Tổng quan về số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6: Khả năng phục hồi tổng thể che giấu những rủi ro cấu trúc nghiêm trọng; Tình trạng sa thải do trí tuệ nhân tạo gây ra đã tàn phá thị trường việc làm.
2026-07-01 17:52:48
Tại cuộc họp báo đầu tiên kể từ khi nhậm chức vào ngày 17 tháng 6, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tuyên bố rằng xu hướng cải thiện tổng thể trong dữ liệu việc làm là rất rõ ràng.
Nhìn về nửa đầu năm 2026, Hoa Kỳ dự kiến sẽ tạo thêm 569.000 việc làm phi nông nghiệp, trung bình 113.800 việc làm mỗi tháng.
Một nhà kinh tế cấp cao đã cảnh báo trong báo cáo triển vọng việc làm rằng sự phục hồi việc làm hiện tại có đặc điểm là sự khác biệt đáng kể giữa các ngành. Trong số tất cả các việc làm mới được tạo ra trong tháng 5, có tới 100.000 việc làm tập trung vào lĩnh vực dịch vụ ăn uống và chính quyền địa phương.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm liên tục được cải thiện kể từ tháng 3 đã đủ để xoa dịu những lo ngại của Cục Dự trữ Liên bang về một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng.
Hiện tại, các nhà kinh tế thị trường dự đoán rằng Mỹ sẽ tạo thêm từ 110.000 đến 130.000 việc làm trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%. Bài viết này tóm tắt ngắn gọn các quan điểm chủ đạo của thị trường gần đây.
Jason Pride, Chiến lược gia đầu tư chính tại Glenmead Investments, và Michael Reynolds, Phó chủ tịch Chiến lược đầu tư, tin rằng thị trường đang phản ánh tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,3% trong tháng 6 và ước tính có thêm 87.000 việc làm phi nông nghiệp. Mặc dù con số này thấp hơn đáng kể so với 172.000 việc làm trong tháng 5, nhưng nó vẫn tương đối khả quan trong bối cảnh thị trường lao động hiện nay với tình trạng tuyển dụng và sa thải trì trệ.
Nhìn chung, nền tảng của thị trường việc làm không bị lung lay; tuy nhiên, cán cân chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn toàn nghiêng về phía lạm phát. Trong tương lai, tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát nhiều hơn là bởi sự gia tăng việc làm phi nông nghiệp.
Shruti Mishra, nhà kinh tế trưởng của Bank of America Securities tại Mỹ, tin rằng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan trong ba tháng trước đó, chúng tôi dự đoán số lượng việc làm mới trong tháng 6 sẽ tiếp tục ổn định, đạt 110.000 việc làm, trong đó khu vực tư nhân đóng góp 120.000 việc làm; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ổn định và dữ liệu việc làm ADP tốt hơn dự kiến đều hỗ trợ cho nhận định này.
Tuy nhiên, dữ liệu này cũng tiềm ẩn những rủi ro: sự tăng đột biến về việc làm trong ngành giải trí và khách sạn vào tháng 5 chủ yếu là do những gián đoạn theo mùa gây ra bởi World Cup và kỳ nghỉ Lễ Tưởng niệm. Nếu các kỳ nghỉ lễ là động lực chính, việc làm trong lĩnh vực này có khả năng sẽ giảm đáng kể vào tháng 6; kết hợp với sự tăng đột biến ngắn hạn về việc làm trong chính quyền địa phương vào tháng 5, phân ngành này có thể suy yếu đáng kể trong tháng 6.
Trong kịch bản cơ bản của chúng tôi, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,3%, nhưng sự cải thiện liên tục trong khảo sát việc làm hộ gia đình có thể đẩy tỷ lệ này xuống 4,2%. Nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp này vượt xa kỳ vọng, thị trường sẽ tiếp tục phản ánh vào dự báo cơ bản của chúng tôi về ba lần tăng lãi suất của Fed trong năm 2026.
Daniela Hathaway, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com, tin rằng báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ là dữ liệu rủi ro quan trọng nhất trong tuần này, và thị trường cần báo cáo này để xác minh liệu khả năng phục hồi của thị trường lao động có tiếp tục hay không.
Đây là cuộc họp chính sách đầu tiên của Kevin Warsh kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, và các quỹ giao dịch đang trở nên nhạy cảm hơn đáng kể với các dữ liệu kinh tế tần suất cao, đặc biệt là các tín hiệu về tình trạng lạm phát dai dẳng. Một báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài.
Nếu dữ liệu thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, các quỹ sẽ đánh giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.
Nhà phân tích vĩ mô Richard De Shazar và trợ lý nghiên cứu cổ phiếu Louis Mokama của William Blair tin rằng trong tuần giao dịch rút ngắn do ngày Quốc khánh, trọng tâm chính của thị trường là dữ liệu việc làm tháng Sáu. Hiện tại, thị trường dự báo sẽ có 113.000 việc làm mới, và nhìn chung dữ liệu được kỳ vọng sẽ vẫn khả quan. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung tin rằng sự cân bằng cung cầu của thị trường việc làm đang tiến gần đến mức tăng trưởng bằng không; nếu các mục tiêu tăng việc làm hiện tại được đáp ứng, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm xuống 4,2%. Một vấn đề lớn khác vẫn chưa được giải quyết: tại sao tiền lương trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tiếp tục giảm mạnh? Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe có tỷ trọng cao trong chỉ số tiền lương, điều này tiếp tục kìm hãm mức lương chung trên toàn nước Mỹ.
Nhóm chuyên gia kinh tế của Wells Fargo tin rằng sau giai đoạn suy yếu nghiêm trọng của thị trường lao động năm 2025, thị trường hiện đã bước vào giai đoạn ổn định và phục hồi. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn ở mức thấp, và chỉ số PMI việc làm từ nhiều ngân hàng thuộc Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự phục hồi nhẹ trong ý định tuyển dụng của các doanh nghiệp trong tháng Sáu.
Tuy nhiên, một số chỉ số dẫn đầu gần đây đã suy yếu: số lượng tin tuyển dụng trực tuyến và dữ liệu tuyển dụng hàng tuần của ADP đã liên tục giảm kể từ đầu mùa xuân, và kế hoạch tuyển dụng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong tháng 5 đã chạm mức thấp kỷ lục của chu kỳ này.
Dựa trên đánh giá toàn diện nhiều chỉ số việc làm tần suất cao, bao gồm ADP, đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và dự báo của các tổ chức, cùng với báo cáo về việc sa thải của Challenger, ngay cả khi tổng số việc làm phi nông nghiệp tăng trong tháng 6 có khả năng vượt quá kỳ vọng trung lập của thị trường và thị trường lao động tiếp tục cho thấy sự phục hồi về tổng số lượng, xu hướng suy thoái cấu trúc trong lĩnh vực việc làm vẫn đang ngày càng trầm trọng.
Mặc dù tổng số lượng người bị sa thải đã giảm đáng kể theo từng tháng, nhưng quy mô sa thải trong ngành công nghệ do việc thay thế bằng trí tuệ nhân tạo lại tăng vọt so với cùng kỳ năm ngoái. Các công việc văn phòng lương cao tiếp tục thu hẹp, và việc làm mới tập trung chủ yếu ở các lĩnh vực dịch vụ cấp thấp như nhà hàng và chính quyền địa phương. Sự phân cực giữa các ngành công nghiệp đang bùng nổ và trì trệ ngày càng trở nên rõ rệt. Con số sa thải ấn tượng không thể che giấu mâu thuẫn sâu sắc về sự suy giảm liên tục chất lượng việc làm.
Dựa trên tất cả các chỉ số hàng đầu, nhu cầu lao động chỉ mới ổn định sau một thời kỳ suy giảm và chưa có sự phục hồi đáng kể.
(Danh sách các chỉ số liên quan đến việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp, nguồn: EasyTrade)
Nhìn về nửa đầu năm 2026, Hoa Kỳ dự kiến sẽ tạo thêm 569.000 việc làm phi nông nghiệp, trung bình 113.800 việc làm mỗi tháng.
Một nhà kinh tế cấp cao đã cảnh báo trong báo cáo triển vọng việc làm rằng sự phục hồi việc làm hiện tại có đặc điểm là sự khác biệt đáng kể giữa các ngành. Trong số tất cả các việc làm mới được tạo ra trong tháng 5, có tới 100.000 việc làm tập trung vào lĩnh vực dịch vụ ăn uống và chính quyền địa phương.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm liên tục được cải thiện kể từ tháng 3 đã đủ để xoa dịu những lo ngại của Cục Dự trữ Liên bang về một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng.
Hiện tại, các nhà kinh tế thị trường dự đoán rằng Mỹ sẽ tạo thêm từ 110.000 đến 130.000 việc làm trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%. Bài viết này tóm tắt ngắn gọn các quan điểm chủ đạo của thị trường gần đây.
Jason Pride, Chiến lược gia đầu tư chính tại Glenmead Investments, và Michael Reynolds, Phó chủ tịch Chiến lược đầu tư, tin rằng thị trường đang phản ánh tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,3% trong tháng 6 và ước tính có thêm 87.000 việc làm phi nông nghiệp. Mặc dù con số này thấp hơn đáng kể so với 172.000 việc làm trong tháng 5, nhưng nó vẫn tương đối khả quan trong bối cảnh thị trường lao động hiện nay với tình trạng tuyển dụng và sa thải trì trệ.
Nhìn chung, nền tảng của thị trường việc làm không bị lung lay; tuy nhiên, cán cân chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn toàn nghiêng về phía lạm phát. Trong tương lai, tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát nhiều hơn là bởi sự gia tăng việc làm phi nông nghiệp.
Shruti Mishra, nhà kinh tế trưởng của Bank of America Securities tại Mỹ, tin rằng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan trong ba tháng trước đó, chúng tôi dự đoán số lượng việc làm mới trong tháng 6 sẽ tiếp tục ổn định, đạt 110.000 việc làm, trong đó khu vực tư nhân đóng góp 120.000 việc làm; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ổn định và dữ liệu việc làm ADP tốt hơn dự kiến đều hỗ trợ cho nhận định này.
Tuy nhiên, dữ liệu này cũng tiềm ẩn những rủi ro: sự tăng đột biến về việc làm trong ngành giải trí và khách sạn vào tháng 5 chủ yếu là do những gián đoạn theo mùa gây ra bởi World Cup và kỳ nghỉ Lễ Tưởng niệm. Nếu các kỳ nghỉ lễ là động lực chính, việc làm trong lĩnh vực này có khả năng sẽ giảm đáng kể vào tháng 6; kết hợp với sự tăng đột biến ngắn hạn về việc làm trong chính quyền địa phương vào tháng 5, phân ngành này có thể suy yếu đáng kể trong tháng 6.
Trong kịch bản cơ bản của chúng tôi, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,3%, nhưng sự cải thiện liên tục trong khảo sát việc làm hộ gia đình có thể đẩy tỷ lệ này xuống 4,2%. Nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp này vượt xa kỳ vọng, thị trường sẽ tiếp tục phản ánh vào dự báo cơ bản của chúng tôi về ba lần tăng lãi suất của Fed trong năm 2026.
Daniela Hathaway, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com, tin rằng báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ là dữ liệu rủi ro quan trọng nhất trong tuần này, và thị trường cần báo cáo này để xác minh liệu khả năng phục hồi của thị trường lao động có tiếp tục hay không.
Đây là cuộc họp chính sách đầu tiên của Kevin Warsh kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, và các quỹ giao dịch đang trở nên nhạy cảm hơn đáng kể với các dữ liệu kinh tế tần suất cao, đặc biệt là các tín hiệu về tình trạng lạm phát dai dẳng. Một báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài.
Nếu dữ liệu thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, các quỹ sẽ đánh giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.
Nhà phân tích vĩ mô Richard De Shazar và trợ lý nghiên cứu cổ phiếu Louis Mokama của William Blair tin rằng trong tuần giao dịch rút ngắn do ngày Quốc khánh, trọng tâm chính của thị trường là dữ liệu việc làm tháng Sáu. Hiện tại, thị trường dự báo sẽ có 113.000 việc làm mới, và nhìn chung dữ liệu được kỳ vọng sẽ vẫn khả quan. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung tin rằng sự cân bằng cung cầu của thị trường việc làm đang tiến gần đến mức tăng trưởng bằng không; nếu các mục tiêu tăng việc làm hiện tại được đáp ứng, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm xuống 4,2%. Một vấn đề lớn khác vẫn chưa được giải quyết: tại sao tiền lương trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tiếp tục giảm mạnh? Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe có tỷ trọng cao trong chỉ số tiền lương, điều này tiếp tục kìm hãm mức lương chung trên toàn nước Mỹ.
Nhóm chuyên gia kinh tế của Wells Fargo tin rằng sau giai đoạn suy yếu nghiêm trọng của thị trường lao động năm 2025, thị trường hiện đã bước vào giai đoạn ổn định và phục hồi. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn ở mức thấp, và chỉ số PMI việc làm từ nhiều ngân hàng thuộc Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự phục hồi nhẹ trong ý định tuyển dụng của các doanh nghiệp trong tháng Sáu.
Tuy nhiên, một số chỉ số dẫn đầu gần đây đã suy yếu: số lượng tin tuyển dụng trực tuyến và dữ liệu tuyển dụng hàng tuần của ADP đã liên tục giảm kể từ đầu mùa xuân, và kế hoạch tuyển dụng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong tháng 5 đã chạm mức thấp kỷ lục của chu kỳ này.
Tóm lại:
Dựa trên đánh giá toàn diện nhiều chỉ số việc làm tần suất cao, bao gồm ADP, đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và dự báo của các tổ chức, cùng với báo cáo về việc sa thải của Challenger, ngay cả khi tổng số việc làm phi nông nghiệp tăng trong tháng 6 có khả năng vượt quá kỳ vọng trung lập của thị trường và thị trường lao động tiếp tục cho thấy sự phục hồi về tổng số lượng, xu hướng suy thoái cấu trúc trong lĩnh vực việc làm vẫn đang ngày càng trầm trọng.
Mặc dù tổng số lượng người bị sa thải đã giảm đáng kể theo từng tháng, nhưng quy mô sa thải trong ngành công nghệ do việc thay thế bằng trí tuệ nhân tạo lại tăng vọt so với cùng kỳ năm ngoái. Các công việc văn phòng lương cao tiếp tục thu hẹp, và việc làm mới tập trung chủ yếu ở các lĩnh vực dịch vụ cấp thấp như nhà hàng và chính quyền địa phương. Sự phân cực giữa các ngành công nghiệp đang bùng nổ và trì trệ ngày càng trở nên rõ rệt. Con số sa thải ấn tượng không thể che giấu mâu thuẫn sâu sắc về sự suy giảm liên tục chất lượng việc làm.
Dựa trên tất cả các chỉ số hàng đầu, nhu cầu lao động chỉ mới ổn định sau một thời kỳ suy giảm và chưa có sự phục hồi đáng kể.
(Danh sách các chỉ số liên quan đến việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp, nguồn: EasyTrade)
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
