Vào thứ Năm (ngày 2 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm so với đồng yên Nhật, giao dịch quanh mức 162,40, tiếp tục giảm so với mức cao nhất trong 40 năm đạt được ngày hôm qua.

Đồng yên nhận được sự hỗ trợ từ hai nguồn: thứ nhất, kỳ vọng của thị trường về một "sự can thiệp thầm lặng" từ Bộ Tài chính Nhật Bản tăng lên; thứ hai, giọng điệu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh tại Diễn đàn Sintra bớt cứng rắn hơn so với dự đoán của thị trường, cùng với dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ, gây áp lực tổng thể lên đồng đô la.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp tối nay, kết quả của báo cáo này sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá USD/JPY.

"Can thiệp thầm lặng": Sự thay đổi chiến thuật của Nhật Bản khiến thị trường căng thẳng.

Theo các nguồn tin thân cận với vấn đề này, Bộ Tài chính Nhật Bản đang từ bỏ mô hình "can thiệp phủ đầu" truyền thống để chuyển sang chiến lược "can thiệp thầm lặng" có mục tiêu hơn—nhằm mục đích loại bỏ các vị thế đầu cơ và tăng chi phí bán khống đồng yên. Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato hôm thứ Tư đã nhắc lại rằng các nhà chức trách hoàn toàn sẵn sàng phản ứng thích hợp với những diễn biến trên thị trường ngoại hối bất cứ lúc nào.

Sự thay đổi chiến lược này có nghĩa là chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp đột ngột, khiến thị trường bất ngờ, để thanh lý các vị thế bán khống đầu cơ, cố tình tránh công khai thiết lập bất kỳ "giới hạn đỏ về tiền tệ" nào có thể kích hoạt hành động. Cách tiếp cận này khiến những người tham gia thị trường thận trọng hơn—bạn không biết khi nào sự can thiệp sẽ xảy ra, cũng như mức giá kích hoạt sẽ ở đâu. Chính sự không chắc chắn là một yếu tố răn đe.

Điều đáng chú ý là cả Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato đều lo ngại về cùng một vấn đề: tỷ giá hối đoái đô la/yên "có vẻ không ổn". Trong khuôn khổ đồng thuận của G7 rằng "tỷ giá hối đoái nên phản ánh các yếu tố cơ bản", nếu sự suy yếu của đồng yên phản ánh nhiều hơn các yếu tố đầu cơ trong giao dịch chênh lệch lãi suất hơn là những thay đổi trong các yếu tố kinh tế cơ bản, thì ngưỡng hợp pháp để Bộ Tài chính Nhật Bản can thiệp sẽ bị hạ thấp.

Giọng điệu của Warsh bớt cứng rắn hơn dự kiến, gây áp lực lên đồng đô la.

Một nguồn áp lực khác đối với đồng đô la so với đồng yên đến từ chính đồng đô la. Bài phát biểu của ông Warsh tại Diễn đàn Sintra hôm thứ Tư có phần ôn hòa hơn so với dự đoán của thị trường – ông không đưa ra hướng dẫn rõ ràng nào về quyết định chính sách tháng Bảy cũng như không có tín hiệu mạnh mẽ nào về việc tăng lãi suất thêm nữa.

Mặc dù ông thừa nhận lạm phát vẫn còn quá cao và tái khẳng định cam kết vững chắc của mình đối với mục tiêu 2% và sự độc lập của các thể chế, thị trường đã phản ánh đầy đủ lập trường cứng rắn, và tuyên bố thực tế "thấp hơn kỳ vọng", điều này đã kích hoạt hoạt động chốt lời của những người đầu tư vào đồng đô la.

Nhà phân tích Krishna Guha của Evercore đã nhận xét một cách xác đáng: "Ít nhất, những phát biểu của ông ấy đã không làm dấy lên bất kỳ suy đoán nào về việc tăng lãi suất vào tháng 7."

Dữ liệu của Mỹ cho thấy "sự suy yếu kép": Chỉ số ADP và ISM cộng lại đều thấp hơn kỳ vọng.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố hôm thứ Tư đã làm giảm bớt tâm lý bi quan đối với Cục Dự trữ Liên bang. Báo cáo việc làm ADP cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân chỉ tăng 98.000 trong tháng 6, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 113.000 và con số 122.000 của tháng trước. Chỉ số PMI sản xuất ISM giảm xuống 53,3 từ 54 trong tháng 5, cũng thấp hơn kỳ vọng 54.

Hai bộ dữ liệu này cùng nhau vẽ nên bức tranh về sự suy giảm vừa phải trong nền kinh tế Mỹ. Mặc dù dữ liệu của một tháng duy nhất không đủ để thay đổi quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng theo khuôn khổ "dựa trên dữ liệu" mới của Warsh, dữ liệu suy yếu liên tục sẽ dần dần làm xói mòn nền tảng của kỳ vọng về việc tăng lãi suất.

Báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp: biến số ngắn hạn lớn nhất

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ tối nay sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá USD/JPY. Thị trường dự đoán sẽ có 110.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%. Kết hợp với dữ liệu ADP và ISM yếu kém hôm thứ Tư, báo cáo việc làm phi nông nghiệp đối mặt với rủi ro giảm giá.

Hơn nữa, việc Bộ Tài chính Nhật Bản có can thiệp sau khi công bố dữ liệu hay không cũng là một biến số quan trọng. Sự đồng thuận của nhóm G7 rằng "tỷ giá hối đoái nên phản ánh các yếu tố cơ bản" có nghĩa là nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan, sự can thiệp của Bộ Tài chính sẽ thiếu tính chính đáng do các yếu tố cơ bản ủng hộ đồng đô la mạnh hơn; ngược lại, nếu dữ liệu yếu và đồng đô la suy yếu phù hợp với các yếu tố cơ bản, giá trị chiến thuật của sự can thiệp từ Bộ Tài chính sẽ tăng lên đáng kể. Can thiệp ngay trước kỳ nghỉ lễ, trong thời điểm dữ liệu yếu, sẽ giảm thiểu chi phí chính trị và tối đa hóa hiệu quả.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy can thiệp đơn phương thường dẫn đến mức giảm 3,0%-3,5%. Dựa trên tỷ giá USD/JPY hiện tại khoảng 162,40, phạm vi mua vào dự kiến sau khi can thiệp là khoảng 157,10-157,90. Trong trường hợp cực kỳ hiếm hoi có sự can thiệp phối hợp, giá có thể bị đẩy trực tiếp xuống 155,00.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, xu hướng tăng giá trung và dài hạn của USD/JPY vẫn vững chắc. Sau khi chạm đáy 155,03 vào tháng 5, tỷ giá này bắt đầu xu hướng tăng bền vững, với hệ thống đường trung bình động cho thấy sự sắp xếp tăng giá tiêu chuẩn: đường trung bình động 20 ngày (MA20) (161,16), đường trung bình động 50 ngày (MA50) (159,62), đường trung bình động 100 ngày (MA100) (158,80) và đường trung bình động 200 ngày (MA200) (156,65) đều nằm dưới giá, tạo thành các lớp hỗ trợ. Giá đã ổn định trên tất cả các đường trung bình động, với mức cao trước đó là 162,83 đóng vai trò là mức kháng cự ngắn hạn mạnh. Tuy nhiên, nến ngày cho thấy một nến Doji có bóng trên tương đối dài, điều này cần thận trọng.

Về các chỉ báo, đường MACD đang chạy trên trục số 0, DIFF (0.785) tiếp tục cao hơn DEA (0.701), và các thanh màu đỏ tiếp tục ổn định, cho thấy đà tăng vẫn đang được duy trì; giá trị RSI là 73.81, vượt qua ngưỡng 70 và đi vào vùng quá mua, cho thấy đà tăng ngắn hạn đã cạn kiệt và cần có sự điều chỉnh giảm để tiêu hao lợi nhuận.


(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 13:43 giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 7, tỷ giá USD/JPY là 162,38/39.