Đồng đô la New Zealand đã tăng lên mức cao nhất trong hai tuần rưỡi, khiến các tổ chức tài chính đưa ra cảnh báo!
2026-07-09 11:29:50
Vào thứ Năm (ngày 9 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, đồng đô la New Zealand tiếp tục tăng giá so với đồng đô la Mỹ, tăng tới 0,5% lên mức cao nhất là 0,5728, mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 6. Tỷ giá hiện đang giao dịch quanh mức 0,5720.
Hôm thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã tăng lãi suất tiền mặt chính thức thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2023. Đồng đô la New Zealand mạnh lên một chút so với đô la Mỹ sau thông báo này, trở thành một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất so với đô la trong ngày hôm đó.
Tuy nhiên, Derek Halpenney, nhà phân tích ngoại hối tại MUFG, chỉ ra rằng thị trường nên thận trọng về tính bền vững của xu hướng này – thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm phần lớn đã phản ánh việc tăng lãi suất và thắt chặt hơn nữa trong tương lai, nhưng việc mua vào đồng đô la New Zealand sau đó có thể bị hạn chế.
Ông Harpenney tin rằng thông điệp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand nhìn chung phù hợp với "tốc độ thắt chặt vừa phải", và tuyên bố không cho thấy bất kỳ sự khẩn cấp nào hoặc ngôn ngữ cứng rắn đến bất ngờ. Mặc dù biên bản cho thấy hai thành viên tin rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nhưng hầu hết các thành viên đều cho rằng rủi ro là cân bằng. Nền kinh tế New Zealand vẫn còn mong manh, và Ngân hàng Dự trữ New Zealand nhận thức rõ điều này - lợi suất trái phiếu hai năm chỉ tăng 4 điểm cơ bản sau quyết định, cho thấy tiềm năng tăng giá thêm của đồng đô la New Zealand là hạn chế.
Harpenney chỉ ra rằng thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm đã phản ánh mức tăng lãi suất 18 điểm cơ bản vào ngày đưa ra quyết định và cũng đã phản ánh mức tăng lãi suất lũy kế 85 điểm cơ bản trong 12 tháng tiếp theo. Điều này có nghĩa là mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ New Zealand không nằm ngoài dự đoán của thị trường, và phản ứng tích cực của đồng đô la New Zealand xuất phát nhiều hơn từ việc loại bỏ sự không chắc chắn hơn là từ một bất ngờ về chính sách.
Đánh giá của Mitsubishi UFJ Financial Group về lộ trình chính sách tương lai của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có phần ôn hòa hơn so với dự báo của thị trường. Cơ quan này dự đoán chỉ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trước tháng 3 năm 2027—thấp hơn một chút so với mức được ngụ ý bởi đường cong hoán đổi chỉ số qua đêm hiện tại. Đánh giá này dựa trên việc diễn giải giọng điệu trong thông điệp của RBNZ: sự thiếu khẩn trương và ngôn từ cứng rắn bất ngờ trong tuyên bố cho thấy ngân hàng trung ương ưu tiên thắt chặt dần dần hơn là tăng lãi suất mạnh mẽ.
Ông Harpenney nhấn mạnh rằng thông điệp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand "nhìn chung phù hợp với tốc độ thắt chặt vừa phải".
Đánh giá này được củng cố bởi hai điểm: Thứ nhất, biên bản cuộc họp cho thấy mặc dù hai thành viên tin rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nhưng đa số các thành viên tin rằng rủi ro là cân bằng — điều này cho thấy không có sự đồng thuận mạnh mẽ nào về chính sách thắt chặt tiền tệ trong cơ quan ra quyết định; thứ hai, tuyên bố "không chứa đựng cảm giác khẩn cấp hay ngôn từ thắt chặt tiền tệ đáng ngạc nhiên", trái ngược với những lo ngại trước đó của thị trường về một kịch bản thắt chặt mạnh mẽ.
Quan điểm này lặp lại đánh giá trước đó của Commerzbank, trong đó cũng chỉ ra rằng mặc dù lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ New Zealand vượt quá dự kiến, nhưng nền kinh tế yếu kém sẽ hạn chế khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trên thực tế.
Halpenney chỉ ra rằng "nền kinh tế vẫn còn mong manh, và Ngân hàng Dự trữ New Zealand dường như cũng nhận ra điều này." Đánh giá này rất quan trọng để hiểu được quỹ đạo tương lai của đồng đô la New Zealand.
Mặc dù Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã đề cập đến các yếu tố lạm phát cơ cấu trong tuyên bố của mình (chẳng hạn như tăng trưởng năng suất thấp có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá cả), nền kinh tế New Zealand đã cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự chậm lại trong quý II năm nay – hiệu suất yếu kém trong các giao dịch thẻ điện tử, dịch vụ và chỉ số sản xuất, và hoạt động thị trường nhà ở tiếp tục trì trệ. Trong bối cảnh đó, RBNZ thiếu tự tin để mạnh tay tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu hai năm chỉ tăng 4 điểm cơ bản sau quyết định này, một phản ứng nhẹ nhàng của thị trường, xác nhận đánh giá của Harpenney rằng việc mua thêm đồng đô la New Zealand nên được giữ trong phạm vi hạn chế.
Nhìn chung, quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% vào tháng 7 phù hợp với kỳ vọng của thị trường, và phản ứng tích cực của đồng đô la New Zealand đến từ việc loại bỏ sự không chắc chắn hơn là từ một bất ngờ về chính sách.
Báo cáo của Mitsubishi UFJ chỉ rõ hai hạn chế mà đồng đô la New Zealand đang phải đối mặt: từ góc độ chính sách, giọng điệu truyền đạt của Ngân hàng Dự trữ New Zealand mang tính ôn hòa, thiếu các tín hiệu cứng rắn bất ngờ, khiến việc định giá lại thị trường trở nên khó khăn; từ góc độ cơ bản, nền kinh tế New Zealand vẫn còn mong manh, và sự tăng nhẹ của lợi suất trái phiếu hai năm cho thấy niềm tin của thị trường vào việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa còn hạn chế.
Nhìn về phía trước, đồng đô la New Zealand có thể tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 0,5700, nhưng tiềm năng tăng giá xa hơn sẽ bị hạn chế. Việc thị trường định giá quá cao lộ trình tăng lãi suất điều hành (hiện đang ngụ ý tăng 85 điểm cơ bản trong 12 tháng tới) có thể gặp áp lực điều chỉnh trước dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến, có khả năng gây áp lực mới lên đồng đô la New Zealand. Các nhà giao dịch nên thận trọng với rủi ro điều chỉnh kỳ vọng nếu họ mua vào đồng đô la New Zealand ở mức giá hiện tại.
(Biểu đồ tỷ giá NZD/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 29 phút giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 7, tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la New Zealand và đô la Mỹ là 0,5720/21.
Hôm thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã tăng lãi suất tiền mặt chính thức thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2023. Đồng đô la New Zealand mạnh lên một chút so với đô la Mỹ sau thông báo này, trở thành một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất so với đô la trong ngày hôm đó.
Tuy nhiên, Derek Halpenney, nhà phân tích ngoại hối tại MUFG, chỉ ra rằng thị trường nên thận trọng về tính bền vững của xu hướng này – thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm phần lớn đã phản ánh việc tăng lãi suất và thắt chặt hơn nữa trong tương lai, nhưng việc mua vào đồng đô la New Zealand sau đó có thể bị hạn chế.
Ông Harpenney tin rằng thông điệp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand nhìn chung phù hợp với "tốc độ thắt chặt vừa phải", và tuyên bố không cho thấy bất kỳ sự khẩn cấp nào hoặc ngôn ngữ cứng rắn đến bất ngờ. Mặc dù biên bản cho thấy hai thành viên tin rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nhưng hầu hết các thành viên đều cho rằng rủi ro là cân bằng. Nền kinh tế New Zealand vẫn còn mong manh, và Ngân hàng Dự trữ New Zealand nhận thức rõ điều này - lợi suất trái phiếu hai năm chỉ tăng 4 điểm cơ bản sau quyết định, cho thấy tiềm năng tăng giá thêm của đồng đô la New Zealand là hạn chế.
Giá cả thị trường và kỳ vọng chính sách: Việc tăng lãi suất đã được phản ánh đầy đủ vào giá cả.
Harpenney chỉ ra rằng thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm đã phản ánh mức tăng lãi suất 18 điểm cơ bản vào ngày đưa ra quyết định và cũng đã phản ánh mức tăng lãi suất lũy kế 85 điểm cơ bản trong 12 tháng tiếp theo. Điều này có nghĩa là mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ New Zealand không nằm ngoài dự đoán của thị trường, và phản ứng tích cực của đồng đô la New Zealand xuất phát nhiều hơn từ việc loại bỏ sự không chắc chắn hơn là từ một bất ngờ về chính sách.
Đánh giá của Mitsubishi UFJ Financial Group về lộ trình chính sách tương lai của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có phần ôn hòa hơn so với dự báo của thị trường. Cơ quan này dự đoán chỉ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trước tháng 3 năm 2027—thấp hơn một chút so với mức được ngụ ý bởi đường cong hoán đổi chỉ số qua đêm hiện tại. Đánh giá này dựa trên việc diễn giải giọng điệu trong thông điệp của RBNZ: sự thiếu khẩn trương và ngôn từ cứng rắn bất ngờ trong tuyên bố cho thấy ngân hàng trung ương ưu tiên thắt chặt dần dần hơn là tăng lãi suất mạnh mẽ.
Thông điệp từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand: thắt chặt vừa phải, theo hướng diều hâu như dự kiến.
Ông Harpenney nhấn mạnh rằng thông điệp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand "nhìn chung phù hợp với tốc độ thắt chặt vừa phải".
Đánh giá này được củng cố bởi hai điểm: Thứ nhất, biên bản cuộc họp cho thấy mặc dù hai thành viên tin rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nhưng đa số các thành viên tin rằng rủi ro là cân bằng — điều này cho thấy không có sự đồng thuận mạnh mẽ nào về chính sách thắt chặt tiền tệ trong cơ quan ra quyết định; thứ hai, tuyên bố "không chứa đựng cảm giác khẩn cấp hay ngôn từ thắt chặt tiền tệ đáng ngạc nhiên", trái ngược với những lo ngại trước đó của thị trường về một kịch bản thắt chặt mạnh mẽ.
Quan điểm này lặp lại đánh giá trước đó của Commerzbank, trong đó cũng chỉ ra rằng mặc dù lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ New Zealand vượt quá dự kiến, nhưng nền kinh tế yếu kém sẽ hạn chế khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ trên thực tế.
Thực tế kinh tế: Các yếu tố nền tảng mong manh hạn chế đà tăng của đồng đô la New Zealand.
Halpenney chỉ ra rằng "nền kinh tế vẫn còn mong manh, và Ngân hàng Dự trữ New Zealand dường như cũng nhận ra điều này." Đánh giá này rất quan trọng để hiểu được quỹ đạo tương lai của đồng đô la New Zealand.
Mặc dù Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã đề cập đến các yếu tố lạm phát cơ cấu trong tuyên bố của mình (chẳng hạn như tăng trưởng năng suất thấp có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá cả), nền kinh tế New Zealand đã cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự chậm lại trong quý II năm nay – hiệu suất yếu kém trong các giao dịch thẻ điện tử, dịch vụ và chỉ số sản xuất, và hoạt động thị trường nhà ở tiếp tục trì trệ. Trong bối cảnh đó, RBNZ thiếu tự tin để mạnh tay tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu hai năm chỉ tăng 4 điểm cơ bản sau quyết định này, một phản ứng nhẹ nhàng của thị trường, xác nhận đánh giá của Harpenney rằng việc mua thêm đồng đô la New Zealand nên được giữ trong phạm vi hạn chế.
Triển vọng: Đồng đô la New Zealand đang nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng giá trung hạn bị hạn chế.
Nhìn chung, quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% vào tháng 7 phù hợp với kỳ vọng của thị trường, và phản ứng tích cực của đồng đô la New Zealand đến từ việc loại bỏ sự không chắc chắn hơn là từ một bất ngờ về chính sách.
Báo cáo của Mitsubishi UFJ chỉ rõ hai hạn chế mà đồng đô la New Zealand đang phải đối mặt: từ góc độ chính sách, giọng điệu truyền đạt của Ngân hàng Dự trữ New Zealand mang tính ôn hòa, thiếu các tín hiệu cứng rắn bất ngờ, khiến việc định giá lại thị trường trở nên khó khăn; từ góc độ cơ bản, nền kinh tế New Zealand vẫn còn mong manh, và sự tăng nhẹ của lợi suất trái phiếu hai năm cho thấy niềm tin của thị trường vào việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa còn hạn chế.
Nhìn về phía trước, đồng đô la New Zealand có thể tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 0,5700, nhưng tiềm năng tăng giá xa hơn sẽ bị hạn chế. Việc thị trường định giá quá cao lộ trình tăng lãi suất điều hành (hiện đang ngụ ý tăng 85 điểm cơ bản trong 12 tháng tới) có thể gặp áp lực điều chỉnh trước dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến, có khả năng gây áp lực mới lên đồng đô la New Zealand. Các nhà giao dịch nên thận trọng với rủi ro điều chỉnh kỳ vọng nếu họ mua vào đồng đô la New Zealand ở mức giá hiện tại.
(Biểu đồ tỷ giá NZD/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 29 phút giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 7, tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la New Zealand và đô la Mỹ là 0,5720/21.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
