ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลดลงในช่วงแรกของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้น ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4150 ดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ประมาณ 4200 ดอลลาร์ หลังจากการลงนามข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งช่วยลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ตลาดคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะปรับตัวลงอีก อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาได้จำกัดการลดลงของราคาทองคำ

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า หากกลุ่มติดอาวุธในเลบานอนยังคงโจมตีอิสราเอลต่อไป สหรัฐฯ อาจใช้มาตรการที่รุนแรงขึ้น รวมถึงการโจมตีทางทหารครั้งใหม่ต่ออิหร่าน คำกล่าวนี้ได้ก่อให้เกิดความกังวลในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับโอกาสในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ในขณะเดียวกัน ฝ่ายเจรจาของอิหร่านได้ระงับการเจรจาสำคัญในสวิตเซอร์แลนด์เป็นการชั่วคราว เพื่อตอบโต้ท่าทีที่แข็งกร้าวของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ช่องทางการสื่อสารระหว่างทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้ปิดลงอย่างสิ้นเชิง และการเจรจายังคงดำเนินต่อไป ตลาดเชื่อว่า แม้จะมีข้อขัดแย้งทางการทูตในระยะสั้นเพิ่มขึ้น แต่ความเสี่ยงที่จะถอนตัวจากการเจรจาโดยสิ้นเชิงในขณะนี้ยังอยู่ในระดับจำกัด ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นในช่วงแรกช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ตลาดก็หันกลับมาให้ความสนใจกับแนวโน้มของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว ด้วยสัญญาณที่แข็งกร้าวอย่างต่อเนื่องจากเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้จึงลดลง ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง

ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้ลดลงอย่างมาก และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ราคาทองคำยังคงถูกกดดันให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย จึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก เมื่อตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่เป็นเวลานาน ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุนมักจะลดลง

ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นกำลังบั่นทอนความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทิม วอเตอร์เลอร์ หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ KCM Trade กล่าวว่า การพุ่งขึ้นของราคาทองคำที่เกิดจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านก่อนหน้านี้เป็นเพียงชั่วคราว และค่าเงินดอลลาร์ได้กลับมาเป็นจุดสนใจของตลาดอีกครั้ง โดยท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีอิทธิพลต่อตรรกะการซื้อขายในตลาดปัจจุบัน

ในแง่ของมุมมองจากสถาบันการเงิน โกลด์แมน แซคส์ เพิ่งปรับการคาดการณ์ราคาทองคำใหม่ โดยคาดว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายเดิมที่ 5,400 ดอลลาร์อย่างมาก โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เป็นเหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ต้องปรับลดเป้าหมายราคาทองคำลง

จากมุมมองโดยรวมของตลาด ปัจจุบันราคาทองคำได้รับอิทธิพลจากทั้งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำให้ลดลง ในขณะที่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น ส่งผลให้เกิดช่วงการปรับฐานในระดับสูง ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานที่จะตามมา หากดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้น ราคาทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันในการปรับฐานเพิ่มเติมในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นและนำไปสู่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่าอีกครั้ง

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตอยู่ในช่วงการทรงตัวหลังจากที่ปรับตัวขึ้นจากระดับเหนือ 4,500 ดอลลาร์ และยังคงอยู่ในช่วงการทรงตัว แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดจะนำไปสู่การดีดตัวขึ้นชั่วคราว แต่ราคาก็ยังไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่ต่อเนื่อง ปัจจุบัน ทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,150 ดอลลาร์ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มทรงตัว แสดงให้เห็นถึงการต่อสู้ไปมาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ระดับแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 4,250 ดอลลาร์ และ 4,300 ดอลลาร์ หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับเหล่านี้ได้ อาจนำไปสู่การปรับตัวลงอีกครั้งไปยังโซนแนวรับที่ 4,100 ดอลลาร์ หรือแม้กระทั่ง 4,050 ดอลลาร์ โดยรวมแล้ว การปรับฐานระยะกลางยังไม่สิ้นสุด และรูปแบบโดยรวมที่อ่อนแอและผันผวนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

จากกราฟ 4 ชั่วโมง โมเมนตัมการดีดตัวขึ้นของทองคำอ่อนลง และจุดศูนย์ถ่วงของราคาแสดงสัญญาณของการเคลื่อนตัวลงอย่างช้าๆ ความพยายามล่าสุดที่จะทะลุระดับ 4200 ดอลลาร์ล้มเหลว บ่งชี้ว่าตลาดไม่เต็มใจที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้น ในระยะสั้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงอย่างต่อเนื่องยังคงกดดันประสิทธิภาพของทองคำ หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ประมาณ 4120 ดอลลาร์ อาจจะทดสอบระดับ 4100 ดอลลาร์ต่อไป ในทางกลับกัน ราคาทองคำจะมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ก็ต่อเมื่อสามารถกลับมายืนหยัดเหนือ 4200 ดอลลาร์ได้เท่านั้น ปัจจุบัน กราฟ 4 ชั่วโมงยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูง โดยมีแนวโน้มในระยะสั้นที่จะปรับตัวลง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงของการปรับตัวระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางช่วยหนุนราคาทองคำอยู่บ้าง แต่ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกำลังลดความน่าสนใจของทองคำลง จากมุมมองด้านราคาของตลาด ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ยังคงถูกปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อตลาดโลหะมีค่า ในระยะสั้น หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ค่าพรีเมียมของสินทรัพย์ปลอดภัยอาจลดลงอีก อย่างไรก็ตาม หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ก็อาจเป็นแรงผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นได้ โดยรวมแล้ว ทองคำอาจรักษารูปแบบการรวมตัวในระดับสูงในระยะสั้น และตลาดควรระมัดระวังความเสี่ยงของการปรับฐานก่อนที่จะทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญ