Thỏa thuận ngừng bắn đang trên bờ vực sụp đổ, giá dầu thô WTI tăng 3%, và thị trường đối mặt với ba kịch bản chính.
2026-06-08 11:44:36
Vào thứ Hai (ngày 8 tháng 6), trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô WTI mở cửa tăng mạnh và hiện đang tăng hơn 3%, giao dịch quanh mức 93,50 USD/thùng. Iran đã phóng nhiều tên lửa vào Israel hôm Chủ nhật, đe dọa thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Mỹ và Iran và làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán hòa bình vốn đã bế tắc.
Thị trường đang cân nhắc nhiều yếu tố: nhu cầu yếu trong mùa hè, lượng tồn kho tăng, sản lượng OPEC+ tăng và những rủi ro địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông.
Khi cú sốc nguồn cung ở Trung Đông bước sang ngày thứ 100, liệu giá dầu có thể phục hồi từ mức hỗ trợ 86 đô la hay không đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư.
Kịch bản 1: Bóng bật lại trong phạm vi
Sự phục hồi từ mức hỗ trợ 86 đô la có thể cho phép giá dầu tiếp tục giao dịch trong phạm vi tích lũy hiện tại, hướng tới vùng kháng cự 95-100 đô la. Kịch bản này phản ánh sự không chắc chắn hiện tại xung quanh các gián đoạn nguồn cung toàn cầu, rủi ro địa chính trị và triển vọng tăng trưởng nhu cầu.
Kịch bản 2: Phá vỡ xu hướng tăng <br/>Nếu giá dầu vượt qua ranh giới trên của phạm vi tích lũy, nó có thể mở ra tiềm năng tăng giá lên vùng 130-150 đô la. Động thái này có thể đòi hỏi sự leo thang đáng kể căng thẳng ở Trung Đông, sự gián đoạn nguồn cung kéo dài hoặc những lo ngại mới của thị trường về khả năng cung cấp dầu thô dọc theo các tuyến vận chuyển chính.
Kịch bản 3: Phá vỡ xu hướng giảm <br />Nếu giá dầu giảm mạnh xuống dưới mức hỗ trợ 88 đô la và vùng hỗ trợ cấu trúc rộng hơn ở mức 86 đô la, điều này có thể kích hoạt một đợt giảm sâu hơn về mức 74 đô la hoặc thậm chí 67 đô la. Kết quả này có thể phản ánh việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị, cải thiện nguồn cung, tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ hơn và giảm bớt lo ngại về an ninh năng lượng.
Xu hướng nhu cầu và tồn kho mùa hè
Nhu cầu dầu thô đang chịu áp lực ngày càng tăng do giá năng lượng duy trì ở mức cao và dấu hiệu cho thấy nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc đang chậm lại. Chi phí nhiên liệu cao đang kìm hãm tiêu thụ của người dùng cuối, đặc biệt là trong lĩnh vực vận tải và công nghiệp, trong khi tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại ở các nước nhập khẩu dầu thô lớn trên thế giới càng làm giảm sự lạc quan của thị trường đối với mùa tiêu thụ cao điểm mùa hè.
Trong khi đó, lượng tồn kho dầu thô của Mỹ vẫn ở mức cao, làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng tiêu thụ trong ngắn hạn. Thông thường, mùa hè là mùa cao điểm truyền thống của nhu cầu dầu thô, và lượng tồn kho lẽ ra phải giảm theo mùa. Tuy nhiên, mức tồn kho cao hiện tại cho thấy các yếu tố cơ bản về cung và cầu không thắt chặt như dự kiến.
Chính sách sản xuất của OPEC+ <br/>Về phía nguồn cung, OPEC+ đã nhất trí tăng mục tiêu sản lượng dầu thô thêm khoảng 188.000 thùng mỗi ngày trong tháng 6, đánh dấu tháng tăng sản lượng thứ tư liên tiếp của tổ chức này. Về lý thuyết, việc giải phóng nguồn cung bổ sung sẽ giúp giảm bớt căng thẳng trên thị trường toàn cầu vốn trầm trọng hơn do xung đột ở Trung Đông.
Tuy nhiên, tình trạng gián đoạn nguồn cung thực tế do xung đột địa chính trị vẫn tiếp diễn, đặc biệt là việc đóng cửa eo biển Hormuz, ngăn cản các quốc gia sản xuất dầu mỏ lớn ở vùng Vịnh như Ả Rập Xê Út và Kuwait vận chuyển dầu thô một cách thuận lợi. Do đó, cam kết tăng sản lượng của OPEC+ phần lớn chỉ nằm trên giấy tờ, và tác động thực tế của nó đối với thị trường giao ngay toàn cầu đã bị suy yếu nghiêm trọng.
Đàm phán Mỹ-Iran và eo biển Hormuz <br />Các bên tham gia thị trường vẫn đang theo dõi sát sao bất kỳ thỏa thuận ngoại giao tiềm năng nào giữa Hoa Kỳ và Iran, vì bất kỳ bước đột phá nào cũng có thể tạo điều kiện cho việc đi lại an toàn qua eo biển Hormuz. Eo biển này vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ toàn cầu và hoạt động bình thường của nó rất quan trọng đối với sự ổn định của nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Tuy nhiên, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn bế tắc, với những khác biệt đáng kể giữa hai bên về các vấn đề then chốt, và hy vọng về tiến triển đáng kể trong ngắn hạn là rất mong manh. Điều này có nghĩa là rủi ro về nguồn cung ở eo biển Hormuz sẽ vẫn ở mức cao trong một thời gian, do đó tiếp tục tạo ra lực đẩy địa chính trị hỗ trợ giá dầu.
Các Tuyến Xuất Khẩu Thay Thế <br/>Để giảm sự phụ thuộc quá mức vào eo biển Hormuz như một tuyến đường duy nhất, một số quốc gia đang tích cực thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng xuất khẩu thay thế. Các dự án này nhằm mục đích mở ra các tuyến đường vận chuyển mới, tránh đi qua eo biển, từ đó tăng cường khả năng phục hồi của nguồn cung năng lượng toàn cầu. Ví dụ, UAE đã liên tục đẩy mạnh việc xây dựng cơ sở hạ tầng xuất khẩu của cảng Fujairah, nằm ngoài eo biển Hormuz, cho phép xuất khẩu trực tiếp dầu thô sang Ấn Độ Dương mà không cần đi qua eo biển.
Khi các tuyến đường thay thế này dần mở rộng và đi vào hoạt động trong những năm tới, chuỗi cung ứng thị trường dầu thô toàn cầu sẽ trở nên đa dạng hơn, giúp giảm bớt rủi ro địa chính trị thường xuyên phát sinh do các xung đột địa chính trị.
Kịch bản tăng giá: Nếu giá dầu tiếp tục vượt qua các mốc 95 đô la, 102 đô la và 112 đô la, nó có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa lên 127 đô la, 135 đô la và 157 đô la trong năm nay, các mức này trùng khớp với tỷ lệ mở rộng Fibonacci. Kịch bản này đòi hỏi cả chỉ số RSI và diễn biến giá phải vượt lên trên đường xu hướng giảm được hình thành từ tháng 3.
Kịch bản giảm giá: Nếu giá dầu tiếp tục bị kìm hãm dưới vùng kháng cự 88-91 đô la, và giá đóng cửa giảm xuống dưới 85 đô la, 82 đô la và 79 đô la, điều này sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại mức đỉnh trước đó là 76-74 đô la, và có khả năng tiếp tục giảm xuống mức 67 đô la. Kịch bản này phù hợp với đặc điểm của chỉ số RSI tiếp tục suy yếu và sự hình thành các đỉnh thấp hơn kể từ tháng 3 năm 2026.
Tóm lại, giá dầu thô WTI vẫn duy trì trong phạm vi tích lũy nhiều tháng và bị giới hạn bởi mức cao nhất năm 2023 là 95 đô la, làm tăng nguy cơ giảm mạnh tương ứng với đợt tăng mạnh trước đó trong giai đoạn tích lũy này. Tình hình này mang lại một số sự an tâm cho thị trường trái phiếu, nhưng rủi ro tăng giá vẫn còn đó – giá dầu thô vẫn nằm trên mức hỗ trợ quan trọng là 86 đô la, và các hành động quân sự đang diễn ra ở Trung Đông có nghĩa là sự đảo chiều giảm giá vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao mức hỗ trợ 86 đô la, cũng như các diễn biến trong tình hình Trung Đông, chính sách của OPEC+ và dữ liệu về nhu cầu.
(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 32 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 8 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 93,46 đô la Mỹ/thùng.
Thị trường đang cân nhắc nhiều yếu tố: nhu cầu yếu trong mùa hè, lượng tồn kho tăng, sản lượng OPEC+ tăng và những rủi ro địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông.
Khi cú sốc nguồn cung ở Trung Đông bước sang ngày thứ 100, liệu giá dầu có thể phục hồi từ mức hỗ trợ 86 đô la hay không đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư.
Ba kịch bản chính đối với dầu thô WTI
Kịch bản 1: Bóng bật lại trong phạm vi
Sự phục hồi từ mức hỗ trợ 86 đô la có thể cho phép giá dầu tiếp tục giao dịch trong phạm vi tích lũy hiện tại, hướng tới vùng kháng cự 95-100 đô la. Kịch bản này phản ánh sự không chắc chắn hiện tại xung quanh các gián đoạn nguồn cung toàn cầu, rủi ro địa chính trị và triển vọng tăng trưởng nhu cầu.
Kịch bản 2: Phá vỡ xu hướng tăng <br/>Nếu giá dầu vượt qua ranh giới trên của phạm vi tích lũy, nó có thể mở ra tiềm năng tăng giá lên vùng 130-150 đô la. Động thái này có thể đòi hỏi sự leo thang đáng kể căng thẳng ở Trung Đông, sự gián đoạn nguồn cung kéo dài hoặc những lo ngại mới của thị trường về khả năng cung cấp dầu thô dọc theo các tuyến vận chuyển chính.
Kịch bản 3: Phá vỡ xu hướng giảm <br />Nếu giá dầu giảm mạnh xuống dưới mức hỗ trợ 88 đô la và vùng hỗ trợ cấu trúc rộng hơn ở mức 86 đô la, điều này có thể kích hoạt một đợt giảm sâu hơn về mức 74 đô la hoặc thậm chí 67 đô la. Kết quả này có thể phản ánh việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị, cải thiện nguồn cung, tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ hơn và giảm bớt lo ngại về an ninh năng lượng.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá dầu thô
Xu hướng nhu cầu và tồn kho mùa hè
Nhu cầu dầu thô đang chịu áp lực ngày càng tăng do giá năng lượng duy trì ở mức cao và dấu hiệu cho thấy nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc đang chậm lại. Chi phí nhiên liệu cao đang kìm hãm tiêu thụ của người dùng cuối, đặc biệt là trong lĩnh vực vận tải và công nghiệp, trong khi tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại ở các nước nhập khẩu dầu thô lớn trên thế giới càng làm giảm sự lạc quan của thị trường đối với mùa tiêu thụ cao điểm mùa hè.
Trong khi đó, lượng tồn kho dầu thô của Mỹ vẫn ở mức cao, làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng tiêu thụ trong ngắn hạn. Thông thường, mùa hè là mùa cao điểm truyền thống của nhu cầu dầu thô, và lượng tồn kho lẽ ra phải giảm theo mùa. Tuy nhiên, mức tồn kho cao hiện tại cho thấy các yếu tố cơ bản về cung và cầu không thắt chặt như dự kiến.
Chính sách sản xuất của OPEC+ <br/>Về phía nguồn cung, OPEC+ đã nhất trí tăng mục tiêu sản lượng dầu thô thêm khoảng 188.000 thùng mỗi ngày trong tháng 6, đánh dấu tháng tăng sản lượng thứ tư liên tiếp của tổ chức này. Về lý thuyết, việc giải phóng nguồn cung bổ sung sẽ giúp giảm bớt căng thẳng trên thị trường toàn cầu vốn trầm trọng hơn do xung đột ở Trung Đông.
Tuy nhiên, tình trạng gián đoạn nguồn cung thực tế do xung đột địa chính trị vẫn tiếp diễn, đặc biệt là việc đóng cửa eo biển Hormuz, ngăn cản các quốc gia sản xuất dầu mỏ lớn ở vùng Vịnh như Ả Rập Xê Út và Kuwait vận chuyển dầu thô một cách thuận lợi. Do đó, cam kết tăng sản lượng của OPEC+ phần lớn chỉ nằm trên giấy tờ, và tác động thực tế của nó đối với thị trường giao ngay toàn cầu đã bị suy yếu nghiêm trọng.
Đàm phán Mỹ-Iran và eo biển Hormuz <br />Các bên tham gia thị trường vẫn đang theo dõi sát sao bất kỳ thỏa thuận ngoại giao tiềm năng nào giữa Hoa Kỳ và Iran, vì bất kỳ bước đột phá nào cũng có thể tạo điều kiện cho việc đi lại an toàn qua eo biển Hormuz. Eo biển này vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ toàn cầu và hoạt động bình thường của nó rất quan trọng đối với sự ổn định của nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Tuy nhiên, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn bế tắc, với những khác biệt đáng kể giữa hai bên về các vấn đề then chốt, và hy vọng về tiến triển đáng kể trong ngắn hạn là rất mong manh. Điều này có nghĩa là rủi ro về nguồn cung ở eo biển Hormuz sẽ vẫn ở mức cao trong một thời gian, do đó tiếp tục tạo ra lực đẩy địa chính trị hỗ trợ giá dầu.
Các Tuyến Xuất Khẩu Thay Thế <br/>Để giảm sự phụ thuộc quá mức vào eo biển Hormuz như một tuyến đường duy nhất, một số quốc gia đang tích cực thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng xuất khẩu thay thế. Các dự án này nhằm mục đích mở ra các tuyến đường vận chuyển mới, tránh đi qua eo biển, từ đó tăng cường khả năng phục hồi của nguồn cung năng lượng toàn cầu. Ví dụ, UAE đã liên tục đẩy mạnh việc xây dựng cơ sở hạ tầng xuất khẩu của cảng Fujairah, nằm ngoài eo biển Hormuz, cho phép xuất khẩu trực tiếp dầu thô sang Ấn Độ Dương mà không cần đi qua eo biển.
Khi các tuyến đường thay thế này dần mở rộng và đi vào hoạt động trong những năm tới, chuỗi cung ứng thị trường dầu thô toàn cầu sẽ trở nên đa dạng hơn, giúp giảm bớt rủi ro địa chính trị thường xuyên phát sinh do các xung đột địa chính trị.
Tổng quan kỹ thuật
Kịch bản tăng giá: Nếu giá dầu tiếp tục vượt qua các mốc 95 đô la, 102 đô la và 112 đô la, nó có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa lên 127 đô la, 135 đô la và 157 đô la trong năm nay, các mức này trùng khớp với tỷ lệ mở rộng Fibonacci. Kịch bản này đòi hỏi cả chỉ số RSI và diễn biến giá phải vượt lên trên đường xu hướng giảm được hình thành từ tháng 3.
Kịch bản giảm giá: Nếu giá dầu tiếp tục bị kìm hãm dưới vùng kháng cự 88-91 đô la, và giá đóng cửa giảm xuống dưới 85 đô la, 82 đô la và 79 đô la, điều này sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại mức đỉnh trước đó là 76-74 đô la, và có khả năng tiếp tục giảm xuống mức 67 đô la. Kịch bản này phù hợp với đặc điểm của chỉ số RSI tiếp tục suy yếu và sự hình thành các đỉnh thấp hơn kể từ tháng 3 năm 2026.
Tóm lại, giá dầu thô WTI vẫn duy trì trong phạm vi tích lũy nhiều tháng và bị giới hạn bởi mức cao nhất năm 2023 là 95 đô la, làm tăng nguy cơ giảm mạnh tương ứng với đợt tăng mạnh trước đó trong giai đoạn tích lũy này. Tình hình này mang lại một số sự an tâm cho thị trường trái phiếu, nhưng rủi ro tăng giá vẫn còn đó – giá dầu thô vẫn nằm trên mức hỗ trợ quan trọng là 86 đô la, và các hành động quân sự đang diễn ra ở Trung Đông có nghĩa là sự đảo chiều giảm giá vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao mức hỗ trợ 86 đô la, cũng như các diễn biến trong tình hình Trung Đông, chính sách của OPEC+ và dữ liệu về nhu cầu.
(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 32 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 8 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 93,46 đô la Mỹ/thùng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
