Giá vàng giao ngay (XAU/USD) giao dịch ổn định trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, dao động quanh mức 3.980 USD/ounce , tiếp tục xu hướng đi ngang gần đây. Thị trường vẫn tập trung vào những tín hiệu trái chiều từ Mỹ và Iran xung quanh cuộc đàm phán Doha, một sự không chắc chắn khiến phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị ở mức cao nhưng chưa tạo ra động lực xu hướng mới.

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố các cuộc đàm phán sẽ được tổ chức tại Qatar, đồng thời cho biết Iran đã "khởi xướng cuộc gặp" sau các cuộc đụng độ quân sự gần đây. Tuy nhiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran đã phủ nhận bất kỳ cuộc đàm phán chính thức nào được lên kế hoạch trong vài ngày tới, khiến kỳ vọng của thị trường về các cuộc đàm phán nhanh chóng giảm sút. Các đặc phái viên cấp cao của Mỹ là Jared Kushner và Steve Vitkov đã đến Doha và sẽ gặp gỡ các quan chức Qatar để thảo luận về tình hình khu vực, nhưng cho đến nay, chưa có cuộc đàm phán trực tiếp cấp cao nào giữa Mỹ và Iran được xác nhận.

Ở cấp độ địa chính trị, thị trường vẫn đang cân nhắc các kịch bản khả thi giữa xung đột và giảm leo thang. Nếu tiến trình hòa bình đạt được tiến triển đáng kể, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể giảm, do đó gây áp lực giảm giá đối với vàng; tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán vẫn bế tắc hoặc thậm chí xấu đi trở lại, những lo ngại của thị trường về năng lượng và lạm phát có thể xuất hiện trở lại, từ đó củng cố đặc tính chống lạm phát của vàng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi bị hạn chế, khiến nó nhạy cảm hơn với những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất.

Ở cấp độ vĩ mô, thị trường đang bước vào giai đoạn dữ liệu quan trọng. Dữ liệu việc làm ADP và báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ được công bố lần lượt vào thứ Tư và thứ Năm, đóng vai trò là những chỉ báo quan trọng để đánh giá đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu dữ liệu việc làm vẫn mạnh mẽ, điều đó có thể củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ duy trì chính sách lãi suất "cao hơn và lâu hơn", từ đó đẩy đồng đô la lên cao và gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng. Ngược lại, nếu đà tăng trưởng việc làm chậm lại, điều đó có thể làm suy yếu lợi thế của đồng đô la, hỗ trợ giá vàng.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao, với vùng hỗ trợ được giao dịch mạnh mẽ trên mức 3950 đô la. Xu hướng ngắn hạn thể hiện đặc điểm của "tích lũy ở mức cao + hội tụ động lượng". Kháng cự hiện tại tập trung trong khoảng 4050-4080 đô la ; một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá lên vùng 4150 đô la. Mức hỗ trợ quan trọng nằm quanh mức 3950 đô la ; một sự phá vỡ dưới mức này sẽ làm tăng đáng kể áp lực giảm giá trong ngắn hạn.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá vàng đã nhiều lần kiểm tra mức 4.000 USD mà chưa xác định được hướng đi rõ ràng. Các đường trung bình động ngắn hạn đang hội tụ, cho thấy động lực thị trường không đủ. Các chỉ báo động lượng vẫn ở mức trung lập đến yếu, cho thấy cả phe mua lẫn phe bán đều chưa chiếm được vị thế thống trị. Trước khi dữ liệu việc làm được công bố, giá vàng có nhiều khả năng sẽ dao động trong phạm vi hẹp, chờ đợi một chất xúc tác kinh tế vĩ mô để bứt phá. Nếu dữ liệu ADP hoặc dữ liệu việc làm phi nông nghiệp chênh lệch đáng kể so với dự kiến, nó có thể gây ra những biến động nhanh chóng của đồng đô la Mỹ, dẫn đến sự lựa chọn hướng đi trong giá vàng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn cạnh tranh kép điển hình giữa "sự hỗ trợ về mặt địa lý và việc kìm hãm lãi suất". Sự không chắc chắn xung quanh hội nghị thượng đỉnh Doha đã tạo ra lực hỗ trợ đáy, nhưng dữ liệu việc làm của Mỹ và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là những biến số cốt lõi chi phối xu hướng trung hạn. Trong trường hợp không có tín hiệu đột phá rõ ràng, giá vàng dự kiến sẽ duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao. Nếu dữ liệu việc làm trong tương lai củng cố đáng kể kỳ vọng về việc tiếp tục duy trì lãi suất cao, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh; ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế suy yếu, dự kiến sẽ kích hoạt lại logic giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và cắt giảm lãi suất, đẩy giá trở lại xu hướng tăng.