เมื่อวันพฤหัสบดี (28 พฤษภาคม) ราคาน้ำมันในตลาดโลกดีดตัวขึ้นเนื่องจากการปะทะกันทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง โดยราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.4% สู่ระดับ 92.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 3.2% สู่ระดับสูงกว่า 95 ดอลลาร์ ก่อนหน้านั้นหนึ่งวัน (วันพุธ) ราคาน้ำมันร่วงลงมากกว่า 5% เนื่องจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ชั่วขณะ

เบื้องหลังความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมัน คือการที่ตลาดต้องวิเคราะห์ข่าวสารทางภูมิรัฐศาสตร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ซึ่ง Rabobank นำเสนอมุมมองที่เป็นกลางในเรื่องนี้

ไมเคิล เอเวอรี่ นักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Rabobank ชี้ให้เห็นว่า แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันยังคงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ความติดขัดในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ข้อพิพาทเรื่องการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ และการโจมตีทางทหารรอบใหม่ของสหรัฐฯ ล้วนไม่สามารถผลักดันราคาน้ำมันให้สูงกว่าระดับทางจิตวิทยาดังกล่าวได้

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปเตือนว่าสงครามกับอิหร่านอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน เอเชียกำลังเผชิญกับ "วิกฤตพลาสติก" และภูมิทัศน์ทางภูมิเศรษฐกิจโลกกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม จุดสนใจหลักของตลาดยังคงอยู่ที่ "ความถูกต้องและความผิด" ของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ราคาน้ำมันทรงตัวผิดปกติ: ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นไม่ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

ไมเคิล เอเวอรี่ นักกลยุทธ์ระดับโลกของ Rabobank ชี้ให้เห็นว่า แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันยังคงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่น่าจับตามอง

"ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ 'ไม่พอใจ' กับการเจรจากับอิหร่าน เพียงไม่กี่วันหลังจากที่เขาอ้างว่าใกล้จะบรรลุข้อตกลงแล้ว และอีกไม่กี่ชั่วโมงต่อมาเขาก็กล่าวว่าเงื่อนไขข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่รั่วไหลออกมานั้น 'เป็นเรื่องที่แต่งขึ้นทั้งหมด' ในสถานการณ์เช่นนี้ จึงเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจอย่างยิ่งที่ราคาน้ำมันยังคงแทบไม่เปลี่ยนแปลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ในวันนี้"

การปรับปรุงหลายด้าน: ท่าทีแข็งกร้าวและการดำเนินการทางทหารของทรัมป์

"ที่สำคัญกว่านั้น ทรัมป์กล่าวเพิ่มเติมในภายหลังว่า อิหร่านและโอมานจะไม่สามารถควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้ ในขณะที่อิหร่านอ้างว่าพวกเขาจะทำได้ นอกจากนี้ ทรัมป์ยังสาบานว่าจะ 'ทิ้งระเบิด' โอมานหาก 'ประพฤติตัวไม่เหมาะสม' และกองทัพสหรัฐฯ ก็ได้โจมตีอิหร่านอีกครั้งภายใต้ข้ออ้างว่าเป็น 'ปฏิบัติการป้องกันตนเอง'"

เขายังย้ำอีกว่า ข้อตกลงใดๆ ก็ตามจำเป็นต้องให้ภูมิภาคนี้ลงนามในข้อตกลงอับราฮัม โดยเน้นย้ำว่านี่จะต้องเป็นจุดเปลี่ยนไปสู่โครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์/เศรษฐกิจใหม่

ผลกระทบในวงกว้าง: จากวิกฤตการณ์ทางการเงินสู่ "วิกฤตพลาสติก"

ในแวดวงเศรษฐกิจและภูมิศาสตร์ที่เกี่ยวข้อง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตือนว่าผลกระทบจากสงครามกับอิหร่านอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังบีบกำไรในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เคมีภัณฑ์และการขนส่ง เพิ่มความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทต่างๆ ในขณะเดียวกัน การปล่อยสินเชื่อของธนาคารยุโรปในตะวันออกกลางอาจกลายเป็นหนี้เสีย ECB เรียกร้องให้มีการทดสอบภาวะวิกฤตที่เข้มงวดขึ้น และพร้อมที่จะอัดฉีดสภาพคล่องหากจำเป็น

ในขณะเดียวกัน "วิกฤตพลาสติก" กำลังเกิดขึ้นในเอเชีย ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนวัตถุดิบพลาสติกเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาสินค้าปลายน้ำต่างๆ ตั้งแต่บรรจุภัณฑ์ไปจนถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนรถยนต์ปรับตัวสูงขึ้น

สำหรับเศรษฐกิจในเอเชียซึ่งส่วนใหญ่พึ่งพาภาคการผลิต นั่นหมายถึงความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกที่ลดลง วิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลางบางแห่งถูกบังคับให้ลดการผลิตลงแล้วเนื่องจากราคาวัตถุดิบสูงเกินไป และ "วิกฤตพลาสติก" กำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อที่ซ่อนเร้นในเอเชีย ทำให้ธนาคารกลางในภูมิภาคตกอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการสนับสนุนภาคการผลิต

จุดสนใจหลัก: สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นประเด็นสำคัญของตลาด

"แต่ในปัจจุบัน จุดสนใจหลักของตลาดยังคงอยู่ที่สิ่งที่กำลังเกิดขึ้นและสิ่งที่ยังไม่เกิดขึ้นในตะวันออกกลาง สิ่งที่ได้พูดไปแล้วและสิ่งที่ยังไม่ได้ทำ สิ่งที่ถูกต้องและสิ่งที่ผิด"

ความไม่แน่นอนนี้เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันไม่สามารถทะลุ 100 ดอลลาร์หรือลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้

Rabobank เชื่อว่า แม้จะมีความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ และการข่มขู่ที่รุนแรงจากทรัมป์ แต่ราคาน้ำมันกลับยังคงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์อย่างน่าประหลาดใจ นี่สะท้อนให้เห็นถึงความเหนื่อยหน่ายของตลาดต่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์ และการประเมินว่ายังไม่มีการหยุดชะงักของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญเกิดขึ้น ในขณะเดียวกัน คำเตือนของธนาคารกลางยุโรปเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงิน "วิกฤตพลาสติก" ในเอเชีย และปัญหาทรัพยากรน้ำในเอเชียกลาง กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและภูมิศาสตร์ในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างความเป็นจริงและภาพลวงตาในตะวันออกกลางยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ หากไม่มีการหยุดชะงักของอุปทานอย่างแท้จริง ราคาน้ำมันอาจยังคงทรงตัวอยู่ในช่วง 90-100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป โดยรอปัจจัยกระตุ้นครั้งต่อไป


(กราฟราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:33 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 28 พฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 91.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล