Giá bạc giao ngay (XAG/USD) biến động và giảm trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, giao dịch quanh mức 74,30 USD, mất đi một phần lợi nhuận đạt được từ phiên trước. Trong khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông tiếp tục làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường, đồng đô la mạnh hơn và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao đã hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của bạc.

Tình hình gần đây ở Trung Đông một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Các báo cáo cho thấy Iran đã phóng tên lửa đạn đạo về phía Kuwait và Bahrain, khiến Hoa Kỳ đáp trả bằng cách tấn công đảo Qeshm của Iran. Trong khi đó, tiến trình đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran vẫn còn rất bấp bênh, và thị trường vẫn thận trọng trước nguy cơ leo thang hơn nữa của xung đột khu vực.

Thông thường, rủi ro địa chính trị gia tăng sẽ thúc đẩy việc mua vào các tài sản an toàn như kim loại quý. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lần này có phần khác biệt. Do rủi ro vận chuyển dai dẳng qua eo biển Hormuz, giá năng lượng quốc tế đã tăng đáng kể, và thị trường bắt đầu lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu tái diễn. Thị trường nói chung tin rằng nếu việc vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế, nguồn cung năng lượng toàn cầu sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn nữa. Ước tính của thị trường cho thấy khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu đi qua khu vực này. Giá năng lượng tăng cao không chỉ làm tăng chi phí hoạt động kinh doanh mà còn có thể làm chậm quá trình giảm lạm phát toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư đã điều chỉnh kỳ vọng của họ về chính sách tiền tệ tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường bắt đầu tin rằng lãi suất của Mỹ có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, từ đó kiềm chế áp lực lạm phát. Đối với bạc, môi trường lãi suất cao thường không thuận lợi cho biến động giá vì bản thân bạc không tạo ra thu nhập từ lãi suất, và chi phí nắm giữ bạc tương đối cao hơn.

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế mới nhất do Hoa Kỳ công bố càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục kéo dài. Dữ liệu cho thấy Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất ISM của Mỹ đã tăng lên 54,0 trong tháng 5, cao hơn mức 52,7 của tháng trước và vượt xa kỳ vọng của thị trường, đánh dấu mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2022.

Sự phục hồi trong hoạt động sản xuất cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường. Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ tiếp tục phát đi những tín hiệu tích cực. Dữ liệu việc làm trống mới nhất cho thấy số lượng việc làm trống theo chỉ số JOLTS tại Mỹ đã tăng lên 7,6118 triệu trong tháng 4, mức cao nhất trong gần hai năm, trong khi số lượng người bị sa thải tiếp tục giảm. Dữ liệu mạnh mẽ về sản xuất và thị trường việc làm cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm đáng kể. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, điều này có nghĩa là họ có nhiều dư địa hơn để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hiện tại, từ đó đảm bảo lạm phát trở lại mức mục tiêu.

Chỉ số đô la Mỹ do đó vẫn duy trì ở mức cao, gây áp lực giảm đáng kể lên thị trường kim loại quý. Vì bạc được định giá bằng đô la Mỹ, đô la mạnh hơn làm tăng chi phí mua bạc cho các nhà đầu tư toàn cầu, từ đó làm suy yếu nhu cầu thị trường. Tuy nhiên, xét về trung và dài hạn, bạc vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp. Với sự mở rộng liên tục của các chuỗi ngành năng lượng mới, cơ sở hạ tầng điện lực và trí tuệ nhân tạo, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng lạc quan về nhu cầu bạc công nghiệp. Đây là một trong những lý do chính khiến giá bạc có thể duy trì ở mức tương đối cao.

Xét về mặt kỹ thuật, giá bạc giao ngay vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao trên biểu đồ ngày. Việc giá tăng liên tục trước đó đã tích lũy lượng chốt lời đáng kể, khiến cho sự điều chỉnh kỹ thuật gần đây là hiện tượng bình thường. Hiện tại, vùng giá quanh mức 74 đô la là mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, nó có thể tiếp tục giảm xuống khoảng 72,50 đô la. Ở chiều tăng, mức 75,50 đô la tạo thành vùng kháng cự đầu tiên. Nếu có thể lấy lại và giữ vững mức này, nó có thể thách thức các vùng 77,00 đô la và 79,00 đô la một lần nữa. Chỉ báo MACD vẫn đang chạy trên đường số 0, nhưng động lượng của biểu đồ cột màu đỏ đã thu hẹp lại, cho thấy động lượng tăng giá ngắn hạn đang chậm lại.

Quan sát biểu đồ 4 giờ, bạc đã bước vào giai đoạn tích lũy. Chỉ báo RSI đã giảm xuống gần vùng trung lập, cho thấy tình trạng mua quá mức trước đó đã được điều chỉnh phần nào. Trong ngắn hạn, giá có thể dao động trong khoảng từ 74 đến 75,50 đô la, và thị trường đang chờ đợi những chất xúc tác cơ bản mới.

Trong những ngày tới, báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường. Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục khả quan, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao có thể càng gia tăng, gây áp lực lên giá bạc; ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm chậm lại, điều này có thể làm dấy lên kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, tạo cơ hội cho giá bạc phục hồi.

Tóm tắt của biên tập viên:
Thị trường bạc hiện đang trong giai đoạn giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất cao. Một mặt, căng thẳng leo thang ở Trung Đông và giá năng lượng tăng cao đang hỗ trợ phần nào cho kim loại quý; mặt khác, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ liên tục của Mỹ đang thúc đẩy đồng đô la mạnh hơn, hạn chế tiềm năng tăng giá của bạc. Trong ngắn hạn, trọng tâm thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu dữ liệu kinh tế vẫn mạnh mẽ, bạc có thể duy trì mức biến động cao; nếu thị trường lao động cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, bạc dự kiến sẽ lấy lại đà tăng. Nhìn chung, tăng trưởng nhu cầu công nghiệp trung và dài hạn tiếp tục hỗ trợ đáng kể cho bạc.