Thị trường đang chờ đợi công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ, với hy vọng sử dụng dữ liệu này để đánh giá xu hướng lạm phát của Mỹ và hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù thị trường kỳ vọng lạm phát tổng thể sẽ chậm lại trong tháng 6 so với tháng trước, nhưng các yếu tố như căng thẳng tiếp diễn ở Trung Đông và sự tăng trở lại của giá năng lượng quốc tế khiến thị trường nhìn chung tin rằng sự chậm lại này sẽ không đủ để hoàn toàn thay đổi tình hình giá cả vẫn còn tương đối cao ở Hoa Kỳ.

Hiện tại, thị trường dự báo chỉ số CPI tổng thể của Mỹ sẽ giảm khoảng 0,1% so với tháng trước trong tháng 6, trong khi chỉ số CPI lõi dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước. Các nhà phân tích tin rằng sự sụt giảm lạm phát tổng thể chủ yếu là do giá xăng quốc tế tạm thời giảm trước đó, nhưng giá lõi vẫn ổn định, cho thấy áp lực giá cả vẫn còn tồn tại ở các lĩnh vực như dịch vụ và nhà ở.

Tuy nhiên, tình hình thị trường năng lượng gần đây lại thay đổi. Thỏa thuận ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran đã kết thúc vào tuần trước, căng thẳng ở Trung Đông lại leo thang, Hoa Kỳ tái áp đặt các hạn chế đối với tàu thuyền của Iran, rủi ro vận chuyển hàng hải ở eo biển Hormuz gia tăng đáng kể, và giá dầu thô quốc tế lại tăng cao.

Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu . Trong bối cảnh rủi ro về nguồn cung năng lượng ngày càng leo thang, giá xăng tại Hoa Kỳ lại tăng lên. Dữ liệu do Hiệp hội Ô tô Hoa Kỳ (AAA) công bố cho thấy, tính đến thứ Hai, giá bán lẻ trung bình của xăng thông thường trên toàn quốc đã tăng lên 3,87 đô la mỗi gallon , tăng đáng kể so với mức trước đó. Điều này cho thấy giá năng lượng có thể một lần nữa trở thành yếu tố chính thúc đẩy lạm phát ở Mỹ trong những tháng tới.

Brian Bethune, giáo sư kinh tế tại Đại học Boston College, cho biết ngay cả khi lạm phát giảm nhẹ, người tiêu dùng vẫn phải đối mặt với áp lực đáng kể về chi phí sinh hoạt. Ông tin rằng mặc dù gánh nặng kinh tế đối với người dân chỉ giảm nhẹ, nhưng áp lực tổng thể vẫn cao, và việc trở lại điều kiện tiêu dùng bình thường thực sự vẫn còn rất xa vời.

Nhà kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swank, cũng cho biết giá cả nhìn chung tại Hoa Kỳ tiếp tục xu hướng tăng tích lũy. Mặc dù một số nhà bán lẻ và siêu thị lớn đã bắt đầu thu hút người tiêu dùng thông qua các chương trình khuyến mãi và giảm giá, nhưng tác động tích cực của việc giá thực phẩm giảm vẫn chưa đủ để bù đắp áp lực chi phí liên tục trong các lĩnh vực như nhà ở, năng lượng, bảo hiểm và dịch vụ, khiến các hộ gia đình phải gánh chịu gánh nặng chi tiêu tổng thể lớn.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang, điều này có nghĩa là ngay cả khi chỉ số CPI tổng thể giảm trong tháng 6, điều đó có thể vẫn chưa đủ để thay đổi lập trường thận trọng của họ. Nếu giá dầu quốc tế tiếp tục duy trì ở mức cao do tình hình ở Trung Đông, lạm phát của Mỹ có thể đối mặt với nguy cơ tăng trở lại trong những tháng tới. Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để đảm bảo lạm phát trở lại mức mục tiêu.

Thị trường cũng đang tập trung vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh, với hy vọng thu thập thêm tín hiệu về hướng đi của lãi suất trong tương lai. Nếu Fed tiếp tục nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn còn tồn tại, đồng thời thừa nhận rằng giá năng lượng tăng cao có thể đẩy giá cả lên một lần nữa, thì kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất hơn nữa trong năm nay có khả năng sẽ tiếp tục tăng, từ đó hỗ trợ đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ duy trì xu hướng tăng nhẹ trên biểu đồ ngày, với giá dao động quanh các đường trung bình động chính, và cấu trúc tăng giá vẫn được giữ vững. Chỉ báo MACD duy trì tín hiệu giao cắt vàng, cho thấy động lượng tăng trung hạn vẫn còn; chỉ báo RSI đang hoạt động trong vùng trung lập đến mạnh. Nếu dữ liệu CPI của Mỹ cao hơn dự báo của thị trường, chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục thách thức các vùng kháng cự 101.50 và 102.00 ; nếu dữ liệu tiếp tục giảm, chỉ số có thể điều chỉnh giảm về các vùng hỗ trợ 100.80 và 100.30 .

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, chỉ số đô la Mỹ đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao. Biểu đồ MACD thu hẹp lại, cho thấy đà tăng ngắn hạn có phần chậm lại, nhưng xu hướng tổng thể vẫn là tích cực. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục đưa ra các tín hiệu cứng rắn và thị trường nâng cao kỳ vọng về việc tăng lãi suất, chỉ số đô la Mỹ có khả năng sẽ tiếp tục phục hồi. Nếu dữ liệu lạm phát thấp hơn đáng kể so với dự kiến, đô la có thể giảm tạm thời, nhưng nhìn chung, mức giảm dự kiến sẽ tương đối hạn chế.

Tóm tắt của biên tập viên : Ngay cả khi chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ cho thấy sự giảm tạm thời, điều đó chủ yếu phản ánh tác động của sự giảm giá năng lượng ngắn hạn trước đó, chứ không phải là dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát ở Mỹ đang giảm bớt đáng kể. Với sự leo thang căng thẳng trở lại ở Trung Đông và giá dầu quốc tế tăng cao, giá xăng ở Mỹ tiếp tục leo thang, và lạm phát trong tương lai vẫn đối mặt với nguy cơ tăng trở lại. Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng sẽ duy trì lập trường thận trọng trong ngắn hạn, và khả năng thắt chặt tiền tệ hơn nữa trong năm nay vẫn chưa hoàn toàn bị loại trừ. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, xu hướng giá dầu quốc tế và các bài phát biểu của các quan chức Fed, vì những yếu tố này sẽ tiếp tục chi phối hướng đi của đồng đô la Mỹ, vàng và thị trường tài chính toàn cầu.