เมื่อวันจันทร์ (29 มิถุนายน) ในช่วงตลาดเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.30 หลังจากที่อ่อนค่าลงติดต่อกันสองวันทำการก่อนหน้านี้

ในสถานการณ์ที่สำคัญเช่นนี้ คำกล่าวล่าสุดของบาร์กินได้ดึงดูดความสนใจจากตลาดเป็นอย่างมาก เนื่องจากอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ

โทมัส บาร์กิน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาริชมอนด์ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ (28 มิถุนายน) ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคง "สูงเกินไป" แต่เขาก็ตั้งข้อสังเกตว่ามีสัญญาณเบื้องต้นที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาอาจจะเริ่มลดลงในเร็วๆ นี้

แถลงการณ์นี้ไม่ได้ปฏิเสธความจำเป็นในการปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้น และไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอนาคต ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการพิจารณาอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการรักษาสมดุลอันละเอียดอ่อนระหว่าง "อัตราเงินเฟ้อที่ไม่ยืดหยุ่น" และ "ความสามารถในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ"

สถานการณ์เงินเฟ้อในปัจจุบัน: อัตราเงินเฟ้อต่อหัว (PCE) ที่ 4.1% ยังคง "สูงเกินไปจนน่าเป็นห่วง"

ในการให้สัมภาษณ์สื่อ บาร์กินกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันนั้น "สูงเกินไป"

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้เป็นหลัก เพิ่มขึ้น 4.1% ในปีที่สิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม นับเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

แม้ว่าสงครามในอิหร่านจะทำให้ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ สูงขึ้น แต่บาร์กินชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นนั้นได้แพร่กระจายไปในวงกว้างและไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะในภาคพลังงานเท่านั้น

เขายอมรับว่า "หากไม่มีการดำเนินการเพิ่มเติมจากอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง ตลาดแรงงาน หรือปัจจัยอื่นๆ ที่สามารถสร้างแรงกดดันต่อต้านเงินเฟ้อได้ ก็ยากที่จะมั่นใจได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับไปอยู่ที่ 2%"

สัญญาณเชิงบวก: การลดลงของราคาน้ำมันเบนซินช่วยสร้างความมั่นใจได้บ้าง

การเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกอย่างหนึ่งที่บาร์กินสังเกตเห็นในเขตอำนาจของเขาคือ ราคาน้ำมันเบนซินลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ และราคาน้ำมันดิบลดลง

สิ่งนี้ทำให้เขามี "ความมั่นใจเพิ่มขึ้น" ในระดับหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะเงินเฟ้อด้านพลังงานที่เกิดจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองอาจกำลังลดลง

อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนด้วยว่าปัจจัยเชิงโครงสร้างอื่นๆ ยังคงสนับสนุนภาวะเงินเฟ้ออยู่ รวมถึงการใช้จ่ายด้านทุนและความต้องการทรัพยากรที่เกิดจากการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ขนาดใหญ่

การลงทุนที่เฟื่องฟูในภาคส่วนเกิดใหม่เหล่านี้กำลังกลายเป็นแหล่งกดดันราคาใหม่

จุดยืนเชิงนโยบาย: อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างเข้มงวดถือเป็น "ทางเลือกที่สมเหตุสมผล"

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม แต่มีเจ้าหน้าที่จำนวนมากขึ้นที่ออกมาเตือนว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่กลับมาเพิ่มขึ้น

บาร์กินเห็นด้วย โดยแสดงความกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการกำหนดราคาของบริษัทต่างๆ ในสภาวะเงินเฟ้อสูงในปัจจุบัน “บริษัทต่างๆ จะพิจารณาเงินเฟ้อในปัจจุบันเป็นปัจจัยหนึ่งในการกำหนดราคา ดังนั้นผมเชื่อว่าเงินเฟ้อจะคงอยู่ต่อไปในระดับหนึ่ง นี่คือสิ่งที่ทำให้ผมกังวล และเป็นเหตุผลที่ผมเชื่อว่าการรักษาสถานะนโยบายที่เข้มงวดในระดับปานกลางนั้นสมเหตุสมผล”

ในขณะเดียวกัน เขายังสังเกตเห็นแรงต้านอีกอย่างหนึ่งด้วย กล่าวคือ ในขณะที่ธุรกิจต้องเผชิญกับต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ความต้านทานของผู้บริโภคต่อการขึ้นราคาก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งจำกัดความสามารถของธุรกิจในการผลักภาระต้นทุนไปยังผู้บริโภคขั้นสุดท้าย

ภาวะเงินเฟ้อของผู้บริโภคและบริการ: สองประเด็นสำคัญที่น่ากังวล

เพื่อนร่วมงานบางคนของบาร์กินค่อนข้างกังวลเกี่ยวกับราคาบริการที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในภาคส่วนนี้มักจะคงที่และปรับตัวได้ช้ากว่า

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ มานานกว่าห้าปีติดต่อกัน และกลายเป็นประเด็นร้อนในการอภิปรายระดับชาติ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของผู้บริโภค ทำให้ภารกิจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการฟื้นฟูเสถียรภาพราคาเป็นเรื่องยากยิ่งขึ้น

ในด้านการบริโภค แม้จะได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งตามทฤษฎีแล้วควรจะทำให้ความต้องการลดลง แต่การใช้จ่ายของชาวอเมริกันยังคงแข็งแกร่งตลอดปีที่ผ่านมา

ในระบบเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภค นี่ถือเป็นอุปสรรคสำคัญในการนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างเต็มที่

ภาคธุรกิจกำลังใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์: ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องเงินเดือน

ระหว่างการเยือนเวอร์จิเนียตะวันตกเมื่อเร็วๆ นี้ บาร์กินได้ทราบว่าผู้นำธุรกิจในท้องถิ่นยังไม่ได้ตัดสินใจเกี่ยวกับขอบเขตของการปรับค่าตอบแทนพนักงานในปีหน้า

เมื่อราคาน้ำมันเบนซินสูงขึ้น พวกเขาพิจารณาที่จะขึ้นเงินเดือนอย่างมาก แต่เมื่อราคาน้ำมันดิบลดลง แรงกดดันนี้ก็บรรเทาลงไปบ้างแล้ว

ท่าทีแบบรอสังเกตการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการขาดวิจารณญาณที่ชัดเจนของบริษัทต่างๆ เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อวงจรเงินเฟ้อค่าจ้างในตลาดแรงงานได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟรายวัน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในระยะกลาง โดยปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับต่ำสุดที่ 97.62 ไปสู่ระดับสูงสุดที่ 101.80 ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อย ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวเดียวกันที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างสมบูรณ์ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (MA10) ให้การสนับสนุน และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน (MA20 และ MA50) ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายระดับเหล่านี้ให้การสนับสนุนหลายชั้น ทำให้รากฐานของแนวโน้มขาขึ้นมีความมั่นคง

จากมุมมองทางเทคนิค MACD กำลังเคลื่อนไหวอยู่ในแดนขาขึ้นเหนือเส้นศูนย์ โดย DIFF ที่ 0.6004 อยู่เหนือ DEA ที่ 0.5028 อย่างต่อเนื่อง และแท่งสีแดงยังคงมีปริมาณการซื้อขายเป็นบวก บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงดำเนินต่อไป และไม่มีสัญญาณการกลับตัวแบบไดเวอร์เจนซ์ขาลงที่ชัดเจน ค่า RSI อยู่ที่ 68.79 ใกล้กับเกณฑ์ซื้อมากเกินไปที่ 70 บ่งชี้ว่าอาจจำเป็นต้องมีการปรับตัวลงเล็กน้อยในระยะสั้นเพื่อลดแรงกดดันจากการซื้อมากเกินไป แต่ยังไม่ได้เข้าสู่ช่วงการปรับตัวลงที่ซื้อมากเกินไปอย่างรุนแรง และไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมในกรอบเวลาที่ใหญ่ขึ้น


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 14:10 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 29 มิถุนายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.29