Vào thứ Hai, ngày 6 tháng 7, đồng euro giao dịch quanh mức 1,14 so với đô la Mỹ. Giá hiện tại vẫn nằm dưới dải Bollinger Middle Band ở mức 1,1492, nhưng chưa giảm xuống dưới dải Bollinger Lower Band ở mức 1,1311. Nói cách khác, diễn biến thị trường hiện tại không phải là sự tiếp diễn của một xu hướng một chiều, mà là một phạm vi giá hẹp bị thu hẹp bởi các yếu tố như tỷ lệ việc làm giảm, lạm phát dai dẳng, kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu tạm dừng giao dịch và giá năng lượng giảm.

Chủ đề kinh tế vĩ mô: Sự giảm giá gần đây của đồng đô la Mỹ không phải là sự đảo chiều xu hướng, mà là kết quả của việc kỳ vọng về việc tăng lãi suất lại bị thu hẹp.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tuần trước cho thấy một bức tranh phức tạp. Tháng 6 chứng kiến sự tăng trưởng 57.000 việc làm phi nông nghiệp, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2% và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống 61,5%. Số liệu việc làm của tháng 4 và tháng 5 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000 việc làm. Tiền lương vẫn duy trì ổn định, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Thông điệp cốt lõi của dữ liệu này là đà tăng trưởng việc làm đang chậm lại một chút, nhưng chưa đạt đến mức suy thoái. Do đó, áp lực lên đồng đô la chủ yếu đến từ việc định giá lại kỳ vọng về lãi suất, chứ không phải là sự đánh giá lại hoàn toàn các yếu tố cơ bản.

Lạm phát vẫn là yếu tố quyết định thực sự đối với cấu trúc giá của đồng đô la. Trong tháng 5, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,8% của tháng 4; CPI lõi tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, giá năng lượng tăng 23,5% so với cùng kỳ năm ngoái, và giá xăng tăng 40,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này có nghĩa là sự chậm lại trong việc tạo việc làm ngoài nông nghiệp có thể làm giảm tính cấp thiết của việc tăng lãi suất ngay lập tức vào tháng 7, nhưng không thể tự động mở ra kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, chìa khóa của đồng đô la không chỉ là dữ liệu việc làm mà còn là liệu lạm phát có đang lan rộng từ lĩnh vực năng lượng sang chuỗi dịch vụ và tiền lương hay không.

Các biến số của Cục Dự trữ Liên bang: Biên bản quan trọng hơn hướng dẫn bằng lời nói.

Ngày 17 tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%, tuyên bố rằng lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% và nhấn mạnh cam kết của mình đối với sự ổn định giá cả. Chủ tịch Fed mới, ông Warsh, nhậm chức vào ngày 22 tháng 5, đồng thời cũng là Chủ tịch các cuộc họp chính sách của Fed, điều này có nghĩa là thị trường vẫn đang trong giai đoạn học hỏi lại về chức năng phản ứng chính sách của Fed.

Trong khuôn khổ giao tiếp này, giá trị biên của một bài phát biểu của một quan chức đơn lẻ giảm đi, trong khi giá trị của biên bản cuộc họp lại tăng lên. Lý do rất đơn giản: nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm bớt hướng dẫn chính sách tiền tệ, thị trường chỉ có thể nắm bắt được trọng lượng thực sự của ý kiến các thành viên bỏ phiếu về lạm phát, việc làm, cú sốc năng lượng và điều kiện tài chính từ biên bản. Nếu biên bản cho thấy đa số các thành viên bỏ phiếu vẫn coi chỉ số CPI tháng 5 là một nguồn áp lực chưa được giải quyết, thì tiềm năng giảm giá của đồng đô la sẽ bị hạn chế; nếu biên bản nhấn mạnh xu hướng việc làm giảm và giá năng lượng giảm, thì tỷ giá hối đoái euro/đô la sẽ có cơ hội phục hồi về phía dải Bollinger Middle Band.

Tình hình châu Âu: Lạm phát hạ nhiệt làm suy yếu ảo tưởng về lợi thế lãi suất của đồng euro.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng cả ba loại lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 6. Có hiệu lực từ ngày 17 tháng 6, lãi suất tiền gửi, lãi suất tái cấp vốn chính và lãi suất cho vay cận biên hiện lần lượt là 2,25%, 2,40% và 2,65%. Việc tăng lãi suất này trước đây đã hỗ trợ chính sách cho đồng euro, nhưng dữ liệu lạm phát mới nhất đang làm thay đổi dự báo của thị trường về việc tăng lãi suất hơn nữa.

Chỉ số CPI hài hòa sơ bộ của khu vực Eurozone trong tháng 6 là 2,8%, giảm so với mức 3,2% trong tháng 5; giá năng lượng tăng so với cùng kỳ năm ngoái giảm xuống 8,7% từ mức 10,8% trong tháng 5, và lạm phát dịch vụ cũng giảm xuống 3,2% từ mức 3,5%. Trong khi đó, giá dầu Brent giảm xuống còn 71,50 USD/thùng vào ngày 6 tháng 7, giảm 24,14% so với tháng trước. Dữ liệu này cho thấy sự cấp bách đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu trong việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong ngắn hạn đã giảm, và các yếu tố thúc đẩy lãi suất của đồng euro đã chuyển từ hỗ trợ tích cực sang phòng thủ thụ động.

Tuy nhiên, đồng euro vẫn chưa mất hết sự hỗ trợ. Lạm phát hiện tại ở châu Âu vẫn ở mức trên mục tiêu 2%, và giá cả hàng hóa thiết yếu cũng như giá dịch vụ vẫn chưa giảm hoàn toàn xuống mức an toàn. Quan trọng hơn, đồng đô la cũng đang chịu áp lực từ tình trạng việc làm chậm lại, dẫn đến mô hình giao dịch đi ngang của đồng euro so với đô la sau khi kỳ vọng của cả hai bên đều giảm xuống, thay vì sự tăng giá đơn phương của đồng euro.

Cấu trúc kỹ thuật: Khu vực xung quanh mức 1.14 là vùng đảo chiều trung bình, không phải vùng xác nhận hướng.

Trên biểu đồ ngày, đồng euro đã phục hồi sau khi tạo mức thấp gần 1.1324 so với đô la Mỹ, nhưng một bóng nến trên đáng kể đã xuất hiện gần mức 1.1472, cho thấy việc mua vào ở các mức cao hơn chưa được xác nhận một cách nhất quán. Đường giữa của dải Bollinger Band nằm ở mức 1.1492, và giá hiện tại vẫn thấp hơn mức này, có nghĩa là đường trung bình động trung hạn vẫn chưa được phục hồi; dải dưới nằm quanh mức 1.1311, tạo thành vùng ghi nhớ thị trường thấp hơn với mức thấp trước đó là 1.1324.

Về chỉ báo MACD, DIFF là -0.0051 và DEA là -0.0056. Mặc dù biểu đồ histogram đã chuyển sang dương, cả hai đường vẫn nằm trong vùng âm. Cấu trúc này thường tương ứng với một đợt điều chỉnh sau khi giảm giá, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng. Tiềm năng tăng giá ngắn hạn đến từ việc mua lại các lệnh bán khống và đồng đô la suy yếu, trong khi tính bền vững phụ thuộc vào việc giá có thể duy trì vị thế trên phạm vi 1.1470 đến 1.1490 trong một thời gian dài hay không. Nếu không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự của đường trung bình động, khu vực quanh mức 1.14 có thể tiếp tục là chiến trường giữa phe mua và phe bán.