Vào thứ Hai (ngày 1 tháng 6), thị trường dầu thô đã trải qua một biến động hiếm thấy và đầy kịch tính. Theo biểu đồ trong ngày, dầu thô Mỹ (WTI) giao dịch tương đối ổn định suốt buổi sáng và chiều, chủ yếu dao động trong khoảng 88-90 đô la. Tuy nhiên, sau 21:00 giờ Bắc Kinh, thị trường đột ngột tăng mạnh. Tiếp theo đó là một đợt tăng gần như thẳng đứng thứ hai từ 22:00 đến nửa đêm, với mức tăng tối đa trong ngày đạt gần 8%, chạm đỉnh gần 97 đô la, trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức 91,75 đô la, tăng +5,03%.



Sự tăng vọt ban đầu chủ yếu do sự leo thang của cuộc xung đột ở Lebanon. Israel đã phát động cuộc tấn công trên bộ lớn nhất trong khoảng 25 năm vào cuối tuần và rạng sáng thứ Hai, tiến hành các cuộc tấn công sâu vào các mục tiêu của Hezbollah do Iran hậu thuẫn. Chiến dịch quân sự quy mô lớn này nhanh chóng làm dấy lên lo ngại trên thị trường về sự leo thang hơn nữa của cuộc xung đột ở Trung Đông, khiến giá dầu tăng tốc khi các quỹ đầu tư lạc quan dần dần đổ vào thị trường.

Làn sóng thứ hai (và dữ dội nhất) xuất phát từ phản ứng mạnh mẽ của Iran. Các phương tiện truyền thông bán chính thức của Iran đã đưa ra hai thông báo quan trọng liên tiếp: thứ nhất, tuyên bố đình chỉ đối thoại và trao đổi tài liệu với Hoa Kỳ thông qua các trung gian (tức là đình chỉ đàm phán hạt nhân); thứ hai, tiếp tục tuyên bố sẽ "phong tỏa hoàn toàn" eo biển Hormuz để đáp trả hành động quân sự của Israel ở Lebanon. Là tuyến đường thủy quan trọng đối với khoảng một phần năm lượng xuất khẩu dầu mỏ của thế giới, mối đe dọa phong tỏa này mang lại tác động thực tế to lớn, ngay lập tức đẩy sự hoảng loạn trên thị trường lên đỉnh điểm.

Hai đợt tác động kết hợp tạo nên sự đảo chiều hình chữ "V" kinh điển ngày hôm nay, từ khởi đầu ổn định đến tăng mạnh, sau đó là điều chỉnh giảm. Chỉ tuần trước, thị trường còn lạc quan về một thỏa thuận tạm thời có thể đạt được giữa Mỹ và Iran, khiến giá dầu Brent giảm hơn 11%. Sự đảo chiều nhanh chóng giữa tâm lý lạc quan và bi quan khiến diễn biến thị trường ngày hôm nay trở nên đặc biệt nổi bật.

Ba tin tức quan trọng đã nhanh chóng chặn đứng xu hướng tăng trưởng.

Tuy nhiên, đợt tăng vọt cực độ gần 8% này không kéo dài lâu. Ba thông tin quan trọng tiếp theo như gáo nước lạnh đã nhanh chóng dập tắt sự hưng phấn của thị trường, và giá dầu nhanh chóng giảm từ mức đỉnh xuống mức khoảng 5%.

Điều 1: Hezbollah gửi tín hiệu thiện chí. Hezbollah tại Lebanon đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu Israel chấm dứt hành động gây hấn quân sự và rút quân khỏi các khu vực liên quan, họ sẽ tuân thủ thỏa thuận ngừng bắn đã đạt được trước đó. Phản ứng này khéo léo đẩy trách nhiệm trở lại phía Israel, cho thấy rằng cuộc xung đột hiện tại không phải là không thể giải quyết và vẫn còn khả năng giảm leo thang bằng con đường ngoại giao, làm giảm đáng kể nỗi lo ngại của thị trường về một cuộc chiến tranh toàn diện.

Bài viết thứ hai: Phản ứng thực tế của Trump. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Trump tuyên bố rằng ông vẫn chưa nhận được thông báo chính thức về việc Iran đình chỉ đàm phán, và thản nhiên nói với phóng viên: "Tôi thực sự không quan tâm." Quan trọng hơn, ông dự đoán rõ ràng rằng giá dầu "sẽ giảm mạnh trong thời gian rất ngắn," đồng thời nhấn mạnh rằng Mỹ sẽ duy trì các biện pháp phong tỏa hiện có trên eo biển Hormuz. Tuyên bố này đã gửi một tín hiệu mạnh mẽ: Mỹ duy trì sự bình tĩnh chiến lược cần thiết trong tình hình hiện tại, không có ý định dễ dàng thỏa hiệp cũng như không muốn leo thang thêm xung đột, do đó làm giảm đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường.

Điểm thứ ba, và quan trọng nhất, là Iran thực sự hy vọng tiếp tục làm trung gian hòa giải. Theo đài truyền hình Al Arabiya của Ả Rập Xê Út, dẫn lời Bộ Ngoại giao Pakistan, Iran đã yêu cầu tiếp tục làm trung gian hòa giải thông qua bên thứ ba để giảm bớt căng thẳng hiện tại và thúc đẩy tiến trình ngừng bắn. Điều này trái ngược hoàn toàn với lập trường cứng rắn trước đây của nước này khi công khai tuyên bố "đình chỉ đàm phán" và "phong tỏa eo biển", càng khẳng định rằng động thái này của Iran mang tính chiến thuật hơn là chiến lược.


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI trong ngày: EasyForex)

"Lời lẽ chiến lược" của Iran: một sự giảm áp được thiết kế cẩn thận.

Tóm lại, tuyên bố đình chỉ đàm phán và đe dọa phong tỏa của Iran không phải là sự "trốn tránh trách nhiệm" thực sự, mà là một tuyên bố chiến lược được dàn dựng cẩn thận và một phép thử áp lực. Nó đạt được ít nhất ba mục tiêu: thứ nhất, thể hiện lập trường kiên quyết chống lại áp lực bên ngoài đối với những người theo đường lối cứng rắn trong nước; thứ hai, vạch ra lằn ranh đỏ rõ ràng cho chiến dịch quân sự quy mô lớn của Israel ở Lebanon; và thứ ba, giành được nhiều đòn bẩy hơn tại bàn đàm phán Mỹ-Iran.

Mô hình hoạt động "đưa ra những lời đe dọa công khai trong khi bí mật để lại kẽ hở" này không phải là điều xa lạ với Iran. Việc đột ngột tuyên bố rút quân hoặc thực hiện các biện pháp mạnh tay vào thời điểm quan trọng nhất của các cuộc đàm phán cho phép họ vừa đưa ra lời giải thích chính trị trong nước, vừa khéo léo gửi đi tín hiệu "hy vọng tiếp tục hòa giải" thông qua các kênh trung lập như Pakistan, ngăn chặn phía bên kia đánh giá sai hoàn toàn tình hình và khiến nó leo thang ngoài tầm kiểm soát.

Nói thẳng ra, Iran đã "hành động hơi quá lố" trong vòng chơi này - họ đã gây ra rất nhiều ồn ào, nhưng luôn để ngỏ cánh cửa phía sau, thể hiện sự khôn ngoan sinh tồn và kỹ năng đàm phán tuyệt vời trong những bước tiến và lùi của mình.

Chủ đề chính vẫn không thay đổi, nhưng rủi ro vẫn tồn tại.

Diễn biến bất ngờ ngày hôm nay về cơ bản chỉ là một tình tiết trong cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran, chứ không phải là sự đảo ngược chiến lược cơ bản. Sự sẵn lòng và động cơ tiềm ẩn của cả hai bên trong việc tiếp tục đàm phán vẫn không thay đổi: Iran cần khẩn cấp việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt, mở cửa trở lại các cảng biển và giảm bớt áp lực kinh tế trong nước; mặt khác, Mỹ hy vọng sử dụng những thành tựu ngoại giao để giảm giá dầu, ổn định thị trường năng lượng toàn cầu và thực hiện các cam kết chính trị của mình. Động lực mang tính cấu trúc dựa trên lợi ích này vẫn không thay đổi.

Tuy nhiên, một biến số quan trọng cần được chú ý kỹ lưỡng: Israel. Cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran càng tiến gần đến một thỏa thuận, áp lực chiến lược mà Israel phải đối mặt càng lớn. Một khi eo biển Iran mở cửa trở lại và Mỹ dỡ bỏ một số lệnh phong tỏa, phạm vi hoạt động của Israel ở Trung Đông sẽ bị thu hẹp đáng kể. Do đó, tồn tại một rủi ro, mặc dù xác suất thấp, nhưng có khả năng cực kỳ tàn phá: Israel có thể leo thang hơn nữa cuộc xung đột ở Lebanon, tạo ra một sự đã rồi mới để buộc Mỹ can thiệp sâu hơn, từ đó làm gián đoạn tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran. Các chiến dịch quân sự quy mô lớn của Israel ở Lebanon hiện nay không phải là không có sự cân nhắc chiến lược tiềm ẩn này.

Hơn nữa, xét từ góc độ dài hạn, sự kiện này một lần nữa làm nổi bật sự phụ thuộc mong manh của thị trường năng lượng toàn cầu vào địa chính trị Trung Đông. Bất kỳ sự xáo trộn nào ở eo biển Hormuz sẽ ngay lập tức gây ra hiệu ứng domino đối với giá dầu toàn cầu, chi phí chuỗi cung ứng và thậm chí cả giá cả tiêu dùng cuối cùng.

Phần kết luận

Đây là một báo động giả, nhưng nó không phải là vấn đề nhỏ. Việc giá dầu thô tăng gần 8% chỉ trong một ngày là cực kỳ hiếm gặp ngay cả trong thời bình, cho thấy rõ sự nhạy cảm tột độ của thị trường đối với nguy cơ gián đoạn nguồn cung. Giá cả là lời nhắc nhở trực tiếp cho các bên tham gia toàn cầu rằng chỉ cần sự bất ổn nhỏ nhất trong tình hình địa chính trị Trung Đông cũng đủ để thay đổi thị trường năng lượng chỉ sau một đêm.

Đánh giá cơ bản hiện tại vẫn là: hướng đi chung của các cuộc đàm phán Mỹ-Iran không thay đổi, và vòng biến động này chỉ là những tiếng ồn trong quá trình đàm phán hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên lơ là trước những rủi ro tiềm ẩn—đặc biệt là Israel, một "yếu tố khó đoán" có thể bất ngờ khuấy động toàn bộ cuộc chơi trước khi bất kỳ bên nào đưa ra động thái cuối cùng.

Trong những ngày tới, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các tuyên bố tiếp theo từ tất cả các bên, tiến trình của thỏa thuận ngừng bắn và các diễn biến quân sự thực tế. Giữa cuộc giằng co đang diễn ra giữa các động thái địa chính trị và thực tế cung cầu, sự biến động cao của thị trường dầu thô sẽ tiếp tục kéo dài, và sự lý trí, thận trọng và kiểm soát rủi ro vẫn là hướng hành động tốt nhất.