ในวันอังคาร (7 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยก่อนที่จะลดลงตลอดทั้งวัน การฟื้นตัวของราคาทองคำนั้นเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เนื่องจากมีปัจจัยลบหลายประการเกิดขึ้นในวันนี้

ตลาดหวังว่าการหยุดยิงในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยปกป้องราคาทองคำจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อได้ต่อไป อย่างไรก็ตาม ขีปนาวุธใกล้กับอ่าวโอมานและสุนทรพจน์ของวอลเลอร์ในวันอังคารได้ก่อให้เกิดผลกระทบอย่างรุนแรง การพัฒนาล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซและสุนทรพจน์ของวอลเลอร์ในกรุงโรมไม่เพียงแต่ไม่ช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่กลับสร้างแรงกดดันอย่างหนักหลายด้าน ตั้งแต่ "ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ" ไปจนถึง "พายุในตลาดพันธบัตร" ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อราคาทองคำถึงสองเท่า

ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในช่องแคบไต้หวัน: แทนที่จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย กลับกลายเป็นสัญญาณเตือนภัยเรื่องเงินเฟ้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เหตุการณ์โจมตีเรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) นอกชายฝั่งโอมานเมื่อเช้าตรู่ของวันอังคาร ได้เปิดบทใหม่ในเส้นทางการขนส่งทางทะเลของตะวันออกกลาง

เตหะรานกำลังใช้กำลังทหารอย่างหนักเพื่อยึดคืนการควบคุมช่องแคบโดยใช้กำลัง

เนื่องจากอิหร่านประกาศห้ามเดินเรือโดยเด็ดขาดและกำหนดเป้าหมายไปที่เส้นทางเดินเรือทางเลือกอื่น จำนวนเรือสินค้าในช่องแคบโอมานใหม่ ซึ่งเคยเป็นเส้นทางปลอดภัยมาก่อน จึงลดลงอย่างมาก ทำให้บริษัทขนส่งทางทะเลทั่วโลกต้องกลับไปปฏิบัติตามกฎระเบียบที่อิหร่านกำหนดไว้

อย่างไรก็ตาม การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งนี้ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมากนัก แต่กลับนำมาซึ่งภาวะเงินเฟ้ออย่างรุนแรงในตลาด การหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งพลังงานหลักทำให้ราคาพรีเมียมในห่วงโซ่อุปทานน้ำมันและก๊าซพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

การถกเถียงเรื่องแนวทางการให้คำแนะนำล่วงหน้าส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น

เมื่อเงื่อนไขต่างๆ ที่เอื้อต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีครบถ้วนแล้ว การเปิดเผยของวอลเลอร์เกี่ยวกับ "การต่อสู้ทางด้านนโยบาย" ภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างกับดักที่ร้ายแรงสำหรับทองคำ

ปัจจุบัน เควิน วอร์ช ประธานคนใหม่ที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง กำลังผลักดันการปฏิรูปครั้งใหญ่ โดยพยายามปรับปรุงแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้มีความคล่องตัวมากขึ้น ด้วยการลดบทบาทหรือแม้กระทั่งยกเลิก "การให้คำแนะนำล่วงหน้า"

ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อคืนนี้ วอลเลอร์ เน้นย้ำถึงความสำคัญของการให้คำแนะนำล่วงหน้า แม้ว่าเขาจะกล่าวปกป้องวอร์ชบ้าง โดยบอกว่าบางครั้งการให้คำแนะนำล่วงหน้าก็ไร้ประโยชน์จริง ๆ แต่เขาก็ได้กล่าวว่าก่อนหน้านี้เขาเคยสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากตลาดแรงงานอ่อนแอ แต่ในปีนี้ตลาดแรงงานแข็งแกร่งและไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสิ่งนี้เองที่ทำให้ตลาดเห็นถึงความเสี่ยงด้านนโยบายจากความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ

หากประธานคนใหม่ วอร์ช ยืนกรานที่จะ ละทิ้งการให้คำแนะนำล่วงหน้าเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต นั่นจะทำให้ตลาดประเมินอัตราดอกเบี้ยได้ยากขึ้นอย่างแน่นอน ตลาดต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อป้องกันความไม่แน่นอนนี้ และช่องว่างในการสื่อสารนี้จะสะท้อนให้เห็นโดยตรงในผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น

เป็นที่น่าสังเกตเป็นพิเศษว่า วอลเลอร์ระบุว่า แม้ตลาดแรงงานจะดำเนินไปได้ดี แต่เขาก็ไม่ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรยังคงมีปัญหาต่อไป ก็อาจเปลี่ยนแปลงมุมมองของเขาที่ว่าตลาดแรงงานมีความยืดหยุ่นได้โดยตรง

การเผชิญหน้าครั้งสุดท้าย: การโจมตีที่ร้ายแรง ทองคำกำลังเผชิญกับ "การสูญเสียสภาพคล่องสองเท่า"

ในจุดไคลแม็กซ์ของละครเศรษฐกิจมหภาคนี้ การปะทะกันด้วยอาวุธในช่องแคบฮอร์มุซและความแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งผลให้ราคาทองคำถูกบีบคออย่างแม่นยำผ่านช่องทาง "ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ"

เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย จึงมีความเสี่ยงมากที่สุดจากภาวะ "เงินเฟ้อสูงที่บีบให้ธนาคารกลางต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย" และ "ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น"

แรงกดดันชั้นแรก: การโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซและความเงียบสงบของเส้นทางเดินเรือในโอมานนั้นส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อไม่เหมือนกับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง เพราะมันได้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกรกฎาคมหรือกันยายน

แรงกดดันชั้นที่สอง: ความเสี่ยงของการ "ละทิ้งแนวทางการคาดการณ์ในอนาคต" ที่เปิดเผยโดยคำพูดของวอลเลอร์ คือกับดักที่ใหญ่ที่สุดในตลาดพันธบัตร เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความคาดหวังที่ควบคุมไม่ได้ เงินทุนทั่วโลกจะแห่กันไปลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ให้ผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง และต้นทุนในการถือครองทองคำจะพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจ

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือ หากตลาดพันธบัตรร่วงลงอย่างรุนแรงเกินไปและทำให้เกิดการเรียกหลักประกันเพิ่มเติม สถาบันการเงินมักจะให้ความสำคัญกับการขายทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง เพื่อระดมเงินสดและ "ดับไฟ"

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ในการแข่งขันรอบนี้ ขีปนาวุธในตะวันออกกลางกลายเป็นชนวนเงินเฟ้อ ขณะที่การสื่อสารที่สับสนวุ่นวายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นแรงผลักดันสำคัญที่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มสูงขึ้น

เมื่อสองปัจจัยนี้มารวมกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นกำลังกลายเป็นอาวุธสุดท้ายที่จะบีบคั้นราคาทองคำ แต่ในขณะนี้ช่องแคบฮอร์มุซยังเปิดให้เดินเรือได้อยู่

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในวันพฤหัสบดีนี้ และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำดีดตัวขึ้นมาที่บริเวณแนวต้านรูปพัดที่วาดไว้ก่อนหน้านี้ แต่ถูกจำกัดโดยเส้นแนวต้านขาลงและขอบบนของช่องขาลง อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงโดยรวมยังค่อนข้างน้อย ซึ่งหมายความว่าเราต้องจับตาดูราคาทองคำอย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจทะลุผ่านระดับแนวต้านดังกล่าวได้ทุกเมื่อ


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 16:01 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,127 ดอลลาร์ต่อออนซ์