Tải App

[Chỉ số Hợp đồng Tương lai Caixin: Kim loại đen chịu áp lực chung, giá than cốc giảm mạnh] ⑴ Thị trường thép tiếp tục biến động ở mức thấp. Sản lượng tiếp tục giảm trong khi nhu cầu vẫn tương đối ổn định. Tình hình cung cầu không xấu đi thêm, nhưng kỳ vọng về tăng trưởng yếu do nhu cầu vẫn không thay đổi, hạn chế tiềm năng tăng giá. ⑵ Về nguồn vốn, cả vị thế mua và bán trong 20 hợp đồng tương lai thép thanh cốt thép hàng đầu đều giảm, trong đó vị thế bán giảm mạnh hơn; cả vị thế mua và bán trong các hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng đều giảm, với mức giảm tương tự về khối lượng giao dịch mở. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng tương lai thép thanh cốt thép đóng cửa ở mức gần bằng với khối lượng giao dịch mở giảm. Đường trung bình động 40 ngày vẫn là mức kháng cự quan trọng, trong khi mức hỗ trợ đã tăng lên khoảng 3090 nhân dân tệ/tấn. ⑶ Về định giá, lợi nhuận của các nhà máy thép tiếp tục chịu áp lực, với mức lỗ ngày càng mở rộng. Tuy nhiên, giá hợp đồng tương lai đang gần với chi phí điện năng ngoài giờ cao điểm của các lò hồ quang điện ở miền Đông Trung Quốc, và sự định giá thấp trước đó đã được điều chỉnh phần nào. Nhìn chung, áp lực tồn kho vẫn còn và điều kiện thị trường yếu hạn chế tiềm năng phục hồi. Thị trường đang chờ đợi những tin tức kinh tế vĩ mô tích cực được công bố, và một bước đột phá theo bất kỳ hướng nào cũng khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. (4) Giá quặng sắt biến động ở mức thấp. Về phía cung, các cuộc đàm phán lao động của BHP đã không đạt được thỏa thuận; FMG phải đối mặt với những hạn chế trong việc giao hàng một số sản phẩm, cùng với sự sụt giảm theo mùa trong các lô hàng sau đợt đẩy doanh số bán hàng của năm tài chính tháng 6. Sự gián đoạn nguồn cung ngắn hạn đã hỗ trợ phần nào cho thị trường. (5) Trên thị trường, hợp đồng tháng 9 chứng kiến lượng giao dịch mở giảm và biến động trước khi đóng cửa ở mức thấp hơn. Mức kháng cự trên có thể ở khoảng 770 nhân dân tệ/tấn, trong khi mức hỗ trợ dưới vẫn ở mức 750 nhân dân tệ. Về dòng vốn, cả vị thế mua và bán của 20 người nắm giữ hàng đầu đều giảm, với vị thế bán giảm đáng kể hơn. Cần theo dõi thêm những thay đổi trong dòng vốn. Nhìn chung, sự gián đoạn nguồn cung vẫn chưa hoàn toàn giảm bớt, nhưng do nhu cầu giảm sút nói chung, đà tăng của thị trường dự kiến sẽ bị hạn chế và mô hình biến động có thể tiếp tục trong ngắn hạn. (6) Giá than cốc biến động ở mức thấp. Về phía nguồn cung, việc kiểm tra an toàn tại các địa điểm sản xuất vẫn nghiêm ngặt và tốc độ khôi phục sản xuất tại các mỏ than Sơn Tây chậm, hạn chế nguồn cung. Về phía cầu, sản lượng gang giảm từ mức cao, cùng với kỳ vọng ngày càng tăng về việc giảm giá than cốc. Người mua hạ nguồn chỉ duy trì các giao dịch mua thiết yếu và các trung gian dần dần hạ giá để giải phóng hàng tồn kho. Giao dịch thị trường trì trệ và giá than có khả năng biến động yếu trong ngắn hạn. (7) Về dòng vốn, cả vị thế mua và bán của 20 người nắm giữ hợp đồng tháng 9 hàng đầu đều giảm, với mức giảm lớn hơn ở vị thế mua, cho thấy sự không đủ sẵn sàng để phe mua chủ động tấn công. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng tháng 9 đóng cửa ở mức thấp hơn sau một thời gian củng cố với khối lượng giao dịch mở giảm, gặp kháng cự từ đường trung bình động 40 ngày và 60 ngày, trong khi mức hỗ trợ dự kiến ở khoảng 1250 nhân dân tệ/tấn. (8) Động lực của than cốc đang yếu. Về phía chi phí, giá than dùng cho vận hành lò luyện cốc tiếp tục giảm, lợi nhuận của nhà máy luyện cốc đã phục hồi nhẹ và động lực sản xuất vẫn ở mức chấp nhận được, sản lượng dự kiến sẽ tăng đều đặn. Về phía cầu, sản lượng gang đã được xác nhận đạt đỉnh và dự kiến sẽ giảm sau đó. Số lượng nhà máy thép kiểm soát sản xuất tiếp tục tăng, làm suy yếu hơn nữa động lực bổ sung hàng tồn kho. (9) Về mặt định giá, hợp đồng tương lai chính đang được giao dịch với mức chiết khấu lớn so với giá giao ngay và định giá thị trường đã ở mức tương đối thấp. Nhìn chung, khoản lỗ của các nhà máy thép tiếp tục mở rộng, làm tăng mong muốn giảm giá nguyên liệu. Vòng giao hàng than cốc đầu tiên đang đến gần và thị trường thiếu động lực tăng trong ngắn hạn; tuy nhiên, cơ sở lớn có thể hạn chế tiềm năng giảm giá.