Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi so với đồng rupee Ấn Độ (USD/INR), tăng lên khoảng 95,67, mức cao nhất gần đây. Giá dầu quốc tế tiếp tục tăng và dòng vốn nước ngoài chảy ra khỏi thị trường vốn Ấn Độ là những yếu tố chính thúc đẩy sự mạnh mẽ của tỷ giá USD/INR.

Trên thị trường năng lượng quốc tế, giá dầu thô WTI đã tăng lên khoảng 95 USD, phục hồi đáng kể so với mức thấp trước đó. Sự tăng giá chủ yếu do căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Các cuộc đàm phán gần đây giữa Mỹ và Iran đầy rẫy bất ổn, làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về an ninh vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz.

Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ tuyên bố đã đánh chặn thành công các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái nhắm vào Kuwait và Bahrain, đồng thời đáp trả bằng cách tấn công đảo Qeshm của Iran. Những sự kiện này càng làm gia tăng lo ngại trên thị trường về sự leo thang xung đột khu vực. Do khu vực Vịnh Ba Tư đóng vai trò quan trọng trong vận chuyển năng lượng toàn cầu, bất kỳ thay đổi nào trong tình hình đều ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu quốc tế.

Đối với Ấn Độ, tác động của giá dầu tăng cao là đặc biệt rõ rệt. Là một trong những nước nhập khẩu năng lượng lớn nhất thế giới, nhu cầu dầu thô của Ấn Độ từ lâu đã phụ thuộc vào nguồn cung từ nước ngoài. Thị trường nói chung tin rằng việc giá dầu quốc tế tiếp tục tăng sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu của Ấn Độ và gây thêm áp lực lên tài khoản vãng lai, từ đó làm suy yếu giá trị đồng rupee Ấn Độ.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng khi giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao, các công ty Ấn Độ sẽ tăng chi tiêu cho năng lượng, và nhu cầu đô la Mỹ của các nhà nhập khẩu cũng tăng theo, điều này thường đẩy giá đô la tăng so với đồng rupee Ấn Độ. Sự phục hồi hiện tại của giá dầu thô WTI lên khoảng 93 đô la cũng khiến thị trường tập trung vào xu hướng lạm phát trong tương lai của Ấn Độ.

Trong khi đó, dòng vốn tiếp tục chảy ra khỏi thị trường nước ngoài càng làm gia tăng áp lực lên đồng rupee Ấn Độ. Dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã bán ròng khoảng 836,292 tỷ rupee tài sản cổ phiếu vào thứ Ba, sau khi dòng vốn ròng chảy ra khoảng 391,168 tỷ rupee trong ngày giao dịch trước đó. Việc rút vốn quy mô lớn trong hai ngày giao dịch liên tiếp cho thấy các nhà đầu tư quốc tế vẫn thận trọng về rủi ro thị trường hiện tại.

Các nhà tham gia thị trường tin rằng triển vọng không chắc chắn của các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và sự suy giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu là những lý do chính khiến một số quỹ quốc tế giảm bớt đầu tư vào các thị trường mới nổi. Dòng vốn chảy ra đã làm tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ, càng hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của tỷ giá USD/INR. Điều đáng chú ý là Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ có thể sớm can thiệp vào thị trường bằng cách bán đô la Mỹ để làm chậm sự mất giá của đồng rupee. Tuy nhiên, nhìn chung thị trường tin rằng trong bối cảnh giá dầu quốc tế tăng và đồng đô la Mỹ mạnh lên, việc can thiệp ngoại hối đơn thuần khó có thể thay đổi căn bản xu hướng ngắn hạn.

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Cuộc họp kéo dài ba ngày đã bắt đầu và kết quả cuối cùng sẽ được công bố vào thứ Sáu. Thị trường chủ đạo kỳ vọng RBI sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại, nhưng một số tổ chức dự đoán khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.

Bên cạnh quyết định về lãi suất, thị trường đang đặc biệt chú ý đến những nhận xét của Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, ông Sanjay Malhotra, về triển vọng tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Với giá năng lượng tăng cao, rủi ro lạm phát có thể tái xuất hiện, đây sẽ là yếu tố quan trọng đối với việc hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương. Dữ liệu GDP quý I của Ấn Độ, được công bố cùng ngày, cũng đang được thị trường theo dõi sát sao. Hiện tại, thị trường dự báo tăng trưởng GDP quý I của Ấn Độ ở mức khoảng 7,2%, thấp hơn so với con số 7,8% của kỳ vọng trước đó. Nếu có thêm dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều đó có thể ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường về triển vọng kinh tế của Ấn Độ.

Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/INR đã leo trở lại trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày ở mức 95,43, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang dần mạnh lên. Việc giá quay trở lại trên các đường trung bình động quan trọng phản ánh áp lực mua tăng lên. Biểu đồ hàng ngày cho thấy Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 54, trong vùng trung lập đến tăng giá, cho thấy đà tăng đang được cải thiện nhưng chưa ở trạng thái quá mua. Hiện tại, 95,43 là mức hỗ trợ ngắn hạn đầu tiên; nếu phá vỡ mức này, giá có thể điều chỉnh giảm để kiểm tra mức hỗ trợ quanh 94,46. Ở chiều tăng, 96,19 là mức kháng cự quan trọng. Nếu vượt qua mức này, cặp tỷ giá có thể tiếp tục thách thức mức cao lịch sử là 97,09. Nhìn chung, với giá dầu cao, dòng vốn nước ngoài chảy ra và đồng đô la Mỹ mạnh, tỷ giá USD/INR vẫn duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên:
Đồng rupee Ấn Độ hiện đang chịu áp lực từ cả yếu tố bên ngoài và bên trong. Giá dầu quốc tế tăng cao đang làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng, trong khi dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy ra ngoài đang làm suy yếu sự hỗ trợ từ dòng vốn chảy vào. Trong khi đó, thị trường đang chờ đợi quyết định về lãi suất và dữ liệu GDP của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) để đánh giá triển vọng tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Trong ngắn hạn, nếu căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục leo thang và đẩy giá dầu lên cao hơn nữa, tỷ giá USD/IRR vẫn có thể tăng. Tuy nhiên, sự can thiệp và các tuyên bố chính sách của RBI có thể làm giảm bớt sự biến động của thị trường ở một mức độ nào đó. Trong những tuần tới, sự thay đổi về giá năng lượng, dòng vốn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ sẽ là những yếu tố chính quyết định hướng đi của tỷ giá hối đoái.