Vào thứ Hai (ngày 1 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Á, đồng euro so với đô la Mỹ đã không duy trì được đà phục hồi từ vùng hỗ trợ 1.1585 trong hai ngày qua. Đồng euro mở cửa thấp hơn và biến động yếu, và hiện đã phục hồi nhẹ lên khoảng 1.11650, về cơ bản là đi ngang trong ngày.

Nhóm nghiên cứu của Danske Bank chỉ ra rằng diễn biến của đồng euro so với đồng đô la trong tuần trước chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của giá dầu. Lãi suất ở cả Mỹ và khu vực đồng euro đều giảm – lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm hơn 20 điểm cơ bản so với mức cao nhất giữa tháng 5 xuống còn 4,43%, nhưng điều này chỉ có tác động hạn chế đến tỷ giá hoán đổi euro/đô la, do lãi suất khu vực đồng euro cũng giảm.

Dữ liệu sơ bộ về lạm phát của khu vực đồng Euro trong tháng 5 cho thấy, sự gia tăng lạm phát chung ở Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha (chiếm khoảng 75% tổng chỉ số CPI) chủ yếu do năng lượng gây ra. Các số liệu của Pháp, Ý và Tây Ban Nha nhìn chung phù hợp với dự đoán, trong khi chỉ số CPI của Đức lại thấp hơn dự kiến.

Nhìn chung, những dữ liệu này cho thấy ECB có thêm thời gian để đánh giá tác động của cú sốc năng lượng trước khi hành động. Mặc dù việc tăng lãi suất vào tháng 6 dường như là điều không thể tránh khỏi, nhưng khả năng tăng lãi suất lần thứ hai vào tháng 7 đang giảm dần.

Tổng kết tuần qua: Giá dầu giảm mạnh, và lãi suất ở cả châu Âu và Mỹ đều giảm.

Một nhóm nghiên cứu tại Danske Bank lưu ý rằng đồng euro đã đóng cửa tuần trước ở mức gần 1,1650 so với đồng đô la Mỹ sau khi giá dầu giảm mạnh. Được thúc đẩy bởi tiến triển trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, giá dầu Brent đã giảm từ 95 đô la xuống khoảng 92 đô la, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về lạm phát năng lượng và dẫn đến sự sụt giảm đồng thời lợi suất trái phiếu châu Âu và Mỹ. Đồng euro đã phục hồi sau khi chạm mức thấp 1,1585 so với đô la vào đầu tuần, cuối cùng đóng cửa ở mức gần 1,1650.

Lãi suất tại Mỹ đã giảm trong tuần trước, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,43%, giảm hơn 20 điểm cơ bản so với mức cao nhất giữa tháng 5. Giá dầu giảm và dữ liệu chi tiêu tiêu dùng yếu (tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 2,6% trong tháng 4) đã khiến một số nhà giao dịch đánh giá lại đường lối thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm từ mức cao 4,68% xuống 4,43%, mức thấp nhất trong gần ba tuần.

Tác động của việc giảm lãi suất khu vực Euro lên giao dịch hoán đổi ngoại hối EUR/USD là hạn chế. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm giảm từ 2,85% xuống 2,70%, và chênh lệch lãi suất tổng thể giữa châu Âu và Mỹ vẫn ổn định, dẫn đến không có biến động đáng kể nào trên thị trường hoán đổi ngoại hối. Điều này giải thích tại sao EUR/USD không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 1,1700. Ngân hàng Danske Bank tin rằng, với chênh lệch lãi suất ổn định, EUR/USD nhiều khả năng sẽ duy trì trong phạm vi từ 1,1580 đến 1,1700 trong ngắn hạn.

Mâu thuẫn giữa Mỹ và Iran ngày càng sâu sắc, và Israel xâm lược Lebanon.

Những bất đồng lớn giữa Mỹ và Iran về chương trình hạt nhân của Iran và eo biển Hormuz đã làm phức tạp các nỗ lực ngoại giao nhằm chấm dứt cuộc xung đột kéo dài ba tháng ở Trung Đông.
Trưởng đoàn đàm phán của Iran, Mohammad Ghalibaf, tuyên bố rằng Iran sẽ không chấp nhận bất kỳ thỏa thuận nào cho đến khi các quyền quốc gia của nước này được đảm bảo đầy đủ. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy Hoa Kỳ đã tăng cường lập trường đàm phán với Iran.

Cuộc xâm lược Lebanon của Israel đã làm gia tăng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, điều này giúp thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn và gây khó khăn cho đồng euro so với đô la.

Lạm phát khu vực đồng euro: Tăng do ngành năng lượng, dữ liệu của Đức thấp bất ngờ.

Tại khu vực đồng Euro, dữ liệu sơ bộ về lạm phát tháng 5 ở Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha (chiếm khoảng 75% tổng chỉ số CPI) cho thấy sự gia tăng lạm phát chung chủ yếu do giá năng lượng. Điều này phần lớn phù hợp với xu hướng lạm phát trong tháng 4, khi giá năng lượng tăng cao góp phần làm tăng khoảng hai phần ba tổng lạm phát.

Dữ liệu lạm phát từ Pháp, Ý và Tây Ban Nha nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường, với mức tăng CPI hàng năm trong tháng 5 lần lượt khoảng 2,8%, 3,0% và 3,1%, cho thấy ít thay đổi so với tháng 4.

Tuy nhiên, chỉ số CPI khu vực của Đức lại thấp hơn dự kiến. Là nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, một số bang của Đức ghi nhận mức tăng trưởng CPI thấp hơn dự kiến trong tháng 5, với Bavaria và North Rhine-Westphalia giảm lần lượt 0,2 và 0,3 điểm phần trăm so với tháng 4. "Sự bất ngờ của Đức" này đã kéo theo kỳ vọng lạm phát giảm trên toàn khu vực đồng euro và dẫn đến những xem xét mới về đường lối chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Nhìn chung, những dữ liệu này cho thấy Ngân hàng Trung ương châu Âu có thêm thời gian để đánh giá tác động của cú sốc năng lượng trước khi đưa ra hành động.

Khác với cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, áp lực lạm phát cốt lõi hiện tại chưa lan rộng – giá cả hàng hóa và dịch vụ thiết yếu (ngoại trừ năng lượng) đã tăng ở mức tương đối vừa phải. Điều này có nghĩa là Ngân hàng Trung ương châu Âu không cần phải vội vàng "bắt kịp xu hướng", mà thay vào đó có thể quan sát thêm những diễn biến trong xu hướng giá dầu và dữ liệu tiền lương.

Mặc dù việc tăng lãi suất vào tháng 6 dường như là điều không thể tránh khỏi khi ngân hàng trung ương cần thể hiện quyết tâm chống lạm phát, nhưng khả năng tăng lãi suất lần thứ hai vào tháng 7 đang giảm dần.

Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã giảm từ 60% cách đây một tháng xuống còn khoảng 35% hiện nay. Nếu giá dầu tiếp tục giảm hoặc dữ liệu kinh tế suy yếu hơn nữa trong những tuần tới, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể tạm dừng việc tăng lãi suất sau đợt "tăng lãi suất phòng ngừa" hồi tháng 6 và quay trở lại chế độ "chờ đợi và đánh giá".

Tổng quan dữ liệu tuần này

Tại khu vực đồng Euro, tỷ lệ thất nghiệp tháng 4 sẽ được công bố trong tuần này. Ngân hàng Danske Bank dự báo tỷ lệ này ở mức 6,2%, phù hợp với dự báo của thị trường.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thấp, thị trường lao động đã trở nên ảm đạm hơn – tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại và kỳ vọng kinh doanh suy yếu kể từ sau chiến tranh Iran.

Ngoài ra, chỉ số PMI sản xuất tháng 5 cuối cùng cũng sẽ được công bố, và dự kiến chỉ số sơ bộ 51,4 sẽ được xác nhận.

Tại Hoa Kỳ, dữ liệu thị trường lao động sẽ được công bố trong suốt tuần, đỉnh điểm là báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Dữ liệu này sẽ cung cấp những manh mối quan trọng cho hướng đi chính sách tiếp theo của các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Hoa Kỳ.



Về mặt kỹ thuật, tỷ giá euro/đô la hiện đang trong giai đoạn tích lũy rộng rãi với hướng đi không rõ ràng trên biểu đồ ngày. Giá đã giảm từ mức cao trước đó là 1.2081, chạm đáy ở mức 1.1410, bật tăng lên 1.1848, và gần đây lại giảm xuống. Hiện tại, tỷ giá đang giao dịch quanh mức 1.1655, trong một phạm vi dày đặc nơi nhiều đường trung bình động giao nhau, cho thấy sự bế tắc giữa phe mua và phe bán, không có xu hướng rõ ràng nào vào thời điểm hiện tại.

Vào lúc 15:33 giờ Bắc Kinh ngày 1 tháng 6, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1655/56.