Hôm thứ Năm (18 tháng 6), các quan chức Nhật Bản đã công khai phát tín hiệu can thiệp vào thị trường ngoại hối, áp dụng lập trường cứng rắn trước sự suy yếu nhanh chóng của đồng yên. Điều này, cùng với việc chốt lời của các nhà đầu tư mua đô la sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, đã làm chậm đáng kể tốc độ tăng giá của đô la so với đồng yên. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản khó có thể thu hẹp trong ngắn hạn, hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn diễn ra sôi nổi, và áp lực giảm giá trung và dài hạn đối với đồng yên vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Cuộc chiến giữa phe mua và phe bán trên thị trường ngoại hối đã bước vào giai đoạn gay cấn.

Các quan chức cấp cao Nhật Bản đồng loạt phát tín hiệu can thiệp, theo dõi sát sao sự mất giá mang tính đầu cơ của đồng yên.

Tại cuộc họp báo thường kỳ hôm thứ Năm, Chánh Văn phòng Nội các Minoru Kihara đã được giới truyền thông hỏi về tình hình thị trường hiện tại liên quan đến sự giảm giá nhanh chóng của đồng yên. Ông khẳng định rõ ràng rằng chính phủ Nhật Bản đã chuẩn bị đầy đủ và sẽ có những biện pháp tương ứng vào bất kỳ thời điểm thích hợp nào để điều tiết tỷ giá một cách vừa phải nếu xảy ra những biến động tỷ giá bất thường trên thị trường.

Ông Minoru Kihara khẳng định rằng biến động tỷ giá hối đoái sẽ tác động đến nền kinh tế thực từ nhiều khía cạnh, bao gồm giá cả xuất nhập khẩu, tiêu dùng nội địa và hoạt động kinh doanh. Các nhà quản lý phải đánh giá toàn diện và kỹ lưỡng phản ứng dây chuyền do những bất thường về tỷ giá hối đoái gây ra. Nhóm chuyên gia của chính phủ sẽ theo dõi sát sao mọi biến động giá cả trên thị trường ngoại hối suốt ngày đêm và sẽ không cho phép đồng yên mất giá một cách hỗn loạn.



Ngoài Chánh Văn phòng Nội các, ông Atsushi Mimura, quan chức ngoại hối hàng đầu của Bộ Tài chính, và bà Satsuki Katayama, Bộ trưởng Tài chính, đã nhiều lần cảnh báo rằng có một lượng lớn vốn đầu cơ đang bán khống đồng yên trên thị trường. Bộ Tài chính Nhật Bản đang theo dõi sát sao các hoạt động giao dịch đầu cơ và có đủ công cụ chính sách để kiềm chế sự mất giá hơn nữa của đồng yên. Cùng với việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất lịch sử, đẩy lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 1995, những kỳ vọng chính sách đa chiều này đã hạn chế tiềm năng tăng giá của tỷ giá USD/JPY, khiến những người bán khống đồng yên trở nên thận trọng hơn.

Sau khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được hoàn tất, một lượng lớn nhà đầu tư mua đô la đã gây áp lực giảm giá lên tỷ giá USD/JPY.

Cặp tỷ giá USD/JPY giao dịch trong biên độ hẹp trên mức 160,50 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, sau khi tăng liên tiếp bốn ngày và đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Những bình luận cứng rắn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới đắc cử, ông Warsh, tại cuộc họp chính sách đầu tiên đã thúc đẩy thị trường đặt cược vào đồng đô la mạnh hơn, đẩy tỷ giá lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 3.

Thông tin về sự hòa giải giữa Mỹ và Iran sau đó đã hoàn toàn thay đổi quỹ đạo của đồng đô la. Tổng thống Mỹ Trump và Tổng thống Iran Pézechkiyan đã ký một bản ghi nhớ trực tuyến, nhất trí chấm dứt xung đột thù địch và khôi phục hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz. Ông Trump cũng tuyên bố rằng thời hạn 60 ngày để hoàn tất thỏa thuận hạt nhân Iran không phải là thời hạn cứng nhắc, làm giảm nhu cầu thị trường đối với các tài sản trú ẩn an toàn về địa chính trị. Nhiều nhà đầu tư đã chọn đóng các vị thế mua đô la của họ để thu lợi nhuận, trực tiếp kéo giảm hiệu suất của đồng đô la và trở thành yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng thêm của cặp USD/JPY.

Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản rất khó thu hẹp, và xu hướng giảm giá chung của đồng yên vẫn chưa đảo ngược.

Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất và thường xuyên đưa ra cảnh báo về sự can thiệp của chính phủ, điều có thể làm chậm lại sự mất giá của đồng yên trong ngắn hạn, nhưng vẫn tồn tại một khoảng cách đáng kể về chi phí tài chính giữa hai nước. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,5%-3,75% vào thứ Tư, và biểu đồ chấm điểm cho thấy một nửa số quan chức của Fed ủng hộ ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay, cho thấy lãi suất của Mỹ vẫn còn dư địa để tăng trong trung và dài hạn.

Chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Mỹ và Nhật Bản tạo ra biên lợi nhuận ổn định cho các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên. Các quỹ thị trường tiếp tục vay yên với lãi suất thấp để đổi lấy tài sản bằng đô la nhằm thu lợi từ chênh lệch lãi suất, điều này củng cố xu hướng tăng chung của tỷ giá USD/JPY.

Các nhà phân tích ngành công nghiệp nhìn chung tin rằng đợt điều chỉnh tỷ giá lần này chỉ là một sự điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Mỗi đợt giảm giá đều tạo ra cơ hội mua vào USD/JPY. Chừng nào sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn không thay đổi, đồng yên khó có thể tăng giá bền vững.

Tóm lại , nhiều yếu tố tích cực đang hỗ trợ đồng yên trong ngắn hạn, trong khi kỳ vọng về sự can thiệp chính thức và việc chốt lời trên thị trường đô la đang hạn chế đà tăng của đồng yên, ngăn cản các nhà bán khống tăng mạnh vị thế của họ. Tuy nhiên, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là một biến số quan trọng trong dài hạn, với các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) vẫn tiếp diễn. Áp lực cơ bản đối với đồng yên không thay đổi, và tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ duy trì biên độ dao động rộng, với xu hướng tăng. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi các hành động can thiệp thực tế của chính phủ Nhật Bản và hướng dẫn lãi suất tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).


Biểu đồ USD/JPY hàng ngày. Nguồn: EasyForex

Vào lúc 13:05 giờ Bắc Kinh ngày 18 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 160,59/59.