Vào thứ Ba (ngày 7 tháng 7), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá vàng giao ngay đã tăng nhẹ rồi giảm trở lại trong suốt cả ngày. Sự phục hồi của vàng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, do một số yếu tố tiêu cực xuất hiện trong ngày hôm nay.

Thị trường đã hy vọng rằng một thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông và sự thay đổi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục bảo vệ vàng khỏi những đợt tăng lãi suất do lạm phát gây ra. Tuy nhiên, vụ phóng tên lửa gần Vịnh Oman và bài phát biểu của Waller đã tạo ra một tác động mạnh mẽ vào thứ Ba. Những diễn biến mới nhất ở eo biển Hormuz và bài phát biểu của Waller tại Rome không những không thúc đẩy đà tăng của vàng mà còn tạo ra một loạt cú sốc nặng nề, từ "lo ngại lạm phát" đến "cơn bão thị trường trái phiếu", gây áp lực kép mạnh mẽ lên giá vàng.

Xung đột leo thang ở eo biển Đài Loan: Thay vì kích hoạt hoạt động mua vào tài sản trú ẩn an toàn, nó lại gióng lên hồi chuông cảnh báo về lạm phát và việc tăng lãi suất.

Vụ tấn công vào tàu chở khí hóa lỏng (LNG) ngoài khơi bờ biển Oman vào sáng sớm thứ Ba đã mở ra một chương mới trong các tuyến vận tải biển ở Trung Đông.

Tehran đang sử dụng lực lượng quân sự cường độ cao để giành lại quyền kiểm soát eo biển bằng vũ lực.

Với việc Iran ban hành lệnh cấm hàng hải bắt buộc và nhắm mục tiêu vào các tuyến đường vận chuyển thay thế, số lượng tàu thương mại trên Kênh đào Oman mới, vốn trước đây đóng vai trò là mạng lưới an toàn, đã giảm mạnh, buộc các công ty vận tải biển toàn cầu phải quay lại tuân thủ các quy định do Iran đặt ra.

Tuy nhiên, sự leo thang của cuộc xung đột này không tạo ra nhiều nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn; thay vào đó, nó mang lại cảm giác ngột ngạt do lạm phát cực kỳ nặng nề cho thị trường. Sự gián đoạn các tuyến vận chuyển năng lượng thiết yếu đã khiến phí bảo hiểm chuỗi cung ứng dầu khí tăng vọt trở lại.

Cuộc tranh luận về định hướng chính sách tương lai đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao.

Với tất cả các điều kiện thuận lợi cho việc tăng lãi suất đã được thiết lập, tiết lộ của Waller về "cuộc đấu tranh về chính sách" trong Cục Dự trữ Liên bang đã giăng một cái bẫy chết người đối với vàng.

Hiện tại, Chủ tịch mới được bổ nhiệm Kevin Warsh đang thúc đẩy những cải cách triệt để, cố gắng tinh giản hoàn toàn các tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang bằng cách giảm thiểu hoặc thậm chí từ bỏ "hướng dẫn dự báo".

Trong bài phát biểu tối qua, Waller nhấn mạnh tầm quan trọng của định hướng chính sách tương lai. Mặc dù ông cũng đưa ra một số lời lẽ sáo rỗng để bảo vệ Warsh, nói rằng định hướng chính sách tương lai đôi khi thực sự vô dụng, ông cũng tuyên bố rằng trước đây ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vì thị trường việc làm yếu, nhưng năm nay thị trường việc làm mạnh mẽ và không cần thiết phải cắt giảm lãi suất. Điều này chính xác cho thấy những rủi ro chính sách từ những bất đồng nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu Chủ tịch mới Warsh nhất quyết từ bỏ định hướng chính sách trong tương lai, điều này chắc chắn sẽ làm tăng thêm khó khăn cho thị trường trong việc đánh giá lãi suất. Thị trường cần lợi suất cao hơn để phòng ngừa rủi ro trước sự không chắc chắn này, và khoảng trống thông tin này sẽ phản ánh trực tiếp vào sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Điều đáng chú ý là Waller đã tuyên bố rằng mặc dù thị trường lao động hoạt động tốt, ông không đề cập đến khả năng dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ không đạt được kỳ vọng. Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tiếp tục gặp vấn đề, điều đó có thể trực tiếp thay đổi quan điểm của ông về khả năng phục hồi của thị trường việc làm.

Trận chiến cuối cùng: một đòn chí mạng, vàng đang trải qua "sự rút cạn kép" về tính thanh khoản.

Ở đỉnh điểm của vở kịch kinh tế vĩ mô này, tiếng súng nổ ở eo biển Hormuz và sự chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã gây ra sự bóp nghẹt chính xác đối với vàng thông qua kênh "lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ":

Là một tài sản không sinh lãi, vàng dễ bị ảnh hưởng nhất bởi sự kết hợp giữa "lạm phát cao buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất" và "lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt".

Áp lực đầu tiên: vụ tấn công vào các tàu thuyền ở eo biển Hormuz và sự yên tĩnh của các tuyến vận tải biển Oman về cơ bản đang giúp Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các quyết định cứng rắn hơn. Mối lo ngại về lạm phát không giống với tâm lý né tránh rủi ro; chúng đã trực tiếp củng cố kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất khác của Fed vào tháng 7 hoặc tháng 9.

Áp lực thứ hai: Rủi ro "từ bỏ định hướng chính sách" được Waller phơi bày trong bài phát biểu là quả bom hẹn giờ lớn nhất trên thị trường trái phiếu. Một khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt do kỳ vọng vượt tầm kiểm soát, dòng vốn toàn cầu sẽ đổ xô vào các khoản đầu tư an toàn hơn như trái phiếu kho bạc Mỹ, và chi phí nắm giữ vàng sẽ bị đẩy lên mức đáng sợ.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là, nếu thị trường trái phiếu giảm quá mạnh và dẫn đến việc phải gọi ký quỹ bổ sung, các tổ chức thường ưu tiên bán vàng, một tài sản có tính thanh khoản cao, để huy động tiền mặt và "dập tắt đám cháy".

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Trong vòng cạnh tranh này, các cuộc xung đột tên lửa ở Trung Đông trở thành ngòi nổ cho lạm phát, trong khi những kỳ vọng hỗn loạn về thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang là động lực thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao.

Khi hai yếu tố này kết hợp lại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt đang trở thành vũ khí tối thượng để bóp nghẹt đà tăng giá vàng, nhưng eo biển Hormuz hiện vẫn mở cửa cho giao thông hàng hải.

Hiện tại, thị trường đang tập trung vào biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Năm tuần này và dữ liệu CPI tuần tới.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã bật tăng trở lại vùng kháng cự hình quạt đã được vẽ trước đó, nhưng bị kìm hãm bởi đường kháng cự giảm dần và thanh ray trên của kênh giảm. Tuy nhiên, mức điều chỉnh tổng thể vẫn tương đối nhỏ, điều này có nghĩa là chúng ta cần theo dõi sát sao giá vàng, vì nó có thể phá vỡ mức kháng cự nói trên bất cứ lúc nào.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:01 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.127 đô la Mỹ/ounce.