Giá vàng giao ngay (XAU/USD) đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, bù đắp một phần tổn thất của ngày hôm trước, nhưng vẫn dao động gần mức thấp nhất trong tháng. Nhìn vào bối cảnh thị trường chung, đà tăng của vàng vẫn còn hạn chế. Các yếu tố kinh tế cơ bản mạnh mẽ của Mỹ, cùng với căng thẳng leo thang ở Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, đã làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu. Kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách lãi suất cao càng gia tăng, dẫn đến sự hấp dẫn liên tục của đồng đô la Mỹ và áp lực giảm giá kéo dài đối với vàng, vốn không tạo ra thu nhập từ lãi suất.

Xung đột quân sự giữa Hoa Kỳ và Iran tiếp tục leo thang, với việc cả hai bên mở rộng các hoạt động quân sự vào thứ Năm. Nghiên cứu thị trường cho thấy một số cơ sở hạ tầng dân sự, bao gồm các nhà máy điện và nhà ga xe lửa, tại cảng Bandar Abbas ở miền nam Iran đã bị tấn công, trong khi Iran trả đũa bằng cách tấn công các mục tiêu trong khu vực Vịnh, bao gồm cả các đồng minh của Mỹ, bằng tên lửa và máy bay không người lái. Trong khi đó, căng thẳng xung quanh eo biển Hormuz tiếp tục xấu đi, với việc Hoa Kỳ tăng cường phong tỏa hàng hải và chặn các tàu thương mại cố gắng đi qua khu vực phong tỏa. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển của thế giới , và an ninh của nó vẫn là trọng tâm chính của thị trường năng lượng quốc tế.

Trong khi đó, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cảnh báo về khả năng leo thang xung đột. Nghiên cứu thị trường cho thấy Iran đã chỉ thị cho phiến quân Houthi ở Yemen chuẩn bị cho khả năng phong tỏa các tuyến vận chuyển năng lượng dọc Biển Đỏ. Những lo ngại của thị trường về rủi ro gia tăng đối với các tuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng đã đẩy giá dầu quốc tế tăng hơn 10% trong tuần này, đạt mức cao nhất trong gần một tháng. Việc giá năng lượng tiếp tục tăng không chỉ làm tăng rủi ro nguồn cung toàn cầu mà còn củng cố kỳ vọng của thị trường về sự gia tăng trở lại của lạm phát nhập khẩu.

Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu mới nhất do Hoa Kỳ công bố tiếp tục cho thấy sự phục hồi kinh tế. Dữ liệu từ Bộ Lao động Hoa Kỳ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm xuống còn 208.000 trong tuần kết thúc ngày 11 tháng 7, thấp hơn dự báo của thị trường, cho thấy thị trường việc làm của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ. Trong khi đó, Chỉ số Sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia trong tháng 7 đã tăng mạnh lên 41,4 từ mức 10,3 của tháng trước, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, phản ánh sự cải thiện đáng kể trong hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ, với các chỉ số về đơn đặt hàng, sản xuất và giá cả đều tiếp tục mở rộng.

Trong khi đó, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục đưa ra những tín hiệu cứng rắn. Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas, Lori Logan, tuyên bố rằng mặc dù dữ liệu lạm phát tiêu dùng và sản xuất gần đây đã được cải thiện, nhưng vẫn chưa đủ để khẳng định lạm phát đã trở lại mức mục tiêu, và Fed vẫn cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa ở mức độ vừa phải để đảm bảo ổn định giá cả dài hạn. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cũng cho biết nếu lạm phát không cải thiện bền vững trong những tháng tới, thì việc tăng lãi suất một lần nữa là không thể loại trừ.

Được thúc đẩy bởi các dữ liệu kinh tế tích cực và những tuyên bố cứng rắn, thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Hiện tại, thị trường ước tính có gần 75% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12. Môi trường lãi suất cao không chỉ giữ cho lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao mà còn tiếp tục hỗ trợ sự mạnh mẽ của chỉ số đô la Mỹ, hạn chế đáng kể tiềm năng tăng giá của vàng.

Tuy nhiên, thị trường vàng vẫn chưa hoàn toàn mất đi sự hỗ trợ. Với tình hình leo thang ở Trung Đông, nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu vẫn còn, và vàng vẫn có thể chứng kiến dòng vốn chảy vào định kỳ mỗi khi xung đột leo thang hơn nữa hoặc rủi ro vận chuyển năng lượng gia tăng. Do đó, diễn biến giá vàng hiện tại phản ánh sự giằng co giữa áp lực lãi suất cao và nhu cầu trú ẩn an toàn, và dự kiến sẽ duy trì xu hướng yếu và biến động trong ngắn hạn.

Sự chú ý giờ đây sẽ chuyển sang các dữ liệu sắp được công bố của Mỹ về giấy phép xây dựng, khởi công xây nhà, sản xuất công nghiệp, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan và kỳ vọng lạm phát. Các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng sẽ tiếp tục được quan tâm. Nếu dữ liệu kinh tế vẫn mạnh mẽ, kỳ vọng của thị trường về thời gian duy trì lãi suất cao có thể gia tăng, tiếp tục hỗ trợ đồng đô la và hạn chế đà phục hồi của vàng. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy dấu hiệu chậm lại, điều đó có thể làm giảm bớt đà tăng của đồng đô la và tạo cơ hội cho giá vàng tăng trở lại.

Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn đang giao dịch trong một kênh giảm giá trên biểu đồ ngày, với giá liên tục bị kìm hãm bởi các đường trung bình động dài hạn, và cấu trúc điều chỉnh trung hạn tổng thể vẫn không thay đổi. Mặc dù chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu phục hồi ở mức thấp, cho thấy đà giảm đang suy yếu, nhưng tín hiệu "golden cross" hợp lệ vẫn chưa hình thành, cho thấy sự phục hồi của thị trường vẫn còn hạn chế. Các chỉ báo động lượng cũng phản ánh sự thu hẹp lợi thế của phe giảm giá, nhưng xu hướng tổng thể vẫn là giảm. Hiện tại, mức kháng cự đầu tiên cần theo dõi là đường xu hướng trên của kênh giảm giá quanh mức 4050 USD . Việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra vùng kháng cự đường trung bình động dài hạn quan trọng quanh mức 4150 USD . Ở chiều giảm, mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là đường xu hướng dưới của kênh giảm giá quanh mức 3900 USD. Việc phá vỡ dứt khoát dưới mức này sẽ tiếp tục xác nhận sự tiếp tục của xu hướng giảm và có khả năng mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.

Quan sát biểu đồ 4 giờ, sự phục hồi gần đây của vàng chủ yếu là một sự điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng giảm, và giá vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm ngắn hạn. Chỉ báo MACD vẫn đang điều chỉnh yếu trong ngắn hạn, cho thấy áp lực mua đã phục hồi phần nào, nhưng tính bền vững của nó vẫn còn phải xem xét. Các đường trung bình động ngắn hạn đang bắt đầu đi ngang, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn lựa chọn hướng đi. Nếu giá có thể giữ vững trên mức 4050 đô la, nó có thể tiếp tục thách thức các vùng kháng cự cao hơn trong ngắn hạn; ngược lại, nếu nó phá vỡ mức thấp gần đây và giảm xuống dưới mức hỗ trợ 3900 đô la, đà giảm giá có thể mạnh lên trở lại, và giá có thể tiếp tục tìm kiếm hỗ trợ ở phía dưới.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran tiếp tục đẩy giá dầu quốc tế lên cao, làm dấy lên nguy cơ lạm phát toàn cầu. Trong khi đó, dữ liệu việc làm và sản xuất mạnh mẽ của Mỹ, cùng với các tín hiệu cứng rắn từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang, đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng môi trường lãi suất cao sẽ kéo dài hơn. Điều này đã giữ cho đồng đô la Mỹ mạnh, tạo áp lực giảm giá liên tục đối với vàng. Đồng thời, rủi ro địa chính trị tiếp tục tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng, khiến việc giá vàng giảm đơn phương khó xảy ra trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, trọng tâm của thị trường sẽ vẫn là dữ liệu kinh tế của Mỹ, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến ở Trung Đông. Vàng dự kiến sẽ tiếp tục dao động giữa sự hỗ trợ trú ẩn an toàn và đồng đô la mạnh, và xu hướng ngắn hạn của nó có thể vẫn là những biến động yếu và không ổn định.