Bị ảnh hưởng bởi xung đột địa chính trị ở Iran đẩy giá dầu lên cao, các nhà máy lọc dầu trong nước tại các quốc gia châu Á lớn đã chủ động giảm lượng mua dầu thô từ Trung Đông, dựa vào lượng dự trữ khổng lồ mà họ đã tích trữ với giá thấp trong nhiều năm để đảm bảo nguồn cung dầu trong nước. Sự sụt giảm nhập khẩu dầu thô đã vượt xa mức giảm sản lượng chế biến tại các nhà máy lọc dầu.

Việc giảm mua dầu của quốc gia này đã trực tiếp chuyển hướng một lượng lớn dầu thô vùng Vịnh sang châu Âu, Ấn Độ và các khu vực khác của châu Á, buộc các nước sản xuất dầu như Ả Rập Xê Út phải giảm giá dầu thô đáng kể, trong khi một lượng lớn dầu thô của Iran vẫn bị mắc kẹt trong các kho chứa nổi trên biển. Về lâu dài, hệ thống dự trữ dầu thô ngày càng được cải thiện khiến các quốc gia châu Á lớn trở thành một biến số đệm mới trên thị trường dầu thô, cùng ảnh hưởng đến xu hướng giá dầu quốc tế với năng lực sản xuất nhàn rỗi của Ả Rập Xê Út.

Việc tích trữ dầu trước khi có biện pháp chủ động giúp giải phóng lượng dầu tồn kho, trong khi lượng dự trữ thương mại đảm bảo nguồn cung trong nước.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nước này đã giải phóng 41 triệu thùng dầu thô từ kho dự trữ của mình trong tháng 6, mức giảm kỷ lục hàng tháng. Ngay cả trước khi xung đột xảy ra, nước này đã tích trữ dầu, tận dụng lợi thế giá dầu thấp dự kiến vào năm 2025, bổ sung khoảng 900.000 thùng dầu thô mỗi ngày vào kho dự trữ chiến lược và các bể chứa thương mại. Bị ảnh hưởng bởi biên lợi nhuận lọc dầu giảm và nhu cầu đối với các sản phẩm lọc dầu suy yếu, các nhà máy lọc dầu tư nhân trong nước đã giảm công suất hoạt động, ưu tiên sử dụng lượng hàng tồn kho của riêng mình và tạm thời ngừng mua dầu thô giá cao từ Trung Đông.

Theo số liệu từ cơ quan năng lượng Kepler, nhập khẩu dầu thô đường biển của nước này đã giảm xuống mức trung bình 6,7 triệu thùng/ngày trong tháng 5, giảm mạnh 4,4 triệu thùng so với mức trung bình quý đầu tiên. Tuy nhiên, sản lượng chế biến tại các nhà máy lọc dầu chỉ giảm 1,8 triệu thùng so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy lượng tồn kho đã bù đắp hiệu quả khoảng thiếu hụt nhập khẩu. Lượng tồn kho thương mại của các nhà máy lọc dầu vẫn ở mức trên 300 triệu thùng trong tháng đó, đủ để đáp ứng nhu cầu từ 60 đến 75 ngày mà không cần nhập khẩu thêm. Trong thời gian xung đột, 15 triệu thùng dầu đã được giải phóng từ lượng tồn kho thương mại, trong khi dự trữ chiến lược quốc gia thực tế tăng thêm 8 triệu thùng, đạt được cả việc bảo toàn tồn kho chiến lược và đảm bảo nguồn cung tồn kho thương mại.

Việc giảm lượng mua đã định hình lại giá dầu thô châu Á; các nhà sản xuất dầu thô vùng Vịnh chủ động giảm giá đáng kể.

Cạnh tranh xuất khẩu dầu thô vùng Vịnh đã gia tăng sau khi các quốc gia châu Á lớn giảm mua dầu thô từ Trung Đông. Saudi Aramco đã nhiều lần hạ giá dầu thô loại nhẹ cho khách hàng châu Á, với các lô hàng tháng 8 được giao dịch với mức chiết khấu 1,5 USD/thùng so với giá chuẩn Oman-Dubai.

Trong thời gian ngừng bắn ngắn ngủi giữa Mỹ và Iran, các nhà mua dầu của Iran đã áp dụng các tiêu chí khắt khe hơn để lựa chọn nguồn dầu thô. Công ty hóa dầu Shenghong đã mua dầu thô từ Iraq, Abu Dhabi và Ả Rập Xê Út với giá chiết khấu sau khi các nước sản xuất dầu mỏ hạ giá. Trong khi đó, khả năng cạnh tranh của dầu thô Iran giảm đáng kể, với lượng xuất khẩu sang Trung Quốc trong tháng 7 ước tính đạt 556.000 thùng/ngày, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023. Khoảng 30 triệu đến 34,5 triệu thùng dầu thô của Iran vẫn đang nằm trên biển chờ người mua.

Mặc dù khối lượng mua giảm, các quốc gia châu Á lớn vẫn là những người mua dầu thô Iran chủ yếu. Tuy nhiên, nhu cầu yếu và chênh lệch giá thu hẹp đã làm giảm ý muốn mua của Iran, dẫn đến việc nước này chuyển dầu thô chưa bán được sang các kho chứa nổi ngoài khơi và hoãn bán.

Trong tháng 6, hầu hết sự gia tăng xuất khẩu dầu thô vùng Vịnh đều đến từ các sản phẩm dầu thô, trong khi xuất khẩu các sản phẩm dầu tinh chế và khí dầu mỏ hóa lỏng vẫn chưa phục hồi về mức trước xung đột.

Hệ thống dự trữ đã trở thành một vùng đệm mới cho thị trường, với tốc độ mua của các quốc gia châu Á lớn chi phối giá dầu.

Trong nhiều thập kỷ, năng lực sản xuất dự trữ của Ả Rập Xê Út đã là công cụ cốt lõi để điều chỉnh nguồn cung dầu toàn cầu, với thị trường theo dõi sát sao tốc độ giải phóng sản lượng của Ả Rập Xê Út để đánh giá giá dầu. Trong khi đó, các quốc gia châu Á lớn đã tích lũy trữ lượng dầu mỏ quy mô lớn trong nhiều năm, cho phép họ giảm mua vào từ nước ngoài trong nhiều tháng liền và hấp thụ các gián đoạn nguồn cung do địa chính trị thông qua lượng dự trữ của mình, loại bỏ nhu cầu mua dầu hoảng loạn trên toàn cầu.

Ả Rập Xê Út tác động đến nguồn cung thông qua việc kiểm soát năng lực sản xuất, trong khi các quốc gia châu Á lớn chi phối giá cả phía cầu thông qua lượng tồn kho và tốc độ thu mua. Hiện nay, khi các nhà giao dịch toàn cầu đánh giá giá dầu, ngoài việc tập trung vào hạn ngạch sản xuất của OPEC, những thay đổi trong lượng tồn kho dầu thô và kế hoạch thu mua nhập khẩu của các quốc gia châu Á lớn đã trở thành những chỉ số quan trọng không kém, làm thay đổi hoàn toàn cục diện cung cầu truyền thống trên thị trường dầu thô.

Tóm tắt

Tóm lại, trong bối cảnh xung đột địa chính trị và giá dầu cao, các quốc gia châu Á lớn đang chủ động giảm nhập khẩu dầu thô bằng cách dựa vào trữ lượng hiện có, chuyển hướng dòng chảy dầu thô từ Trung Đông và buộc các nước sản xuất dầu phải giảm giá. Điều này đã gây áp lực lên xuất khẩu dầu thô của Iran và dẫn đến sự gia tăng trữ lượng dầu nổi.

Trữ lượng dầu thô thương mại và chiến lược khổng lồ của quốc gia này cho phép họ phòng ngừa rủi ro nguồn cung quốc tế, phá vỡ mô hình cũ chỉ dựa vào năng lực sản xuất của Ả Rập Xê Út để điều tiết giá dầu. Tốc độ mua và sự thay đổi tồn kho của quốc gia này đã trở thành những biến số cốt lõi không thể bỏ qua trong việc ảnh hưởng đến giá dầu thô toàn cầu.