Vào thứ Tư (ngày 15 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, giá bạc giao ngay giảm nhẹ sau khi tăng mạnh đêm trước và hiện đang giao dịch quanh mức 58,50 đô la mỗi ounce.

Dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ thấp hơn dự kiến trên mọi phương diện — CPI tổng thể giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái và 0,4% so với tháng trước — điều này đã tạm thời làm dấy lên hy vọng trên thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ có lập trường bớt cứng rắn hơn, tạo lực mua cho bạc.

Trong khi đó, cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran tiếp tục đẩy giá dầu lên cao, và những lo ngại về lạm phát vẫn còn tồn tại. Thị trường đang kỳ vọng mức tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 50%, hạn chế tiềm năng tăng giá của bạc.

Dữ liệu CPI thúc đẩy việc tăng lãi suất.

Dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ được công bố hôm thứ Ba cho thấy kết quả thấp hơn dự kiến trên mọi phương diện. CPI tổng thể giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ 4,2% trong tháng 5 (mức cao nhất trong ba năm) và thấp hơn dự báo của thị trường là 3,8%; giảm 0,4% so với tháng trước, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2020, so với mức tăng 0,5% trong tháng 5. CPI lõi giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ 2,9% trong tháng 5 và thấp hơn dự báo của thị trường là 2,8%.

Đối với bạc, dữ liệu lạm phát giảm dần gửi đi tín hiệu kép:

Một mặt, việc giảm bớt áp lực lạm phát đã làm giảm tính cấp thiết đối với Cục Dự trữ Liên bang trong việc tăng lãi suất và làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi;

Mặt khác, tuyên bố của Warsh rằng "một điểm dữ liệu không có nghĩa là nhiệm vụ đã hoàn thành" và những lo ngại về lạm phát do giá dầu tăng vọt đã khiến kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 50%, hạn chế tiềm năng tăng giá của bạc.

Cục Dự trữ Liên bang: Ông Warsh hạ thấp tác động của một dữ liệu đơn lẻ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh đã nhắc lại cam kết của ngân hàng trung ương về việc khôi phục ổn định giá cả trong phiên điều trần trước Quốc hội hôm thứ Ba, nhưng không phát tín hiệu về lập trường chính sách tiền tệ quyết liệt hơn.

Ông đã hạ thấp tầm quan trọng của dữ liệu CPI tháng 6, coi đó chỉ là "một điểm dữ liệu" và khẳng định rõ ràng rằng "nhiệm vụ vẫn chưa hoàn thành" - một tuyên bố nhắc nhở thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi hướng đi chính sách của mình chỉ vì một điểm dữ liệu duy nhất.

Ông Warsh sẽ tiếp tục điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Tư. Nếu ông đưa ra những tín hiệu chính sách rõ ràng hơn trong phiên điều trần ngày hôm sau, điều đó có thể tác động đáng kể đến xu hướng ngắn hạn của bạc.

Địa chính trị: Giá dầu tăng vọt làm gia tăng lo ngại về lạm phát.

Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang tác động đến thị trường bạc thông qua giá năng lượng. Căng thẳng ở eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu Brent tăng trở lại trên 85 đô la một thùng, và giá năng lượng tăng cao đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về lạm phát dai dẳng.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường đang dự báo mức tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 50%.

Đối với bạc, chuỗi truyền dẫn này có nghĩa là: xung đột địa chính trị đẩy giá dầu lên cao → lo ngại lạm phát gia tăng → kỳ vọng tăng lãi suất vẫn ở mức cao → tài sản không sinh lãi chịu áp lực.

Ngay cả khi chỉ số CPI tháng 6 giảm nhẹ, chừng nào giá dầu vẫn ở mức cao, kỳ vọng về việc tăng lãi suất sẽ không dễ dàng giảm bớt, và tiềm năng tăng giá của bạc sẽ tiếp tục bị hạn chế.

Triển vọng: Giá bạc dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 58 đến 60 đô la, chờ đợi một yếu tố xúc tác mới.

Tóm lại, bạc hiện đang bị giằng co giữa hai lực lượng tăng và giảm. Dữ liệu CPI yếu đã tạo mức sàn cho bạc, nhưng những lo ngại về lạm phát do giá dầu tăng vọt và kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã hạn chế tiềm năng tăng giá. Mức 58 đô la là mức hỗ trợ quan trọng, trong khi 60 đô la là mức kháng cự ngắn hạn.

Nhìn về phía trước, xu hướng ngắn hạn của bạc sẽ phụ thuộc vào ba biến số chính: liệu xung đột Mỹ-Iran có leo thang hơn nữa hay không (ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát thông qua giá dầu), các tín hiệu chính sách từ lời khai của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh trước Quốc hội vào ngày hôm sau, và việc điều chỉnh kỳ vọng lạm phát dựa trên dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ ngày hôm nay. Do sự không chắc chắn vẫn còn tiếp diễn, giá bạc có thể tiếp tục dao động trong khoảng 58-60 đô la.


(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 10 giờ 36 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 7, giá bạc giao ngay ở mức 58,61 đô la Mỹ/ounce.