Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, đã công bố phân tích thị trường mới nhất của mình, lưu ý rằng giá vàng gần đây đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng là 4.000 đô la mỗi ounce, trong khi bạc cũng giảm xuống dưới mốc 60 đô la, cho thấy sự thay đổi đáng kể trong tâm lý giao dịch chung trên thị trường kim loại quý. Yếu tố ngắn hạn chính góp phần vào sự suy yếu của giá là sự tiếp tục mạnh lên của đồng đô la Mỹ, cùng với các tín hiệu chính sách thắt chặt được Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra trước đó. Tuy nhiên, một số yếu tố tiêu cực khác kéo giá kim loại quý xuống đang dần được cải thiện.

Hiện tại, nhìn chung các nhà đầu tư đang giảm lượng kim loại quý nắm giữ hoặc thậm chí thanh lý các vị thế của mình. Giá vàng đã giảm mạnh so với mức cao nhất từ đầu năm, và sự phá vỡ về mặt kỹ thuật càng làm gia tăng áp lực bán. Giá dầu thô yếu đã hỗ trợ bằng cách giảm thiểu lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất. Tuy nhiên, việc các ngân hàng trong nước tại các quốc gia châu Á lớn thắt chặt giao dịch kim loại quý cá nhân đã mang lại những hạn chế bổ sung. Trong ngắn hạn, thị trường kim loại quý vẫn bị chi phối bởi vị thế của các quỹ và các mô hình kỹ thuật, và tác động của những cải thiện cơ bản vẫn chưa được phản ánh.

Giá vàng và bạc giảm mạnh, dẫn đến sự khác biệt rõ rệt về lợi nhuận trong suốt cả năm.

Báo cáo phân tích thị trường do Ole Hansen công bố hôm thứ Năm cho biết, vàng và bạc hiện đang ở trong tình trạng thị trường hoàn toàn yếu, với việc các nhà tham gia thị trường giảm lượng kim loại quý nắm giữ và một số nhà đầu tư thậm chí rút khỏi thị trường hoàn toàn.

Hansen nhận định: "Dựa trên tổng lợi nhuận, vàng đã giảm 8,4% trong năm nay, nhưng vẫn tăng 18,5% trong vòng 12 tháng; sự điều chỉnh của bạc lớn hơn nhiều so với vàng, với mức giảm 19% tính từ đầu năm, nhưng vẫn tăng lũy kế 56% trong 12 tháng qua."

Đợt giảm giá này được thúc đẩy bởi sự tăng giá kéo dài cả tuần của đồng đô la Mỹ, với chỉ số đô la đạt mức cao nhất trong 13 tháng là 101,8000 vào thứ Tư. Tuần trước, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã đưa ra lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt, tiếp tục hỗ trợ đà tăng của đồng đô la, và thị trường lại một lần nữa dự đoán sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất tại Mỹ vào cuối năm nay. Vàng và bạc không tạo ra thu nhập từ lãi suất, và kỳ vọng về việc tăng lãi suất làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý. Kết hợp với niềm tin của nhà đầu tư vốn đã yếu trên thị trường, áp lực kép này đã kìm hãm giá vàng và bạc.

Sự phá vỡ về mặt kỹ thuật trong giá vàng đã kích hoạt quá trình thanh lý kéo dài các vị thế mua dài hạn.

Hansen cảnh báo rằng nếu giá vàng thực sự giảm xuống dưới mốc 4.000 đô la, các vị thế mua dài hạn sẽ tiếp tục bị thanh lý. Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục hơn 5.600 đô la một ounce vào tháng 1 năm nay và kể từ đó đã giảm 26%. Việc phá vỡ mức hỗ trợ này sẽ đẩy nhanh áp lực bán.

Ông nói: "Việc phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng đã làm suy yếu thêm tâm lý thị trường. Mặc dù môi trường kinh tế vĩ mô tiêu cực nói chung đã phần nào được cải thiện trong tuần qua, thị trường vẫn tiếp tục giảm bớt các vị thế. Hai yếu tố chính hiện đang kìm hãm giá kim loại quý vẫn là đồng đô la Mỹ mạnh và dòng tiền tiếp tục chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng. Các vị thế mua đầu cơ trên thị trường đã giảm đáng kể."

Khi một số yếu tố tiêu cực dần lắng xuống, kỳ vọng về lạm phát và tăng lãi suất cũng giảm theo.

Ông Hansen cho biết tác động của một số yếu tố thứ cấp trước đây đã kéo giá vàng xuống đang dần suy yếu.

Trong bài phân tích của mình, ông viết: "Giá dầu thô quốc tế đã giảm mạnh, làm dịu bớt những lo ngại của thị trường về lạm phát cao kéo dài và làm giảm nhu cầu cần thiết để Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Sự thay đổi này được phản ánh rõ ràng trong hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang, với kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm nữa đang giảm dần và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ cũng giảm theo."

Ông giải thích thêm rằng, do ảnh hưởng bởi những biến động mạnh và sự sụt giảm liên tục gần đây của giá kim loại quý, nhiều ngân hàng thương mại lớn tại các quốc gia châu Á đã thắt chặt dịch vụ giao dịch kim loại quý đối với các nhà đầu tư cá nhân. Các biện pháp kiểm soát bao gồm tạm ngừng mở tài khoản giao dịch kim loại quý mới, đóng cửa các kênh giao dịch trung gian liên quan và tăng đáng kể tỷ lệ ký quỹ giao dịch. Những biện pháp này nhằm mục đích hạn chế các nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy cao cho các hoạt động đầu cơ và, ở một mức độ nào đó, kiềm chế sức mua của thị trường.

Tóm tắt triển vọng thị trường

Xét trên mọi điều kiện thị trường, môi trường kinh tế vĩ mô tiêu cực đối với kim loại quý đang dần được cải thiện, nhưng giá cả vẫn còn yếu.

Hansen cho biết: "Trong ngắn hạn, thị trường cần thấy việc bán tháo các quỹ ETF vàng dừng lại và đà tăng của đồng đô la giảm bớt trước khi các quỹ đang mua vào khi giá giảm lấy lại được niềm tin để tham gia thị trường. Trước đó, biến động giá của vàng và bạc sẽ chủ yếu bị chi phối bởi cấu trúc vị thế và các mô hình kỹ thuật, và sự cải thiện về các yếu tố cơ bản khó có thể đảo ngược xu hướng ngay lập tức."

Nhìn chung , dự kiến đợt điều chỉnh ngắn hạn đối với kim loại quý sẽ tiếp tục. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao ba chỉ số chính: hiệu suất của đồng đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và dòng vốn vào các quỹ ETF vàng. Cơ hội đầu tư rõ ràng chỉ xuất hiện sau khi tất cả các tín hiệu tiêu cực đã được loại bỏ.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng tuần: EasyForex

Vào lúc 12 giờ 26 phút giờ Bắc Kinh ngày 26 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4006,76 đô la Mỹ/ounce.