Thỏa thuận Mỹ-Iran có thể kéo dài bao lâu? Nếu thỏa thuận đổ vỡ, liệu lạm phát ở Anh có thể vượt quá 4% và lãi suất có thể tăng trở lại không?
2026-06-16 11:44:58
Vào thứ Ba (ngày 16 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Á, đồng bảng Anh biến động giảm so với đồng đô la Mỹ, hiện đang giảm khoảng 0,1% xuống khoảng 1,3400.
Sự suy giảm nhẹ của đồng bảng Anh có liên quan chặt chẽ đến việc thị trường tiếp tục giảm bớt kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất. Phân tích gần đây cho thấy thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đang làm thay đổi triển vọng lạm phát của Vương quốc Anh.
Nếu thỏa thuận giữa Mỹ và Iran được duy trì và các chuyến hàng dầu mỏ hoạt động bình thường trở lại, lạm phát ở Anh có khả năng sẽ vẫn ở mức dưới 4%, cho phép Ngân hàng Anh tránh việc tăng lãi suất trong mùa hè này. Quyết định về lãi suất vào thứ Năm dự kiến sẽ có tỷ lệ 7-2 ủng hộ việc duy trì mức lãi suất hiện tại.
Việc tăng lãi suất vốn đã rất khó xảy ra sau quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh hôm thứ Năm tuần này. Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran sau đó càng làm nghiêng cán cân về phía một thời kỳ trì trệ kéo dài. Giá thị trường hiện tại cho thấy chỉ có 25% khả năng tăng lãi suất trong tháng 7, và chỉ có một lần tăng lãi suất dự kiến trong cả năm – so với mức cao nhất trước đó là ba lần dự kiến.
Các lựa chọn chính sách của Ngân hàng Anh nằm giữa "giữ lãi suất ổn định" và "tăng lãi suất một lần"—với mức lạm phát 4% là lằn ranh đỏ quan trọng. Mùa hè năm ngoái, Ngân hàng Anh đã tuyên bố rõ ràng rằng khi lạm phát vượt quá mức này, nó có nhiều khả năng trở nên trầm trọng hơn, và các hiệu ứng vòng hai (như vòng xoáy giá cả - tiền lương và sự điều chỉnh rộng rãi trong hành vi định giá của doanh nghiệp) có nhiều khả năng xuất hiện hơn. Đánh giá này tạo thành điểm tham chiếu cốt lõi cho khuôn khổ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh. Nói cách khác, miễn là lạm phát vẫn dưới 4%, ngân hàng trung ương có đủ lý do để duy trì lãi suất; tuy nhiên, một khi ngưỡng này bị phá vỡ, sự cấp bách phải tăng lãi suất sẽ tăng lên đáng kể.
Với giá năng lượng hiện tại, lạm phát khó có thể đạt mức 4%. Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn cho mùa đông tới và những tháng tiếp theo đã giảm xuống mức trước chiến tranh – một yếu tố quan trọng trong việc thiết lập mức giá trần hàng quý cho giá năng lượng hộ gia đình. Cơ quan quản lý năng lượng của Anh điều chỉnh mức giá trần cho hóa đơn năng lượng hộ gia đình ba tháng một lần dựa trên giá thị trường bán buôn, với giá kỳ hạn là một biến số đầu vào quan trọng trong mô hình tính toán này. Hiện tại, mức giá trần dự kiến sẽ tăng 13% vào tháng 7, chủ yếu phản ánh sự truyền tải chậm trễ của chi phí năng lượng cao hơn trong vài tháng qua. Tuy nhiên, nếu mức giá hiện tại không thay đổi đáng kể, mức giá trần vào tháng 10 có khả năng giảm 7%.
Diễn biến này sẽ giúp giữ lạm phát của Anh ở mức từ 3% đến 3,5% trong mùa thu và mùa đông, dưới ngưỡng tăng lãi suất. Cụ thể, việc tăng giới hạn lãi suất trên vào tháng 7 sẽ tạo ra một cú hích nhất thời cho lạm phát trong quý 3, nhưng mức độ sẽ bị hạn chế; trong khi đó, sự sụt giảm dự kiến vào tháng 10 sẽ làm giảm đáng kể mức tăng hóa đơn năng lượng hàng năm trong quý 4, từ đó kiềm chế tỷ lệ lạm phát chung. Cần lưu ý rằng Ngân hàng Anh tin rằng việc cắt giảm lãi suất dự kiến đã không xảy ra, điều này tự nó đã cấu thành một chính sách thắt chặt trên thực tế. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, việc duy trì lãi suất hiện tại thay vì cắt giảm có nghĩa là lập trường chính sách tiền tệ thực tế vẫn chưa được nới lỏng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích hàng hóa tin rằng vẫn có khả năng đáng kể giá năng lượng sẽ tăng trở lại—ngay cả khi thỏa thuận đạt được vào cuối tuần này được duy trì. Đánh giá này chủ yếu dựa trên các yếu tố cấu trúc ở cả phía cung và cầu.
Về phía nguồn cung, cần phải bổ sung lại lượng dự trữ dầu. Các cuộc xung đột và việc phong tỏa eo biển trong vài tháng qua không chỉ làm gián đoạn hoạt động vận chuyển bình thường mà còn làm cạn kiệt đáng kể nguồn dự trữ toàn cầu. Ngay cả khi thỏa thuận được thực hiện và eo biển được mở cửa trở lại, việc bổ sung lượng dự trữ lên mức bình thường cũng sẽ mất vài tuần hoặc thậm chí lâu hơn. Trong khi đó, châu Âu vẫn cần bổ sung nguồn dự trữ khí đốt tự nhiên, hiện đang thấp hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa. Các kho chứa khí đốt của châu Âu đã không được sử dụng hiệu quả sau mùa sưởi ấm mùa đông, và thời gian dự trữ cho mùa đông tới đang ngày càng thu hẹp.
Về phía cầu, châu Á sẽ ngày càng cạnh tranh gay gắt với châu Âu trong việc cung cấp khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG). Với sự phục hồi dần dần của nền kinh tế Trung Quốc và sự tăng trưởng nhu cầu năng lượng tại các quốc gia Nam Á, cạnh tranh trên thị trường LNG toàn cầu đang ngày càng gay gắt. Trong hai năm qua, châu Âu chủ yếu dựa vào giá cao để thu hút khí đốt vận chuyển bằng đường biển nhằm bù đắp khoảng trống do khí đốt đường ống của Nga để lại, nhưng trong bối cảnh nhu cầu phục hồi ở châu Á, châu Âu sẽ phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn và tình hình nguồn cung khan hiếm hơn.
Ngay cả khi tình trạng gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz giảm bớt đáng kể trong tháng 6, giá dầu dự kiến vẫn sẽ ở mức trung bình 97 đô la/thùng trong quý 3. Mặc dù mức giá này thấp hơn so với thời điểm đỉnh điểm của cuộc xung đột, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Giá khí đốt tự nhiên cũng có thể tăng nhẹ, đặc biệt nếu nỗ lực bổ sung nguồn cung của châu Âu không đạt được kỳ vọng.
Tuy nhiên, điều này khó có thể đủ để kích hoạt việc tăng lãi suất. Các dự báo cho thấy trong kịch bản này, lạm phát của Anh sẽ đạt đỉnh ở mức khoảng 3,8%—thấp hơn ngưỡng 4% quan trọng mà Ngân hàng Anh đã đặt ra trước đó. Quan trọng hơn, việc tiếp tục mở cửa eo biển Hormuz sẽ làm thay đổi cán cân rủi ro lạm phát: rủi ro cực đoan về sự tăng vọt giá năng lượng do sự gián đoạn kéo dài và gây rối loạn sẽ giảm đáng kể. Chừng nào eo biển còn mở, thị trường có lý do để tin rằng kịch bản xấu nhất sẽ không xảy ra, do đó kiềm chế tính chất tự củng cố của kỳ vọng lạm phát.
Vấn đề là tình hình sẽ thay đổi căn bản nếu thỏa thuận Mỹ-Iran xấu đi hoặc không ngăn chặn được đợt tăng giá năng lượng khác vào mùa hè này. Tình hình hàng hải hiện tại ở eo biển Hormuz vẫn còn rất bất ổn. Mặc dù Trump đã ra lệnh dỡ bỏ lệnh phong tỏa, và truyền thông Iran đã đưa tin rộng rãi về việc các tàu thuyền đi qua thành công, nhưng lực lượng Mỹ ở tiền tuyến vẫn đang duy trì quyền kiểm soát, và các báo cáo của Anh cho thấy lệnh phong tỏa vẫn chưa được dỡ bỏ. Sự không nhất quán giữa các chỉ thị cấp cao và việc thực thi tại chỗ này có nghĩa là tình hình ở eo biển có thể xấu đi trở lại bất cứ lúc nào.
Trong trường hợp xấu nhất là sự gián đoạn kéo dài đối với eo biển Hormuz vào tháng 6 và tháng 7, giá dầu dự kiến sẽ tăng vọt lên 120 đô la một thùng vào tháng 7, cùng với đó giá khí đốt tự nhiên cũng tăng mạnh. Đánh giá này dựa trên thực tế là lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của châu Âu hiện đang thấp hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa, trong khi nhu cầu khí đốt tự nhiên hóa lỏng của châu Á đang phục hồi, và nguồn cung năng lượng toàn cầu đang ở trạng thái cân bằng chặt chẽ. Sự gián đoạn kéo dài đối với vận tải qua eo biển sẽ nhanh chóng gây áp lực lên chuỗi cung ứng.
Giá năng lượng tăng vọt sẽ tác động trực tiếp đến người tiêu dùng Anh. Các dự báo cho thấy lạm phát ở Anh sẽ vượt quá 4% vào mùa đông tới – vượt qua ngưỡng đỏ quan trọng mà Ngân hàng Anh đã đặt ra trước đó. Ngân hàng Anh đã tuyên bố rõ ràng rằng khi lạm phát duy trì trên 4%, nguy cơ xảy ra hiệu ứng vòng xoáy thứ hai (như vòng xoáy giá cả - tiền lương) sẽ tăng lên đáng kể. Trong hoàn cảnh này, Ngân hàng Anh khó có thể không tăng lãi suất vào mùa hè này.
Đây gần như là kịch bản cơ bản toàn cầu khi dữ liệu mới nhất được công bố tuần trước – lý do cốt lõi khiến việc tăng lãi suất vào tháng 7 được dự báo một cách thận trọng vào thời điểm đó. Tuy nhiên, với thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã đạt được và eo biển Hormuz được mở cửa trở lại một phần, điều này hiện nay dường như ít có khả năng xảy ra hơn. Nhưng tiến trình thực tế trong việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển, sự sẵn lòng của cả Mỹ và Iran trong việc thực hiện các nghĩa vụ của mình, và sự can thiệp từ các yếu tố bên ngoài như Israel đều cho thấy rằng rủi ro vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Thời gian sẽ trả lời tất cả.
Còn về cuộc họp tuần này, khi không có dự báo mới nào cũng như không có họp báo, câu hỏi chính là có bao nhiêu quan chức sẽ cùng với nhà kinh tế trưởng Peale bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức.
Về vấn đề này, chúng ta có thể thấy sự tái xuất hiện của những quan điểm cũ trong ủy ban vốn tồn tại trước khi chiến tranh bùng nổ. Vào thời điểm đó, một số quan chức, bao gồm cả Peel, tin rằng hành vi định giá đã thay đổi vĩnh viễn kể từ đại dịch, dẫn đến lạm phát cao hơn về mặt cấu trúc. Green, người cùng quan điểm này, gần như đã tuyên bố sẽ bỏ phiếu tăng lãi suất trong tuần này. Một người theo chủ nghĩa diều hâu lâu năm khác, Mann, cũng có thể sẽ tham gia cùng bà. Dự kiến sẽ có một cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 trong tuần này để duy trì mức lãi suất hiện tại.
Tuy nhiên, bốn thành viên còn lại—năm nếu tính cả Chủ tịch Bailey, người có quan điểm nằm giữa hai thái cực—tin rằng nguy cơ lạm phát vòng hai đã giảm so với cú sốc năng lượng bốn năm trước. Và dữ liệu mới nhất cho thấy đánh giá này là chính xác.
Năm ngoái, lạm phát tổng thể đã tiến rất gần mức 4% do giá thực phẩm tăng cao. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy ít dấu hiệu cho thấy điều này sẽ phát triển thành áp lực giá cả kéo dài hơn. Thị trường lao động vẫn chịu áp lực, và tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân có khả năng giảm xuống dưới 3% trong thời gian ngắn hạn—thấp hơn mức mà Ngân hàng Anh cho biết hồi tháng Hai là phù hợp với mục tiêu lạm phát trung hạn 2%. Đây là lý do cuối cùng khiến Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2027—một con số chưa được thị trường phản ánh vào giá cả.
Theo biểu đồ hàng ngày, cặp GBP/USD hiện đang trong mô hình giao dịch đi ngang ở mức cao. Sau khi đạt đỉnh 1.3657, giá đã giảm trở lại, với các mức hỗ trợ quan trọng tại 1.3302 và 1.3159 tỏ ra hiệu quả. Hệ thống đường trung bình động (MA20, MA50, MA100, MA200) đang hội tụ mạnh, cho thấy sự hội tụ của giá trên nhiều khung thời gian và sự cân bằng tạm thời giữa phe mua và phe bán, không có xu hướng ngắn hạn rõ ràng.
Về mặt các chỉ báo, MACD DIFF và DEA gần như chạm nhau, động lượng biểu đồ histogram yếu, cả động lượng tăng và giảm đều không đủ; giá trị RSI là 46,92, nằm trong phạm vi trung lập dưới đường trung bình 50, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán, cũng không có tín hiệu mạnh hoặc yếu nào rõ rệt.
Về cấu trúc giá, sau đợt phục hồi nhanh chóng sau đợt giảm giá trước đó, giá gần đây liên tục biến động giữa 1.3302 và 1.3480, tạo thành một phạm vi giao dịch rõ ràng dọc theo ranh giới trên và dưới. Các mức kháng cự phía trên là đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 1.3419 và mức đỉnh trước đó là 1.3480, trong khi mức hỗ trợ phía dưới là mức đáy của phạm vi giao dịch ở mức 1.3302.
(Biểu đồ GBP/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 44 phút giờ Bắc Kinh ngày 16 tháng 6, đồng bảng Anh được giao dịch ở mức 1,3403/04 so với đô la Mỹ.
Sự suy giảm nhẹ của đồng bảng Anh có liên quan chặt chẽ đến việc thị trường tiếp tục giảm bớt kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất. Phân tích gần đây cho thấy thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đang làm thay đổi triển vọng lạm phát của Vương quốc Anh.
Nếu thỏa thuận giữa Mỹ và Iran được duy trì và các chuyến hàng dầu mỏ hoạt động bình thường trở lại, lạm phát ở Anh có khả năng sẽ vẫn ở mức dưới 4%, cho phép Ngân hàng Anh tránh việc tăng lãi suất trong mùa hè này. Quyết định về lãi suất vào thứ Năm dự kiến sẽ có tỷ lệ 7-2 ủng hộ việc duy trì mức lãi suất hiện tại.
Việc tăng lãi suất vốn đã rất khó xảy ra sau quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh hôm thứ Năm tuần này. Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran sau đó càng làm nghiêng cán cân về phía một thời kỳ trì trệ kéo dài. Giá thị trường hiện tại cho thấy chỉ có 25% khả năng tăng lãi suất trong tháng 7, và chỉ có một lần tăng lãi suất dự kiến trong cả năm – so với mức cao nhất trước đó là ba lần dự kiến.
Tỷ lệ lạm phát 4% là một lằn ranh đỏ quan trọng, và giá năng lượng hiện tại khó có thể đạt tới mức này.
Các lựa chọn chính sách của Ngân hàng Anh nằm giữa "giữ lãi suất ổn định" và "tăng lãi suất một lần"—với mức lạm phát 4% là lằn ranh đỏ quan trọng. Mùa hè năm ngoái, Ngân hàng Anh đã tuyên bố rõ ràng rằng khi lạm phát vượt quá mức này, nó có nhiều khả năng trở nên trầm trọng hơn, và các hiệu ứng vòng hai (như vòng xoáy giá cả - tiền lương và sự điều chỉnh rộng rãi trong hành vi định giá của doanh nghiệp) có nhiều khả năng xuất hiện hơn. Đánh giá này tạo thành điểm tham chiếu cốt lõi cho khuôn khổ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh. Nói cách khác, miễn là lạm phát vẫn dưới 4%, ngân hàng trung ương có đủ lý do để duy trì lãi suất; tuy nhiên, một khi ngưỡng này bị phá vỡ, sự cấp bách phải tăng lãi suất sẽ tăng lên đáng kể.
Với giá năng lượng hiện tại, lạm phát khó có thể đạt mức 4%. Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn cho mùa đông tới và những tháng tiếp theo đã giảm xuống mức trước chiến tranh – một yếu tố quan trọng trong việc thiết lập mức giá trần hàng quý cho giá năng lượng hộ gia đình. Cơ quan quản lý năng lượng của Anh điều chỉnh mức giá trần cho hóa đơn năng lượng hộ gia đình ba tháng một lần dựa trên giá thị trường bán buôn, với giá kỳ hạn là một biến số đầu vào quan trọng trong mô hình tính toán này. Hiện tại, mức giá trần dự kiến sẽ tăng 13% vào tháng 7, chủ yếu phản ánh sự truyền tải chậm trễ của chi phí năng lượng cao hơn trong vài tháng qua. Tuy nhiên, nếu mức giá hiện tại không thay đổi đáng kể, mức giá trần vào tháng 10 có khả năng giảm 7%.
Diễn biến này sẽ giúp giữ lạm phát của Anh ở mức từ 3% đến 3,5% trong mùa thu và mùa đông, dưới ngưỡng tăng lãi suất. Cụ thể, việc tăng giới hạn lãi suất trên vào tháng 7 sẽ tạo ra một cú hích nhất thời cho lạm phát trong quý 3, nhưng mức độ sẽ bị hạn chế; trong khi đó, sự sụt giảm dự kiến vào tháng 10 sẽ làm giảm đáng kể mức tăng hóa đơn năng lượng hàng năm trong quý 4, từ đó kiềm chế tỷ lệ lạm phát chung. Cần lưu ý rằng Ngân hàng Anh tin rằng việc cắt giảm lãi suất dự kiến đã không xảy ra, điều này tự nó đã cấu thành một chính sách thắt chặt trên thực tế. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, việc duy trì lãi suất hiện tại thay vì cắt giảm có nghĩa là lập trường chính sách tiền tệ thực tế vẫn chưa được nới lỏng.
Giá năng lượng vẫn tiềm ẩn rủi ro tăng cao, nhưng chưa đủ để kích hoạt việc tăng lãi suất.
Tuy nhiên, các nhà phân tích hàng hóa tin rằng vẫn có khả năng đáng kể giá năng lượng sẽ tăng trở lại—ngay cả khi thỏa thuận đạt được vào cuối tuần này được duy trì. Đánh giá này chủ yếu dựa trên các yếu tố cấu trúc ở cả phía cung và cầu.
Về phía nguồn cung, cần phải bổ sung lại lượng dự trữ dầu. Các cuộc xung đột và việc phong tỏa eo biển trong vài tháng qua không chỉ làm gián đoạn hoạt động vận chuyển bình thường mà còn làm cạn kiệt đáng kể nguồn dự trữ toàn cầu. Ngay cả khi thỏa thuận được thực hiện và eo biển được mở cửa trở lại, việc bổ sung lượng dự trữ lên mức bình thường cũng sẽ mất vài tuần hoặc thậm chí lâu hơn. Trong khi đó, châu Âu vẫn cần bổ sung nguồn dự trữ khí đốt tự nhiên, hiện đang thấp hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa. Các kho chứa khí đốt của châu Âu đã không được sử dụng hiệu quả sau mùa sưởi ấm mùa đông, và thời gian dự trữ cho mùa đông tới đang ngày càng thu hẹp.
Về phía cầu, châu Á sẽ ngày càng cạnh tranh gay gắt với châu Âu trong việc cung cấp khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG). Với sự phục hồi dần dần của nền kinh tế Trung Quốc và sự tăng trưởng nhu cầu năng lượng tại các quốc gia Nam Á, cạnh tranh trên thị trường LNG toàn cầu đang ngày càng gay gắt. Trong hai năm qua, châu Âu chủ yếu dựa vào giá cao để thu hút khí đốt vận chuyển bằng đường biển nhằm bù đắp khoảng trống do khí đốt đường ống của Nga để lại, nhưng trong bối cảnh nhu cầu phục hồi ở châu Á, châu Âu sẽ phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn và tình hình nguồn cung khan hiếm hơn.
Ngay cả khi tình trạng gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz giảm bớt đáng kể trong tháng 6, giá dầu dự kiến vẫn sẽ ở mức trung bình 97 đô la/thùng trong quý 3. Mặc dù mức giá này thấp hơn so với thời điểm đỉnh điểm của cuộc xung đột, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Giá khí đốt tự nhiên cũng có thể tăng nhẹ, đặc biệt nếu nỗ lực bổ sung nguồn cung của châu Âu không đạt được kỳ vọng.
Tuy nhiên, điều này khó có thể đủ để kích hoạt việc tăng lãi suất. Các dự báo cho thấy trong kịch bản này, lạm phát của Anh sẽ đạt đỉnh ở mức khoảng 3,8%—thấp hơn ngưỡng 4% quan trọng mà Ngân hàng Anh đã đặt ra trước đó. Quan trọng hơn, việc tiếp tục mở cửa eo biển Hormuz sẽ làm thay đổi cán cân rủi ro lạm phát: rủi ro cực đoan về sự tăng vọt giá năng lượng do sự gián đoạn kéo dài và gây rối loạn sẽ giảm đáng kể. Chừng nào eo biển còn mở, thị trường có lý do để tin rằng kịch bản xấu nhất sẽ không xảy ra, do đó kiềm chế tính chất tự củng cố của kỳ vọng lạm phát.
Kịch bản rủi ro: Nếu thỏa thuận đổ vỡ, lạm phát có thể vượt quá 4% và buộc phải tăng lãi suất.
Vấn đề là tình hình sẽ thay đổi căn bản nếu thỏa thuận Mỹ-Iran xấu đi hoặc không ngăn chặn được đợt tăng giá năng lượng khác vào mùa hè này. Tình hình hàng hải hiện tại ở eo biển Hormuz vẫn còn rất bất ổn. Mặc dù Trump đã ra lệnh dỡ bỏ lệnh phong tỏa, và truyền thông Iran đã đưa tin rộng rãi về việc các tàu thuyền đi qua thành công, nhưng lực lượng Mỹ ở tiền tuyến vẫn đang duy trì quyền kiểm soát, và các báo cáo của Anh cho thấy lệnh phong tỏa vẫn chưa được dỡ bỏ. Sự không nhất quán giữa các chỉ thị cấp cao và việc thực thi tại chỗ này có nghĩa là tình hình ở eo biển có thể xấu đi trở lại bất cứ lúc nào.
Trong trường hợp xấu nhất là sự gián đoạn kéo dài đối với eo biển Hormuz vào tháng 6 và tháng 7, giá dầu dự kiến sẽ tăng vọt lên 120 đô la một thùng vào tháng 7, cùng với đó giá khí đốt tự nhiên cũng tăng mạnh. Đánh giá này dựa trên thực tế là lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của châu Âu hiện đang thấp hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa, trong khi nhu cầu khí đốt tự nhiên hóa lỏng của châu Á đang phục hồi, và nguồn cung năng lượng toàn cầu đang ở trạng thái cân bằng chặt chẽ. Sự gián đoạn kéo dài đối với vận tải qua eo biển sẽ nhanh chóng gây áp lực lên chuỗi cung ứng.
Giá năng lượng tăng vọt sẽ tác động trực tiếp đến người tiêu dùng Anh. Các dự báo cho thấy lạm phát ở Anh sẽ vượt quá 4% vào mùa đông tới – vượt qua ngưỡng đỏ quan trọng mà Ngân hàng Anh đã đặt ra trước đó. Ngân hàng Anh đã tuyên bố rõ ràng rằng khi lạm phát duy trì trên 4%, nguy cơ xảy ra hiệu ứng vòng xoáy thứ hai (như vòng xoáy giá cả - tiền lương) sẽ tăng lên đáng kể. Trong hoàn cảnh này, Ngân hàng Anh khó có thể không tăng lãi suất vào mùa hè này.
Đây gần như là kịch bản cơ bản toàn cầu khi dữ liệu mới nhất được công bố tuần trước – lý do cốt lõi khiến việc tăng lãi suất vào tháng 7 được dự báo một cách thận trọng vào thời điểm đó. Tuy nhiên, với thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã đạt được và eo biển Hormuz được mở cửa trở lại một phần, điều này hiện nay dường như ít có khả năng xảy ra hơn. Nhưng tiến trình thực tế trong việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển, sự sẵn lòng của cả Mỹ và Iran trong việc thực hiện các nghĩa vụ của mình, và sự can thiệp từ các yếu tố bên ngoài như Israel đều cho thấy rằng rủi ro vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Thời gian sẽ trả lời tất cả.
Quyết định tuần này: bỏ phiếu 7-2 giữ nguyên lãi suất, nhưng những người theo chủ nghĩa diều hâu lâu năm có thể bỏ phiếu tăng lãi suất.
Còn về cuộc họp tuần này, khi không có dự báo mới nào cũng như không có họp báo, câu hỏi chính là có bao nhiêu quan chức sẽ cùng với nhà kinh tế trưởng Peale bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức.
Về vấn đề này, chúng ta có thể thấy sự tái xuất hiện của những quan điểm cũ trong ủy ban vốn tồn tại trước khi chiến tranh bùng nổ. Vào thời điểm đó, một số quan chức, bao gồm cả Peel, tin rằng hành vi định giá đã thay đổi vĩnh viễn kể từ đại dịch, dẫn đến lạm phát cao hơn về mặt cấu trúc. Green, người cùng quan điểm này, gần như đã tuyên bố sẽ bỏ phiếu tăng lãi suất trong tuần này. Một người theo chủ nghĩa diều hâu lâu năm khác, Mann, cũng có thể sẽ tham gia cùng bà. Dự kiến sẽ có một cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 trong tuần này để duy trì mức lãi suất hiện tại.
Tuy nhiên, bốn thành viên còn lại—năm nếu tính cả Chủ tịch Bailey, người có quan điểm nằm giữa hai thái cực—tin rằng nguy cơ lạm phát vòng hai đã giảm so với cú sốc năng lượng bốn năm trước. Và dữ liệu mới nhất cho thấy đánh giá này là chính xác.
Năm ngoái, lạm phát tổng thể đã tiến rất gần mức 4% do giá thực phẩm tăng cao. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy ít dấu hiệu cho thấy điều này sẽ phát triển thành áp lực giá cả kéo dài hơn. Thị trường lao động vẫn chịu áp lực, và tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân có khả năng giảm xuống dưới 3% trong thời gian ngắn hạn—thấp hơn mức mà Ngân hàng Anh cho biết hồi tháng Hai là phù hợp với mục tiêu lạm phát trung hạn 2%. Đây là lý do cuối cùng khiến Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2027—một con số chưa được thị trường phản ánh vào giá cả.
Phân tích kỹ thuật
Theo biểu đồ hàng ngày, cặp GBP/USD hiện đang trong mô hình giao dịch đi ngang ở mức cao. Sau khi đạt đỉnh 1.3657, giá đã giảm trở lại, với các mức hỗ trợ quan trọng tại 1.3302 và 1.3159 tỏ ra hiệu quả. Hệ thống đường trung bình động (MA20, MA50, MA100, MA200) đang hội tụ mạnh, cho thấy sự hội tụ của giá trên nhiều khung thời gian và sự cân bằng tạm thời giữa phe mua và phe bán, không có xu hướng ngắn hạn rõ ràng.
Về mặt các chỉ báo, MACD DIFF và DEA gần như chạm nhau, động lượng biểu đồ histogram yếu, cả động lượng tăng và giảm đều không đủ; giá trị RSI là 46,92, nằm trong phạm vi trung lập dưới đường trung bình 50, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán, cũng không có tín hiệu mạnh hoặc yếu nào rõ rệt.
Về cấu trúc giá, sau đợt phục hồi nhanh chóng sau đợt giảm giá trước đó, giá gần đây liên tục biến động giữa 1.3302 và 1.3480, tạo thành một phạm vi giao dịch rõ ràng dọc theo ranh giới trên và dưới. Các mức kháng cự phía trên là đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 1.3419 và mức đỉnh trước đó là 1.3480, trong khi mức hỗ trợ phía dưới là mức đáy của phạm vi giao dịch ở mức 1.3302.
(Biểu đồ GBP/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 44 phút giờ Bắc Kinh ngày 16 tháng 6, đồng bảng Anh được giao dịch ở mức 1,3403/04 so với đô la Mỹ.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
