ราคาทองคำปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ โดยลดลงมาอยู่ที่ ประมาณ 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นการปรับตัวทางเทคนิคต่อเนื่องจากช่วงทรงตัวในระดับสูงก่อนหน้านี้ การปรับตัวครั้งนี้เกิดจากปัจจัยสองประการหลัก ได้แก่ การลดลงในระยะสั้นของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

จากมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐอเมริกาและอิหร่านตกลงที่จะระงับการเผชิญหน้าทางทหารที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย และวางแผนที่จะจัดการเจรจารอบใหม่ในกาตาร์ ในช่วงก่อนหน้านี้ ความขัดแย้งระหว่างสองฝ่ายเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความปลอดภัยในการขนส่งน้ำมันทั่วโลกและแนวโน้มเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งในตอนแรกทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เมื่อทั้งสองฝ่ายเข้าสู่ช่วงเวลาการเจรจา ความกังวลในตลาดก็ลดลงบ้าง และเงินทุนบางส่วนไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงระมัดระวังในการประเมินสถานการณ์ อิหร่านเน้นย้ำว่าตนยังคงเป็นผู้นำในการกำหนดเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และเตือนว่าการเบี่ยงเบนจากเส้นทางที่กำหนดไว้อาจก่อให้เกิดความตึงเครียดใหม่ ซึ่งหมายความว่าสิ่งที่เรียกว่า "การลดระดับความตึงเครียด" ในปัจจุบันนั้นเป็นเพียงการผ่อนคลายชั่วคราวมากกว่าการแก้ปัญหาอย่างถาวร และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่สูง

ในระดับนโยบายเศรษฐกิจมหภาค เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเพิ่มสูงขึ้น โดยผลสำรวจตลาดแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในปัจจุบันคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 59.7% ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นในเดือนกันยายน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ทรงตัวและวงจรการเข้มงวดนโยบายที่ยืดเยื้อ

ตามหลักเหตุผลแล้ว การปะทะกันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้นอีกครั้งอาจผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและเสริมสร้างความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งจะยิ่งสนับสนุนความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ห่วงโซ่การส่งผ่าน "เงินเฟ้อ → การขึ้นอัตราดอกเบี้ย → การกดดันราคาทองคำ" นี้สร้างโครงสร้างเกมที่ซับซ้อนสำหรับทองคำระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลสำคัญที่ตลาดกำลังจับตามองอยู่ในขณะนี้คือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีนี้ ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีงานใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 114,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน โดยอัตราการว่างงานจะคงอยู่ที่ประมาณ 4.3% ข้อมูลนี้จะส่งผลโดยตรงต่อการประเมินราคาของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของเฟด หากข้อมูลการจ้างงานดีกว่าที่คาดไว้ อาจเสริมสร้างความคาดหวังในเชิงรุกและกดดันราคาทองคำต่อไป ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอ อาจสร้างแรงผลักดันใหม่ให้ทองคำปรับตัวสูงขึ้น

โดยรวมแล้ว ปัจจุบันราคาทองคำอยู่ในโครงสร้างแบบสองขั้วตามปกติ คือ "ค่าพรีเมียมความเสี่ยงสูงที่ลดลง + ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่ถูกกดดัน" โดยความผันผวนในระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับปัจจัยกระตุ้นที่สลับกันไปมาระหว่างข่าวภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูงอย่างชัดเจน หลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ โดยรักษา ระดับการรวมตัวเหนือ 4,000 ดอลลาร์ แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมยังไม่แสดงสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน แต่โมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด และตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการปรับตัวในระดับสูง แนวต้านสำคัญอยู่ที่ บริเวณ 4,100-4,150 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่มีปริมาณการซื้อขายหนาแน่นจากการปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้ และทำหน้าที่เป็นแนวต้านมาโดยตลอด การทะลุผ่านช่วงนี้ได้สำเร็จอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากยังคงมีแนวต้านอยู่ อาจนำไปสู่การทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำลงต่อไป

ในส่วนของแนวรับขาลง สิ่งแรกที่ต้องจับตาคือระดับแนวรับทางจิตวิทยาและทางเทคนิค ที่ 4,000 ดอลลาร์ หากระดับนี้ถูกทะลุลงไป แนวรับถัดไปอาจเลื่อนลงไปที่ ช่วง 3,920-3,880 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวขึ้นก่อนหน้านี้

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงปรับตัวลงหลังจากแตะระดับสูงสุด ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกำลังทรงตัวและแสดงสัญญาณเล็กน้อยของการกลับตัวขึ้น บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังอ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตัวชี้วัดโมเมนตัมอยู่ในระดับกลางถึงอ่อนตัว แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการรวมตัวมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม หากราคาสามารถทรงตัวเหนือ 4000 ดอลลาร์ได้ โครงสร้างการดีดตัวขึ้นในกรอบแคบๆ ก็ยังคงเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ การปรับตัวลงในระยะสั้นอาจขยายวงกว้างออกไปอีก

สรุปโดยบรรณาธิการ <br/>โดยรวมแล้ว การปรับตัวลงของราคาทองคำในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงชั่วคราวของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังเชิงรุกจากธนาคารกลางสหรัฐฯ การที่สหรัฐฯ และอิหร่านเข้าสู่ขั้นตอนการเจรจาได้ลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะสั้นลง แต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงไม่มั่นคงอย่างมาก ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ ในระยะกลาง ราคาทองคำยังคงอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนของ "การรวมตัวในระดับสูง + การครอบงำของความคาดหวังด้านนโยบาย" โดยไม่มีทิศทางแนวโน้มที่ชัดเจน ในระยะสั้น ประสิทธิภาพของระดับแนวรับ 4,000 ดอลลาร์ และผลการดำเนินงานของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางต่อไปของราคาทองคำ