ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ยังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ โดยลดลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดประมาณ 60.74 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว เนื่องจากตลาดกำลังประเมินแนวโน้มของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง ตลาดโลหะมีค่าโดยรวมจึงเผชิญกับแรงขายอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินที่อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

การลดลงของราคาสินเงินในช่วงที่ผ่านมานั้นเกิดจากความเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เป็นหลัก ในช่วงเริ่มต้นของความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้เพื่อบรรเทาแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังของตลาดจึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก

ปัจจุบัน นักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไม่เพียงแต่ไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังอาจปรับขึ้นอีกด้วย จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch จาก CME Group ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้เกือบ 86% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากความคาดหวังก่อนหน้านี้ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายนี้ส่งผลโดยตรงต่อความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย เช่น เงิน

ตามทฤษฎีแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่า เนื่องจากเงินเองไม่ได้ให้ผลตอบแทนคงที่ เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินยังคงสูงขึ้น เงินทุนบางส่วนจึงมีแนวโน้มที่จะไหลจากตลาดโลหะมีค่าไปยังสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ในขณะเดียวกัน การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยิ่งทำให้ราคาสินเงินลดลงอย่างรุนแรง ปัจจุบัน ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้น มาอยู่ที่ประมาณ 101.50 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบกว่าหนึ่งปี โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นหมายความว่าสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์จะมีราคาแพงขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ส่งผลให้ความต้องการในตลาดลดลง

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ตลาดโลหะมีค่ากำลังเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน ด้านหนึ่งคือ ความคาดหวังที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้สูงขึ้น อีกด้านหนึ่งคือ การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐกำลังบั่นทอนมูลค่าการลงทุนของโลหะมีค่า หากไม่มีความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ ราคาสินเงินก็ไม่น่าจะหลุดพ้นจากแนวโน้มอ่อนค่าในระยะสั้นได้ ขณะนี้ ตลาดจะหันไปจับตาดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ประจำเดือนพฤษภาคมของสหรัฐที่จะประกาศในวันพฤหัสบดี เนื่องจากเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดจับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุด ข้อมูล PCE หลักคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 3.3% เป็น 3.4% หากข้อมูลสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งจะสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อสินเงิน ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อแสดงสัญญาณของการชะลอตัว อาจเป็นการบรรเทาความตึงเครียดชั่วคราวสำหรับตลาดโลหะมีค่า

นอกจากนี้ แนวโน้มความต้องการในภาคอุตสาหกรรมก็เป็นสิ่งที่ควรพิจารณาเช่นกัน เงินมีคุณสมบัติทั้งเป็นโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม และการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมการผลิตทั่วโลกจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อความต้องการในระยะยาว แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงขยายตัว แต่โมเมนตัมการเติบโตของเศรษฐกิจหลักบางประเทศยังคงอ่อนแอ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการปรับปรุงความต้องการเงิน

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาสินเงินได้ทะลุลงต่ำกว่าระดับการรวมตัวที่สำคัญก่อนหน้านี้ และยังคงเคลื่อนตัวออกห่างจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอยู่ที่ประมาณ 68.09 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญต่อราคา ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่โดยรวมเป็นขาลง บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะกลางไปในทิศทางลง หากราคาทะลุลงต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่ 60.00 ดอลลาร์ อาจจะทดสอบแนวรับที่ประมาณ 56.50 ดอลลาร์ต่อไป หากระดับนี้ถูกทะลุลงไป ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวกลับไปสู่ระดับทางจิตวิทยาที่ 50.00 ดอลลาร์ได้

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาสินค้าเงินเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบขาลงในช่วงที่ผ่านมา โดยมีแรงผลักดันขึ้นไม่เพียงพอ ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ที่ประมาณ 31 ซึ่งเข้าใกล้เขตขายมากเกินไป บ่งชี้ถึงการลดลงในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ภาวะขายมากเกินไปไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการกลับตัวของแนวโน้มในทันที แต่เป็นการปรับฐานทางเทคนิคที่อาจเกิดขึ้น ระดับแนวต้านแรกที่ต้องจับตาดูอยู่ที่ประมาณ 63.00 ดอลลาร์และ 68.09 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันเท่านั้นที่จะบรรเทาแรงกดดันขาลงในปัจจุบันได้ จนกว่าจะถึงเวลานั้น การดีดตัวขึ้นใดๆ อาจเผชิญกับแรงขายในระดับที่สูงขึ้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินกำลังเผชิญกับปัจจัยลบสองประการ ได้แก่ ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจากตลาดโลหะมีค่าอย่างรวดเร็ว แม้ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคจะเข้าใกล้เขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลงอย่างชัดเจน ในอนาคต ตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของสหรัฐฯ แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อยังคงเกินความคาดหวัง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจแข็งแกร่งขึ้น และเงินอาจยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่จะลดลงต่อไป ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อแสดงสัญญาณของการชะลอตัว อาจเป็นโอกาสสำหรับการฟื้นตัวของราคาในระยะหนึ่ง