân giảm với tốc độ nhanh nhất trong 18 tháng, và các đơn đặt hàng xuất khẩu mới (bao gồm cả thương mại nội bộ khu vực đồng euro) giảm mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Hoạt động kinh doanh mới trong lĩnh vực dịch vụ giảm mạnh, trong khi nhu cầu sản xuất công nghiệp, vốn đã ghi nhận tăng trưởng trong tháng 4, cũng tiếp tục giảm.

Williamson nói thêm: “Ngành dịch vụ bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng bởi sự gia tăng chi phí sinh hoạt do xung đột gây ra, đặc biệt là tác động làm giảm nhu cầu do giá năng lượng tăng cao.” Hoạt động dịch vụ – động lực chính của nền kinh tế khu vực đồng euro và là chỉ số quan trọng về nhu cầu tiêu dùng – đã giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2 năm 2021, với chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ giảm xuống 46,4 từ 47,6 trong tháng 4, trong khi thị trường dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 47,7.

Áp lực chi phí ngày càng gia tăng, và tỷ lệ lạm phát đang tiến gần đến mức 4%.

Áp lực chi phí đã gia tăng mạnh. Chỉ số PMI tổng hợp cho thấy lạm phát giá đầu vào đang tăng tốc lên mức cao nhất trong ba năm rưỡi. Giá cả mà các doanh nghiệp tính cho khách hàng cũng tăng với tốc độ nhanh nhất trong 38 tháng, mặc dù chỉ nhanh hơn một chút so với mức tăng trong tháng Tư. S&P Global cảnh báo rằng các chỉ số giá này cho thấy lạm phát sẽ tiến gần đến 4% trong những tháng tới. Dữ liệu chính thức cho thấy tỷ lệ lạm phát của khu vực đồng euro vẫn ở mức 3,0% trong tháng Tư, cao hơn mục tiêu 2,0% của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). ECB đã giữ nguyên lãi suất vào cuối tháng trước nhưng đã tham gia vào các cuộc tranh luận rộng rãi về việc tăng lãi suất để chống lại lạm phát tăng cao, và đã công khai cũng như bí mật ám chỉ khả năng hành động vào tháng Sáu.

Thị trường lao động xấu đi, và niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong 32 tháng.

Thị trường lao động tiếp tục xấu đi. Các công ty khu vực đồng euro cắt giảm việc làm tháng thứ năm liên tiếp với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11 năm 2020—mức giảm lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2013, không tính giai đoạn đại dịch. Các công ty thuộc lĩnh vực dịch vụ lần đầu tiên cắt giảm việc làm kể từ đầu năm 2021, trong khi việc làm trong lĩnh vực sản xuất tiếp tục giảm. Niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong 32 tháng, với sự bi quan trong lĩnh vực dịch vụ đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2022.

Nền kinh tế khu vực đồng euro đang chìm trong lạm phát đình trệ, làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào tháng Sáu.

Tóm lại, dữ liệu PMI tháng 5 của khu vực Eurozone vẽ nên một bức tranh điển hình về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát: hoạt động kinh tế đang thu hẹp nhanh chóng, nhu cầu giảm mạnh và thị trường lao động tiếp tục xấu đi, trong khi áp lực chi phí và giá cả sản lượng tăng với tốc độ ngày càng nhanh, với lạm phát cao hơn nhiều so với mức mục tiêu. Sự kết hợp giữa "tăng trưởng chậm lại và lạm phát gia tăng" này chính xác là "kịch bản bất lợi" mà các quan chức ECB thường xuyên đề cập gần đây. S&P Global dự báo nền kinh tế Eurozone sẽ suy giảm 0,2% trong quý II, trong khi các chỉ số giá cả cho thấy lạm phát sẽ tiến gần đến 4% trong những tháng tới. Trong bối cảnh này, khả năng ECB tăng lãi suất vào tháng 6 đang tăng lên, nhưng liệu việc tăng lãi suất có thể kiềm chế lạm phát mà không gây thêm thiệt hại cho tăng trưởng kinh tế hay không vẫn là một thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách.

Các đường trung bình động đang hội tụ, cho thấy khả năng xảy ra sự bứt phá về hướng đi.

Trên biểu đồ hàng ngày, đồng euro hiện đang giao dịch quanh mức 1.1600 so với đô la Mỹ, trong giai đoạn củng cố yếu ở mức thấp gần đây, với nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu giảm giá.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Về hệ thống đường trung bình động, tất cả các đường trung bình động chính đều nằm trên giá hiện tại, tạo thành một mô hình giảm giá rõ ràng. Đường trung bình động 20 ngày (MA20) (1.1626) là mức kháng cự gần nhất, trong khi đường trung bình động 50 ngày (MA50) (1.1729), đường trung bình động 100 ngày (MA100) (1.1685) và đường trung bình động 200 ngày (MA200) đều cao hơn đáng kể so với giá hiện tại. Sự kết hợp "giá nằm dưới tất cả các đường trung bình động" này cho thấy cặp Euro/USD đang trong xu hướng giảm rõ rệt. Điều đáng chú ý là tỷ giá hối đoái đã nhiều lần cố gắng phá vỡ mức 1.1700 kể từ cuối tháng 4 mà không thành công, và hiện đang giao dịch dưới MA20 trong vài ngày giao dịch liên tiếp, cho thấy một mô hình giảm giá ngắn hạn tương đối vững chắc.