Vào thứ Hai (ngày 20 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, đồng euro tiếp tục biến động mạnh so với đồng đô la Mỹ sau hai ngày giảm liên tiếp, hiện đang giao dịch quanh mức 1,1440.

Bên cạnh áp lực liên tục lên đồng euro từ các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, một cuộc khủng hoảng khác đang âm ỉ trong châu Âu - cú sốc nguồn cung năng lượng do đợt nắng nóng cực đoan gây ra - có thể làm trầm trọng thêm tình trạng vốn đã bấp bênh của đồng euro.

Việc lưu thông trên sông Rhine bị hạn chế: mực nước đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, khiến chi phí vận chuyển tăng hơn 50%.

Đợt nắng nóng đầu mùa hè ở châu Âu bắt đầu từ tháng Sáu, với nhiệt độ kỷ lục được ghi nhận trong nhiều tuần ở một số nền kinh tế lớn nhất châu Âu, bao gồm Đức và Pháp. Lượng mưa cực kỳ hạn chế đã làm giảm hoạt động vận chuyển hàng hóa dọc sông Rhine, tuyến đường vận tải nội địa quan trọng nhất của châu Âu, trải dài khoảng 800 dặm.

Sông Rhine, một hành lang vận chuyển chính cho các sản phẩm dầu mỏ ở châu Âu, chảy về phía tây bắc từ Thụy Sĩ qua Đức, Pháp và Hà Lan trước khi đổ ra Biển Bắc. Do các đợt nắng nóng và hạn hán, mực nước sông hiện đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, khiến nhiều sà lan chở sản phẩm dầu mỏ không thể di chuyển do mực nước cạn. Việc sà lan không thể duy trì mớn nước tối đa đang làm tăng chi phí vận chuyển và làm chậm trễ việc vận chuyển than đá, nhiên liệu và các hàng hóa khác.

Trạm đo Kaub, nằm ở đoạn giữa sông Rhine giữa Koblenz và Mainz, là điểm thắt cổ chai nông nhất trên toàn bộ con sông, quyết định mớn nước tối đa và khả năng chuyên chở của mỗi sà lan giữa cảng Amsterdam-Rotterdam-Antwerp và trung tâm công nghiệp thung lũng Rhine.

Các cuộc khủng hoảng lớn trước đây do mực nước sông Rhine xuống thấp đã xảy ra vào năm 2022 và 2018. Mực nước thấp năm 2022 trùng với cuộc khủng hoảng năng lượng đầu tiên do xung đột Nga-Ukraine gây ra. Mùa hè này, mực nước sông Rhine xuống thấp do lượng mưa ít và đợt nắng nóng, cùng với cuộc khủng hoảng ở Trung Đông, đang gây thêm áp lực lên ngành công nghiệp, nguồn cung và giá cả năng lượng, chi phí vận chuyển và thậm chí cả lạm phát. Trong tuần qua, giá cước vận chuyển dầu diesel từ Rotterdam đến miền nam nước Đức đã tăng hơn 50%.

Pháp cắt giảm điện hạt nhân: Nhiệt độ cao hạn chế khả năng làm mát, sản lượng điện giảm mạnh 6,4 gigawatt.

Ngoài tác động đến nền kinh tế Đức và lạm phát, đợt nắng nóng còn trực tiếp gây cản trở nguồn cung cấp điện của Pháp. Đầu tuần này, do nắng nóng làm tăng nhiệt độ nước sông và hạn chế khả năng sử dụng nước sông để làm mát lò phản ứng của các nhà máy điện hạt nhân, sản lượng điện hạt nhân của Pháp đã giảm 6,4 gigawatt, tương đương khoảng 14% tổng nhu cầu điện hàng ngày của cả nước.

Đây không phải là lần đầu tiên Pháp buộc phải cắt giảm sản lượng điện từ các nhà máy điện hạt nhân do các đợt nắng nóng mùa hè. Mặc dù sản lượng điện hạt nhân đã giảm, Pháp vẫn xuất khẩu điện sang các nước láng giềng, nhưng tần suất của những sự kiện này dường như đang gia tăng - các đợt nắng nóng kéo dài hơn và nhiệt độ cực đoan cao hơn.

Đối với Pháp, việc cắt giảm điện hạt nhân không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung và giá điện, mà còn làm suy yếu vai trò xuất khẩu điện của nước này tại châu Âu, tiềm ẩn nguy cơ gây ra hiệu ứng domino trên thị trường năng lượng của các nước láng giềng.

Thiệt hại kinh tế: Thiệt hại hàng ngày do nắng nóng ở Đức có thể vượt quá 1 tỷ euro, và thiệt hại hàng năm có thể lên tới hơn 20 tỷ euro.

Tác động kinh tế của đợt nắng nóng đang được định lượng. Theo một phân tích độc quyền của viện nghiên cứu kinh tế Prognos dành cho nhật báo kinh doanh Handelsblatt của Đức, đợt nắng nóng vào cuối tháng 6 đã gây thiệt hại cho nền kinh tế Đức hơn 6,8 tỷ đô la (khoảng 6 tỷ euro).

Trong thời gian tới, Đức có thể trải qua ba đến bốn đợt nắng nóng gay gắt mỗi mùa hè, với nhiệt độ vượt quá 35 độ C (hoặc 95 độ F).

Theo ước tính của Prognos, Đức có thể thiệt hại 1 tỷ euro mỗi ngày nếu nhiệt độ vượt quá 35 độ C. Điều này có nghĩa là thiệt hại hàng năm do các đợt nắng nóng gây ra cho nền kinh tế Đức có thể vượt quá 20 tỷ euro (khoảng 23 tỷ đô la Mỹ).

Ước tính này chỉ xem xét tác động kinh tế trực tiếp của đợt nắng nóng và chưa bao gồm tác động gián tiếp của mực nước sông Rhine thấp đối với sản xuất công nghiệp. Vào tháng 11 năm 2018, mực nước sông Rhine thấp đã gây ra sự sụt giảm 1,5% trong sản xuất công nghiệp của Đức, theo Viện Kinh tế Thế giới Kiel, điều này đã làm giảm GDP của Đức 0,4%.

Nguy cơ lạm phát đình trệ ở khu vực đồng Euro đang gia tăng do những cú sốc năng lượng.

Nếu cuộc khủng hoảng năng lượng do thời tiết cực đoan gây ra này tác động trực tiếp đến thị trường ngoại hối, nó sẽ tạo áp lực giảm giá đáng kể đối với đồng euro so với đồng đô la Mỹ.

Chi phí năng lượng tăng vọt và sự gián đoạn chuỗi cung ứng sẽ đẩy kỳ vọng lạm phát cốt lõi ở khu vực đồng euro lên cao, có khả năng hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong ngắn hạn, đồng thời làm trầm trọng thêm những lo ngại về tăng trưởng kinh tế và tạo ra tình thế "lạm phát đình trệ".

Là một nước xuất khẩu điện thuộc khu vực đồng euro, công suất điện hạt nhân hạn chế của Pháp sẽ làm suy yếu khả năng phục hồi năng lượng tổng thể của khu vực, trong khi thiệt hại đối với Đức, động lực kinh tế của khu vực, làm gia tăng tâm lý bi quan về tăng trưởng khu vực. Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ tương đối mạnh (được hỗ trợ bởi khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và chủ đề trí tuệ nhân tạo), tỷ giá hối đoái euro/đô la dễ bị tổn thương trước dòng vốn chảy ra khỏi khu vực an toàn và sự gia tăng chênh lệch lãi suất.

Nếu đợt nắng nóng tiếp tục kéo dài, thị trường có thể tính đến rủi ro năng lượng cao hơn ở châu Âu, đẩy đồng euro suy yếu, và tỷ giá euro/đô la dự kiến sẽ kiểm tra mức thấp gần đây và đối mặt với nguy cơ giảm giá hơn nữa.

Tóm tắt

Châu Âu đang trải qua một phản ứng dây chuyền, bắt nguồn từ đợt nắng nóng và biến thành khủng hoảng năng lượng. Nhiệt độ cao và hạn hán đã khiến mực nước sông Rhine giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, chi phí vận chuyển tăng vọt hơn 50%, và chuỗi cung ứng các mặt hàng thiết yếu như than đá và nhiên liệu bị gián đoạn. Trong khi đó, các nhà máy điện hạt nhân của Pháp buộc phải cắt giảm khoảng 14% sản lượng điện do nhiệt độ nước sông quá cao.

Những tác động này, kết hợp với cú sốc nguồn cung năng lượng do cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz gây ra, đang đồng thời đẩy giá năng lượng và áp lực lạm phát lên cao ở châu Âu, và làm giảm đáng kể tăng trưởng kinh tế.

Theo phân tích của Prognos, đợt nắng nóng cuối tháng 6 đã gây thiệt hại cho Đức hơn 6,8 tỷ đô la, và số ngày nắng nóng mỗi năm có thể khiến Đức thiệt hại kinh tế trung bình hơn 20 tỷ euro mỗi năm. Diễn biến của cuộc khủng hoảng này sẽ phụ thuộc vào các hình thái thời tiết ở châu Âu trong những tuần tới – nếu đợt nắng nóng tiếp tục, sự dễ tổn thương của hệ thống năng lượng châu Âu sẽ càng bị phơi bày.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 11 giờ 06 phút giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 7, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1440/41.