Thị trường dầu thô quốc tế tiếp tục bị ảnh hưởng bởi tình hình leo thang ở Trung Đông vào thứ Hai. Mặc dù OPEC+ đã tuyên bố tăng hạn ngạch sản xuất, thị trường không coi đó là yếu tố tiêu cực có thể làm giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung hiện tại. Thay vào đó, trọng tâm lại hướng vào những rủi ro địa chính trị ngày càng xấu đi.

Sau cuộc họp cuối tuần, OPEC+ đã quyết định nâng mục tiêu sản lượng dầu thô tháng 7 thêm 188.000 thùng mỗi ngày. Theo truyền thống, việc tăng sản lượng sẽ làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung và gây áp lực giảm giá dầu. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lần này lại khá khác biệt. Giá dầu không những không giảm trước tin tức về việc tăng sản lượng, mà ngược lại còn tiếp tục tăng trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, với một số hợp đồng dầu thô tăng gần 5% trong ngày.

Lý do cốt lõi của hiện tượng này là thị trường nói chung tin rằng việc tăng sản lượng chỉ là điều chỉnh trên danh nghĩa chứ không phải là sự gia tăng đáng kể về nguồn cung thực tế. Nhà kinh tế trưởng của Allianz, El-Erian, chỉ ra rằng việc tăng sản lượng được OPEC+ công bố có thể khó thực hiện trên thực tế. Trên thực tế, ngay cả khi một số nước thành viên nâng cao mục tiêu sản lượng, họ vẫn phải đối mặt với những trở ngại thực sự trong vận chuyển và xuất khẩu.

Mối quan ngại lớn nhất trên thị trường vẫn là eo biển Hormuz. Là một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, eo biển này xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu và cũng là cửa ngõ quan trọng cho xuất khẩu năng lượng từ các quốc gia sản xuất dầu lớn trong khu vực Vịnh.

Trong bối cảnh căng thẳng giữa Iran và Israel tiếp tục leo thang, thị trường lo ngại rằng việc nối lại hoạt động vận chuyển năng lượng trong khu vực sẽ bị trì hoãn hơn nữa, do đó tiếp tục hạn chế nguồn cung dầu thô toàn cầu. Trong những tuần gần đây, thị trường đã đặt hy vọng vào việc giảm leo thang tình hình ở Trung Đông.

Tổng thống Mỹ Trump trước đó đã tuyên bố rằng các bên sắp đạt được thỏa thuận hòa bình và nhấn mạnh rằng Israel cần hợp tác với các thỏa thuận ngoại giao do Mỹ thúc đẩy. Điều này đã dẫn đến kỳ vọng trên thị trường rằng việc vận chuyển năng lượng có thể trở lại bình thường, và giá dầu quốc tế đã giảm tạm thời. Tuy nhiên, tình hình lại xấu đi vào cuối tuần. Một vòng đối đầu quân sự mới đã nổ ra giữa Iran và Israel, với việc cả hai bên đều tiến hành các cuộc tấn công, làm gia tăng đáng kể rủi ro an ninh khu vực. Trong khi đó, các hoạt động quân sự của Israel ở Lebanon cũng cho thấy dấu hiệu mở rộng.

Những sự kiện này nhanh chóng làm thay đổi tâm lý thị trường. Các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại rủi ro về nguồn cung năng lượng và lo ngại rằng bất kỳ sự leo thang nào nữa cũng có thể gây ra mối đe dọa lớn hơn đối với xuất khẩu năng lượng từ khu vực Vịnh. Từ góc độ định giá thị trường, thị trường dầu thô không còn chỉ tập trung vào số liệu sản lượng mà hiện đang chú trọng hơn đến khả năng cung ứng xuất khẩu thực tế.

Ngay cả khi các thành viên OPEC+ có khả năng tăng sản lượng, sản lượng dầu thô bổ sung cũng sẽ không đủ để đáp ứng hiệu quả nhu cầu thị trường quốc tế nếu các kênh vận chuyển không được khôi phục. Trong khi đó, một số thành viên OPEC+ hiện đang hoạt động gần hết công suất, hạn chế tiềm năng tăng xuất khẩu nhanh chóng của họ. Hơn nữa, những gián đoạn gần đây đối với một số cơ sở hạ tầng năng lượng do xung đột cũng làm dấy lên lo ngại về sự ổn định nguồn cung trong tương lai.

Về phía cầu, tiêu thụ năng lượng toàn cầu vẫn ổn định. Khi mùa tiêu thụ dầu cao điểm mùa hè đang đến gần, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng lạc quan về nhu cầu gia tăng đối với nhiên liệu vận tải và phát điện. Sự kết hợp giữa rủi ro nguồn cung và nhu cầu ổn định đang tiếp tục đẩy giá dầu lên cao.

Về dòng vốn, ngày càng nhiều quỹ đầu cơ đang quay trở lại thị trường năng lượng. Tâm lý ngại rủi ro và lo ngại về nguồn cung đang cùng nhau thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cường vị thế mua dài hạn đối với dầu thô, dẫn đến sự gia tăng đáng kể chênh lệch rủi ro thị trường.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày đã hình thành xu hướng tăng rõ rệt. Sau khi mở cửa cao hơn, giá dầu ổn định trên mốc 90 đô la, cho thấy sức mua mạnh mẽ trên thị trường. Chỉ báo MACD duy trì tín hiệu giao cắt vàng và tiếp tục phân kỳ hướng lên, với các thanh màu đỏ tiếp tục mở rộng, phản ánh đà tăng mạnh. Chỉ báo RSI đã tăng lên khoảng 70, tiến vào vùng mạnh, nhưng vẫn chưa cho thấy tín hiệu đỉnh rõ ràng. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là vùng 96 đô la và 98 đô la.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá dầu đang duy trì xu hướng tăng. Các đường trung bình động ngắn hạn đang ở vị trí thuận lợi cho xu hướng tăng giá, và tâm lý thị trường rõ ràng là lạc quan. Do khoảng trống giá được tạo ra vào cuối tuần, cần có sự điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn để lấp đầy khoảng trống này, nhưng miễn là giá vẫn duy trì trên mức 90 đô la, cấu trúc tăng giá sẽ vẫn được giữ vững. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 88 đô la, 85 đô la và 82 đô la.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường dầu thô quốc tế hiện đang bước vào giai đoạn bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị. Mặc dù OPEC+ đã công bố tăng mục tiêu sản lượng, thị trường lại tập trung nhiều hơn vào năng lực cung ứng thực tế hơn là mức tăng danh nghĩa. Sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz và các cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông liên tục đẩy phí bảo hiểm rủi ro thị trường năng lượng lên cao. Trong ngắn hạn, tình hình địa chính trị vẫn là biến số cốt lõi quyết định xu hướng giá dầu. Nếu các cuộc xung đột ở các khu vực liên quan leo thang hơn nữa, giá dầu thô có thể tiếp tục tăng; ngược lại, nếu các cuộc đàm phán hòa bình đạt được tiến triển đáng kể và việc vận chuyển năng lượng được nối lại, phí bảo hiểm rủi ro thị trường dự kiến sẽ giảm dần. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến những thay đổi trong tình hình Trung Đông, dữ liệu xuất khẩu thực tế của OPEC+ và những thay đổi trong mức tồn kho toàn cầu.