Giá vàng quốc tế ban đầu giảm trong giờ giao dịch châu Á hôm thứ Hai trước khi phục hồi. Giá vàng giao ngay (XAU/USD) giảm xuống khoảng 4150 USD trước khi nhanh chóng phục hồi lên khoảng 4200 USD. Sau khi Mỹ và Iran ký kết thỏa thuận, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, thị trường đã dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, sự bất ổn mới ở Trung Đông vào cuối tuần đã hạn chế đà giảm của giá vàng.

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố cuối tuần qua rằng nếu các nhóm vũ trang Lebanon tiếp tục tấn công Israel, Mỹ có thể sẽ có những biện pháp mạnh tay hơn, bao gồm cả một cuộc tấn công quân sự mới nhằm vào Iran. Những phát biểu này đã làm dấy lên những lo ngại mới trên thị trường về triển vọng đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Trong khi đó, các nhà đàm phán Iran đã tạm thời đình chỉ các cuộc tham vấn quan trọng tại Thụy Sĩ để đáp trả lập trường cứng rắn từ phía Hoa Kỳ. Tuy nhiên, các kênh liên lạc giữa hai bên chưa bị đóng hoàn toàn và các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp diễn. Thị trường tin rằng, bất chấp sự gia tăng căng thẳng ngoại giao ngắn hạn, nguy cơ rút lui hoàn toàn khỏi các cuộc đàm phán hiện đang ở mức hạn chế. Sự phục hồi nhu cầu trú ẩn an toàn ban đầu đã hỗ trợ giá vàng, nhưng sự chú ý của thị trường nhanh chóng quay trở lại triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Với việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm Kevin Warsh liên tục đưa ra các tín hiệu diều hâu, kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm sút hơn nữa, đẩy chỉ số đô la Mỹ duy trì ở mức mạnh.

Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm đáng kể, và chỉ số đô la Mỹ vẫn ở mức cao, tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với vàng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng vàng, với tư cách là một tài sản không tạo ra thu nhập từ lãi suất, rất nhạy cảm với những thay đổi trong môi trường lãi suất. Khi thị trường kỳ vọng lãi suất cao sẽ kéo dài trong thời gian dài hơn, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản đầu tư thường giảm đi.

Trong khi đó, đồng đô la mạnh hơn đang làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Tim Waterler, nhà phân tích thị trường chính tại KCM Trade, cho biết đợt tăng giá vàng do thỏa thuận tạm thời trước đó giữa Mỹ và Iran gây ra chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, và đồng đô la một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường, với lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang đang chi phối logic giao dịch thị trường hiện tại.

Về quan điểm của các tổ chức, Goldman Sachs gần đây đã điều chỉnh dự báo giá vàng của mình. Hiện tại, công ty này dự kiến giá vàng quốc tế sẽ tăng lên khoảng 4.900 USD/ounce vào tháng 12, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu trước đó là 5.400 USD. Goldman Sachs tin rằng sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ và khả năng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến trước đây là một trong những lý do chính dẫn đến việc điều chỉnh giảm mục tiêu giá vàng của họ.

Nhìn chung, thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất. Rủi ro địa chính trị tạo ra lực giảm giá đối với vàng, trong khi đồng đô la mạnh hơn và môi trường lãi suất cao hạn chế tiềm năng tăng giá, dẫn đến giai đoạn điều chỉnh ở mức cao. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, và các dữ liệu về lạm phát và việc làm tiếp theo. Nếu đồng đô la tiếp tục mạnh lên, vàng có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh hơn nữa trong ngắn hạn; ngược lại, nếu sự leo thang của tình hình Trung Đông dẫn đến sự gia tăng đáng kể nhu cầu trú ẩn an toàn, nó có thể thu hút dòng vốn mới vào thị trường kim loại quý.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay đã và đang trong giai đoạn củng cố sau đợt điều chỉnh trước đó từ mức trên 4.500 USD, và vẫn đang trong giai đoạn này. Mặc dù những rủi ro địa chính trị gần đây đã dẫn đến sự phục hồi tạm thời, giá vàng vẫn chưa thể vượt qua các mức kháng cự, cho thấy áp lực bán vẫn tiếp diễn. Hiện tại, vàng đang giao dịch quanh mức 4.150 USD, với các đường trung bình động ngắn hạn bắt đầu đi ngang, cho thấy sự giằng co giữa phe mua và phe bán. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 4.250 USD và 4.300 USD. Nếu không vượt qua được các mức này, giá có thể giảm xuống vùng hỗ trợ 4.100 USD hoặc thậm chí 4.050 USD. Nhìn chung, đợt điều chỉnh trung hạn vẫn chưa kết thúc, và mô hình yếu và biến động tổng thể vẫn không thay đổi.

Trên biểu đồ 4 giờ, đà phục hồi của vàng đã suy yếu, và trọng tâm giá cho thấy dấu hiệu dịch chuyển xuống chậm. Những nỗ lực gần đây để vượt qua mức 4200 đô la đã thất bại, cho thấy thị trường không đủ sẵn sàng để theo đuổi giá cao hơn. Trong ngắn hạn, đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao tiếp tục kìm hãm hiệu suất của vàng. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ quanh mức 4120 đô la, nó có thể tiếp tục kiểm tra mốc 4100 đô la; ngược lại, chỉ khi lấy lại được chỗ đứng trên mức 4200 đô la, giá vàng mới có thể mở lại tiềm năng tăng giá. Hiện tại, biểu đồ 4 giờ vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao, với xu hướng ngắn hạn hướng tới sự điều chỉnh giảm.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn tương tác giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Sự bất ổn xung quanh tình hình Trung Đông hỗ trợ phần nào cho giá vàng, nhưng lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang và đồng đô la mạnh hơn đang làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Từ góc độ định giá thị trường, kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay tiếp tục được điều chỉnh, gây áp lực lên thị trường kim loại quý. Trong ngắn hạn, nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục, mức chênh lệch giá do nhu cầu trú ẩn an toàn có thể giảm hơn nữa; tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại, điều đó có thể tạo động lực tăng giá mới cho vàng. Nhìn chung, vàng có thể duy trì mô hình tích lũy ở mức cao trong ngắn hạn, và thị trường nên thận trọng trước nguy cơ điều chỉnh giảm trước khi vượt qua các mức kháng cự quan trọng.