Có một quy luật kinh điển trong thị trường vốn: một quy tắc phân tích kinh điển được thừa nhận rộng rãi trên thị trường chứng khoán: giá mở cửa thiết lập xu hướng, và diễn biến giá trong ngày quyết định xu hướng tiếp theo. Trong các hệ thống giao dịch chuyên nghiệp, các mô hình giao dịch tăng và giảm, hành vi vốn và các mô hình nhịp điệu trong 30 phút đầu tiên của phiên giao dịch thường xác định mô hình giao dịch tổng thể và xu hướng cốt lõi trong ngày. Tư thế giao dịch ban đầu có dấu hiệu mạnh mẽ về tính liên tục của xu hướng và kết quả, và mô hình mở cửa thường báo trước toàn bộ nhịp điệu và kết quả cuối cùng. Quy tắc này hoàn toàn phù hợp với các cuộc đàm phán cấp cao hiện nay giữa Mỹ và Iran. Gần đây, với sự trung gian hòa giải chung của Qatar và Pakistan, vòng đàm phán cấp cao đầu tiên giữa Mỹ và Iran đã kết thúc thành công tại Bielgenstöl, Thụy Sĩ. Cuộc đàm phán kéo dài 18 giờ này không chỉ đơn thuần là một giai đoạn tham vấn, mà là sự hoàn thiện kịch bản cốt lõi cho cuộc chơi Mỹ-Iran trung và dài hạn trong tương lai, tình hình địa chính trị Trung Đông và thị trường năng lượng toàn cầu. Lập trường cứng rắn của Iran trong ngày đầu tiên đàm phán đã định hình hướng đi cốt lõi của tình hình lâu dài sau đó.



Vòng đàm phán này đã mang lại một số kết quả quan trọng và có tính thể chế hóa, thiết lập một khuôn khổ hoàn chỉnh cho các tương tác trong tương lai giữa Mỹ và Iran. Tất cả các bên đã chính thức đạt được lộ trình 60 ngày để đạt được thỏa thuận cuối cùng, làm rõ các mục tiêu và thời hạn đàm phán theo từng giai đoạn. Một ủy ban giám sát cấp cao và một nhóm công tác kỹ thuật đặc biệt đã được thành lập để đảm bảo việc giám sát và thực hiện thường xuyên quá trình đàm phán. Một nhóm kiểm soát xung đột Lebanon đã được thành lập riêng, và một đường dây nóng chuyên dụng để liên lạc tại eo biển Hormuz đã được thiết lập nhằm giảm thiểu nguy cơ leo thang do xung đột bất ngờ. Để đổi lấy việc giảm leo thang, Mỹ đã nhượng bộ đáng kể, tạm thời dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ của Iran và đồng thời thúc đẩy việc ký kết các bản ghi nhớ liên quan đến việc giải tỏa tài sản ở nước ngoài của Iran. Sau khi kết thúc đàm phán, Iran nhanh chóng đưa ra một tuyên bố chính thức gồm năm điểm, đánh dấu một thành tựu theo từng giai đoạn và mang tính xây dựng trong vòng đàm phán cấp cao này, được các nhà trung gian mô tả là "tiến bộ đáng khích lệ".

Tuy nhiên, nhìn xa hơn bề nổi của việc giảm căng thẳng, vòng đàm phán này dường như đã đi đến kết luận ngay từ đầu, và lập trường ban đầu đã trở thành chuẩn mực. Việc Iran hoàn toàn điều chỉnh chiến lược trong ngày đầu tiên đàm phán—tạm thời siết chặt kiểm soát hàng hải ở eo biển Hormuz, gây áp lực lên bàn đàm phán bằng lập trường cứng rắn, tạo ra thế bế tắc bằng cách rút lui khỏi các điểm quan trọng để phản đối, làm mềm lập trường và quay lại đàm phán sau khi đã tận dụng được các con bài mặc cả, và cuối cùng là đảm bảo các lợi ích kinh tế và địa chính trị hữu hình—không phải là một động thái ngẫu nhiên trong một cuộc đàm phán duy nhất, mà là một mô hình chiến lược được xây dựng cẩn thận và chín chắn mà Iran dự định sẽ tái sử dụng trong dài hạn. Điều này có nghĩa là tình hình Mỹ-Iran sẽ không nghiêng về một trong hai thái cực: không đạt được một thỏa thuận hòa giải toàn diện mang tính cách mạng, lịch sử, chấm dứt hoàn toàn động lực quyền lực ở Trung Đông; cũng không phải đàm phán đổ vỡ, xung đột tái diễn và quay trở lại đối đầu quân sự cường độ cao. Một lệnh ngừng bắn kéo dài, thế bế tắc tiếp diễn, và các cuộc đàm phán cùng các động thái chiến lược đang diễn ra sẽ trở thành chuẩn mực mới cốt lõi trong tình hình Trung Đông tương lai.

Phân tích chiến lược của Iran trong vòng đàm phán này cho thấy cách tiếp cận chính xác và thực dụng của nước này, với khả năng kiểm soát hoàn hảo cả tốc độ tấn công và phòng thủ. Trong giai đoạn đầu, Iran đã áp dụng lập trường cứng rắn, vạch ra những giới hạn rõ ràng và giành thế chủ động bằng cách siết chặt việc đi lại qua eo biển Hormuz và coi việc ngừng bắn toàn diện ở Lebanon là điều kiện tiên quyết cho các cuộc đàm phán. Điều này buộc Mỹ phải thể hiện sự chân thành và nhượng bộ. Cuối cùng, Iran đã thành công trong việc giành được ba lợi ích thiết thực cốt lõi: miễn trừ trừng phạt 60 ngày đối với dầu mỏ của Iran, kế hoạch giải tỏa tài sản ở nước ngoài và một vị trí hợp pháp trong các vấn đề an ninh của Lebanon, bảo vệ vững chắc hai yêu cầu cốt lõi của nước này về phục hồi kinh tế và ảnh hưởng khu vực. Sau khi đạt được những lợi ích đáng kể này, Iran đã chủ động làm mềm lập trường và quay trở lại khuôn khổ đàm phán, ngăn chặn một bế tắc hoàn toàn. Chu kỳ "áp lực cứng rắn - tạo ra bế tắc - nhượng bộ và giảm căng thẳng - giành được lợi ích hữu hình" này có khả năng sẽ lặp lại trong tương lai. Bất cứ khi nào căng thẳng và bất đồng nảy sinh ở biên giới Lebanon, việc thực thi các lệnh trừng phạt của phương Tây gặp trục trặc, hoặc nền kinh tế trong nước của Iran phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng, Iran sẽ lặp lại kịch bản tương tự. Mục tiêu cốt lõi của nước này vẫn rõ ràng: kéo dài thời gian ngừng bắn để có thêm thời gian cho sự phục hồi kinh tế trong nước, đồng thời củng cố tiếng nói cốt lõi của mình ở Trung Đông, mà không cần phải thỏa hiệp vô nghĩa hay sa vào những cuộc đối đầu không đáy.

Lập trường của Israel, một nhân tố quan trọng khác trong khu vực, càng làm trầm trọng thêm tình trạng bế tắc. Israel liên tục khẳng định cần duy trì vùng kiểm soát an ninh ở miền nam Lebanon và từ chối rút quân hoàn toàn, giữ vững lập trường quân sự cứng rắn, nhưng trên thực tế, nước này đã rơi vào thế thụ động chiến lược. Hiện nay, Hoa Kỳ đang nắm giữ vị thế thống trị ở Trung Đông, và Israel không thể thoát khỏi nhịp điệu chiến lược của Mỹ để tự mình phát động một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn và kéo dài. Có những khác biệt rõ ràng về lợi ích và ma sát chiến lược giữa Mỹ và Israel. Để ổn định tình hình chung và thúc đẩy tiến trình đàm phán, Mỹ tiếp tục gây áp lực lên Israel để duy trì sự kiềm chế chiến lược và kiểm soát các biên giới xung đột. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng nền tảng cốt lõi của liên minh Mỹ-Israel vẫn không hề lung lay; chỉ có các ưu tiên chiến lược của hai bên là khác biệt. Tình hình này trực tiếp tuyên bố rằng giai đoạn ném bom cường độ cao và xung đột toàn diện của cuộc chiến Trung Đông đã hoàn toàn kết thúc, khả năng bùng phát chiến tranh quy mô lớn về cơ bản là bằng không, và các xung đột khu vực sẽ chuyển từ "đối đầu toàn diện" sang "xung đột cục bộ và bế tắc có kiểm soát".

Từ góc nhìn của Mỹ, lộ trình đàm phán 60 ngày do chính quyền Trump đề xuất tập trung vào ổn định kinh tế vĩ mô toàn cầu, chứ không phải là sự thay đổi hoàn toàn cục diện Trung Đông. Mục tiêu cốt lõi hiện tại của Mỹ là ổn định chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, giảm thiểu biến động giá cả hàng hóa mạnh do xung đột địa chính trị gây ra, và giảm nguy cơ lạm phát toàn cầu và gián đoạn chuỗi cung ứng. Dựa trên mục tiêu này, Mỹ đã thiết lập một chiến lược rõ ràng đối với Iran: chừng nào Iran không vượt qua lằn ranh đỏ cốt lõi, không tiến hành các đột phá nghiên cứu hạt nhân gây rối, và không trực tiếp tấn công lực lượng Mỹ hoặc các lợi ích cốt lõi của Mỹ, Mỹ sẽ duy trì một khuôn khổ linh hoạt gồm đàm phán và gây áp lực đồng thời, nhằm ổn định tình hình thông qua đàm phán, hoàn toàn từ bỏ mô hình gây áp lực tối đa và đối đầu quân sự trước đây. Sự bao hàm chiến lược này của Mỹ cung cấp sự hỗ trợ bên ngoài quan trọng cho cuộc giằng co kéo dài và các cuộc đàm phán liên tục giữa Mỹ và Iran, khiến "tiếp tục lệnh ngừng bắn và bình thường hóa đàm phán" trở thành lựa chọn tối ưu cho tất cả các bên.

Dựa trên bối cảnh địa chính trị đã nêu, giá dầu toàn cầu đã chính thức tạm biệt kỷ nguyên biến động mạnh và rủi ro cao, bước vào giai đoạn biến động thấp hơn và trọng tâm liên tục giảm. Trước đây, mối quan ngại cốt lõi của thị trường về tình hình Trung Đông tập trung vào việc đóng cửa đột ngột eo biển Hormuz và hậu quả là nguồn cung dầu thô bị gián đoạn đột ngột do xung đột khu vực leo thang toàn diện. Rủi ro địa chính trị này từ lâu đã hỗ trợ giá dầu ở mức cao. Tuy nhiên, lịch trình đàm phán rõ ràng trong 60 ngày hiện tại, đường dây nóng khẩn cấp dành riêng cho eo biển Hormuz, cơ chế quản lý xung đột được bình thường hóa, việc miễn trừ ngắn hạn các lệnh trừng phạt của Mỹ và sự đồng thuận giữa tất cả các bên về việc chủ động tránh leo thang xung đột đã hoàn toàn phá vỡ logic cốt lõi đằng sau sự tăng vọt của giá dầu.

Logic giao dịch trên thị trường đã thay đổi về cơ bản: từ "giá cả hoảng loạn và lo ngại về những gián đoạn đột ngột" trước đây sang "giá cả ổn định và biến động giá cả có thể thích ứng và kiểm soát được". Rủi ro về những biến động giá mạnh và dữ dội do các sự kiện "thiên nga đen" địa chính trị gây ra phần lớn đã giảm bớt, và sự biến động của thị trường dầu thô sẽ tiếp tục giảm. Cùng với việc miễn trừ lệnh trừng phạt dầu mỏ từ vòng đàm phán này, việc nối lại xuất khẩu dầu thô của Iran và sự cải thiện kết nối vận chuyển khu vực, nguồn cung dầu thô toàn cầu hiệu quả đang tăng đều đặn, làm giảm bớt sự mất cân bằng cung cầu. Trừ khi xảy ra các sự kiện "thiên nga đen" cực đoan không lường trước được, giá dầu sẽ duy trì xu hướng biến động thấp trong dài hạn, với trọng tâm tổng thể vẫn ở dưới mức hiện tại. Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ dần giảm và hoàn toàn biến mất, và thị trường sẽ trở lại được chi phối bởi các yếu tố cơ bản về cung và cầu.

Về lâu dài, vòng đàm phán đầu tiên giữa Mỹ và Iran này không phải là kết thúc, mà là một quá trình bình thường hóa có thể tiếp diễn vô thời hạn. Thời hạn đàm phán 60 ngày không phải là giới hạn ngắn hạn, mà là một chu kỳ năng động có thể liên tục được gia hạn và kéo dài, rất có thể sẽ dần dần kéo dài đến 120 ngày, 180 ngày, hoặc thậm chí lâu hơn. Với việc ủy ban giám sát cấp cao thực hiện nhiệm vụ thường xuyên, nhóm công tác kỹ thuật duy trì các cuộc tham vấn tại chỗ dài hạn, sự cân bằng mong manh của cuộc xung đột Lebanon được duy trì, và dòng chảy dầu thô của Iran được bình thường hóa, tất cả các bên sẽ liên tục làm suy yếu và từ từ thăm dò khả năng thỏa hiệp trong một cuộc chơi năng động.


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Nhìn chung, sự cạnh tranh giữa Mỹ và Iran cũng như tình hình địa chính trị Trung Đông đã trải qua một sự thay đổi mô hình: từ mô hình khủng hoảng "bùng phát đột ngột và biến động dữ dội" sang mô hình ổn định "giải tỏa dần dần và quản lý lâu dài". Không có thỏa thuận đột phá hay sự đảo ngược tình hình nào được dự kiến trong ngắn hạn; thị trường cần thích nghi hoàn toàn với nhịp điệu mới của cuộc giằng co kéo dài này. Xu hướng trung và dài hạn của giá dầu đã rõ ràng: mô hình tích lũy ở mức cao đã kết thúc, và sự biến động thấp cùng với sự suy giảm dần sẽ trở thành xu hướng cốt lõi. Các chuyển động thị trường dựa trên xu hướng cấu trúc tiếp theo sẽ chỉ dần xuất hiện sau một thời gian dài tiến hóa tình hình và nhiều vòng đàm phán lặp đi lặp lại.