Giá vàng chịu áp lực nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, giảm xuống khoảng 4.060 USD/ounce , tiếp tục điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tích lũy ở mức cao trước đó. Sự điều chỉnh này chủ yếu do hai yếu tố kết hợp: sự sụt giảm ngắn hạn của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và áp lực liên tục lên các tài sản không sinh lời do kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Từ góc độ địa chính trị, Hoa Kỳ và Iran đã nhất trí đình chỉ các cuộc đối đầu quân sự gần đây ở khu vực Vịnh và lên kế hoạch tổ chức vòng đàm phán mới tại Qatar. Trong những ngày trước đó, xung đột giữa hai bên về eo biển Hormuz đã leo thang, dẫn đến sự gia tăng đáng kể mối lo ngại trên thị trường về an ninh vận chuyển dầu mỏ toàn cầu và triển vọng lạm phát, điều này ban đầu đã đẩy giá vàng tăng nhanh. Tuy nhiên, khi hai bên bước vào giai đoạn đàm phán, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường đã giảm bớt phần nào, và một số dòng vốn đã chảy ra khỏi các tài sản trú ẩn an toàn, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng trong đánh giá tình hình. Iran nhấn mạnh rằng họ vẫn đang dẫn đầu các thỏa thuận về tuyến đường đi qua eo biển Hormuz và cảnh báo rằng bất kỳ sự sai lệch nào so với tuyến đường đã được thiết lập đều có thể gây ra căng thẳng mới. Điều này có nghĩa là cái gọi là "giảm leo thang" hiện tại chỉ là sự nới lỏng tạm thời chứ không phải là một giải pháp mang tính cấu trúc, và rủi ro địa chính trị vẫn thường xuyên tái diễn.

Ở cấp độ chính sách kinh tế vĩ mô, lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là một yếu tố quan trọng kìm hãm giá vàng. Kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai đã tăng lên, với các cuộc khảo sát thị trường cho thấy các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là gần 59,7% , phản ánh mối lo ngại của thị trường về lạm phát dai dẳng và chu kỳ thắt chặt chính sách kéo dài.

Về mặt logic, sự leo thang trở lại của các xung đột địa chính trị có thể đẩy giá năng lượng lên cao và củng cố kỳ vọng lạm phát, từ đó càng củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Chuỗi truyền dẫn "lạm phát → tăng lãi suất → kìm hãm giá vàng" tạo ra một cấu trúc trò chơi phức tạp cho vàng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất. Dữ liệu quan trọng mà thị trường hiện đang tập trung vào là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm tuần này. Thị trường dự kiến khoảng 114.000 việc làm mới sẽ được tạo ra trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức khoảng 4,3% . Dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc thị trường định giá lại lộ trình chính sách của Fed. Nếu dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến, nó có thể củng cố kỳ vọng về chính sách thắt chặt và tiếp tục kìm hãm giá vàng; ngược lại, nếu dữ liệu yếu, nó có thể tạo động lực tăng giá mới cho vàng.

Nhìn chung, giá vàng hiện đang ở trong cấu trúc kép điển hình gồm "phần bù rủi ro cao đang giảm dần + kỳ vọng lãi suất bị kìm hãm", với những biến động ngắn hạn phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố thay đổi liên tục như tin tức địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, vàng đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức giá cao sau đợt tăng mạnh trước đó, duy trì phạm vi tích lũy rộng trên mức 4.000 đô la . Mặc dù xu hướng tổng thể chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều rõ ràng, nhưng đà tăng đã suy yếu rõ rệt và thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh ở mức giá cao. Mức kháng cự chính nằm trong khoảng 4.100-4.150 đô la , một vùng có khối lượng giao dịch dày đặc từ các đợt tăng giá trước đó và đã nhiều lần đóng vai trò là ngưỡng kháng cự. Một sự phá vỡ thành công trên phạm vi này có thể mở ra tiềm năng tăng giá; ngược lại, sự kháng cự tiếp tục có thể dẫn đến việc kiểm tra lại các mức hỗ trợ ở phía dưới.

Ở mức hỗ trợ giảm giá, điều đầu tiên cần theo dõi là mức hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật ở mức 4.000 đô la . Nếu mức này bị phá vỡ, vùng hỗ trợ tiếp theo có thể dịch chuyển xuống phạm vi 3.920-3.880 đô la , đây là điểm khởi đầu của đợt tăng giá trước đó.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh giảm sau khi đạt đỉnh. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đang đi ngang và cho thấy dấu hiệu nhẹ của sự đảo chiều, cho thấy đà tăng đang dần suy yếu. Các chỉ báo động lượng đang ở mức trung lập đến yếu, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy hơn là đảo chiều xu hướng. Nếu giá có thể ổn định trên mức 4000 USD, cấu trúc phục hồi đi ngang vẫn có thể xảy ra; tuy nhiên, nếu giá phá vỡ dưới mức này, đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn có thể kéo dài hơn nữa.

Tóm tắt của Biên tập viên <br/>Nhìn chung, đợt giảm giá vàng hiện tại chủ yếu do sự sụt giảm tạm thời của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về chính sách thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang. Việc Mỹ và Iran bước vào giai đoạn đàm phán đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn, nhưng tình hình ở Trung Đông vẫn bất ổn về cơ bản, tạo ra tiềm năng hỗ trợ cho vàng. Từ góc nhìn trung hạn, vàng vẫn đang trong môi trường phức tạp của "sự tích lũy ở cấp cao + sự chi phối của kỳ vọng chính sách", không có hướng xu hướng rõ ràng. Trong ngắn hạn, hiệu quả của mức hỗ trợ 4.000 USD và kết quả dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là những yếu tố then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.