Hôm thứ Năm (28 tháng 5), giá dầu quốc tế đã phục hồi do xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran leo thang trở lại – giá dầu thô của Mỹ tăng 3,4% lên 92,50 USD/thùng, và giá dầu Brent tăng 3,2% lên trên 95 USD. Ngày hôm trước (thứ Tư), giá dầu đã giảm mạnh hơn 5% do kỳ vọng ngày càng tăng về các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, với giá dầu Brent giảm xuống dưới 92 USD trong một thời điểm ngắn.

Đằng sau những biến động mạnh mẽ của giá dầu là sự phản ứng liên tục của thị trường trước các tin tức địa chính trị - Rabobank đưa ra một góc nhìn khách quan về vấn đề này.

Chiến lược gia toàn cầu của Rabobank, Michael Avery, chỉ ra rằng bất chấp những rủi ro địa chính trị leo thang ở Trung Đông, giá dầu vẫn duy trì ở mức dưới 100 đô la. Tình trạng bế tắc trong đàm phán giữa Mỹ và Iran, tranh chấp về quyền kiểm soát eo biển Hormuz, và vòng tấn công quân sự mới của Mỹ đều không thể đẩy giá dầu vượt qua ngưỡng tâm lý này.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu cảnh báo rằng một cuộc chiến với Iran có thể gây ra khủng hoảng tài chính, châu Á đang đối mặt với "cú sốc nhựa", và bối cảnh địa kinh tế toàn cầu đang trải qua những thay đổi tinh tế. Tuy nhiên, trọng tâm chính của thị trường vẫn là "đúng và sai" trong tình hình Trung Đông.

Giá dầu ổn định bất thường: xung đột leo thang không đẩy giá lên cao.

Chiến lược gia toàn cầu của Rabobank, Michael Avery, chỉ ra rằng bất chấp những rủi ro địa chính trị leo thang ở Trung Đông, giá dầu vẫn duy trì ở mức dưới 100 đô la, một hiện tượng đáng chú ý.

"Chỉ vài ngày sau khi tuyên bố sắp đạt được thỏa thuận, Trump nói Mỹ 'không hài lòng' với các cuộc đàm phán với Iran, và vài giờ sau đó ông lại nói các điều khoản thỏa thuận bị rò rỉ từ Iran là 'hoàn toàn bịa đặt'. Trong bối cảnh đó, thật đáng chú ý khi giá dầu vẫn gần như không thay đổi, dưới 100 đô la ngày hôm nay."

Nhiều nâng cấp: Lập trường cứng rắn và các hành động quân sự của Trump

"Đáng chú ý hơn, sau đó Trump nói thêm rằng Iran và Oman sẽ không kiểm soát eo biển Hormuz - trong khi Iran tuyên bố họ sẽ kiểm soát; Trump cũng thề sẽ 'ném bom' Oman nếu nước này 'có hành vi không đúng mực'; quân đội Mỹ một lần nữa phát động cuộc tấn công chống lại Iran với lý do 'hành động tự vệ'."

Ông cũng nhắc lại rằng bất kỳ thỏa thuận nào cũng đòi hỏi khu vực này phải ký kết Hiệp định Abraham, nhấn mạnh rằng đây phải là một bước ngoặt hướng tới một cấu trúc địa chính trị/kinh tế mới.

Tác động rộng hơn: Từ khủng hoảng tài chính đến "cú sốc nhựa"

Trong lĩnh vực kinh tế - địa chính trị có liên quan, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cảnh báo rằng tác động của cuộc chiến với Iran có thể gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính. Chi phí năng lượng tăng cao đang làm giảm biên lợi nhuận trong các ngành công nghiệp như hóa chất và vận tải, làm tăng nguy cơ vỡ nợ của các doanh nghiệp; trong khi đó, rủi ro cho vay của các ngân hàng châu Âu ở Trung Đông có thể chuyển thành nợ xấu. ECB đã kêu gọi tăng cường kiểm tra khả năng chịu áp lực và sẵn sàng bơm thanh khoản nếu cần thiết.

Trong khi đó, một "cú sốc nhựa" đang tác động đến châu Á. Giá dầu cao đã đẩy giá nguyên liệu nhựa lên cao, dẫn đến giá các sản phẩm chế biến từ bao bì đến điện tử và phụ tùng ô tô đều tăng.

Đối với các nền kinh tế châu Á, chủ yếu dựa vào sản xuất công nghiệp, điều này có nghĩa là khả năng cạnh tranh xuất khẩu giảm sút. Một số doanh nghiệp vừa và nhỏ đã buộc phải giảm sản xuất do giá nguyên vật liệu quá cao, và "cú sốc nhựa" đang trở thành động lực ngầm gây ra lạm phát ở châu Á, đẩy các ngân hàng trung ương trong khu vực vào thế khó xử giữa việc kiềm chế lạm phát và hỗ trợ ngành sản xuất.

Trọng tâm chính: Tình hình Trung Đông vẫn là chủ đề chính của thị trường.

"Nhưng hiện tại, trọng tâm chính của thị trường vẫn là những gì đang xảy ra và chưa xảy ra ở Trung Đông - những gì đã được nói và chưa được làm; điều gì là đúng và điều gì là sai."

Sự không chắc chắn này là lý do cơ bản khiến giá dầu không thể vượt qua mốc 100 đô la cũng như không thể giảm đáng kể.

Rabobank tin rằng, bất chấp xung đột Mỹ-Iran leo thang, căng thẳng ở eo biển Hormuz và những lời đe dọa mạnh mẽ từ Trump, giá dầu vẫn duy trì ở mức dưới 100 USD một cách đáng ngạc nhiên. Điều này phản ánh sự mệt mỏi của thị trường trước những tin tức địa chính trị và đánh giá rằng chưa có sự gián đoạn nguồn cung đáng kể nào xảy ra. Trong khi đó, những cảnh báo của Ngân hàng Trung ương châu Âu về một cuộc khủng hoảng tài chính, "cú sốc nhựa" ở châu Á và các vấn đề về tài nguyên nước ở Trung Á đang định hình lại bối cảnh kinh tế địa lý rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, sự tương tác phức tạp giữa thực tế và ảo tưởng ở Trung Đông vẫn là một vấn đề cốt lõi mà thị trường không thể tránh khỏi. Nếu không có sự gián đoạn nguồn cung thực sự, giá dầu có thể tiếp tục dao động trong khoảng 90-100 đô la, chờ đợi chất xúc tác tiếp theo.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 15 giờ 33 phút giờ Bắc Kinh ngày 28 tháng 5, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 91,10 đô la Mỹ/thùng.