Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, giá bạc giao ngay duy trì xu hướng tích lũy yếu, dao động quanh mức 66,92 USD/ounce. Bất chấp rủi ro địa chính trị leo thang, những lo ngại của thị trường về lạm phát và triển vọng lãi suất đã lấn át sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với bạc, dẫn đến ngày giảm giá thứ hai liên tiếp.

Các yếu tố cốt lõi hiện đang ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý chủ yếu là tình hình thay đổi ở Trung Đông và những điều chỉnh về kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ. Căng thẳng ở Trung Đông lại leo thang vào cuối tuần qua. Các báo cáo mới nhất cho thấy Israel đã phát động các cuộc tấn công vào nhiều mục tiêu quân sự bên trong Iran để đáp trả các vụ phóng tên lửa trước đó của Iran nhắm vào miền bắc Israel.

Trước đó, Iran đã phóng nhiều tên lửa tấn công Israel và cảnh báo sẽ đáp trả quy mô lớn hơn nếu Israel tiếp tục leo thang các hoạt động quân sự ở Lebanon. Mặc dù Israel tuyên bố rằng tất cả các tên lửa tấn công đều đã bị đánh chặn thành công mà không gây thương vong, nhưng sự leo thang của xung đột đã làm gia tăng đáng kể mối lo ngại trên thị trường về việc khu vực này có thể vượt khỏi tầm kiểm soát.

Tổng thống Mỹ Trump mới đây đã công khai kêu gọi tất cả các bên kiềm chế, với hy vọng thúc đẩy các cuộc đàm phán liên quan và ngăn chặn tình hình xấu đi hơn nữa. Tuy nhiên, do những khác biệt đáng kể giữa hai bên về một số vấn đề cốt lõi, thị trường vẫn thận trọng về khả năng giảm leo thang hoàn toàn trong ngắn hạn.

Rủi ro địa chính trị leo thang trước hết được phản ánh trên thị trường năng lượng. Những lo ngại trên thị trường rằng việc vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz có thể tiếp tục bị ảnh hưởng, dẫn đến tình trạng khan hiếm nguồn cung dầu thô toàn cầu, đã thúc đẩy giá dầu thô quốc tế tăng mạnh và phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường năng lượng tăng nhanh.

Đối với thị trường bạc, giá dầu tăng không hoàn toàn là tin tốt. Một mặt, giá năng lượng tăng có thể đẩy lạm phát toàn cầu lên; mặt khác, lạm phát tái diễn có thể buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Vì bạc là tài sản không có thu nhập cố định, môi trường lãi suất cao thường làm giảm sức hấp dẫn đầu tư của nó. Trong khi đó, sự phục hồi liên tục của thị trường việc làm Mỹ củng cố kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy, số lượng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ đã tăng 172.000 trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 85.000. Mặc dù thấp hơn một chút so với con số đã được điều chỉnh trước đó là 179.000, nhưng nó vẫn cho thấy thị trường lao động tiếp tục mở rộng mạnh mẽ. Hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn ở mức 4,3% trong tháng 5, phù hợp với dự báo của thị trường, phản ánh thêm khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ nói chung. Sau khi công bố các dữ liệu việc làm khả quan, thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh đánh giá về chính sách tiền tệ trong tương lai.

Các nhà đầu tư tin rằng nền kinh tế và thị trường việc làm của Mỹ vẫn mạnh mẽ, và giá năng lượng tăng cao có thể đẩy lạm phát trở lại, do đó làm giảm đáng kể khả năng Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách nới lỏng trong ngắn hạn. Khi kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất tăng lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ được hỗ trợ, gây áp lực lên thị trường kim loại quý.

Mặc dù bạc sở hữu cả đặc tính của kim loại quý và kim loại công nghiệp, thị trường hiện đang tập trung nhiều hơn vào tác động của lãi suất đến nhu cầu đầu tư. Do đó, giá bạc đã giảm đáng kể so với một số tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Xét về dòng vốn, một số nhà đầu tư gần đây đã chọn tăng tỷ trọng đầu tư vào các tài sản bằng đô la Mỹ để giảm thiểu biến động thị trường tiềm tàng. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý định giá bằng đô la đối với người mua nước ngoài, đây cũng là một lý do quan trọng hạn chế sự phục hồi của bạc.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của bạc giao ngay cho thấy giai đoạn tích lũy sau khi đạt đỉnh gần đây. Giá vẫn duy trì trên các đường trung bình động trung và dài hạn quan trọng, và xu hướng tổng thể về cơ bản không thay đổi, nhưng áp lực giảm giá ngắn hạn đã gia tăng. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu giao cắt giảm giá ở mức cao, với các thanh màu đỏ tiếp tục thu hẹp, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Chỉ báo RSI đã giảm từ vùng quá mua xuống khoảng 55, phản ánh sự điều chỉnh của thị trường. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 66,50 đô la và 65,00 đô la; nếu giá phá vỡ xuống dưới các mức này, có thể sẽ tiếp tục kiểm tra vùng 63,80 đô la. Các mức kháng cự quan trọng nằm quanh mức 68,80 đô la và 70,00 đô la.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá bạc gần đây đã hình thành cấu trúc điều chỉnh và điều chỉnh ở mức cao. Các đường trung bình động ngắn hạn đang dần đi ngang và cho thấy dấu hiệu đảo chiều giảm, cho thấy đà tăng giá đang suy yếu. Chỉ báo MACD đang di chuyển gần đường số 0, và thị trường đang bước vào giai đoạn quyết định hướng đi. Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc tăng lãi suất, giá bạc có thể giảm thêm để kiểm tra vùng $66; ngược lại, nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang và kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn, giá bạc vẫn có cơ hội kiểm tra lại vùng kháng cự trên $69.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang đối mặt với cuộc giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông lẽ ra phải hỗ trợ kim loại quý, nhưng những lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng cao và kỳ vọng về việc tăng lãi suất dựa trên dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Mỹ đang làm suy yếu sức hấp dẫn của bạc như một tài sản không sinh lãi. Trong ngắn hạn, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chi phối diễn biến thị trường. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, những thay đổi trong chỉ số đô la Mỹ và các diễn biến ở Trung Đông. Nếu kỳ vọng về lãi suất cao tiếp tục gia tăng, bạc có thể tiếp tục điều chỉnh; nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tăng mạnh, điều đó có thể tạo động lực tăng giá mới cho bạc.