Liệu việc Ngân hàng Nhật Bản sắp tăng lãi suất có cứu vãn được đồng yên đang suy yếu kéo dài?
2026-06-13 01:08:59
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ bắt đầu đợt tăng lãi suất thứ năm trong chu kỳ thắt chặt này vào thứ Ba tuần tới, nâng lãi suất chính sách từ 0,75% lên 1,00%. Mức lãi suất này sẽ là mức cao nhất tại Nhật Bản trong gần 31 năm và là một bước quan trọng trong quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ liên tục của BOJ sau khi chấm dứt chính sách lãi suất âm. Trong suốt chu kỳ tăng lãi suất này, BOJ đã đưa ra các tín hiệu chính sách cứng rắn trước mỗi quyết định về lãi suất, và cuộc họp này cũng không ngoại lệ. Trong bài phát biểu công khai ngày 3 tháng 6, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã thể hiện rõ cam kết mạnh mẽ về việc tăng lãi suất, về cơ bản là ấn định mức tăng 25 điểm cơ bản, điều mà thị trường phần lớn đã dự đoán trước đó.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn thận trọng, với thị trường tài chính hiện chỉ định giá khoảng 90% khả năng tăng lãi suất. Lý do thiếu sự đồng thuận tuyệt đối chủ yếu là do sự hoài nghi dai dẳng của thị trường về quyết tâm và tính bền vững của Ngân hàng Nhật Bản trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Sự nghi ngờ kéo dài này không chỉ ảnh hưởng đến xu hướng lãi suất mà còn là yếu tố chính kìm hãm tỷ giá hối đoái của đồng yên. Trong khi đó, sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz và áp lực lên chuỗi cung ứng năng lượng, cùng với giá dầu và khí đốt toàn cầu duy trì ở mức cao, đã làm gia tăng mối lo ngại của các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản rằng lạm phát có thể có hiệu ứng lan truyền gián tiếp, lan từ lĩnh vực năng lượng sang tất cả các ngành công nghiệp và gây ra tình trạng tăng giá trên diện rộng. Đây cũng là một yếu tố quan trọng thúc đẩy việc tăng lãi suất này.
Mặc dù chỉ số CPI dường như đang giảm, nhưng áp lực lạm phát thực tế lại đang gia tăng.
Là tuyến đường thủy huyết mạch cho vận chuyển năng lượng toàn cầu, eo biển Hormuz hiện đang chứng kiến khối lượng vận chuyển dầu khí ở mức cực thấp so với trước khi xảy ra xung đột. Việc gián đoạn vận chuyển càng kéo dài, nguy cơ giá năng lượng cao phải truyền đến các ngành công nghiệp khác nhau ở Nhật Bản càng lớn, và áp lực lạm phát nhập khẩu lan rộng sẽ tiếp tục gia tăng.
Nhìn bề ngoài, mức lạm phát của Nhật Bản dường như đang tạm thời giảm, nhưng xu hướng này không phải do sự suy thoái kinh tế nội sinh; nó hoàn toàn dựa vào các khoản trợ cấp của chính phủ để hỗ trợ sinh kế của người dân. Để giảm bớt áp lực chi phí sinh hoạt đối với người dân, chính phủ Nhật Bản đã đưa ra một số biện pháp hỗ trợ sinh kế, trong đó trợ cấp đặc biệt cho nhiên liệu và giáo dục là hiệu quả nhất. Kết quả là, chỉ số CPI tổng thể và CPI lõi của Nhật Bản đều giảm xuống 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư. Hơn nữa, chính phủ Sanae Takaichi đã công bố một gói kích thích tài chính mới, dự kiến sẽ tiếp tục tăng trợ cấp năng lượng từ tháng Bảy đến tháng Chín để giảm hơn nữa chi phí điện và khí đốt sinh hoạt, từ đó bù đắp áp lực lạm phát tăng lên trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, khi gạt bỏ lớp vỏ bọc của sự can thiệp chính sách, áp lực giá cả thực tế trên thị trường Nhật Bản vẫn tiếp tục gia tăng. Từ năm 2026, tốc độ tăng trưởng tiền lương của người lao động trong các công ty Nhật Bản hầu hết thời gian đều ổn định ở mức trên 3%. Tốc độ tăng trưởng tiền lương 3% là tiêu chí quan trọng cốt lõi để Ngân hàng Nhật Bản xác định liệu lạm phát có thể ổn định ở mức mục tiêu 2% hay không. Việc tăng lương bền vững đồng nghĩa với việc Nhật Bản đã thiết lập một chu kỳ tích cực "lương - lạm phát". Đồng thời, sự mất giá liên tục của đồng yên đã làm tăng đáng kể chi phí nhập khẩu. Kết hợp với tác động kép của giá dầu quốc tế tăng vọt, chi phí sản xuất trong ngành công nghiệp Nhật Bản đã tăng nhanh chóng. Trong những tháng gần đây, chỉ số giá sản xuất đã tăng tốc đáng kể, và áp lực tăng giá ở khâu thượng nguồn đang dần được truyền đến người tiêu dùng ở khâu hạ nguồn. Rủi ro lạm phát tiềm tàng không thể bị bỏ qua.
Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, với tốc độ tăng lãi suất gây nhiều tranh cãi.
Kể từ khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 3 năm 2024, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã nhiều lần tăng lãi suất. Tuy nhiên, do bị hạn chế bởi chính sách tiền tệ nới lỏng dài hạn và sự chậm trễ trong điều chỉnh chính sách, lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức âm. Điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ hiện tại của Nhật Bản nhìn chung vẫn duy trì đặc điểm nới lỏng mạnh mẽ. BOJ đã nhiều lần nhấn mạnh điểm này, nhằm phát tín hiệu cho thị trường rằng vẫn còn nhiều dư địa để tăng lãi suất hơn nữa và quá trình thắt chặt tiền tệ vẫn chưa kết thúc. Tuy nhiên, có sự bất đồng đáng kể trên thị trường. Nhiều người tin rằng BOJ đã quá chậm chân so với tình hình kinh tế. Trước áp lực lạm phát liên tục gia tăng và thị trường việc làm đang phục hồi, ngân hàng trung ương nên đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất và tăng cường thắt chặt, thay vì tiến hành dần dần và chậm chạp.
Những biến động chính trị ở Nhật Bản càng làm trầm trọng thêm sự bất ổn trong chính sách. Kể từ khi bà Sanae Takaichi trở thành Thủ tướng Nhật Bản, chính phủ mới liên tục bày tỏ sự phản đối rõ ràng đối với việc tăng lãi suất, lo ngại rằng chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ kìm hãm sự phục hồi kinh tế và gia tăng gánh nặng cho doanh nghiệp và nợ công. Điều này đã cản trở đáng kể lộ trình lãi suất cao của Ngân hàng Nhật Bản, khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào thế khó xử.
Những bất đồng về chính sách cũng đã trực tiếp kéo tỷ giá hối đoái của đồng yên xuống. Kể từ khi bà Sanae Takashi nhậm chức, đồng yên liên tục bị bán tháo trên thị trường, khiến tỷ giá hối đoái suy yếu. Cùng với cuộc khủng hoảng năng lượng do các xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra, thị trường càng hạ thấp kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ mạnh tay tăng lãi suất. Nhìn chung, các nhà đầu tư tin rằng trong bối cảnh rủi ro bên ngoài leo thang, Ngân hàng Nhật Bản sẽ ưu tiên đảm bảo tăng trưởng kinh tế hơn là tập trung vào kiềm chế lạm phát, điều này càng làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng yên.
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt, trong khi tỷ giá hối đoái của đồng yên lại đi ngược xu hướng và duy trì ở mức yếu.
Trái ngược hoàn toàn với sự suy yếu của đồng yên, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức cao nhất trong gần 30 năm, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm mức thấp kỷ lục, cho thấy xu hướng tăng rõ rệt của lãi suất dài hạn. Tuy nhiên, động lực chính của sự tăng vọt lợi suất này không phải là kỳ vọng lạm phát, mà là những lo ngại của thị trường về sự gia tăng liên tục của nợ chính phủ Nhật Bản. Tổng nợ chính phủ của Nhật Bản đã duy trì ở mức cao trong nhiều năm, và rủi ro nợ tích lũy đã trở thành yếu tố cốt lõi chi phối lãi suất dài hạn. Do đó, việc tăng lãi suất đã không tạo ra cú hích hiệu quả cho tỷ giá hối đoái của đồng yên, và đồng yên vẫn duy trì ở mức yếu và biến động.
Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản như dự kiến vào thứ Ba tuần này, thị trường nhìn chung dự đoán rằng lập trường chính sách tổng thể của ngân hàng sẽ không có sự thay đổi cơ bản, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì xu hướng thắt chặt vừa phải. Nếu ngân hàng trung ương không đưa ra tín hiệu mạnh mẽ về việc đẩy nhanh tốc độ thắt chặt và tiếp tục tăng lãi suất, tình trạng mất giá của đồng yên sẽ khó đảo ngược và tiếp tục chịu áp lực giảm giá.
Phó thống đốc đã chủ trì cuộc họp báo công bố quyết định, và đây trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng yên.
Do việc Thống đốc Kazuo Ueda phải nhập viện đột xuất, cuộc họp quyết định lãi suất ngày 16 tháng 6 sẽ do Phó Thống đốc Ryozo Himo chủ trì. Đây là lần đầu tiên trong chu kỳ tăng lãi suất này một cuộc họp chính sách không do Thống đốc chủ trì được tổ chức, làm tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh hướng đi của các quyết định trong cuộc họp. Cuộc họp báo quan trọng tiếp theo sẽ do một Phó Thống đốc khác, Shinichi Uchida, chủ trì, và những phát biểu của ông sẽ có vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái ngắn hạn của đồng yên.
Bất kể người lãnh đạo nào phát biểu, ngôn từ của họ sẽ vô cùng thận trọng. Thị trường có khả năng chịu đựng rất thấp đối với các lập trường chính sách diều hâu; ngay cả tín hiệu nới lỏng nhỏ nhất hoặc yếu hơn dự kiến cũng có thể kích hoạt một làn sóng bán tháo đồng yên mới. Hiện tại, tỷ giá USD/JPY đang kiểm tra mức quan trọng 160. Nếu quyết định chính sách hiện tại và cuộc họp báo nhìn chung mang tính nới lỏng và thiếu lực thắt chặt cần thiết, tỷ giá USD/JPY có khả năng sẽ phá vỡ ngưỡng kháng cự trên và tăng cao hơn nữa lên mức 162, làm trầm trọng thêm xu hướng mất giá của đồng yên.
(Nguồn biểu đồ USD/JPY hàng ngày: EasyForex)
Ngược lại, nếu Shinichi Uchida đưa ra tín hiệu diều hâu bất ngờ, mặc dù điều đó có thể tạm thời kìm hãm đà tăng của đồng đô la và thúc đẩy đồng yên, nhưng sự phục hồi của đồng yên sẽ rất hạn chế nếu không có sự can thiệp của chính phủ, khiến việc phá vỡ đường xu hướng tăng ngắn hạn trở nên khó khăn. Nếu tỷ giá USD/JPY tăng nhanh và sự mất giá của đồng yên vượt khỏi tầm kiểm soát, chính phủ Nhật Bản có thể sẽ can thiệp vào thị trường. Nếu sự can thiệp xảy ra, mục tiêu đầu tiên của phe mua yên là mức 155, và việc vượt qua mức này có thể dẫn đến mục tiêu tiếp theo là 152,50, tại thời điểm đó đồng yên có thể sẽ trải qua một giai đoạn phục hồi.
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, rủi ro lớn nhất trong biến động thị trường này nằm ở sự không khớp giữa chính sách và thời điểm can thiệp. Chính phủ Nhật Bản rất khó có khả năng can thiệp vào ngày Ngân hàng Nhật Bản đưa ra quyết định, thay vào đó sẽ chọn chờ quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày hôm sau trước khi hành động. Ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản tạm thời ổn định đà giảm của đồng yên thông qua việc tăng lãi suất và các tuyên bố cứng rắn, nếu Cục Dự trữ Liên bang áp dụng lập trường cứng rắn vào thứ Tư này và rút lại xu hướng nới lỏng tiền tệ, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ lại mở rộng, có khả năng xóa sạch tất cả các khoản lợi nhuận ngắn hạn của đồng yên và đẩy nó trở lại áp lực giảm giá.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn thận trọng, với thị trường tài chính hiện chỉ định giá khoảng 90% khả năng tăng lãi suất. Lý do thiếu sự đồng thuận tuyệt đối chủ yếu là do sự hoài nghi dai dẳng của thị trường về quyết tâm và tính bền vững của Ngân hàng Nhật Bản trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Sự nghi ngờ kéo dài này không chỉ ảnh hưởng đến xu hướng lãi suất mà còn là yếu tố chính kìm hãm tỷ giá hối đoái của đồng yên. Trong khi đó, sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz và áp lực lên chuỗi cung ứng năng lượng, cùng với giá dầu và khí đốt toàn cầu duy trì ở mức cao, đã làm gia tăng mối lo ngại của các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản rằng lạm phát có thể có hiệu ứng lan truyền gián tiếp, lan từ lĩnh vực năng lượng sang tất cả các ngành công nghiệp và gây ra tình trạng tăng giá trên diện rộng. Đây cũng là một yếu tố quan trọng thúc đẩy việc tăng lãi suất này.
Mặc dù chỉ số CPI dường như đang giảm, nhưng áp lực lạm phát thực tế lại đang gia tăng.
Là tuyến đường thủy huyết mạch cho vận chuyển năng lượng toàn cầu, eo biển Hormuz hiện đang chứng kiến khối lượng vận chuyển dầu khí ở mức cực thấp so với trước khi xảy ra xung đột. Việc gián đoạn vận chuyển càng kéo dài, nguy cơ giá năng lượng cao phải truyền đến các ngành công nghiệp khác nhau ở Nhật Bản càng lớn, và áp lực lạm phát nhập khẩu lan rộng sẽ tiếp tục gia tăng.
Nhìn bề ngoài, mức lạm phát của Nhật Bản dường như đang tạm thời giảm, nhưng xu hướng này không phải do sự suy thoái kinh tế nội sinh; nó hoàn toàn dựa vào các khoản trợ cấp của chính phủ để hỗ trợ sinh kế của người dân. Để giảm bớt áp lực chi phí sinh hoạt đối với người dân, chính phủ Nhật Bản đã đưa ra một số biện pháp hỗ trợ sinh kế, trong đó trợ cấp đặc biệt cho nhiên liệu và giáo dục là hiệu quả nhất. Kết quả là, chỉ số CPI tổng thể và CPI lõi của Nhật Bản đều giảm xuống 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư. Hơn nữa, chính phủ Sanae Takaichi đã công bố một gói kích thích tài chính mới, dự kiến sẽ tiếp tục tăng trợ cấp năng lượng từ tháng Bảy đến tháng Chín để giảm hơn nữa chi phí điện và khí đốt sinh hoạt, từ đó bù đắp áp lực lạm phát tăng lên trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, khi gạt bỏ lớp vỏ bọc của sự can thiệp chính sách, áp lực giá cả thực tế trên thị trường Nhật Bản vẫn tiếp tục gia tăng. Từ năm 2026, tốc độ tăng trưởng tiền lương của người lao động trong các công ty Nhật Bản hầu hết thời gian đều ổn định ở mức trên 3%. Tốc độ tăng trưởng tiền lương 3% là tiêu chí quan trọng cốt lõi để Ngân hàng Nhật Bản xác định liệu lạm phát có thể ổn định ở mức mục tiêu 2% hay không. Việc tăng lương bền vững đồng nghĩa với việc Nhật Bản đã thiết lập một chu kỳ tích cực "lương - lạm phát". Đồng thời, sự mất giá liên tục của đồng yên đã làm tăng đáng kể chi phí nhập khẩu. Kết hợp với tác động kép của giá dầu quốc tế tăng vọt, chi phí sản xuất trong ngành công nghiệp Nhật Bản đã tăng nhanh chóng. Trong những tháng gần đây, chỉ số giá sản xuất đã tăng tốc đáng kể, và áp lực tăng giá ở khâu thượng nguồn đang dần được truyền đến người tiêu dùng ở khâu hạ nguồn. Rủi ro lạm phát tiềm tàng không thể bị bỏ qua.
Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, với tốc độ tăng lãi suất gây nhiều tranh cãi.
Kể từ khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 3 năm 2024, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã nhiều lần tăng lãi suất. Tuy nhiên, do bị hạn chế bởi chính sách tiền tệ nới lỏng dài hạn và sự chậm trễ trong điều chỉnh chính sách, lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức âm. Điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ hiện tại của Nhật Bản nhìn chung vẫn duy trì đặc điểm nới lỏng mạnh mẽ. BOJ đã nhiều lần nhấn mạnh điểm này, nhằm phát tín hiệu cho thị trường rằng vẫn còn nhiều dư địa để tăng lãi suất hơn nữa và quá trình thắt chặt tiền tệ vẫn chưa kết thúc. Tuy nhiên, có sự bất đồng đáng kể trên thị trường. Nhiều người tin rằng BOJ đã quá chậm chân so với tình hình kinh tế. Trước áp lực lạm phát liên tục gia tăng và thị trường việc làm đang phục hồi, ngân hàng trung ương nên đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất và tăng cường thắt chặt, thay vì tiến hành dần dần và chậm chạp.
Những biến động chính trị ở Nhật Bản càng làm trầm trọng thêm sự bất ổn trong chính sách. Kể từ khi bà Sanae Takaichi trở thành Thủ tướng Nhật Bản, chính phủ mới liên tục bày tỏ sự phản đối rõ ràng đối với việc tăng lãi suất, lo ngại rằng chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ kìm hãm sự phục hồi kinh tế và gia tăng gánh nặng cho doanh nghiệp và nợ công. Điều này đã cản trở đáng kể lộ trình lãi suất cao của Ngân hàng Nhật Bản, khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào thế khó xử.
Những bất đồng về chính sách cũng đã trực tiếp kéo tỷ giá hối đoái của đồng yên xuống. Kể từ khi bà Sanae Takashi nhậm chức, đồng yên liên tục bị bán tháo trên thị trường, khiến tỷ giá hối đoái suy yếu. Cùng với cuộc khủng hoảng năng lượng do các xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra, thị trường càng hạ thấp kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ mạnh tay tăng lãi suất. Nhìn chung, các nhà đầu tư tin rằng trong bối cảnh rủi ro bên ngoài leo thang, Ngân hàng Nhật Bản sẽ ưu tiên đảm bảo tăng trưởng kinh tế hơn là tập trung vào kiềm chế lạm phát, điều này càng làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng yên.
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt, trong khi tỷ giá hối đoái của đồng yên lại đi ngược xu hướng và duy trì ở mức yếu.
Trái ngược hoàn toàn với sự suy yếu của đồng yên, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức cao nhất trong gần 30 năm, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm mức thấp kỷ lục, cho thấy xu hướng tăng rõ rệt của lãi suất dài hạn. Tuy nhiên, động lực chính của sự tăng vọt lợi suất này không phải là kỳ vọng lạm phát, mà là những lo ngại của thị trường về sự gia tăng liên tục của nợ chính phủ Nhật Bản. Tổng nợ chính phủ của Nhật Bản đã duy trì ở mức cao trong nhiều năm, và rủi ro nợ tích lũy đã trở thành yếu tố cốt lõi chi phối lãi suất dài hạn. Do đó, việc tăng lãi suất đã không tạo ra cú hích hiệu quả cho tỷ giá hối đoái của đồng yên, và đồng yên vẫn duy trì ở mức yếu và biến động.
Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản như dự kiến vào thứ Ba tuần này, thị trường nhìn chung dự đoán rằng lập trường chính sách tổng thể của ngân hàng sẽ không có sự thay đổi cơ bản, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì xu hướng thắt chặt vừa phải. Nếu ngân hàng trung ương không đưa ra tín hiệu mạnh mẽ về việc đẩy nhanh tốc độ thắt chặt và tiếp tục tăng lãi suất, tình trạng mất giá của đồng yên sẽ khó đảo ngược và tiếp tục chịu áp lực giảm giá.
Phó thống đốc đã chủ trì cuộc họp báo công bố quyết định, và đây trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng yên.
Do việc Thống đốc Kazuo Ueda phải nhập viện đột xuất, cuộc họp quyết định lãi suất ngày 16 tháng 6 sẽ do Phó Thống đốc Ryozo Himo chủ trì. Đây là lần đầu tiên trong chu kỳ tăng lãi suất này một cuộc họp chính sách không do Thống đốc chủ trì được tổ chức, làm tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh hướng đi của các quyết định trong cuộc họp. Cuộc họp báo quan trọng tiếp theo sẽ do một Phó Thống đốc khác, Shinichi Uchida, chủ trì, và những phát biểu của ông sẽ có vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái ngắn hạn của đồng yên.
Bất kể người lãnh đạo nào phát biểu, ngôn từ của họ sẽ vô cùng thận trọng. Thị trường có khả năng chịu đựng rất thấp đối với các lập trường chính sách diều hâu; ngay cả tín hiệu nới lỏng nhỏ nhất hoặc yếu hơn dự kiến cũng có thể kích hoạt một làn sóng bán tháo đồng yên mới. Hiện tại, tỷ giá USD/JPY đang kiểm tra mức quan trọng 160. Nếu quyết định chính sách hiện tại và cuộc họp báo nhìn chung mang tính nới lỏng và thiếu lực thắt chặt cần thiết, tỷ giá USD/JPY có khả năng sẽ phá vỡ ngưỡng kháng cự trên và tăng cao hơn nữa lên mức 162, làm trầm trọng thêm xu hướng mất giá của đồng yên.
(Nguồn biểu đồ USD/JPY hàng ngày: EasyForex)
Ngược lại, nếu Shinichi Uchida đưa ra tín hiệu diều hâu bất ngờ, mặc dù điều đó có thể tạm thời kìm hãm đà tăng của đồng đô la và thúc đẩy đồng yên, nhưng sự phục hồi của đồng yên sẽ rất hạn chế nếu không có sự can thiệp của chính phủ, khiến việc phá vỡ đường xu hướng tăng ngắn hạn trở nên khó khăn. Nếu tỷ giá USD/JPY tăng nhanh và sự mất giá của đồng yên vượt khỏi tầm kiểm soát, chính phủ Nhật Bản có thể sẽ can thiệp vào thị trường. Nếu sự can thiệp xảy ra, mục tiêu đầu tiên của phe mua yên là mức 155, và việc vượt qua mức này có thể dẫn đến mục tiêu tiếp theo là 152,50, tại thời điểm đó đồng yên có thể sẽ trải qua một giai đoạn phục hồi.
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, rủi ro lớn nhất trong biến động thị trường này nằm ở sự không khớp giữa chính sách và thời điểm can thiệp. Chính phủ Nhật Bản rất khó có khả năng can thiệp vào ngày Ngân hàng Nhật Bản đưa ra quyết định, thay vào đó sẽ chọn chờ quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày hôm sau trước khi hành động. Ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản tạm thời ổn định đà giảm của đồng yên thông qua việc tăng lãi suất và các tuyên bố cứng rắn, nếu Cục Dự trữ Liên bang áp dụng lập trường cứng rắn vào thứ Tư này và rút lại xu hướng nới lỏng tiền tệ, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ lại mở rộng, có khả năng xóa sạch tất cả các khoản lợi nhuận ngắn hạn của đồng yên và đẩy nó trở lại áp lực giảm giá.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
