Vào thứ Năm (ngày 18 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Âu, giá vàng giao ngay tăng khoảng 0,6%, giao dịch quanh mức 4.290 đô la mỗi ounce, sau khi trước đó đã vượt qua mức 4.300 đô la.

Thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran làm suy yếu đồng đô la, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn, tạo điều kiện cho giá vàng phục hồi.

Vào ngày 18 tháng 6 theo giờ địa phương, Thủ tướng Pakistan Sheikh Sharif xác nhận rằng Hoa Kỳ và Iran đã ký một văn kiện mang tính bước ngoặt, "Bản ghi nhớ giữa Hoa Kỳ và Cộng hòa Hồi giáo Iran tại Islamabad", thông qua kênh điện tử từ xa. Thỏa thuận này sẽ có hiệu lực ngay lập tức, với mục tiêu cốt lõi là chấm dứt tình trạng thù địch kéo dài giữa hai nước, mở lại eo biển Hormuz, một tuyến đường năng lượng toàn cầu quan trọng, và giảm bớt đáng kể những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Trung Đông.

Ông Trump cũng tuyên bố rằng thời hạn 60 ngày đàm phán để đạt được thỏa thuận hạt nhân cuối cùng với Iran không phải là thời hạn cứng nhắc và có thể được gia hạn linh hoạt nếu tiến trình đàm phán không như mong đợi. Tuyên bố này đã xua tan nỗi lo lắng trên thị trường về việc đàm phán đổ vỡ và xung đột địa chính trị tái bùng phát, đồng thời khôi phục đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư toàn cầu.

Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp chính sách hôm thứ Tư, với biểu đồ chấm điểm cho thấy một nửa số quan chức ủng hộ việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, đã làm giảm hoàn toàn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Đồng đô la, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn, đã tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 3, tiếp tục kìm hãm giá kim loại quý. Sau tin tức về việc giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran, hoạt động giao dịch tài sản trú ẩn an toàn về mặt địa chính trị nhanh chóng lắng xuống, với các vị thế mua dài hạn đối với đồng đô la và trái phiếu kho bạc Mỹ bị thanh lý, dẫn đến sự điều chỉnh giảm nhẹ của chỉ số đô la.

Vàng được định giá bằng đô la Mỹ, và đồng đô la yếu hơn sẽ trực tiếp làm tăng sức hấp dẫn của nó như một tài sản đầu tư. Một lượng vốn đáng kể đã chảy ra khỏi các tài sản bằng đô la, một phần đổ vào thị trường kim loại quý để mua vào khi giá giảm, tạo ra sự hỗ trợ quan trọng cho sự phục hồi ngắn hạn của giá vàng. Tuy nhiên, kỳ vọng về lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa tan biến, điều này sẽ vẫn hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã hạn chế sự suy giảm của đồng đô la, gây áp lực lên vàng, một loại tài sản không sinh lãi.

Đúng như dự đoán, thị trường đã hoan nghênh quyết định lãi suất mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong cuộc họp chính sách đầu tiên do Chủ tịch mới Warsh chủ trì, Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường chính thống.

Tuy nhiên, điểm nổi bật chính của cuộc họp này lại nghiêng về lập trường cứng rắn hơn. Tuyên bố chính sách đã loại bỏ hoàn toàn mọi ngôn từ ôn hòa, dập tắt ảo tưởng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, và báo hiệu rõ ràng xu hướng chính sách hướng tới việc tăng lãi suất trong tương lai, đảo ngược đáng kể kỳ vọng về tính thanh khoản của thị trường.

Bị ảnh hưởng bởi quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ, thị trường nhanh chóng phản ánh vào chính sách tiền tệ tiếp theo, với dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 leo lên mức cao nhất là 85%. Kỳ vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh trong đêm, tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Trong bối cảnh đó, vàng, với đặc tính không lãi suất, đang chịu áp lực đáng kể, và các dự đoán tăng giá trên thị trường đã giảm đáng kể. Mặc dù vàng gần đây đã phục hồi từ mức thấp nhất trong năm là 4020-4025 USD, nhưng đợt tăng giá này thiếu sự hỗ trợ tích cực cốt lõi. Dưới áp lực của lãi suất cao và đồng đô la mạnh, tính bền vững của đợt phục hồi này là đáng nghi ngờ. Cần có lực mua bền vững để xác nhận tính hợp lệ của sự phục hồi này; nếu không, nó có thể sẽ quay trở lại giai đoạn tích lũy.

Quan điểm thể chế

UBS giữ quan điểm thận trọng và bi quan về giá vàng trong ngắn hạn, hạ thấp đáng kể dự báo giá ngắn hạn. Họ tin rằng cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã phát đi tín hiệu diều hâu rõ ràng, với một nửa số quan chức ủng hộ việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trực tiếp đến năm 2027. Việc lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng làm tăng đáng kể chi phí nắm giữ vàng không sinh lãi, đây là yếu tố tiêu cực cốt lõi kìm hãm giá vàng. Sự phục hồi nhẹ do việc giảm căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran gần đây chỉ là sự phục hồi tâm lý và thiếu tính bền vững. Độ nhạy cảm của vàng đối với các sự kiện trú ẩn an toàn rõ ràng đã giảm, và dòng tiền tiếp tục chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng đã phục hồi nhưng gặp kháng cự tại đường trung bình động 20 ngày (MA20), với mức hỗ trợ ngắn hạn nằm trong khoảng 4.000-3.850 USD. Tuy nhiên, triển vọng trung và dài hạn vẫn lạc quan. Nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu và việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối sẽ không thay đổi, và mục tiêu giá cuối năm vẫn ở mức 5.200 USD. Khuyến nghị nên giảm bớt vị thế khi giá phục hồi ngắn hạn và sau đó dần dần xây dựng lại vị thế mua sau khi giá giảm mạnh.

JPMorgan Chase cho biết, trong ngắn hạn, họ thừa nhận rằng môi trường lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạn chế mức độ phục hồi của giá vàng. Sự phục hồi hiện tại của giá vàng từ mức thấp 4023 đô la thiếu lực mua gia tăng bền vững, và đường trung bình động 20 ngày ở mức 4378 đô la đang tạo ra ngưỡng kháng cự mạnh. Trước khi dữ liệu lạm phát cho thấy sự giảm đáng kể, giá vàng sẽ khó có thể bắt đầu một xu hướng tăng một chiều.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng thị trường từ quý IV đến cuối năm, đặt mục tiêu giá 6.000 USD vào cuối năm 2026. Các yếu tố hỗ trợ dài hạn bao gồm sự mở rộng liên tục của thâm hụt ngân sách Mỹ, uy tín đồng đô la suy yếu, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng và các rủi ro địa chính trị dai dẳng, tất cả đều làm nổi bật giá trị của vàng như một loại dự trữ và phương tiện lưu trữ giá trị. Thỏa thuận Mỹ-Iran giúp giảm lạm phát năng lượng chỉ là tác động tiêu cực ngắn hạn đối với đồng đô la và khó có thể đảo ngược xu hướng tăng trung và dài hạn. Chiến lược của chúng tôi là tránh đuổi theo đỉnh và thay vào đó chờ đợi sự điều chỉnh giảm về vùng hỗ trợ 4.050-4.100 USD để thực hiện vị thế dài hạn theo từng giai đoạn.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay trước đó đã kiểm tra mức thấp nhất trong năm là 4023,85 USD và sau đó phục hồi nhẹ. Hiện tại, giá đang chịu áp lực dưới nhiều đường trung bình động khác nhau, với đường trung bình động ngắn hạn 20 ngày (MA20) ở mức 4378,79 USD và đường trung bình động trung hạn 50 ngày (MA50) ở mức 4554,03 USD tạo thành các lớp kháng cự. Sự sắp xếp tổng thể của các đường trung bình động cho thấy một mô hình giảm giá chưa đảo chiều, và xu hướng giảm trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Các mức hỗ trợ quan trọng bên dưới là các mức thấp trước đó ở mức 4023,85 USD và 4099,02 USD, đại diện cho phạm vi đáy cốt lõi của đợt giảm giá này.

Về mặt các chỉ báo, đường MACD tiếp tục chạy dưới trục 0, đường DIFF đã cắt nhẹ đường DEA tạo thành một tín hiệu giao cắt vàng yếu, và biểu đồ cột màu đỏ rất nhỏ. Mặc dù đà giảm đã suy yếu, nhưng phản công của phe mua lại cực kỳ yếu. Giá trị RSI là 43,60, nằm trong phạm vi trung lập đến yếu và chưa đi vào vùng quá bán, cho thấy rủi ro giảm giá chưa được giải phóng hoàn toàn.

Về cấu trúc giá, giá vàng đã có xu hướng giảm kể từ mức cao lịch sử là 5596,33. Sự phục hồi này chỉ là một sự điều chỉnh kỹ thuật sau đợt giảm mạnh, khi giá gặp kháng cự và giảm trở lại gần đường trung bình động 20 ngày, cho thấy động lượng tăng yếu. Nếu giá không thể giữ vững trên mức 4378 trong ngắn hạn, sự phục hồi có thể thất bại, và giá có thể kiểm tra lại mức thấp 4023. Chỉ khi giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày (MA50) ở mức 4554 với khối lượng giao dịch đáng kể mới có thể đảo ngược cấu trúc giảm giá ngắn hạn. Nhìn chung, bức tranh kỹ thuật bị chi phối bởi xu hướng giảm, với giao dịch ngắn hạn có khả năng được đặc trưng bởi sự tích lũy và điều chỉnh yếu ở mức thấp, và chưa có tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ ràng.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:04 giờ Bắc Kinh ngày 18 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4290,60 đô la Mỹ/ounce.