Giá bạc giao ngay (XAG/USD) tiếp tục chịu áp lực giảm trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giảm xuống mức thấp khoảng 60,74 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái. Khi thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường kim loại quý nói chung phải đối mặt với áp lực bán đáng kể, trong đó bạc giảm mạnh nhất.

Sự sụt giảm gần đây của giá bạc chủ yếu do sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về lãi suất của Mỹ. Trong giai đoạn đầu của căng thẳng leo thang ở Trung Đông, thị trường ban đầu dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay để giảm bớt áp lực tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, khi rủi ro lạm phát từ giá năng lượng tăng cao tiếp tục gia tăng và dữ liệu kinh tế của Mỹ vẫn ổn định, kỳ vọng của thị trường đã đảo chiều đáng kể.

Hiện tại, các nhà đầu tư nói chung tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không chỉ khó có khả năng cắt giảm lãi suất mà thậm chí còn có thể tăng lãi suất hơn nữa. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện dự đoán xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 là gần 86% , một sự thay đổi đáng kể so với các dự báo trước đó. Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách này đã trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không tạo ra thu nhập từ lãi suất, chẳng hạn như bạc.

Về mặt lý thuyết, lãi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý. Vì bản thân bạc không mang lại lợi nhuận cố định, khi lợi suất trái phiếu và lãi suất thị trường tiền tệ tiếp tục tăng, một số vốn có xu hướng chuyển từ thị trường kim loại quý sang các tài sản bằng đô la có lợi suất cao hơn. Trong khi đó, sự tăng giá liên tục của chỉ số đô la Mỹ càng làm trầm trọng thêm sự sụt giảm giá bạc. Hiện tại, chỉ số đô la đã tăng lên khoảng 101,50 , đạt mức cao kỷ lục trong hơn một năm. Đồng đô la mạnh hơn thường có nghĩa là hàng hóa định giá bằng đô la trở nên đắt hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, do đó làm suy yếu nhu cầu thị trường.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường kim loại quý hiện đang đối mặt với áp lực kép. Một mặt, kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang đang đẩy lãi suất thực lên cao; mặt khác, sự tăng liên tục của chỉ số đô la Mỹ đang làm suy yếu giá trị đầu tư của kim loại quý. Nếu không có nhu cầu trú ẩn an toàn đáng kể, giá bạc khó có thể thoát khỏi xu hướng giảm trong ngắn hạn. Tâm điểm chú ý của thị trường hiện sẽ chuyển sang Chỉ số Giá tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 5 của Mỹ, dự kiến được công bố vào thứ Năm. Là chỉ số lạm phát được theo dõi sát sao nhất của Fed, dữ liệu PCE cốt lõi dự kiến sẽ tăng từ 3,3% lên 3,4% . Nếu dữ liệu cao hơn dự kiến, các dự đoán của thị trường về việc tăng lãi suất có thể sẽ gia tăng hơn nữa, gây thêm áp lực lên bạc; ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, điều này có thể mang lại sự giảm nhẹ tạm thời cho thị trường kim loại quý.

Hơn nữa, triển vọng về nhu cầu công nghiệp cũng đáng chú ý. Bạc sở hữu cả đặc tính của kim loại quý và kim loại công nghiệp, và những thay đổi trong hoạt động sản xuất toàn cầu sẽ tác động trực tiếp đến hiệu suất nhu cầu dài hạn của nó. Mặc dù nền kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng, nhưng đà tăng trưởng của một số nền kinh tế lớn vẫn còn yếu, hạn chế tiềm năng cải thiện nhu cầu bạc.

Xét trên biểu đồ ngày, bạc đã phá vỡ mức kháng cự quan trọng trước đó và tiếp tục di chuyển ra xa đường trung bình động hàm mũ 20 ngày. Hiện tại, đường trung bình động 20 ngày nằm quanh mức 68,09 đô la , tạo ra ngưỡng kháng cự đáng kể cho giá. Hệ thống đường trung bình động tổng thể đang cho tín hiệu giảm giá, cho thấy xu hướng trung hạn đang chuyển dịch sang hướng giảm. Nếu giá phá vỡ dưới mức tâm lý 60,00 đô la, nó có thể tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ quanh mức 56,50 đô la; nếu mức này bị phá vỡ, khả năng giá điều chỉnh giảm về mức tâm lý 50,00 đô la là không thể loại trừ.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, bạc gần đây đang giao dịch trong một kênh giảm dần, với động lực tăng không đủ mạnh. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện đang ở mức khoảng 31, tiến gần đến vùng quá bán, cho thấy sự giảm giá đáng kể trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều kiện quá bán không nhất thiết có nghĩa là xu hướng đảo chiều ngay lập tức, mà có thể là một sự điều chỉnh kỹ thuật. Các mức kháng cự đầu tiên cần theo dõi là khoảng 63,00 đô la và 68,09 đô la. Chỉ khi giá vượt lên trên đường trung bình động 20 ngày một cách bền vững mới có thể làm giảm áp lực giảm giá hiện tại. Cho đến lúc đó, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể gặp phải áp lực bán ở các mức giá cao hơn.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang đối mặt với hai thách thức lớn: kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường kim loại quý ngày càng nhanh. Mặc dù các chỉ báo kỹ thuật đang tiến gần đến vùng quá bán, cho thấy khả năng phục hồi ngắn hạn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn rõ ràng là giảm giá. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu PCE cốt lõi của Mỹ, các tuyên bố chính sách của Fed và những thay đổi trong chỉ số đô la Mỹ. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục vượt quá kỳ vọng, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất hơn nữa có thể sẽ mạnh lên, và bạc có thể tiếp tục đối mặt với nguy cơ giảm giá. Ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, điều đó có thể tạo cơ hội cho sự phục hồi giá theo từng giai đoạn.