UBS đã hạ mục tiêu giá vàng cho cuối năm 2026 do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và đồng đô la Mỹ mạnh hơn, nhưng các tổ chức vẫn lạc quan về thị trường tăng giá dài hạn đối với vàng. Phân tích các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, chính sách tiền tệ và các yếu tố cơ bản về cung cầu, kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn đang kìm hãm giá vàng, trong khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn như phòng ngừa lạm phát, mua vàng của ngân hàng trung ương và quá trình phi đô la hóa vẫn ổn định.

Trong khi đó, xung đột ở Trung Đông đã dẫn đến sự gia tăng chung về giá cả hàng hóa, và các tổ chức cũng khuyên các nhà đầu tư nên tối ưu hóa việc phân bổ danh mục đầu tư và đa dạng hóa rủi ro đầu tư.

Sự kháng cự ngắn hạn đã xuất hiện rõ rệt, và dự báo giá vàng cuối năm đã được điều chỉnh giảm xuống.

Các nhà phân tích của UBS, Dominic Schnider và Wayne Gordon, cho biết rằng với lãi suất thực hiện tại vẫn ở mức cao, điểm yếu của vàng trong việc không tạo ra lợi nhuận đã bị khuếch đại, dẫn đến tâm lý ngại rủi ro giảm sút và dòng vốn chảy vào các quỹ ETF và hợp đồng tương lai vàng chậm lại đáng kể, dẫn đến động lực tăng giá không đủ trong giai đoạn trước.

Dựa trên cơ sở này, tổ chức này đã hạ dự báo giá vàng cuối năm 2026 từ 5.900 USD/ounce xuống còn 5.500 USD. Hai nhà phân tích nhấn mạnh rằng thị trường tăng giá mang tính cấu trúc đối với vàng vẫn chưa kết thúc, chỉ đang đối mặt với áp lực ngắn hạn, và giá vàng vẫn được dự kiến sẽ tăng thêm 1.000 USD so với mức hiện tại trong năm nay. Tổ chức này cũng dự đoán rằng sau khi chính sách tiền tệ trở nên trung lập hơn vào năm 2027, đồng đô la yếu hơn sẽ thúc đẩy sự phục hồi trở lại của giá vàng.

Các yếu tố địa chính trị đã thúc đẩy giá cả hàng hóa, trong khi giá vàng lại có diễn biến trái chiều.

Ngày 13 tháng 4, nhà phân tích hàng hóa Giovanni Staunovo của UBS cho biết tình hình hiện tại ở Iran và rủi ro ở eo biển Hormuz tiếp tục gây xáo trộn thị trường, khiến giá cả hàng hóa và sự biến động tăng lên đồng thời. Giá dầu thô Brent đã tăng từ 72 đô la/thùng trước khi xung đột xảy ra lên 102 đô la. Tính đến thời điểm hiện tại, giá hàng hóa đã tăng khoảng 17%. Mặc dù vàng có đặc tính trú ẩn an toàn, nhưng nó đã bị kéo xuống do kỳ vọng về việc tăng lãi suất, với giá hiện tại thấp hơn gần 13% so với mức cao kỷ lục hồi tháng Giêng. Ngay cả khi rủi ro địa chính trị dần giảm bớt, các yếu tố cơ bản như lượng tồn kho dầu tinh chế thấp và thiếu hụt nguồn cung kim loại công nghiệp sẽ tiếp tục hỗ trợ giá hàng hóa ở mức cao.

Xem xét các xu hướng lịch sử và phân tích đặc điểm trú ẩn an toàn của vàng.

Vào ngày 16 tháng 3, nhóm chuyên gia của UBS dự đoán rằng giá vàng có thể đạt 6.200 đô la mỗi ounce vào cuối năm nay.

Nhìn lại diễn biến thị trường lần này, giá vàng liên tục không vượt qua được mốc 5.200 USD/ounce kể từ khi xung đột Iran bùng nổ, cho thấy nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn đã không đạt được kỳ vọng. Trong lịch sử, các sự kiện như xung đột Nga-Ukraine năm 2022 và Chiến tranh vùng Vịnh đã chứng kiến giá vàng tăng vọt trong thời gian ngắn trước khi giảm trở lại do tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Điều này là bởi vì trong các cuộc xung đột địa chính trị, dòng tiền thường chảy trước tiên vào các tài sản thanh khoản cao như năng lượng, trong khi vàng chủ yếu được sử dụng để phòng ngừa rủi ro dài hạn như mất giá tiền tệ và suy thoái kinh tế phát sinh từ xung đột, chứ không phải tác động ngắn hạn của chính xung đột.

Với sự hỗ trợ vững chắc từ nhiều nguồn, xu hướng tăng trưởng dài hạn vẫn không thay đổi.

Các nhà phân tích tin rằng, mặc dù giá năng lượng tăng cao, lạm phát gia tăng, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất và đồng đô la mạnh hơn đã gây áp lực giảm giá đối với vàng, nhưng các ngân hàng trung ương toàn cầu khó có thể áp dụng các chiến lược tăng lãi suất mạnh mẽ. Khi cuộc xung đột tiếp diễn và tác động kinh tế tiêu cực của nó dần dần bộc lộ, giá trị phòng ngừa rủi ro của vàng sẽ càng trở nên nổi bật hơn. Dữ liệu cho thấy trong hơn một thế kỷ qua, lợi nhuận từ vàng có mối tương quan tích cực cao với lạm phát, biến nó trở thành một tài sản chống lạm phát kinh điển.

Nhu cầu cũng duy trì mạnh mẽ, với lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF dần ổn định và các quỹ phòng hộ tăng nhẹ vị thế của mình. Điều này, cùng với việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng và tiêu dùng trang sức được thúc đẩy bởi thu nhập hộ gia đình tăng lên ở châu Á, đã củng cố nền tảng nhu cầu. Hơn nữa, các xu hướng dài hạn như môi trường nợ cao toàn cầu, các quốc gia đẩy nhanh đa dạng hóa tài sản và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ tiếp tục có lợi cho vàng.

Tham khảo chiến lược cấu hình, làm phong phú thêm danh mục đầu tư của bạn.

Các nhà phân tích đưa ra những gợi ý sau đây về cấu trúc danh mục đầu tư: Phân bổ một lượng nhỏ vàng có thể tối ưu hóa phân bổ tài sản và giảm thiểu rủi ro hệ thống; các nhà đầu tư đã đầu tư mạnh vào vàng và thu được lợi nhuận đáng kể có thể tăng lượng nắm giữ các mặt hàng như đồng, nhôm và các sản phẩm nông nghiệp để mở rộng các kênh lợi nhuận.

Nhìn chung, vàng vẫn là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư chất lượng cao, phù hợp cho đầu tư trung và dài hạn.

Tóm tắt

Hiện tại, lãi suất và đồng đô la Mỹ là những yếu tố chính kìm hãm giá vàng, dẫn đến sự biến động ngắn hạn của thị trường. Tuy nhiên, xu hướng tăng giá dài hạn của vàng vẫn không thay đổi, được hỗ trợ bởi những thế mạnh cốt lõi của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát, bảo vệ rủi ro và nhu cầu mạnh mẽ. Xung đột ở Trung Đông đã thúc đẩy sự gia tăng chung của các mặt hàng, với các loại hàng hóa khác nhau cho thấy xu hướng khác nhau. Các nhà đầu tư có thể linh hoạt điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư hàng hóa của mình dựa trên nhu cầu cá nhân.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 12 giờ 03 phút giờ Bắc Kinh ngày 28 tháng 5, giá vàng giao ngay ở mức 4375,45 đô la Mỹ/ounce.