Giá vàng quốc tế đã phục hồi sau đợt bán tháo mạnh hôm thứ Tư, với giá vàng giao ngay trở lại mức trên 4.100 USD/ounce . Sự phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy bởi đồng đô la yếu hơn và nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Tuy nhiên, việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xem xét lại lộ trình chính sách tiền tệ tương lai tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Sự sụt giảm gần đây của chỉ số đô la Mỹ đã làm giảm chi phí nắm giữ vàng được định giá bằng đô la Mỹ, hỗ trợ ngắn hạn cho giá kim loại quý. Trong khi đó, căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại leo thang, với việc cả hai bên tiến hành một loạt các cuộc tấn công lẫn nhau mới vào thứ Tư, nhanh chóng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Rủi ro địa chính trị gia tăng thường làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn xung quanh nguồn cung năng lượng toàn cầu, khiến các nhà đầu tư tăng lượng vàng nắm giữ để phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của thị trường.

Tuy nhiên, giá năng lượng tăng cao cũng mang đến áp lực lạm phát mới. Khi giá dầu thô phục hồi do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, thị trường lo ngại rằng chi phí năng lượng có thể làm bùng phát lại lạm phát toàn cầu, gây áp lực chính sách lớn hơn lên các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu tốc độ giảm lạm phát chậm lại, Fed có thể cần duy trì lãi suất thấp trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí xem xét lại khả năng tăng lãi suất hơn nữa. Điều này gây áp lực đáng kể lên vàng, vì vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất và sức hấp dẫn đầu tư của nó thường giảm trong môi trường lãi suất cao.

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng củng cố thêm những lo ngại của thị trường về rủi ro của lập trường chính sách thắt chặt. Biên bản cho thấy một số quan chức tin rằng rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao và cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để đảm bảo áp lực giá cả giảm bền vững. Thomas Ryan, một nhà kinh tế tại Capital Economics, cho biết biên bản đã tái khẳng định khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Quan điểm này đã khiến một số người tham gia thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất, gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Thị trường hiện đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế, đặc biệt là số liệu lạm phát và việc làm của Mỹ. Nếu dữ liệu trong tương lai cho thấy lạm phát đang tăng trở lại, thị trường có thể càng làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, từ đó củng cố đồng đô la và hạn chế đà tăng của vàng; ngược lại, dữ liệu kinh tế yếu có thể làm giảm kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, tạo thêm tiềm năng tăng giá cho vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã phục hồi trong ngắn hạn, nhưng nhìn chung vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao. Trên biểu đồ ngày, giá vàng đã leo trở lại trên mức 4100 USD , làm giảm kháng cự đường trung bình động ngắn hạn. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu phục hồi ở mức thấp, nhưng các thanh động lượng vẫn chưa mạnh lên đáng kể , cho thấy phe mua đang phục hồi, nhưng tín hiệu đảo chiều xu hướng vẫn chưa rõ ràng.

Về phía kháng cự tăng giá, vàng ban đầu tập trung vào vùng giá 4.140 USD/ounce . Nếu vượt qua thành công mức này, giá có thể tiếp tục thách thức mức kháng cự 4.180 USD/ounce . Ngược lại, nếu không vượt qua được, giá có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ 4.100 USD .

Xét trên biểu đồ bốn giờ, giá vàng đã phục hồi mạnh mẽ hơn trong ngắn hạn, hiện đang giao dịch trên các đường trung bình động ngắn hạn. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình giao cắt vàng ở mức thấp, và chỉ báo RSI đã tăng trở lại vùng trung lập , cho thấy sự phục hồi của áp lực mua trong ngắn hạn. Tuy nhiên, với những kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt liên tục từ Cục Dự trữ Liên bang, cần có thêm các tín hiệu cơ bản để giá vàng tăng. Nếu giá giảm xuống dưới 4050 USD/ounce, có thể sẽ dẫn đến việc kiểm tra lại mức tâm lý 4000 USD/ounce ; ngược lại, nếu giá giữ vững trên 4140 USD/ounce, tiềm năng tăng giá sẽ còn cao hơn nữa.

Tóm tắt của biên tập viên : Vàng hiện đang chịu ảnh hưởng kép của nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất cao. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông và đồng đô la suy yếu đã thúc đẩy giá vàng phục hồi nhanh chóng, nhưng giá năng lượng tăng cao có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát, làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì chính sách thắt chặt. Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng sẽ phụ thuộc vào việc liệu rủi ro địa chính trị có leo thang hay không và thị trường định giá lại chính sách tháng 9 của Fed. Nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tăng, vàng vẫn có đà tăng; tuy nhiên, nếu kỳ vọng về việc tăng lãi suất tiếp tục mạnh mẽ, giá vàng có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh trong một thời kỳ.