Vào thứ Năm (ngày 9 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Âu, giá bạc giao ngay đã phục hồi sau ba ngày giảm liên tiếp và hiện đang giao dịch ở mức trên 59 đô la một ounce.

Tuy nhiên, sự phục hồi này thiên về điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn quá bán ngắn hạn hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng.

Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang thúc đẩy kỳ vọng lạm phát do giá năng lượng tăng cao, điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài - một trở ngại lớn về kinh tế vĩ mô đối với bạc, một loại kim loại không sinh lãi.

Địa chính trị: Thỏa thuận ngừng bắn kết thúc, nguy cơ lạm phát năng lượng tái bùng phát.

Tuyên bố của Trump rằng thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran đã "chính thức chấm dứt", cùng với thông tin về việc Mỹ tiếp tục các cuộc tấn công quân sự nhằm vào Iran, đánh dấu sự xấu đi đáng kể trong tình hình địa chính trị ở Trung Đông.

Những lời đe dọa của Trump về việc phát động cuộc không kích thứ hai và tái áp đặt lệnh phong tỏa hải quân càng làm gia tăng lo ngại trên thị trường về sự gián đoạn nguồn cung.

Eo biển Hormuz là tuyến đường huyết mạch cho khoảng một phần năm nguồn cung dầu mỏ của thế giới. Các cuộc xung đột quân sự leo thang trong khu vực đe dọa trực tiếp đến an ninh vận chuyển năng lượng, đẩy giá dầu thô tăng cao đáng kể.

Giá năng lượng tăng cao sẽ tác động đến thị trường bạc thông qua hai con đường: thứ nhất, kỳ vọng lạm phát gia tăng sẽ đẩy kỳ vọng về lãi suất danh nghĩa lên cao; thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiềm chế lạm phát, tiếp tục đẩy lãi suất thực lên cao. Cả hai yếu tố này đều gây áp lực lên bạc không sinh lãi.

Kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Xác suất tăng lãi suất đang gia tăng, và lãi suất thực đang gây áp lực giảm giá đối với bạc.

Biên bản cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang, được công bố hôm thứ Tư, cho thấy rằng "một số ít người tham gia" tin rằng có lý do để tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6, mặc dù cuối cùng họ vẫn ủng hộ quyết định giữ nguyên lãi suất.

Biên bản cuộc họp cũng phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát – áp lực giá cả đã lan rộng sang nhiều lĩnh vực hơn, trong khi mối lo ngại về thị trường lao động đã giảm bớt phần nào. Bối cảnh chính sách này tạo ra một chuỗi logic tiêu cực đối với bạc: xung đột địa chính trị → lo ngại về giá năng lượng → kỳ vọng lạm phát gia tăng → khả năng tăng lãi suất cao hơn → áp lực lên các tài sản không sinh lãi.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group phản ánh rõ sự thay đổi trong kỳ vọng này: các nhà giao dịch hoán đổi hiện đang dự báo khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo là hơn 30%, so với dưới 20% vào thứ Năm tuần trước. Sự gia tăng nhanh chóng kỳ vọng về việc tăng lãi suất này đồng nghĩa với việc chi phí cơ hội khi nắm giữ bạc đang tăng lên, làm giảm sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, giá bạc giao ngay đã giảm mạnh sau khi đạt đỉnh trước đó là 96,38, với xu hướng chung của thị trường đi xuống. Giá đã phục hồi từ mức thấp 55,59. Hệ thống đường trung bình động vẫn cho thấy tín hiệu giảm rõ rệt, với các đường trung bình động 20 ngày (62,27), 50 ngày và 100 ngày đều đang có xu hướng giảm. Giá bạc hiện đang nằm dưới đường trung bình động 20 ngày, cho thấy xu hướng giảm trung và dài hạn chưa đảo chiều, và các đường trung bình động phía trên đang tạo ra lực cản mạnh.

Về các chỉ báo, MACD đang chạy dưới trục 0, và đường DIFF ở mức -3.048 đã cắt nhẹ đường DEA ở mức -3.340 tạo thành mô hình giao cắt vàng. Một thanh nến đỏ nhỏ đã xuất hiện, và đà giảm đang dần suy yếu. RSI đã bật tăng trở lại từ vùng quá bán, với giá trị RSI1 ở mức 38.547. Nó chưa đi vào vùng quá mua 70, và vẫn còn dư địa cho sự phục hồi nhẹ trong ngắn hạn.

Về cấu trúc giá, mức 55.59 là mức hỗ trợ quan trọng cho đợt giảm giá này. Mức kháng cự ngắn hạn chính là đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 62.27; cần một sự phá vỡ quyết định trên mức này để mở ra không gian cho sự phục hồi. Phía dưới mức 55.59 là mức quan trọng phân chia tâm lý tăng và giảm; một sự phá vỡ dưới mức này có thể dẫn đến sự tiếp tục của xu hướng giảm.


(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Triển vọng: Các yếu tố bất lợi kinh tế vĩ mô đang chi phối, giá bạc chờ đợi những thay đổi nhỏ.

Tóm lại, bạc hiện đang chịu áp lực từ những khó khăn kinh tế vĩ mô. Những lo ngại về lạm phát năng lượng bắt nguồn từ cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang gây áp lực giảm giá lên bạc do kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngày càng cao. Giọng điệu cứng rắn được thể hiện trong biên bản cuộc họp của Fed và xác suất tăng lãi suất ngày càng tăng trên thị trường hoán đổi lãi suất càng củng cố thêm luận điểm giảm giá này. Một đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn có thể gặp kháng cự ở mức trên, và giá bạc có khả năng dao động trong khoảng 58-60 đô la.

Các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng thị trường là: liệu tình hình ở Trung Đông có leo thang hơn nữa hay sẽ xuất hiện một bước ngoặt ngoại giao mới; và liệu dữ liệu kinh tế của Mỹ có thể xác nhận xu hướng chống lạm phát, từ đó làm suy yếu kỳ vọng về việc tăng lãi suất hay không. Nếu tình hình bất ngờ dịu bớt hoặc dữ liệu kinh tế suy yếu, giá bạc dự kiến sẽ phục hồi bền vững hơn; nếu xung đột tiếp tục leo thang và đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên cao hơn, giá bạc có thể phải đối mặt với áp lực giảm mạnh hơn. Trong môi trường biến động cao hiện nay, diễn biến giá bạc vẫn sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự tương tác giữa kỳ vọng về chính sách địa chính trị và tiền tệ.

Vào lúc 16:03 giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 7, giá bạc giao ngay ở mức 59,17 đô la Mỹ/ounce.