ในวันพฤหัสบดี (18 มิถุนายน) ระหว่างช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 0.6% โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,290 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่ก่อนหน้านี้เคยขึ้นไปสูงกว่า 4,300 ดอลลาร์

ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ค่าเงินดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอ่อนค่าลง ส่งผลให้ราคาทองคำทรงตัว

เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน ตามเวลาท้องถิ่น นายกรัฐมนตรีปากีสถาน เชค ชารีฟ ยืนยันว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้ลงนามในเอกสารสำคัญ คือ "บันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐอเมริกาและสาธารณรัฐอิสลามอิหร่าน ณ กรุงอิสลามาบัด" ผ่านช่องทางการประชุมทางไกลอิเล็กทรอนิกส์ ข้อตกลงนี้จะมีผลบังคับใช้ทันที โดยมีวัตถุประสงค์หลักคือการยุติความเป็นปรปักษ์ที่มีมายาวนานระหว่างสองประเทศ การเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางพลังงานที่สำคัญระดับโลก และบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ

ทรัมป์ยังกล่าวอีกว่า ระยะเวลาเจรจา 60 วันที่กำหนดไว้สำหรับข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านขั้นสุดท้ายนั้นไม่ใช่เส้นตายที่ตายตัว และสามารถขยายออกไปได้อย่างยืดหยุ่นหากความคืบหน้าของการเจรจาไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ คำแถลงนี้ช่วยคลายความตื่นตระหนกในตลาดเกี่ยวกับการล้มเหลวของการเจรจาและการปะทุของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และช่วยฟื้นฟูความอยากเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกได้อย่างมีนัยสำคัญ

ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการประชุมนโยบายเมื่อวันพุธ โดยแผนภาพจุดแสดงให้เห็นว่าครึ่งหนึ่งของเจ้าหน้าที่สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างสิ้นเชิง ดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยพุ่งสูงขึ้น แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ส่งผลให้ราคาสินโลหะมีค่าลดลงอย่างต่อเนื่อง หลังจากข่าวการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การซื้อขายสินทรัพย์ปลอดภัยทางภูมิศาสตร์การเมืองก็ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยมีการขายสถานะซื้อระยะยาวในดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวลงเล็กน้อย

ราคาทองคำคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงจะยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับทองคำในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุน เงินทุนจำนวนมากไหลออกจากสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์ โดยบางส่วนไหลเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่าเพื่อซื้อในช่วงที่ราคาตกต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังไม่จางหายไป ซึ่งจะยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในครั้งนี้

ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ช่วยจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์ และสร้างแรงกดดันต่อทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

ตามที่คาดการณ์ไว้ ตลาดตอบรับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นอย่างดี ในการประชุมนโยบายครั้งแรกที่ประธานคนใหม่ วอร์ช เป็นประธาน เฟดคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.50%-3.75% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดโดยรวม

อย่างไรก็ตาม จุดเด่นสำคัญของการประชุมครั้งนี้กลับเอนเอียงไปทางท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น แถลงการณ์นโยบายได้ตัดถ้อยคำที่แสดงถึงความประนีประนอมออกไปทั้งหมด ทำลายความเข้าใจผิดของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย และส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงแนวโน้มนโยบายที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งเป็นการพลิกผันความคาดหวังด้านสภาพคล่องของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

จากการตัดสินใจที่แข็งกร้าวของฝ่ายนโยบายการเงิน ตลาดจึงคาดการณ์นโยบายการเงินที่จะตามมาอย่างรวดเร็ว โดยข้อมูลล่วงหน้าของอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้น 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นถึง 85% ความคาดหวังนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในชั่วข้ามคืน และยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป

ในสถานการณ์เช่นนี้ ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยจึงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก และการคาดการณ์ในแง่ดีในตลาดก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าทองคำจะดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของปีที่ 4020-4025 ดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ แต่การดีดตัวขึ้นนี้ขาดแรงสนับสนุนที่แข็งแกร่ง ภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูงและดอลลาร์ที่แข็งค่า ความยั่งยืนของการดีดตัวขึ้นจึงเป็นที่น่าสงสัย จำเป็นต้องมีการซื้ออย่างต่อเนื่องเพื่อยืนยันความถูกต้องของการฟื้นตัวนี้ มิเช่นนั้นก็มีแนวโน้มที่จะกลับเข้าสู่ช่วงการรวมตัวกันอีกครั้ง

มุมมองของสถาบัน

UBS มีมุมมองเชิงลบอย่างระมัดระวังต่อราคาทองคำในระยะสั้น โดยปรับลดการคาดการณ์ราคาในระยะสั้นลงอย่างมาก พวกเขาเชื่อว่าการประชุมของเฟดในเดือนมิถุนายนได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่ามีท่าทีแข็งกร้าว โดยเจ้าหน้าที่ครึ่งหนึ่งสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเลื่อนไปเป็นปี 2027 การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทำให้ต้นทุนการถือครองทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นปัจจัยลบหลักที่กดดันราคาทองคำ การฟื้นตัวเล็กน้อยที่เกิดจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นเพียงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นและขาดความยั่งยืน ความอ่อนไหวของทองคำต่อเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงอย่างชัดเจน และเงินทุนยังคงไหลออกจากกองทุน ETF ทองคำอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำดีดตัวขึ้น แต่เผชิญกับแรงต้านที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) โดยมีแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ช่วง 4,000-3,850 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวยังคงมองในแง่ดี ความต้องการซื้อทองคำเชิงโครงสร้างโดยธนาคารกลางทั่วโลกและการกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจะไม่เปลี่ยนแปลง และราคาเป้าหมายสิ้นปียังคงอยู่ที่ 5,200 ดอลลาร์ ขอแนะนำให้ลดการถือครองในช่วงที่ราคาดีดตัวขึ้นในระยะสั้น และค่อยๆ สร้างสถานะซื้อเพิ่มขึ้นหลังจากราคาปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

เจพีมอร์แกน เชส ระบุว่า ในระยะสั้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงของเฟดจะจำกัดขอบเขตการฟื้นตัวของราคาทองคำ การฟื้นตัวของราคาทองคำในปัจจุบันจากระดับต่ำสุดที่ 4023 ดอลลาร์ ขาดแรงซื้อเพิ่มเติมที่ยั่งยืน และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 4378 ดอลลาร์ เป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง ก่อนที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาทองคำจะยากที่จะเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม เรายังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดตั้งแต่ไตรมาสที่สี่จนถึงสิ้นปี โดยตั้งเป้าหมายราคาไว้ที่ 6,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ปัจจัยสนับสนุนในระยะยาว ได้แก่ การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของการขาดดุลทางการคลังของสหรัฐฯ ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ที่อ่อนลง การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางทั่วโลก และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ซึ่งทั้งหมดนี้เน้นย้ำถึงคุณค่าของทองคำในฐานะเงินสำรองและแหล่งเก็บรักษามูลค่า ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ช่วยลดอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานเป็นเพียงปัจจัยลบในระยะสั้นสำหรับดอลลาร์ และไม่น่าจะพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว กลยุทธ์ของเราคือการหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาสูงสุด และรอให้ราคาปรับตัวลงมาที่ช่วงแนวรับ 4,050-4,100 ดอลลาร์ เพื่อวางแผนการลงทุนระยะยาวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตได้ทดสอบระดับต่ำสุดของปีที่ 4023.85 ดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย ปัจจุบัน ราคาทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายระดับ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น 20 วัน (MA20) อยู่ที่ 4378.79 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง 50 วัน (MA50) อยู่ที่ 4554.03 ดอลลาร์ เป็นแนวต้านสำคัญ การเรียงตัวของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่โดยรวมบ่งชี้ถึงรูปแบบขาลงที่ยังไม่กลับตัว และแนวโน้มขาลงระยะกลางยังคงอยู่ ระดับแนวรับสำคัญด้านล่างคือระดับต่ำสุดก่อนหน้า ที่ 4023.85 ดอลลาร์ และ 4099.02 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงราคาต่ำสุดหลักของการลดลงในรอบนี้

ในแง่ของตัวชี้วัด เส้น MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าแกนศูนย์ เส้น DIFF ตัดกับเส้น DEA เล็กน้อย ทำให้เกิดสัญญาณ Golden Cross ที่อ่อนแอ และฮิสโตแกรมสีแดงมีขนาดเล็กมาก แม้ว่าโมเมนตัมขาลงจะอ่อนลง แต่การโต้กลับของขาขึ้นก็อ่อนแอมากเช่นกัน ค่า RSI อยู่ที่ 43.60 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงอ่อน และยังไม่เข้าสู่ช่วงขายมากเกินไป แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงขาลงยังไม่ถูกปลดปล่อยอย่างเต็มที่

ในแง่ของโครงสร้างราคา ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงนับตั้งแต่ราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5596.33 การดีดตัวขึ้นนี้เป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากที่ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยราคาพบกับแรงต้านและร่วงลงมาใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนแอ หากราคาไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 4378 ได้ในระยะสั้น การดีดตัวขึ้นอาจล้มเหลว และราคาอาจทดสอบระดับต่ำสุดที่ 4023 อีกครั้ง การทะลุเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ที่ 4554 ด้วยปริมาณการซื้อขายที่มากพอสมควรเท่านั้นที่จะสามารถพลิกกลับโครงสร้างขาลงในระยะสั้นได้ โดยรวมแล้ว ภาพทางเทคนิคถูกครอบงำโดยฝ่ายขาย โดยการซื้อขายระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะมีลักษณะเป็นการรวมตัวและการปรับฐานที่อ่อนแอในระดับต่ำ และยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจน


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 16:04 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 18 มิถุนายน ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4290.60 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์