Vào thứ Hai (ngày 29 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ biến động ở mức cao, hiện đang giao dịch quanh mức 101,30. Chỉ số này đã giảm trong hai ngày giao dịch trước đó.

Vào thời điểm quan trọng này, những phát biểu mới nhất của Barkin đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường, vì chúng có thể cho thấy một sự thay đổi tinh tế trong đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng lạm phát.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Thomas Barkin, cho biết hôm Chủ nhật (28 tháng 6) rằng lạm phát của Mỹ vẫn "quá cao", nhưng ông cũng lưu ý rằng có những dấu hiệu ban đầu cho thấy áp lực giá cả có thể sẽ sớm giảm bớt.

Tuyên bố này không phủ nhận sự cần thiết phải thắt chặt các chính sách, cũng không loại trừ khả năng thay đổi chính sách trong tương lai, phản ánh sự cân nhắc liên tục của Cục Dự trữ Liên bang về sự cân bằng mong manh giữa "lạm phát dai dẳng" và "khả năng phục hồi kinh tế".

Tình hình lạm phát hiện tại: Tỷ lệ PCE ở mức 4,1% vẫn "cao đến mức đáng lo ngại".

Trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông, Barkin thẳng thắn tuyên bố rằng số liệu lạm phát hiện tại "quá cao".

Dữ liệu được công bố hôm thứ Năm tuần trước cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 4,1% trong năm kết thúc vào tháng 5, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Mặc dù cuộc chiến ở Iran đã đẩy giá dầu và các mặt hàng khác lên cao, Barkin chỉ ra rằng áp lực tăng giá đã lan rộng hơn và không chỉ giới hạn trong lĩnh vực năng lượng.

Ông thừa nhận: "Nếu không có thêm động thái nào từ lãi suất quỹ liên bang, thị trường lao động, hoặc các yếu tố khác có thể tạo ra lực lượng chống lạm phát, thì khó có thể chắc chắn rằng lạm phát sẽ trở lại mức 2%."

Tín hiệu tích cực: Giá xăng giảm mang lại một chút an ủi.

Một thay đổi tích cực mà Barkin quan sát thấy trong khu vực quản lý của mình là giá xăng giảm nhanh chóng sau thỏa thuận ngừng bắn gần đây giữa Mỹ và Iran cũng như sự sụt giảm giá dầu.

Điều này mang lại cho ông một sự "tự tin" nhất định, cho thấy rằng lạm phát năng lượng do các yếu tố địa chính trị có thể đang giảm dần.

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng các yếu tố cấu trúc khác vẫn đang hỗ trợ lạm phát, bao gồm chi tiêu vốn và nhu cầu tài nguyên phát sinh từ việc xây dựng quy mô lớn cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Sự bùng nổ đầu tư vào các lĩnh vực mới nổi này đang trở thành một nguồn áp lực giá cả mới.

Quan điểm chính sách: Mức lãi suất hạn chế vừa phải là một "lựa chọn hợp lý".

Đầu tháng này, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang chuẩn, nhưng ngày càng nhiều quan chức cảnh báo rằng có thể cần phải tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay để chống lại lạm phát gia tăng.

Barkin đồng ý, bày tỏ mối lo ngại đặc biệt về những thay đổi trong hành vi định giá của các công ty trong bối cảnh lạm phát cao hiện nay. "Các công ty sẽ xem xét lạm phát hiện tại như một yếu tố khi định giá, vì vậy tôi tin rằng lạm phát có một mức độ dai dẳng nhất định. Đây chính là điều khiến tôi lo lắng, và đó là lý do tại sao tôi tin rằng việc duy trì lập trường chính sách hạn chế ở mức độ vừa phải là hợp lý."

Đồng thời, ông cũng nhận thấy một lực lượng đối trọng: trong khi các doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn, thì sự phản kháng của người tiêu dùng đối với việc tăng giá cũng ngày càng tăng, điều này hạn chế khả năng chuyển gánh nặng chi phí sang người tiêu dùng cuối cùng của các doanh nghiệp.

Lạm phát tiêu dùng và dịch vụ: hai mối lo ngại chính

Một số đồng nghiệp của Barkin đặc biệt lo ngại về việc giá dịch vụ tăng cao — lạm phát trong lĩnh vực này có xu hướng dai dẳng hơn và điều chỉnh chậm hơn.

Thêm vào đó, lạm phát đã vượt quá mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang trong hơn năm năm liên tiếp và trở thành chủ đề nóng trong các cuộc thảo luận quốc gia. Điều này có thể ảnh hưởng một cách tinh tế đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, khiến nhiệm vụ khôi phục ổn định giá cả của Cục Dự trữ Liên bang càng trở nên khó khăn hơn.

Về phương diện tiêu dùng, bất chấp tác động của thuế quan và giá dầu tăng cao, những yếu tố về lý thuyết sẽ làm giảm nhu cầu, chi tiêu của người Mỹ vẫn duy trì ở mức cao trong năm qua.

Trong một nền kinh tế định hướng tiêu dùng, đây là một trở ngại lớn trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Các doanh nghiệp đang áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát: Sự không chắc chắn xoay quanh các quyết định về lương.

Trong chuyến thăm gần đây đến miền tây Virginia, Barkin được biết rằng các nhà lãnh đạo doanh nghiệp địa phương vẫn chưa quyết định về mức độ điều chỉnh tiền lương cho nhân viên vào năm tới.

Khi giá xăng tăng cao, họ đã cân nhắc việc tăng lương đột biến; nhưng khi giá dầu giảm, áp lực này đã phần nào được giảm bớt.

Thái độ chờ đợi và quan sát này phản ánh việc các công ty thiếu đánh giá rõ ràng về xu hướng lạm phát trong tương lai, điều này có thể ảnh hưởng đến vòng xoáy lạm phát tiền lương trên thị trường lao động.

Phân tích kỹ thuật

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, dựa trên biểu đồ ngày, chỉ số đô la Mỹ đang trong một kênh tăng mạnh trong trung hạn. Chỉ số này đã tăng đều đặn từ mức thấp 97,62 lên mức cao 101,80 trước khi giảm nhẹ. Hệ thống đường trung bình động đang ở trạng thái tăng giá hoàn toàn, với đường trung bình động 10 ngày (MA10) cung cấp hỗ trợ và các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày (MA20 và MA50) cùng tăng. Nhiều đường trung bình động này tạo ra sự hỗ trợ đa tầng, củng cố nền tảng của xu hướng tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD đang hoạt động trong vùng tăng giá trên đường số 0, với chỉ báo DIFF ở mức 0.6004 liên tục nằm trên chỉ báo DEA ở mức 0.5028, và các thanh nến đỏ duy trì khối lượng giao dịch tích cực, cho thấy đà tăng giá vẫn đang được duy trì, và không có tín hiệu đảo chiều phân kỳ giảm giá rõ ràng. Giá trị RSI là 68.79, gần ngưỡng quá mua 70, cho thấy cần một đợt điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn để giảm bớt áp lực quá mua, nhưng nó chưa đi vào vùng điều chỉnh quá mua sâu và không làm thay đổi xu hướng tăng giá tổng thể trên khung thời gian lớn hơn.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 14:10 giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 6, chỉ số đô la Mỹ ở mức 101,29.