Thị trường dầu thô quốc tế gần đây biến động mạnh giữa rủi ro địa chính trị và lo ngại về nhu cầu. Khi tình hình giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang, và rủi ro về nguồn cung ở Trung Đông vẫn tồn tại, giá dầu đã nhận được một số hỗ trợ. Tuy nhiên, một báo cáo nghiên cứu gần đây của Goldman Sachs chỉ ra rằng các dấu hiệu suy yếu về nhu cầu đang ngày càng gia tăng, điều này có thể trở thành một nguồn áp lực đáng kể đối với giá dầu trong tương lai.

Trong một báo cáo được công bố vào ngày 31 tháng 5, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Goldman Sachs, Daan Struve và nhóm của ông đã chỉ ra rằng dữ liệu doanh số bán dầu mới nhất từ Tây Âu yếu hơn dự kiến, cho thấy nhu cầu tiêu thụ năng lượng toàn cầu có thể đang chậm lại hơn nữa.

Theo báo cáo, dữ liệu doanh số bán dầu của Tây Âu trong tháng 4 cho thấy dự báo trước đây của Goldman Sachs về nhu cầu dầu toàn cầu vẫn còn quá lạc quan. Nhóm nghiên cứu tin rằng dự báo nhu cầu tương đối thận trọng của họ vẫn tiềm ẩn rủi ro giảm khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày.

Sự thay đổi này có tác động đáng kể đến kỳ vọng về giá dầu trong tương lai. Goldman Sachs cho biết nếu nhu cầu vẫn yếu, dự báo trước đó của họ về giá dầu thô Brent trung bình ở mức 90 đô la/thùng trong quý IV có thể chịu áp lực giảm khoảng 10 đô la. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn cạnh tranh gay gắt giữa các yếu tố cung và cầu. Một mặt, tình hình ở Trung Đông vẫn phức tạp, đặc biệt là về sự không chắc chắn đáng kể xung quanh việc phục hồi nguồn cung sau cuộc xung đột Mỹ-Iran.

Eo biển Hormuz, một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, đảm nhiệm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Bất kỳ rủi ro nào về gián đoạn nguồn cung trong khu vực đều có thể nhanh chóng đẩy giá dầu quốc tế tăng cao. Mặt khác, những dấu hiệu cho thấy sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại đang làm suy yếu nhu cầu về dầu thô. Hoạt động sản xuất của châu Âu vẫn trì trệ, tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng yếu và giá năng lượng cao đang kìm hãm sự phục hồi nhu cầu của người tiêu dùng cuối cùng.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng đặc điểm quan trọng nhất của thị trường hiện tại là sự tồn tại đồng thời của rủi ro cung và cầu, cả hai đều rất khó lường. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết: "Chúng tôi tin rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung ở Trung Đông có thể kéo dài, tạo ra rủi ro tăng giá đáng kể, nhưng nhu cầu yếu cũng tiềm ẩn rủi ro giảm giá đáng kể. Nhu cầu dầu mỏ thực tế của người tiêu dùng cuối cùng có thể giảm nhiều hơn dự kiến do giá tăng."

Từ góc độ thị trường, nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông kéo dài hơn dự kiến, lượng dự trữ dầu thô quốc tế có thể giảm nhanh chóng, dẫn đến giá dầu tăng cao. Tuy nhiên, nếu giá dầu cao kéo dài quá lâu, nó có thể tiếp tục làm giảm nhu cầu tiêu dùng, tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực.

Tình hình này cho thấy giá dầu có thể tiếp tục biến động mạnh hơn trong tương lai. Thị trường cần chú ý không chỉ đến các diễn biến địa chính trị mà còn phải theo dõi sát sao những thay đổi trong hoạt động kinh tế toàn cầu và tiêu thụ năng lượng.

Trong khi đó, việc duy trì lãi suất cao của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cũng đang gây áp lực lên nhu cầu năng lượng. Chi phí tài chính cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại đang cùng ảnh hưởng đến đầu tư của doanh nghiệp và tiêu dùng hộ gia đình, do đó gián tiếp tác động đến nhu cầu dầu mỏ.

Từ góc độ nhà đầu tư, thị trường dầu thô đã bước vào một giai đoạn mới, nơi các cú sốc về nguồn cung và sự điều chỉnh về nhu cầu diễn ra đồng thời. Các phương pháp truyền thống chỉ dựa vào rủi ro nguồn cung để dự đoán xu hướng giá dầu đang gặp nhiều thách thức.

Trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu quốc tế gần đây đã phục hồi từ mức thấp trước đó, nhưng vẫn nằm trong phạm vi giao dịch rộng. Dầu thô WTI hiện đang giao dịch quanh mức 90 đô la, thị trường đang kiểm tra vùng kháng cự quan trọng. Vùng 92 đô la là mức kháng cự ngắn hạn đáng kể, trong khi vùng 86 đô la tạo thành vùng hỗ trợ cốt lõi. Nếu vượt qua mức 92 đô la, giá có thể tăng lên 95 đô la hoặc thậm chí 98 đô la; nếu giảm xuống dưới mức 86 đô la, giá có thể giảm mạnh hơn. Chỉ báo RSI ở mức khoảng 55, cho thấy sự phục hồi về động lượng thị trường nhưng chưa có xu hướng mạnh. Chỉ báo MACD duy trì cấu trúc giao cắt vàng, nhưng sự mở rộng của các thanh màu đỏ đang chậm lại, phản ánh rằng động lượng tăng vẫn cần được xác nhận thêm.

Tóm tắt của biên tập viên : Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs tiết lộ mâu thuẫn cốt lõi mà thị trường dầu thô hiện đang phải đối mặt: sự tồn tại đồng thời của rủi ro nguồn cung và nhu cầu yếu. Tình hình Trung Đông tiếp tục hỗ trợ mức phí rủi ro cho thị trường, nhưng dữ liệu về nhu cầu suy yếu ở châu Âu cho thấy tăng trưởng tiêu thụ toàn cầu đang gặp áp lực. Theo logic thị trường cốt lõi, hướng đi tương lai của giá dầu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự so sánh giữa tốc độ giảm nhu cầu và quy mô thiếu hụt nguồn cung. Nếu sự suy giảm nhu cầu vượt quá tác động của sự thu hẹp nguồn cung, giá dầu có thể chịu áp lực giảm; ngược lại, nếu sự gián đoạn nguồn cung tiếp tục mở rộng, giá dầu vẫn còn dư địa để tăng thêm. Đối với các nhà đầu tư, thị trường hiện đang bước vào giai đoạn biến động cao, khiến việc đánh giá các xu hướng đơn phương trở nên khó khăn hơn đáng kể. Tin tức từ cả phía cung và cầu đều có thể trở thành những yếu tố quan trọng gây ra biến động giá mạnh. Trong thời gian tới, điều quan trọng là phải tập trung vào dữ liệu kinh tế toàn cầu, diễn biến tình hình Trung Đông, những thay đổi trong tồn kho dầu thô và hiệu suất nhu cầu tại các khu vực tiêu thụ chính. Những yếu tố này sẽ cùng nhau quyết định liệu giá dầu quốc tế có thể duy trì ở mức cao trong quý IV hay không và xác minh liệu dự báo 90 USD của Goldman Sachs có cần điều chỉnh thêm hay không.