Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-07-14 18:30:11
[Áp lực giảm giá của đồng Yên vẫn chưa được giải quyết trong năm nay; Nuveen dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất hai lần vào tháng 9 và tháng 12] ⑴ Nhà phân tích Laura Cooper của Nuveen chỉ ra rằng sự can thiệp ngoại hối của chính quyền Nhật Bản đã không thể đảo ngược đà giảm của đồng yên, và thái độ thận trọng của các nhà hoạch định chính sách đối với việc can thiệp thị trường hơn nữa đang chuyển trách nhiệm chính trong việc kiềm chế sự mất giá sang Ngân hàng Nhật Bản, buộc ngân hàng này phải xem xét tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn. ⑵ Bà Cooper nhấn mạnh trong báo cáo rằng chừng nào chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn ở mức rộng như hiện nay, việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất dần dần sẽ có tác động rất hạn chế đến việc thúc đẩy tỷ giá hối đoái của đồng yên. Với ưu tiên của chính phủ về sự phục hồi kinh tế quá nóng, một ngân hàng trung ương tiếp tục thắt chặt chính sách nhưng không thể ngăn chặn sự mất giá của tiền tệ có thể phải đối mặt với rủi ro về uy tín do khuôn khổ chính sách bị hạn chế bởi các cân nhắc chính trị. ⑶ Dựa trên logic trên, Nuveen dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ thực hiện tăng lãi suất lần lượt vào tháng 9 và tháng 12, nhằm thu hẹp khoảng cách lãi suất thông qua việc tăng lãi suất nhanh hơn. Tuy nhiên, cặp USD/JPY vẫn chỉ cách mức đỉnh 40 năm là 162,83 đạt được vào ngày 1 tháng 7 một bước vào thứ Ba. (4) Từ góc độ tâm lý thị trường, các vị thế bán khống yên đang dao động giữa mối đe dọa can thiệp và kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Nếu Ngân hàng Nhật Bản không đưa ra tín hiệu cứng rắn hơn so với dự báo của thị trường, logic giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của đồng yên. Các biến số quan trọng trong thời gian tới là liệu kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed có được nới lỏng hay không và liệu Ngân hàng Nhật Bản có điều chỉnh các thông số kiểm soát đường cong lợi suất trước thời hạn tại cuộc họp tháng 7 hay không.
